国泰安CSMAR数据库 在实证研究领域的应用

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1 国泰安CSMAR数据库 在实证研究领域的应用 http://www.gtafe.com
很高兴今天下午来到XXXX为在座的各位老师介绍一下我们国泰安CSMAR数据库在实证研究领域的应用，让各位老师更详细的了解我们国泰安数据库，对于高等院校实验教学中如何开展实证研究的话题，可是说是我国近年来高校教育体系中一个重点方向。对于搞实证研究的老师来说，高质量的数据资源则是开展实证研究的不可缺少的先决条件。下面我们首先与各位老师简单回顾一下实证研究开展的大概方法步骤。 实证研究指研究者亲自收集观察资料，为提出理论假设或检验理论假设而展开的研究。实证研究具有鲜明的直接经验特征。“实”指的是现实、实际，“证”指的是证据、证明。所以实证研究是非常具有说服力的一种研究方式 。

2  以事实、实际情况和收集到的数据为对象，通过分析、计算、实验、研究，解释和预测会计金融实务，回答 “实际是什么”的问题。
什么是实证研究？  以事实、实际情况和收集到的数据为对象，通过分析、计算、实验、研究，解释和预测会计金融实务，回答 “实际是什么”的问题。 1、研究工作是一个过程:寻找问题、寻找证据、分析情况、寻找可选择方案、提出结论。所以研究工作实际上是一个寻找和分析的过程。 2、什么是分析：分析就是比较。横向和纵向的比较是常用的分析方法。

3 实 证 研 究 的 特 点 ◎ 实证研究要求客观、准确、理性的描述现实 ◎ 实证研究以解释现实为目的，认为存在就是事实
◎ 实证研究要求客观、准确、理性的描述现实 ◎ 实证研究以解释现实为目的，认为存在就是事实 ◎ 实证研究采用客观中立的立场 ◎ 目前，在国际上，实证研究方法广泛的应用在经济、金融、会计等社会学科的研究中 研究工作的最终目的是什么？ 1、回答问题，揭示事物本质。 2、为社会发展、经济发展提供建议、方法、方案和状况报告。 3、实现社会价值和自我价值。

4 实 证 研 究 的发 展 与 趋 势 发 展 历 程 趋 势 ----实证经济学 1953 弗里德曼《实证经济学方法论》 ----实证会计学
1968 Ball，R.J., P.Brown 《An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers》《Journal of Accounting Research》 1986 Watts， Zimmerman 《实证会计理论》 20世纪80年代《Accounting Review》上实证性研究的论文占半数以上，有的年份还高达81％。现在实证研究已成为会计，金融研究的主流。 下面让我们简单了解一下实证研究的发展历程，在1953年实证经济学领域弗理德曼的一篇《实证经济学方法论》开启了实证研究的第一篇章。接着在1968年BALLBROWN在实证会计理论，又启动了实证研究在会计学理论的应用。 趋 势 由于金融市场每天都产生海量的数据，这些数据又是从真实的交易 过程中产生的, 这一特性使实证研究成为现代金融研究的主流话语” ――Ross

5 政府对证券市场的积极监管，不断推出新的课题
推动实证研究发展的因素（William Beaver) 1 财务和经济学的发展 2 证券市场在经济中的地位 3 政府对证券市场的积极监管，不断推出新的课题 4 机构投资者占股权比重的增大 5 计算机技术和数据库的发展 6 学术刊物受重视程度的增强

6 实 证 论 文 篇 数 实证研究论文 经济类实证论文 类型 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
2002 2003 2004 2005 2006 2007 实证研究论文 136 161 205 325 381 547 641 830 1153 1751 2482 3566 5043 6707 经济类实证论文 82 72 115 168 188 236 276 335 432 697 1026 1399 1979 2553 1994年到2007年13年里，实证研究不仅是数量上飞跃，质量上也是有很大的变化的，原来的一篇实证论文里可能只用到1-2个的指标数据来立证分析，现在的证论文已经是要通过一组的指标来论证分析，往往是形成一组函数来论证。

