浙江舟山大宗商品交易所 目录 大宗商品资讯 2015年11月，总第三十期

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1 浙江舟山大宗商品交易所 目录 大宗商品资讯 2015年11月，总第三十期 刊首语···············································1 一、宏观综述····································2 二、大宗商品概览·····························8 三、石油化工···································· 四、金属矿产···································11 五、煤炭能源···································16 六、农林牧渔···································18 七、航运市场···································20 交易所动态·······································22 声明·················································23 导读 美联储在会议声明中表示，美国经济依然以“温和”速度增长，他们将在12月会议上考虑收紧货币政策，这使得12月加息成为可能。 10月大宗商品价格全面下跌: 石油化工方面，欧美的市场经济复苏步伐缓慢，原油难以得到提振；有色方面，有色矿企亏损严重仍不减产,后期价格将仍受压制；煤炭资源下游耗煤企业需求低，电厂和贸易商采购积极性不高，港口库存创新低；航运方面，BDI指数创历史新低 全球经济再现衰退迹象。 1 1

2 · 刊首语· 近期，欧洲央行(ECB)管理委员会成员诺沃特尼(Nowotny)表示，鉴于通胀率远低于目标水平，欧洲央行考虑进一步刺激政策。
美国商务部将公布第三季度国内生产总值(GDP)初值，当前市场预期三季度GDP增长可能急刹车，因企业减少库存增加规模，以清理过剩的库存，以及美元强劲打压出口并刺激进口。然而，美国国内需求稳健，料美联储(Fed)年底加息仍存可能。 中国经济数据显示，前三季度国民经济运行总体平稳，三季度GDP同比增长6.9%。BCI反映制造业经济呈收缩状态，经济仍有下行风险。 1

3 1、国际经济数据解析 2、美国三季度GDP增速或大滑坡 年底加息仍可能 3、欧洲央行考虑进一步刺激政策 4、中国经济专题
1 宏观综述 1、国际经济数据解析 2、美国三季度GDP增速或大滑坡 年底加息仍可能 3、欧洲央行考虑进一步刺激政策 4、中国经济专题 2

4 1.1 国际经济数据解析（一） 美国 美国商务部10月29日公布的初步数据显示，美国第三季度经济增速大幅放缓，因企业减少补充库存以便消耗过剩的存货，且消费者、企业和政府支出均减少，但稳健的国内需求或鼓励美联储(Fed)在12月加息。 美国商务部10月30日公布的数据显示，美国9月个人支出月率增长0.1%，而9月核心PCE物价指数月率上升0.1%。 加拿大 加拿大9月CPI月率下降0.2%，预期下降0.1%，前值持平；加拿大9月CPI年率上升1%，预期上升1.1%，前值上升1.3%。9月核心CPI月率上升0.2%，9月核心CPI年率上升2.1%。 德国 据德国联邦劳工局29日公布的统计数据，今年10月份德国失业率为6%，比前一个月降低0.2个百分点。 英国 10月30日公布的一项调查结果显示，10月英国消费者的“士气”下滑到了四个月来的最低点，表明2015年最后一季度由内需带动的增长持续松弛。 英国国家统计局10月27日公布的数据显示，英国第三季度GDP季率初值增长0.5%，年率初值增长2.3%，不及预期。一些分析师认为，第四季度英国经济增速或继续放缓。 3

5 国际经济数据解析（二） 法国 法国统计局10月30日公布的数据显示，法国9月PPI月率增长0.1%，年率下跌2.6%。 巴西
截至9月的12个月内，巴西总体消费者价格指数(CPI)上涨9.49%，巴西的通胀正以12年来的最快速度上升。 意大利 意大利统计局10月28日公布的数据显示，意大利10月Istat商业信心指数升至105.9，创下2007年10月以来的最高。在数据公布之后，有分析师指出，从今商业信心报告来看，商业信心回升，表明经济复苏动能有所积聚，从而提振脆弱的经济复苏。 日本 10月30日日本总务省公布的数据显示，日本9月全国核心CPI较上年同期下降0.1%，这一核心消费者物价指数降幅小于分析师预估中值的下降0.2%；该指数涵盖油品，但不包括生鲜食品。8月全国核心CPI下降0.1%。日本9月全国整体CPI持平上年同期。 日本10月29日，据日本经济产业省公布，日本9月工业生产较前月增长1.0%，较上年同期下降0.9%。 澳大利亚 10月28日，据澳洲统计局公布，澳大利亚三季度消费者价格指数(CPI)环比上涨0.5%。 4

