浙江精工科技股份有限公司 首次公开发行A股路演推介

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1 浙江精工科技股份有限公司 首次公开发行A股路演推介
二○○四年六月

2 行业篇 公司篇 发展篇 投资风险篇 估值篇

3 行业篇 钢结构建材专用设备 上游钢结构建筑应用快速发展 钢结构建材专用设备需求快速增长 国内钢结构建材专用设备供给能力不断增强

4 轻纺专用设备 行业篇 行业增长动力及市场容量逐步扩大，竞争格局呈现多元化。 在国家产业技改政策的扶持下，行业内公司研发能力不断提高。
结构性调整给纺机行业带来发展机遇，加快产品结构调整。

5 公司篇 浙江精工科技股份有限公司是由绍兴精工科技有限公司整体变更设立的股份有限公司。本次发行前总股本5,000万，精功集团有限公司持有 万股，占63.91%。公司主要经营建筑、建材专用设备及轻纺专用设备，其主要产品新型钢结构建材专用设备、包覆丝机为主的纺织机械在细分市场份额领先。

6 公司篇 公司核心竞争力分析 公司主营业务分析 公司财务状况分析

7 公司核心竞争力分析 公司篇 研发能力强、产品出口外销比例逐年提高 细分行业内竞争优势显著 靠近下游用户、区位优势明显
管理高效率、成本控制能力强

8 公司篇 公司核心竞争力分析 2003年精工科技钢结构建材专用设备出口额持续上升（万元、%） 近三年精工科技外购件比重持续上升（万元、%）

9 公司篇 公司主营业务分析 主要资产:精工科技主要业务集中在钢结构建材专用设备、纺织专用设备领域，相应的这两项业务分别由建材机械事业部、纺织机械事业部来进行，是目前精工科技最主要的生产性资产。 公司主要生产性资产分布 生产性资产 股权比例 主要产品 注册资本 1 建材机械事业部 事业部 钢结构建材专用设备 2 纺织机械事业部 包覆丝机等纺织机械 3 湖北楚天精工液压件有限责任公司 55% 机械液压件 500万元 4 宁波楚天精大混凝土泵有限公司 51% 砼泵

10 公司篇 公司主营业务分析 主营业务结构 :2003年钢结构建材专用设备、轻纺专用设备业务在主营业务收入中的比重为70.1%，在主营业务利润中的比重为79.2%。钢结构建材设备实现销售收入8607万元，占销售收入的比重为41.4%，主营业务利润3060万元，占比为52.8%。纺机业务，2003年实现销售收入5956万元，占销售收入的比重为28.7%，主营业务利润1532万元，占比为26.4%。 2003年精工科技 主营业务收入及主营业务利润构成

11 公司篇 公司主营业务分析 钢结构建材专用设备成长前景良好 :钢结构建材设备业务不但是公司最大的业务，也是最重要的增长点。近三年，公司钢结构设备主营业务收入分别为3882、6560、8607万元，年同比增长速度为69.0%、31.2%。 近三年钢结构专用设备主营业务收入及主营业务利润动态（百万元）

12 公司篇 公司主营业务分析 轻纺专用设备细分市场份额稳定 :轻纺专用设备业务是公司传统的业务，在细分市场份额较为稳定。近三年，公司轻纺专用设备主营业务收入分别为5491、9102、5956万元，年同比增长速度为65.8%、-34.6%。

13 公司篇 公司主营业务分析 主导产品价格稳定、成本控制能力强 :钢结构建材专用设备、轻纺专用设备产品竞争力较强，近几年总体价格较为稳定。新产品持续的推出提高了产品总体附加值。公司成本控制能力强。

14 公司篇 公司财务状况分析 资产质量 :公司资产整体质量良好。2003年底，公司资产总额为2.43亿元，其中流动资产1.56亿元，固定资产0.83亿元。 经营效率 :经营效率较好。 年，公司应收账款周转率分别为5.34、9.78、8.77，存货周转率分别为3.54、5.97、3.38。公司存货周转率指标要好于行业水平。 偿债能力 :公司近年来短期偿债指标总体水平偏低。2001年末、2002年末和2003年末，公司流动比率分别为0.86、1.33、1.13，速动比率分别为0.59、0.94、0.68。 现金流 : 年，公司每股现金流为0.28、0.33、0.27元。