7 实 证 的 要 素 数据：反映客观状况的数字材料。 模型：刻画客观现象的数学形式。 假设：对所研究问题的结果或状态的 一种预期。
检验：利用数据，使用统计学知识对假设的统计显著性作出判断。 推理：基于知识和经验对假设检验结果进行推理。 结论：利用假设检验的结果，通过合情的逻辑推理得出的结论，观点。 实证研究的6大要素，首先就是数据，实证讲求的就是用数字说话，那么数据当然是必不可少的，没有数据，一切无从谈起。

8 实 证 研 究 方 法 步 骤 确立研究课题 寻找相关理论 提出命题假设 设计研究方案 搜集事实数据 分析数据检验命题 得出研究结论
在六要素的基础之上，我们可以把实证研究分为七大步骤~~~

9 CSMAR 实 证 论 文 举 例

10 上市公司信息披露违规的类型及主要特点 吴国萍（东北师范大学商学院） 题 目 作 者 发表刊物 《当代经济研究 》2009年7月 摘 要
题 目 上市公司信息披露违规的类型及主要特点 作 者 吴国萍（东北师范大学商学院） 发表刊物 《当代经济研究 》2009年7月 上市公司信息披露违规行为的频频发生,严重影响了证券市场秩序,损害了投资者的利益。延迟披露和重大遗漏是上市公司信息披露违规的主要形式,信息披露不及时和不全面是上市公司信息披露违规行为中存在的主要问题。上市公司信息披露违规行为普遍存在于各个行业,发生信息披露违规行为比例最高的是上市后的4～9年。证券部门应该加强对处于这个时间段内的上市公司的监管,加大违规处罚的力度,增加上市公司的信息披露违规成本,防止信息披露违规行为的泛滥。笔者根据深圳国泰君安公司的CSMAR违规处理研究数据库提供的数据,分析1996～2005年我国上市公司信息披露的违规情况。 摘 要

11 一、信息披露违规的主要类型 信息披露违规主要包括虚构利润、虚列资产、虚假叙述、延迟披露和重大遗漏五种违规类型。1996～2005年各种类型信息披露违规的主要类型及其发生数量如表1所示。 由表1的数据可以看出,从信息披露的违规类型上看,违规处理的主要类型是推迟披露;其次是重大 遗漏、虚假叙述和虚构利润。延迟披露和重大遗漏是上市公司违规披露行为的主要形式,信息披露不及时 和不全面是当前上市公司信息披露行为存在的主要问题。财务信息披露的违规行为如虚构利润、虚列资 产、虚假叙述三种类型虽然比重相对不高,但是其影响力更大,并且数量在2005年有迅速上升的趋势。从 监管部门处罚的类型上看,形式化的违规行为比重偏高(推迟披露的比例为48. 3% ) ,这也体现了监管机 构对上市公司信息披露的查处大部分还处于表面阶段,缺乏更深入的实质性的审查。

12 二、信息披露违规的基本特征 (一)信息披露违规的行业特征
根据证监会在2001年发布的《上市公司行业分类指引》中的行业划分方法,信息披露违规公司的行业分布状况如表2所示。 从表2可以看出,上市公司的信息披露违规行为普遍存在于各个行业之中。其中制造业的比重最高, 达到54. 38%;其次是综合类和信息技术类,这可能与这两个行业掩盖信息的方式相对比较容易有关。违 规比例最低的是金融、保险业,这一方面与其上市公司数量较少有关;另一方面,上市的金融类企业往往比 较规范,同时也受到银监局的外部监督,信息披露的规范性相对也比较好一些。