6 1.2 美国三季度GDP增速或大滑坡 年底加息仍可能
10月29日，美国商务部将公布第三季度国内生产总值(GDP)初值，当前市场预期三季度GDP增长可能急刹车，因企业减少库存增加规模，以清理过剩的库存，以及美元强劲打压出口并刺激进口。然而，美国国内需求稳健，料美联储(Fed)年底加息仍存可能。 据外媒最新公布的分析师调查结果显示，预计美国第三季GDP环比年率增长1.6%，增速较第二季度的3.9%大幅下滑。 调查显示，美国第三季度企业库存料增加410至570亿美元，远低于第第二季度的1135亿美元。分析师估计，库存增加规模收窄将对第三季GDP增速造成拖累。但鉴于库存造成的拖累可能只是暂时的，分析师敦促不要对增长减速过度解读。另外，鉴于美元强劲打压出口并刺激进口，所以贸易料也是拖累经济成长的一个因素，不过影响不大。 但分析师们表示，虽然美国库存及贸易面临窘境，也可以依靠消费者来解围。当前美国消费者正享受着汽油价格低廉、楼市及就业场走强的顺风。 Moody's Analytics资深分析师Ryan Sweet表示，“虽然美国三季度GDP不太被看好，但从美联储的角度讲，这对政策的影响并不是太大。他们将忽略GDP的疲弱表现，因为这是受库存影响。” 美联储在10月会议声明中表示，美国经济依然以“温和”速度增长，他们将在12月会议上考虑收紧货币政策，这使得12月加息成为可能。 5

7 1.3 欧洲央行考虑进一步刺激政策 近期，欧洲央行(ECB)管理委员会成员诺沃特尼(Nowotny)表示，鉴于通胀率远低于目标水平，欧洲央行必须采取行动。 在被问道欧洲央行为何考虑扩大购债计划时，诺沃特尼称，欧洲央行2%的通胀目标“显然没有实现，央行必须行动”。 但他指出，现在还没有做出决定，不过已经展开讨论。他表示，他将建议采取谨慎立场和稳健政策。 诺沃特尼称，如果没有QE“我们会陷入更艰难的环境”，QE的成效就是“欧元区没有以更强劲的态势陷入通缩并由此陷入经济危机”。“此外，我们需要更具扩张性的财政政策和结构性措施。” 欧洲央行行长德拉基(Draghi)在10月底周末刊出的报纸专访中表示，欧洲央行必要时准备采取行动，以免偏离中期通胀目标。德拉基上个月在记者会上暗示或在12月重新评估政策，且可能采取的举措甚至包括下调存款利率。 欧洲央行主席德拉吉(Mario Draghi)重申，欧洲央行所设定的2%中长期通胀目标如果长时间无法企及，将是危险的状况。 德拉吉表示，欧洲央行将视情况决定是否推出进一步刺激。这是个开放命题，目前还没有完全下定结论。如果欧洲央行确信实现中长期通胀目标有风险，那么其在此后就会采取行动。 他指出，因为汇率贬值有延迟效应，所以从2016年中期到2017年末这段时间里，预计欧元区通胀率将逐步增长。德拉吉强调，在10月的马耳他会议之后，欧洲央行已要求所有相关委员会和央行雇员分析12月份会议上不同的选择可能产生的不同效果。 他表示，实际上，要求把欧洲央行银行存款率降低到现在的水平的做法，已包含了宏观框架的改变。油价和利率已经改变。而他特别强调，全球经济形势已经改变。其它国家的实际利率已经降到远低于欧元区的水平了。存款利率下限有技术上的限制，它应形势的改变而改变。而他指出，正如他以前所说:任何一家中央银行的信用来源于它实现目标的能力，和货币工具运用无关。 德拉吉最后表示，存款利率可能成为欧洲央行再次使用的货币工具之一，但确认加息与否现在还为时尚早。 6

8 1.4 9月中国经济数据 前三季度国民经济运行总体平稳，三季度GDP同比增长6.9%。 9月CPI同比上涨1.6%，涨幅重返1时代。
1.4 9月中国经济数据 前三季度国民经济运行总体平稳，三季度GDP同比增长6.9%。 9月CPI同比上涨1.6%，涨幅重返1时代。 9月PPI同比下降5.9%，连续43个月下滑。 9月制造业PMI微升至49.8%，制造业生产保持增长。 今年前三季度中国进出口总值17.87万亿元人民币，比去年同期下降7.9%。其中，出口10.24万亿元，下降1.8%；进口7.63万亿元，下降15.1%；贸易顺差2.61万亿元，扩大82.1%。 9月末，广义货币(M2)余额135.98万亿元,同比增长13.1%，增速比上月末低0.2个百分点。当月人民币贷款增加1.05万亿元，人民币存款减少3192亿元。 2015年1-9月份，全国固定资产投资(不含农户)394531亿元，同比名义增长10.3%(扣除价格因素实际增长12%)，增速比1-8月份回落0.6个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资(不含农户)增长0.68%。 7