15 公司财务状况分析 公司篇 公司主要财务指标 财务指标 2001年 2002年 2003年 盈利能力 主营业务利润率 31.5% 28.2%
27.6% 净资产收益率 20.5% 24.4% 22.1% 偿债能力 流动比率 0.86 1.33 1.13 速动比率 0.59 0.94 0.68 资产负债率（母公司） 53.17% 53.73% 57.54% 经营效率 应收帐款周转率 5.34 9.78 8.77 存货周转率 3.54 5.97 3.38 现金流量 现金流／净资产 0.23 0.21 0.13 每股指标 每股净资产（元） 1.19 1.58 2.03 每股收益（元） 0.24 0.39 0.45

16 发展篇 在稳固传统轻纺设备产品市场的同时，公司不断扩大钢结构建材专用设备等相关行业产品的研发、销售，公司规模不断扩大、盈利水平稳步提高，至2003年底，公司资产规模达到2.43亿元，销售收入2.07亿元，净利润0.22亿元，较2001年基本实现了翻一番，年均增长速度超过30%。公司主要产品在行业内知名度、客户规模呈现良性发展。随着募股资金项目的投入，预期公司的发展将再上一个新台阶。

17 发展篇 经营目标 未来几年内，公司将继续抓住我国建筑钢结构行业快速发展的历史机遇，加大自主科技开发的投入，同时积极与国外同行进行技术合作，在新产品、新工艺开发方面不断开拓，计划到2006年，产品销售收入达到60,060万元，使公司成为国内最大的新型建材机械、钢结构成套设备研究、开发、生产、销售企业。

18 募资项目 发展篇 公司本次公开发行股票3000万股，每股发行价为7.72元，本次发行 成功后，预计募集资金净额2.2亿元。
本次募集资金主要投资以下三个项目： 新型钢结构建筑成套设备技术改造项目 聚氨酯、岩棉复合板成套设备制造项目 引进关键设备生产工程机械钢结构臂架技改项目

19 募资项目 发展篇 募 资 项 目 概 况 批准投资额(万元) 1 新型钢结构建筑成套设备技术改造项目 9,860 7,500 2,360
19,490 2,689 2 聚氨酯、岩棉复合板成套设备制造项目 4,950 4,037 913 7,400 860 3 引进关键设备生产工程机械钢结构臂架技改项目 4,980 4,187 793 6,800 856 序号 项 目 投产时间 预期新增收入 （万元） 预期新增利润 总投资 固定资产 流动资金 合 计 19,790 15,724 4,066 33,690 4,405

20 投资风险篇 关联关系使公司存在受关联股东共同控制的可能，这些股东如果利用其控股地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策等进行控制，可能给其他股东带来一定的风险。 募集资金投资项目的实施需要一定时间，在项目全部建成投产后才能达到预计的收益水平，因此，短期内本公司净资产收益率将有一定幅度的下降，存在由于净资产收益率下降引致的相关风险。 若技术发展跟不上行业发展，则会给公司的经营带来风险。 市场扩容迅速，存在市场开发不足的风险。

21 估值篇 公司在机械行业的细分行业中具有较强的市场竞争力，最近三年主营业务收入、净利润增长翻了一番，年均增长速度在30%左右。预期随着募集资金项目推出的新产品，未来公司业绩仍将保持一段高速增长期。 机械行业内业务相近、发展阶段相似的公司较少，给横向对比估值带来一定困难。目前，二级市场蓝筹股定价在20倍左右的市盈率，中小盘股定位在30倍左右。以纺织行业的代表性公司经纬纺机的估值水平看，其市盈率在24倍，动态市盈率在20倍左右。 以公司7.72元的发行价计算，本次发行市盈率为17.16倍，预期随着公司盈利进一步增长，市盈率有进一步下降的可能。

22 精工科技凭借自身的研发实力以及同境外企业的合作，近年来经营业绩持续增长，主要产品市场占有率保持领先，公司的成长性继续看好。预计随着募集资金项目逐步形成产能，公司主营业务将再上一个新的台阶。对比显示，精工科技的发行价在二级市场具有吸引力，具备较好的投资价值。