13 (二)信息披露违规的处罚类型 我国上市公司的信息披露违规行为的处罚主体包括证监会和沪深两个证券交易所。证监会对违规处罚分为三种类型:公开批评、警告、罚款。通常警告与罚款是同时使用的。证券交易所的处罚类型主要包括:公开谴责和内部通报批评。其中内部通报批评由于并不需要对外公布,因此本文的信息披露违规行为并不包括内部通报批评的违规行为。截至2005年底,由证监会和证券交易所作出的信息披露违规处罚的类型数量分布情况如表3所示。 从表3可以看出,公开谴责是证券交易所的主要处罚方式,占总数的69. 34%;而证监会的主要方式 为警告并罚款,大约占21. 53% ,其他处罚方式则相对较少。可见,对信息披露违规的处罚方式相对是比 较轻的,以公开谴责或批评的方式为主,共计占到约73. 35% ,其中公开谴责处罚措施并没有明显的威慑 效果〔3〕;较低的处罚力度为公司信息披露违规提供了制度上的诱因。

14 随着公司上市年度的增长,公司对信息披露违规行为的态度和操纵能力可能也会随之变化。上市公司信息披露违规与上市年度的关系如表4所示。
(三)信息披露违规行为与上市时间 随着公司上市年度的增长,公司对信息披露违规行为的态度和操纵能力可能也会随之变化。上市公司信息披露违规与上市年度的关系如表4所示。 通过表4可以发现,发生信息披露违规行为比例最高的是上市后4～9年,共占违规总数的71. 90%; 而上市后的3年内和9年以上发生的信息披露违规的比例则相对较低,共占总数的28. 10%。可见,刚刚 上市的公司以及上市年度较长的公司信息披露违规的可能性相对较低,而上市后信息披露违规的危险期 大致为上市后的4～9年的时间段内,对这段期间的公司证券监管部门也应该加强监管力度,以力图防患 于未然。

15 (四)信息披露违规行为的并发性 上市公司信息披露违规事件往往并不是独立发生的,而是一系列信息披露违规行为共同作用的结果,这种情况可以称为信息披露违规的并发性,即多种违规行为同时发生。分析这种并发性分布情况可以使我们进一步了解公司违规披露行为的发生规律。信息披露违规公司的并发情况如表5所示。 表5各行代表相应的信息披露违规类型,各列代表该信息披露违规类型单独或与其他违规行为共同 发生的次数,分别为1～5种。如第一行代表虚增利润的违规行为,单独发生的次数为3次(1种) ,与另一 种类型并发的次数为10次(2种) ,与另二种类型并发的次数为11次(3种) ,以此类推。最后的发生次数 和比例代表信息披露违规并发次数的总发生数和所占总发生数的比例,由于各种类型可以重复发生,因此 并不是上面各行数字之和。从表中可以看出,约42%的违规披露是单方式发生的,而剩余的58%都是多 种形式并发的。这说明大部分的公司信息披露违规行为具有并发性。其中虚增利润和虚列资产的违规方 式绝大部分为并发方式,这是因为财务信息舞弊通常会“牵一发而动全身”。

16 (五)违规信息披露的报告类型 从上市公司信息披露的主要形式上看,通常包括年度报告、中期报告、季度报告、重大事件的临时公告和其他报告。其中年度报告包含的信息量最为全面和权威。中期报告和季度报告通常信息量较少,并且通常未经审计,权威性不足。临时公告往往数量较多,信息量较大,因此往往更容易违规披露。信息披露违规活动中所涉及的报告类型如表6所示。 从表6中可以看出,信息披露违规的主要报告类型是临时公告,临时公告的数量多,并且并不需要进 行审计,因此给了企业更大的操纵空间进行违规披露;其次是年度报告,年度报告中涉及的信息量大,最受 投资者的关注,因此也成为上市公司进行虚假披露的重要媒介。中期报告和季度报告违规披露相对较少,这可能是因为其包含的信息量较少,并且由于权威性不足,利用其进行虚假信息披露的收益并不高。