9 2. 大宗商品概览 2015年10月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为-0.44，均涨幅为-1.85%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济有下行风险。 8

10 3.1 全球石化过剩将压制原油价格 在新加坡举办的2015亚洲炼油与石化行业大会上，生意社首席分析师刘心田表示，近期国际市场原油供应过剩担忧重新来袭，全球经济疲软或令原油需求增长乏力，油价受压持续下行，对原油后市行情持消极态度。 供应方面，刘心田表示，美国和欧盟对伊朗的经济制裁明年一旦取消，伊朗将重返原油战场，已经供过于求的全球原油市场将出现供应激增。当前世界原油产量每天约9660万桶，加上伊朗的增量，原油日产量将再增加约50万桶。 此外，opec原油产量增加，供应仍然充足。9月，世界原油供应保持在9660万桶/日附近，非opec产量有所下降，但opec产量增加，抵消了前者的影响。美国方面公布的eia原油库存数据继续高于市场预期，短期打压油价，而分项指标中汽油的数据出现疲软，对价格形成支撑。截至10月16日当周，美国原油库存增加802.8万桶，预计增长390万桶。10月中下旬原油库存增长近760万桶，而过去4周已经累计增长超2200万桶。 需求方面，最近中国出现了需求减缓的信号。中国统计局最新公布的数据显示，中国三季度gdp同比增幅为6.9%，为2009年1季度来最低水平。1-9月城镇固定资产投资年率为10.3%，前值为10.9%。中国9月社会消费品零售总额年率为10.9%，前值为10.8%。刘心田表示，中国gdp数据的疲软使得市场预期中国的原油消费将出现下滑，这将加剧原油市场供应过剩的现状，油价下跌不可避免。 生意社提供的报告显示，目前世界油气市场呈现“三大两跌”特征。“三大”表现为：全球石油持续供大于需，2014年世界石油供应富裕80万桶/日(4000万吨)，2015年上半年进一步增至240万桶/日(1.2亿吨)；成品油总体供大于需，2014年世界主要油品供应富裕84万桶/日，2015年上半年进一步增至170万桶/日；天然气供大于需，首次出现冬季现货价格低于长贸合同价格。“两跌”表现为：国际原油价格巨幅下跌，国际油价跌幅超过50%；天然气现货价格大幅下跌：天然气现货价格跌幅50%。 刘心田指出，欧美的市场经济复苏步伐缓慢，原油难以得到提振。欧盟统计局(eurostat)公布的数据显示，欧元区8月季调后建筑业意外下滑，或表明欧元区建筑业的复苏可能有所“恶化”。 9

11 3.2 北半球或将迎来大暖冬 严重打击天然气价格 美国天然气价格10月27日继续下降， 一度跌破2美元/千立方英尺，为2012年4
3.2 北半球或将迎来大暖冬 严重打击天然气价格 美国天然气价格10月27日继续下降， 一度跌破2美元/千立方英尺，为2012年4 月以来的最低水平。 投资专家加特曼(Dennis Gartman)指出， 此后情况可能变得更糟。 他指出，因为现在由于厄尔尼诺现象， 今年北半球冬季的天气要比往常稍微温 暖一点，尤其，今年美国东海岸冬天可 能更加温和，这可能使供暖天然气的需 求大为减少。 一些气象学家预测，今年北半球或将迎来一个近年来罕见的大暖冬，类似于过去1982年和1997年时同样由厄尔尼诺带来的温暖的冬天。而在天然气供应还在继续上升的背景下，这一现象可能严重打击天然气价格。 加特曼指出，天然气价格毋庸质疑将会继续趋向下行，原因是此前两年影响美国东部的冬季严寒暴风雪天气今年很可能爽约，并大幅降低民众的取暖需求。预计今冬美国的平均气温可能会比去年高出3华氏度(1.67摄氏度)，在此状况下，假设天然气设施不停产，那么每千立方英尺天然气价格很可能徘徊在2美元以下。 加特曼认为，不仅仅天然气价格会下降，整个大宗商品价格将会更低。 加特曼指出，此后，原油和天然气的价格将继续下降，能源市场还将一直处于熊市之中。 10