17 三、结论与建议 我国上市公司1999～2005年信息披露违规行为呈一定的右斜N型变化趋势。2001年前违规处罚数量较少, 2001年处罚次数突然上升,显示证券监管力度的增强;从违规类型上看,延迟披露和重大遗漏是上市公司信息披露违规的主要形式,尤其是延期披露,其数量大约占违规披露行为的48%左右。信息披露不及时和不全面是上市公司信息披露违规行为中存在的主要问题,值得关注。 2. 上市公司信息披露违规行为普遍存在于各个行业,其中制造业比重最高,达54. 38%;最低的是金融保险业,表明银监局外部监管作用明显;发生信息披露违规行为比例最高的是上市后的4～9年,占违规总数的71. 90% ,证券部门应该加强对处于这个时间段内的上市公司的监管力度,以防患于未然。 3. 公开谴责是上市公司信息披露违规的主要处罚类型,占处罚总数的69. 34% ,警告、罚款等其它处罚方式相对较少,处罚力度较小;且信息披露违规行为存在并发性,约58%的上市公司信息披露违规是多种形式并发的,说明监管存在形式化问题。证监会和证券交易所应展开更深入的实质性审查,加大违规处罚的力度,增加上市公司的信息披露违规成本,防止信息披露违规行为的泛滥。

18 指标选择——数据选取 吴博士以2001年至2005年的资料为依据,从信息披露违规的行业特征、处罚类型、上市时间分布、违规行为的并发性及报告类型五个方面描述其特征,以发现信息披露违规行为的规律性。 序号 对应CSMAR数据字段 中国上市公司违规处理研究数据库 违规事件及其 公告文件 1 信息披露违规类型 虚构利润、虚列资产、虚假叙述、 延迟披露、重大遗漏 2 处罚类型 公开谴责、公开批评、警告、罚款、警告并罚款 3 报告类型 年度报告、中期报告、季度报告、重大事件的临时公告和其他报告

19 中国民营上市公司股权集中度 内生性的实证研究
题 目 中国民营上市公司股权集中度 内生性的实证研究 作 者 李斌、孙月静（东北财经大学数学与数量经计学院） 发表刊物 《数量经济技术经济研究》2008 年第2期 一般认为, 股权集中度随着企业处于不同的成长阶段而发生变化, 反 过来, 作为公司治理重要因素之一的股权集中度, 其改变是否会影响企业的成长呢? 本文通过构建公司治理模型, 运用完全信息准则下系统估计的方法, 对不同时间跨度的样本数据进行估计、分析, 并得出结果: 当时间跨度较小时, 股权集中度与企业成长阶段不具有内生性, 只存在企业成长对股权集中度的单向作用。随时间跨度的增加, 二者的内生性在统计上虽然仍不显著, 但在程度上已呈现出逐渐增强的趋势。 摘 要

20 数 据 样 本

21 本文选取 1999～2005年间上市并持续至今的民营上市公司 ① , 剔除金融行业企业和资料不可获得的企业及年份 ,最终得到 360 家样本企业的 7 年非平衡 Panel Data 数据 , 共 2044 个有效样本点

22 以国泰安CSMAR数据库系列-中国民营上市公司研究数据库为切入点，筛选出符合条件（对日期，行业等设置条件）的上市公司，并导出数据进行处理形成”代码表” .
客户端-代码文件 的用途在于每次都可以按固定的一些代码查询各库中的数据