12 4.1有色矿企亏损严重仍不减产 随着有色金属相继跌破市场心理价位，相关矿企亏损的消息也此起彼伏。 　　     月19日，在第三届中粮期货“悦”论坛上，中粮期货工业品部总监李琦表示，在当前的价格水平上，铜矿山的亏损比例为40%左右，锌矿山亏损比例为42%左右，电解铝行业亏损率达63%左右，镍铁行业现在更是全线亏损。 　　     不过，期货日报记者在论坛上了解到，虽然今年不少有色金属价格跌破成本线，但很多企业并没有选择减产。 李琦分析称，企业的资金状况与减产与否密切相关，一旦减产很可能意味着企业会断了资金来源，同时，一些大型企业还有支撑GDP增速以及来自当地政府的压力。此外，虽然有矿山企业亏损的现象出现，但冶炼厂的加工费依然维持在非常高的位置，尤其是铜、铅、锌。所以，即便矿山出现亏损，只要冶炼加工费维持在高位，企业就不会轻易选择减产。 从原料自给率的角度，李琦说，“铜、镍的自给率小于25%，而铝、铅、锌的自给率非常高，因此铝、铅、锌后期的冶炼产能不会出现明显的缩减。”   此外，减产之后再恢复生产还要付出一定的成本。李琦介绍，在停复产方面，停产、复产成本最高的是铝行业，铝企业减产的可能性要远小于其他有色金属品种。 对于有色企业坚持不减产，Bloombergy亚太区金属与矿业行业分析师朱轶表示，对于有色金属未来的价格趋势，朱轶认为，供应的增加还将持续，而需求端没有看到任何明显复苏的迹象，因此价格后期还会受到一定的压制。

13 4.2 有色金属动态 10月铜精矿进口量环比减13.2% 11月料再降
中国海关最新数据显示，2015年10月份中国铜矿砂及其精矿进口量为105万吨，较上月大幅减少16万吨或13.2%，较去年同比增长9.8%。1-10月累计进口量1038万吨，同比增长9.4%。 上海有色网（SMM）认为，环比大幅下降，主要受三季度国内冶炼厂大量备货，10月原料库存充足因素影响。同比增长，主要仍然是受今年长单TC及长单签订比例较高因素影响，加之今年铜价大幅下跌创六年新低，国内部分高成本矿山关闭或捂货惜售，导致国内矿供应减少，进口量增大。 铝价的新希望：中俄联手减产挺价 　　     国际铝市场供过于求的问题已非常严重，为平衡市场供需，中俄决定合作减产。 据彭博消息，在中俄最新签订的能源合作协议中，双方达成“减产铝产品”的共识。此外，中国铝业和全球头号铝生产商俄罗斯铝业联合公司（Rusal）就“冶炼新合金”亦有合作项目。鉴于所有铝生产商已经处于入不敷出的状态，为了稳定铝市场，中国已经准备好重新审查其铝生产政策。 Rusal23日也表示，计划在12月中旬决定暂停哪些铝厂运营，该公司计划削减至多20万吨铝产量。

14 4.3 有色金属动态 世界金属统计局：2015年1-9月全球锌市供应过剩13.7万吨
4.3 有色金属动态 世界金属统计局：2015年1-9月全球锌市供应过剩13.7万吨  伦敦11月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三（11.18）公布的数据显示，2015年1-9月全球锌市供应过剩13.7万吨，2014年全年供应短缺20.9万吨。 　　     年1-9月，报告锌库存增加2.3万吨。伦敦金属交易所(LME)库存9月上升7.1万吨，月末库存较2014年底低9.5万吨。LME锌库存占全球总量的49%。中国锌需求较上年同期增加0.4%。中国国产精炼锌产量较上年同期增加10.0%。中国9月进口量(多为特优级锌)为4.14万吨，1-9月进口总量为30.7万吨，较上年同期下降20.2万吨。 世界黄金协会：第三季度全球黄金首饰销量反常大涨 周一(11月16日)迪拜当地媒体表示，世界黄金协会(World Gold council)的数据显示，全球黄金首饰销量在今年第三季度大幅回升，印度居首，中国紧随其后，而中东地区整体黄金首饰需求也受到价格下跌的刺激大幅攀升。 　　     数据显示，全球第三季度黄金首饰销量达到了631.9吨。这是自2008年以来最高的销售水平。其中印度的黄金首饰需求最高，达到211.1吨。这占到全球黄金首饰需求的三分之一。中国黄金首饰销量紧随其后，第三季度达到187吨，相比去年同期也上升了4%。 广西银亿2015年电解镍产量计划在1.5万吨左右 电解镍年产能2万吨的广西银亿科技矿冶有限公司透露，其2015年电解镍产量计划在1.5万吨左右，2014年产量约为1.1万吨。 　　     该公司某官方人士表示，1-10月份其电解镍产量共计1.3万吨左右。“由于价格下滑，近期开始减产，日产量环比下滑50%降至25吨，目前持有100吨左右电解镍库存。广西银亿主要和广西地区的不锈钢厂进行交易，过去两天没有出货，因为价格在76000元/吨低位徘徊，选择暂时观望市场。从澳大利亚和巴布亚新几内亚进口氢氧化镍钴来生产电解镍，该原料单耗约 吨。

15 4.4黄金跌至5年低点美联储加息或致“否极泰来”
进入11月的最后一周，国际金价在低位徘徊的同时出现了一丝新的变化。在美元指数破百、美联储12月加息预期日渐加强的当下，有分析认为，贵金属市场对美联储加息信息前后的反应开始出现分化，当前已经跌至5年半低位的金价有望在加息的“靴子”落地后否极泰来。 　　     延续了上周的颓势，虽然曾经摸高至1080美元/盎司，国际金价在周四（11月26日）（亚市盘中一直在1070美元/盎司附近的低位徘徊。随着美国周四进入感恩节假期，市场交投稍显清淡。但是本周三公布的一系列经济数据，仍给予了金价狠狠一击。 周三（11月25日）最新公布的数据显示，美国11月21日当周季调后初请失业金人数减少1.2万至26.0万，接近2015年7月中旬触及的25.5万，创出1973年12月以来最低值；另外，美国10月新屋销售年率为49.5万户，预估为50.0万户，9月被下修至44.7万户，前值为46.8万户。此外，美国10月不含飞机的非国防资本品订单增长1.3%，为三个月来最大增幅，9月份被上修为增长0.4%。 　　     对此，多位市场人士分析称，该组数据应该令美联储对经济更有信心，美联储在12月加息的可能性在进一步增大。然而，汇丰银行分析师James Steel和Howard Wen提供的最新研报则指出，尽管近期黄金市场持续低迷，但预计低迷的状态将会在2016年好转。他们预计黄金价格将会在2016年平均达到1205美元/盎司，而在2017年将会达到平均1300美元/盎司的水平。汤湘滨预计若美联储12月实施首次加息的“靴子落地”后，国际金价仍可能再次遵循历史经验企稳或出现中期反弹。因此，目前在贵金属市场上盲目做空的风险开始上升，在“靴子”落地的最后阶段，单边的空头市场可能正在转向底部的震荡行情，国际金价在低位的支撑有望越来越强。

16 4.5 铁矿石价格创逾六年新低 Metal Bulletin数据显示，发运到青岛港的62%品位铁矿石价格跌1.9%至每吨43.89美元，创至少2009年5月来新低。 　　     近期大宗商品大幅下跌，期现价差再度扩大，其中铁矿石1605合约逼近300元/吨大关。目前国内铁矿石供需状况仍在继续恶化。 　　     独立经济学家、前摩根士丹利亚太地区首席经济学家谢国忠本周曾警告称，中国钢铁行业达到减产临界点，铁矿石价格年底前将会跌破40美元/吨，明年价格将维持在30-40美元区间。今年2月铁矿石价格仍高于60美元/吨时，谢国忠就预计今年价格会跌破40美元/吨。青岛港62%品位铁矿石价格上周下跌6.7%，为连续第六周下滑。年内此前低位见于7月8日，当时价格跌为44.59美元/吨。  自8月以来，港口铁矿石库存量持续增长，截至11月20日港口库存铁矿石已达8658万吨，较上月末增加106万吨。西本新干线数据显示，目前钢厂继续维持23—24天的铁矿石库存量，这反映出在钢材销售不畅的情况下，钢企采购意愿低下。港口矿石堆积，下游采购意愿低迷，但国际三大矿山利用自身规模大、成本低的优势，在铁矿石走势疲软的背景下依旧扩产。 国家统计局9月数据显示，炼钢企业资产负债率已达70.38%，炼钢销售利润率为-0.78%。钢企负债高企、盈利困难，部分钢企迫于现金流压力依旧维持较高产能，但持续亏损、资金链断裂、经营困难等已经导致钢铁企业减产、停产逐步增加。截至11月20日，全国钢厂高炉开工率为77.76%，较上周略有下降。钢材消费已进入淡季，未来钢企开工率继续下降的概率较大，铁矿石需求将更加低迷，价格压力会进一步增强。