23 文 献 回 顾

24 ●1932 年美国学者 Berle 和 Means 在其著名的《现代公司与私有财产》中就提出:随着企业规模的不断扩大 , 股权结构日益分散 , 拥有统治地位的股东将不复存在 , 取而代之的是拥有专业知识的企业经营者控制企业。 ● Demsetz 和 Lehn (1985) 在对 Berle 和 Means的假说进行验证时将股权集中度作为被解释变量 , 将公司最优化规模、潜在控制和系统管制等作为解释变量。回归的结果显示: 股权集中度与企业规模负相关 , 同时还受到行业系统管制强度的影响。 ● Steen 和 Torbin将股权结构定性地划分为 6 种模式 , 选用了企业规模、销售增长率等多方面指标作为解释变量 , 发现行业因素对股权结构有影响。他们以公司兼并为视角 , 研究劳动力市场对股权集中度的影响 , 通过对美国公司兼并案例的观察 , 最终证实了劳动力市场对股权集中度影响的存在性。 ●我国学者冯根福、韩冰和闫冰 (2002) 通过对国内上市公司的实证分析 , 得出股权集中度受公司绩效、规模、股权性质和行业分布等因素的影响。Berle 和 Means 的理论虽然只提到规模 , 但在新古典经济学中企业的成长论就是规模调整 , 所以他们的理论实质已蕴含了企业成长的思想。所谓“企业成长” , 指的是企业自成立伊始 , 从创立阶段到成熟阶段这样一个连续发展的过程。 股权集中度、企业成长阶段性特征都是组成企业整体系统中的重要变量之一, 已有的大 多国内外的多位研究学者对于这方面的研究成果都能够注意到股权集中度对公司治理的影响, 但较少关注企业成长阶段性特征对 公司治理的影响, 尤其是公司股权集中度与企业成长阶段性特征的相互影响。

25 主 要 模 型

26 主 要 模 型 股权集中度与企业成长内生性系统的方程组 H5 股权集中度 GI 企业成长指标 TQ 公司绩效 SCS 发起人股份比例 FS
流通股比例 NS 国有股比例 PSIZE 前期规模 LEV 资产负债率 CC 核心竞争力 I1 ~I3 行业虚拟变量 通过上文的理论分析与实证检验, 说明企业成长对股权集中度的影响是显著存在的, 对 股权集中度的影响作用直接且迅速, 无论时间跨度的长短, 企业成长总体上都是高度显著 的, 而且呈现出对股权集中度的正向促进作用, 即二者正相关。而反过来看, 股权集中度对 企业成长的影响是非常有限的。在各个不同长度的时间区间里, 股权集中度在统计上都不显 著, 但不同的时间跨度, 企业成长与股权集中度的关系存在一定差别, 随着时间因素的增 强, 股权集中度对企业成长的影响在统计上表现出逐渐增强的趋势。对于本文选取的样本, 总体来说, 股权集中度和企业成长的内生性并不成立, 或者说其内生性可以忽略不计。在我 国, 二者体现为企业成长对股权集中度的单方面的正向作用。

27 模型中各变量所用数据在CSMAR中的位置

28

29 CSMAR实证研究论文举例 题名 作者 作者单位 期刊名 发表时间 基于logistic的上市公司利润操纵行为识别模型研究
姜金玲;李延喜;高锐 大连理工大学管理学院 经济管理 2008.9 中国股票市场流动性实证研究 庄新田; 刘洋 东北大学工商管理学院现代金融研究所 南方经济 2006.2 涨跌幅限制对股票流动性的影响分析 庄新田; 赵立刚 管理学报 2005.6 强制披露规则下的内部控制信息披露——基于沪市上市公司2006年年报的实证研究 方红星; 孙翯 东北财经大学会计学院 财经问题研究 中国民营上市公司股权集中度内生性的实证研究 李斌;孙月静 东北财经大学数学与数量经济学院 数量经济技术经济研究 2008.2 公司高额现金持有政策能减缓金融危机冲击吗?——来自中国上市公司的经验证据 万良勇;孙丽华 东北财经大学金融学院 财政研究 2010.6