17 5.1煤价下跌56% 秦港库存创近六月新低 今年以来，秦皇岛港煤炭调入调出量长期处于偏低水平。产地发运积极性差，大秦铁路煤炭运量减少，秦皇岛港煤炭调入量直接受到影响；下游耗煤企业需求低，电厂和贸易商采购积极性不高，导致秦皇岛港装船作业不如往年繁忙。   上周（11月10日-11月16日），秦皇岛港海域天气状况转好，长时间封航解除，煤炭调出量明显增加，港口煤炭库存骤降，创近六个月来的新低。     来自秦皇岛煤炭网港口中心数据显示，上周，秦皇岛港煤炭铁路调入量为380.5万吨，较前一周的369万吨微增11.5万吨，增幅0.31%。港口日均煤炭调入量为54.3万吨，环比增加1.6万吨。   有分析称，今年大秦线煤炭运量不可能完成4.6亿吨，完成4.2亿吨也仍有困难，目前，大秦线日均运量保持在100万吨左右，从往年运量走势来看，年底单日运量或将继续下调，大秦线沿线港口尤其是秦皇岛港煤炭调入量堪忧。   上周秦皇岛港封航解除，港口装船作业繁忙，周内累计煤炭调出量为482.8万吨，较前一周增加了181.1万吨，日均增加25.8万吨左右。单日调出在11月11日达到81.1万吨，创自今年8月16日以来的最高值。   船舶方面，前期受到封航影响的预到船舶纷纷到港，部分船舶仍然滞留港口，锚地船舶量继续增加，数据显示，上周秦皇岛港日均锚地船舶量为51艘，环比增加了14艘，但是从近期预到船舶数量来看，下游派船积极性依然偏低。   煤炭调出量骤然增加，调入量较为平稳，秦皇岛港煤炭库存明显下降。截止11月16日，秦皇岛港煤炭库存为594万吨，15日煤炭库存为592.5万吨，刷新了自今年5月18日以来的最低水平。

18 5.2 澳大利亚巩固全球炼焦煤市场主导地位 澳大利亚预计将进一步提升其在全球炼焦煤贸易中的主导地位，因成本削减以及澳元贬值带来的利润率提高刺激了炼焦煤产量的增长，并使美国等竞争对手面临减产压力。澳大利亚主要炼焦煤出口商必和必拓将会是最大的受益者，该公司及其日本合作伙伴三菱商事和三井物产的供应量在全球炼焦煤贸易中占到将近四分之一的比重。   摩根士丹利分析师在其最新发布的一份报告中称，中国炼焦煤进口量企稳，高成本的北美生产商也在退出市场，必和必拓将会成为全球炼焦煤市场供应面最主要的定价方。在过去三年，中国市场需求下降导致大宗商品价格暴跌，炼焦煤和铁矿石这两大炼钢原料受到的冲击最为严重。 尽管需求前景疲弱，澳大利亚炼焦煤生产商仍在维持或增加产量，受今年澳元兑美元大跌11%支撑，由于煤炭是以美元定价，因此这强化了降低成本的效果。这促使澳大利亚生产商尽可能地生产各类型炼焦煤，包括硬焦煤、半软焦煤或者高炉喷吹煤等，这些类型的煤炭价格皆高于用于发电的动力煤。 澳大利亚在全球炼焦煤市场位居一家独大的地位，占全球贸易供应来源的约60%，这一点与铁矿石市场不同，澳大利亚与巴西新增加的供应导致铁矿石价格大幅下挫。由于澳大利亚官方机构预估， 年的两年期间，澳大利亚炼焦煤出口将增加800万吨，并预估美国同期出口量将减少600万吨，因此澳大利亚对全球炼焦煤市场的主宰力量将会进一步上升。   行业分析师对于减产将有多快发挥提振炼焦煤价格的效果看法存在分歧。摩根士丹利认为，硬焦煤合约价格将会在今年触底，价格在每吨90美元左右，然后在2016年回升至95美元。瑞银则预估硬焦煤均价将在2016年触及每吨91美元的底部，之后在2017年反弹至104美元。

19 6.1十三五末粮食缺口2000亿斤 提升产能是首要任务 农业部部长韩长赋11月25日在《人民日报》撰文指出，据专家预测，到2020年我国粮食需求大约为14000亿斤，还有2000亿斤左右的缺口。要把稳步提升粮食产能作为加快转变农业发展方式的首要任务。 　　     为此，将探索实行耕地轮作休耕制度试点，确保“谷物基本自给、口粮绝对安全”。国内需要适当增加农产品进口，加强农产品进出口调控，把握好农产品进口规模、节奏，积极支持优势农产品出口，实现国内外资源有效配置、国内外市场统筹利用。  韩长赋在文章中指出，粮食产量可根据市场需求调节，但粮食产能必须确保巩固提升。 　　     他指出，“十三五”时期，要更加注重统筹两个市场、两种资源，提高农业竞争力。根据国内需要适当增加农产品进口，加强农产品进出口调控，把握好农产品进口规模、节奏，积极支持优势农产品出口，实现国内外资源有效配置、国内外市场统筹利用。 这意味着“十三五”时期，在保证主要谷物和口粮安全后，部分粮食可以依靠进口。 中国社科院农业所研究员李国祥认为，中国进口大豆仍很有必要。因为国际市场价格更低，目前要确保国内口粮和谷物安全，8亿亩高标准良田就够了。 　　     而面对供大于求的玉米，下一步开展粮改饲和种养结合模式试点，就是要将部分玉米改为牛羊饲料。

20 6.2 农林牧渔 2015/16年度全球大豆贸易将增至1.29亿吨 据国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，由于中国的大豆(3728, , -0.56%)进口预期小幅增加，可能提振2015/16年度全球大豆贸易增至创纪录的1.29亿吨。报告指出，2015/16年度巴西将是最大的出口国，出口量远远超过美国的出口。此外，2015/16年度全球豆粕(2355, 12.00, 0.51%)进口需求可能达到创纪录的6300万吨，因为欧盟和远东饲料用户的需求强劲。 TPP生效后或将打击墨西哥蔗糖产业 墨西哥《改革报》11月3日报道，墨西哥蔗糖联盟主席Blackaller表示，TPP协议生效后，澳大利亚、泰国和加拿大将获得8.5万吨糖出口美国配额，这在一定程度上限制了墨西哥对美国糖出口贸易。目前墨每年向美国出口糖约140万吨，一旦未来墨不能满足美国糖市场增长的需求，美国可能将批准TPP其他成员国更多的进口配额，这对墨是潜在风险。2014年，墨蔗糖产量5667万吨，同比下降7.4%。 2015/16年度全球植物油出口增长步伐放慢 据德国汉堡的行业刊物油世界称，油世界预计2015/16年度全球8种植物油出口量将仅增长180万吨，低于上个年度的出口增幅540万吨，因为棕榈油供应不足。油世界称，本年度全球豆油进口将会同比增长190万吨，其中印度的进口量将达到空前的360万吨。油世界指出，目前葵花油价格高于豆油价格，但是未来几个月葵花油的价格升水必须减少，才能找到足够的买家来消化接近创纪录的葵花油供应。 2014年我国7种主要农产品产量居世界第一 全国人大常委会副委员长张宝文11月2日介绍，2014年，我国棉花、油料、肉类等主要农产品产量居世界第一。张宝文当天向全国人大常委会报告农业法执法检查情况时说，2014年，我国棉花、油料、肉类、禽蛋、水产品、蔬菜、水果等主要农产品产量分别达到617万吨、3507万吨、8706万吨、2893万吨、6450万吨、76005万吨和16588万吨，均居世界第一。粮食产量达到 亿斤，实现了“十一连增”。 全国猪肉价格已持续下降两个月 据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比，11月25日，蔬菜价格以涨为主，水果、食用油价格以降为主，猪肉、牛羊肉、水产品价格微幅波动，禽蛋、成品粮、奶类价格基本稳定。监测数据显示，9月下旬至今全国猪肉价格持续下降。与9月底相比，11月25日，猪后臀尖肉、猪五花肉全国日均价分别下降5.3%、5.2%。分地区来看，超五成省区市猪后臀尖肉价格降幅超过5%。其中，吉林、新疆、辽宁价格降幅居前，分别为10.7%、10.3%、10.1%。