30 CSMAR实证研究论文举例 题名 作者 作者单位 期刊名 发表时间 上市公司信息披露违规的类型及主要特点 吴国萍 东北师范大学商学院
当代经济研究 2009.7 高管控制权、报酬与盈余管理——基于中国上市公司的实证研究 王克敏;王志超 复旦大学管理学院;吉林大学商学院 管理世界 2007.7 企业并购长期市场绩效与绩效推断假说——来自中国股票市场的经验证据 毛志宏;呼建光 吉林大学商学院 税务与经济 2010.1 国有企业管理者激励效应研究——基于管理者权力的解释 吕长江;赵宇恒 复旦大学管理学院;吉林大学管理学院 股票市场对盈余管理行为的市场反应分析 岳上植;马华泉;李向红 东北林业大学经济管理学院 会计之友(中旬刊) 并购中主并公司的可预测性——基于交易成本视角的研究 陈玉罡;李善民 哈尔滨工业大学深圳研究生院;中山大学管理学院 经济研究 2007.4 以上就是我与在座的各老师和同学交流的关于实证研究方面的内容。

31 国泰安CSMAR研究数库据 标准版V1.0 下面我将就论文中应用到的国泰安CSMAR数据库向各位老师做以详细介绍。

32 满足不同研究者的需求，帮助研究者最快和最方便的构建研究模型。
CSMAR系列研究数据库是国泰安公司根据国际数据库标准（CRSP和COMPUSTAT）开发的专门针对中国金融、经济领域的研究型精准数据库，由11大系列，71个数据库构成。 满足不同研究者的需求，帮助研究者最快和最方便的构建研究模型。 我们知道呢， 现今市场上的数据库，大致可分为资讯类数据库和学术研究数据库，资讯类的数据更新快、终端界面展示丰富。相较于资讯类的数据库，我们国泰安的CSMAR学术数据库，侧重于数据的深度与广度，强调对原始数据的深层次专业加工，整理，属于精准数据。 　CSMAR数据库是大中华区第一家按照国际数据库标准（ＣＲＳＰ和compustat ）的开发惯例而设计的研究型精准数据库。结合实证研究专题，如股票市场系列、上市公司行为系列、按研究方向对海量数据进行分门别类，上市公司行为系列又分了公司治理、增发配股、IPO、关联交易等等。我们可以满足不同研究者的需求，帮助研究者最快和最方便的构建研究模型。 CRSP 芝加哥：CRSP数据库是美国芝加哥大学证券价格研究中心开发的，在财务领域极具权威的数据库，主要提供的是美国金融市场的数据。 Compustat 财务报表 "Compustat" 数据库是美国著名的信用评级公司标准普尔(Standard & Poor's)的产品。数据库收录有全球80多个国家中的5万多家上市公司及北美地区公司的资料，其中包括7千多家亚洲的上市公司 32

33 CSMAR数库与查询系统V4.0 这张表是就是十一大系列69个子库的具体内容，
按中观:按市场类型可分为股票市场、基金市场、债券市场、货币市场、衍生品市场 微观:上市公司研究系列、专题研究系列 宏观可以分成:经济研究系列、海外研究系列、行业研究系列、

34 美国沃顿唯一纳入其研究服务体系的中国数据库
Success Stories 美国沃顿唯一纳入其研究服务体系的中国数据库 2004年初，美国沃顿商学院选择国泰安产品纳入其全球著名的”沃顿研究服务系统”(WRDS)。 MSCI 中国A 股指数”成功发布， 以 CSMAR®系列数据库为基础 国泰安数据库经过多年的发展和不断提升，也获得了国际上的认可。以上就是CSMAR数据库获得的两个最高的荣誉。 WRDS：数据库提供平台，要进行严格的专家评审，经过对大中华区所有同类数据库的对比，最终选择了CSMAR，在国内外数据库排名上，我们只排在CRSP之下。 MSCI：金融业界最顶尖的金融机构之一，被誉为金融界的贵族，在对中国众多数据库进行考察之后，选择了CSMAR。 2005年5月，摩根斯坦利—Barra推出“MSCI—中国A股指数”，该指数以国泰安的数据为计算基础，是第一个精确反映中国股票市场背后行业结构的A股指数。