21 7.1 浙江港口生产异军突起傲视全球 在全球经济增长放缓的背景下，2008年宁波-舟山港货物吞吐量同比增长10%，创下了5.2亿吨的历史纪录，跃居世界海港第一位。自此，宁波舟山港港口生产连年逆势上扬，货物吞吐量连续六年居世界首位；外贸货物吞吐量于2014年首次超过上海，居全国首位；集装箱吞吐量超过香港，居世界第四位。 此外，全省江海联运总量超过2亿吨，开通宁波至国内17个城市的集装箱海铁联运班列，海铁联运集装箱量从2009年的1700标箱跃升至2014年的 13.5万标箱。宁波、舟山大宗商品交易所交易额达2万亿元；浙江船舶交易量居全国首位，并发布国内首个船舶交易指数。全省海运运力达2000万载重吨，居全国首位。

22 7.2 BDI指数创历史新低 全球经济再现衰退迹象
    截至11月20日，作为全球工业活跃指标的BDI指数跌至498点，创出近30年以来新低。其中海岬型运价指数（BCI）跌至606点，巴拿马型运价指数（BPI）至463点，超灵便型运价指数（BSI）以及灵便型运价指数（BHSI）也分别跌至472点及451点。 目前BDI指数498的低位较2008年11793点的历史高位下跌幅度至95%，而即便在2009年次贷危机期间，BDI指数还在500点关口之上。     “全球铁矿石需求增幅明显下降，拖累波罗的海干散货运价指数(BDI)跌至纪录低点。该指数衡量包括铁矿石在内的大宗商品的船运成本。”上述分析人士指出。     其中，世界最大的船舶经纪商Clarkson Plc的数据显示，此前大幅上涨的中国铁矿石进口增幅，到2016年，将显著下降至1%的水平，约为今年的一半，也是六年以来的最低水平。全球原材料贸易将会创出2001年以来的最慢增速。 由于政府和中央银行不能使用货币或财政政策左右BDI指数走势，因此它展现的是全球经济的真实状态，因而也被称为全球经济的风向标。     “从全球资产的流动来看，BDI指数暴跌无疑从贸易角度反映了全球的通缩程度。目前全球面对的通缩威胁，反映了全球经济体之间贸易结构以及内部分配结构的再平衡。”有专业期货人士表示。

23 浙商所推出“仓单质押融资”业务 开启舟山水产企业融资新模式
交易所动态 浙商所推出“仓单质押融资”业务 开启舟山水产企业融资新模式 2015年11月2日，浙江舟山大宗商品交易所（以下简称“浙商所”）与交通银行舟山分行、中国水产舟山海洋渔业公司正式签订《交通银行现货仓单质押融资服务三方协议》， 该业务是浙商所致力于服务舟山本地渔业，服务现货贸易，创新金融服务的一大举措。同时，也是交通银行浙江省分行零贷小微重点项目之一。     不同于以往的仓单质押融资，交易所创新性提出“回购交易”模式，引入实习雄厚大型企业作为回购商，在价格剧烈下跌时，将质押仓单所属鱿鱼产品采用差额回购方式购入，偿还银行贷款，解决了传统产品融资价格波动风险及银行变现难等问题。   远洋渔业是国家重点扶持的战略性产业，也是舟山市经济支柱产业。自成立以来，浙商所一直致力于加强舟山水产品行业基础以及配套服务建设，加速舟山群岛新区水产品行业整合。2013年8月份，浙商所水产品专业交易中心（以下简称“交易中心”）成立， 8月30日，鱿鱼产品正式上线挂牌交易。     浙商所目前发展的一个重要方向是做深挂牌交易，在远洋水产品交易方面，努力把交易所打造成一个国际远洋水产品交易中心。目前交易中心远洋鱿鱼产品主要以挂牌交易为主，截止2015年9月份，浙商所鱿鱼产品累计成交额已达19.7亿元。 了解到参与鱿鱼交易的上下游企业自身对融资有一定的需求，受传统融资产品的限制，企业存在融资难的问题。浙商所该业务即是通过在鱿鱼交易过程中引入银行融资，解决远洋渔业企业和水产加工企业融资问题，促进舟山远洋渔业发展。

24 声明 本资讯基于交易所研究人员认为可信的公开资料，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本交易所及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给交易商作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，本交易所不就资讯中的内容对最终操作建议做出任何担保。 市场有风险，交易需谨慎。在任何情况下，交易所不对任何人因使用本资讯中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 对于本资讯所引用的图表资料，如果有版权诉求，请与我们联系。 浙江舟山大宗商品交易所 地址：浙江省舟山市新城翁山路555号 联系人：刘春艳 电话：