35 国内外专家学者的支持 500 家世界一流的学校和研究机构 10000 位专家和学者
正是由于国泰安CSMAR数据库根据国际数据库标准开发设计的，其专业性获得了国内外专家学者的支持。 至今为止，国泰安已为500余所世界一流的院校和研究机构，超过10000位专家和学者提供了数据产品和服务，国内几乎所有的211、985学校，包括清华、北大、复旦、上海财经大学等国内一流学府；国外的院校还包括耶鲁、芝加哥大学，还有大多数香港的大学，新加坡的大学，澳门的大学。08年，哈佛大学也成为了我们的客户。 国家会计学院等高校长期也在国泰安采购定制治理、财务、并购重组的数据。

36 国内外顶级金融机构的认可 中国证券监管机构 国内外顶级投资和研究机构
以上是 国泰安在学术界获得广泛认同的同时，同时也得到了国内外众多顶级金融机构的认可，包括证监会、上交所、国信证券等等，进行了深度的交流和广泛的合作。2009年8月，我们和中国证券投资者保护基金进行了密切地合作，为其研究提供了数据支持。 2、中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所等证券监管机构在研究分析中重点采用CSMAR精准数据库 2003年，中国证监会上市部继上海证交所、深圳证交所之后，在比较了国内多家数据库提供商的产品后，对国泰安数据库表示了充分的肯定，并决定继续采用国泰安公司的数据库产品。 3、光大保德信基金管理公司使用国泰安精准数据库 2003年，光大证券与美国保德信（Prudential）的合资公司－光大保德信基金选择国泰安CSMAR精准数据库作为其基金投资决策的分析基础。 5、美国联博投资管理公司使用国泰安精准数据库 2007年，美国联博投资管理公司在对比中国大陆、香港、台湾等地区的多家研究产品提供商后，选择国泰安数据库作为其进行中国金融研究的基础数据。 最近，刚刚结束的一个项目，证监会下属的证券投资保护基金，在做上市公司评价指数的时候，亲自到国泰安深圳总部去考察，参观了我们的数据录入流程并对他们要求的近70个指标的数据进行了专家评审，最终CSMAR提供的数据得到了对方的高度肯定。

37 数据库应用情况 截止在2009年1月份 ，3000多篇采用国泰安CSMAR系列研究数据库的学术论文在国内外一流期刊上发表。这个是在中国知网上进行的一个模糊搜索。而且这个数字现在也正在以一个相当快的速度在不断地增加。最新数据应该是5000篇左右！

38  一、 CSMAR数据库的优势 二、 CSMAR数据库内容 三、 CSMAR数据查询服务工具 四、 CSMAR数据服务

39 一、CSMAR数据库的优势 国际标准： 借鉴CRSP、Compustat、Thomson、GSIOnline等国际知名数据库的专业标准精心设计。 与香港大学，香港理工大学等高校合作研发，国际理念指导，并结合国内实情进行调整。 国内唯一提供中英双语的数据库，专业的财经英文翻译，国际视野，赢得海外顶尖高校和国际知名金融机构的认可。 1、CSMAR数据库是按照国际标准的数据库开发准惯例而设计、开发的，包括中国证券市场研究数据库和金融、经济信息数据库，这样直接让老师的研究成果与国际接轨。 2、其他的数据库也提供英文，但只是索引是英文的，那我们是里面的数据都是提供英文的。 股票市场价格数据用于研究时，有一个很大的麻烦，就是价格或回报率的可比性问题

40 采用CRSP国际标准数据库系统的数据调整技术
股票市场价格或回报率的可比性问题 充分借鉴了CRSP（Center for Research in Security Prices）等国际知名数据库系统的专业数据调整技术，并结合中国股票市场自身特点进行校正。 GTA以上市公司“上市首日的收盘价”为基准价格，对每个交易日的收盘价进行调整，并按是否考虑“现金红利再投资”分两种情况提供可比价格。 比如说，某公司股票1992年初的发行价为每股10元，到1998年底的最后一个交易日的交易价为每股12元，其间经历了7年。如果仅仅根据股票价格原始数据进行比较，这7年的回报率仅为20%，但实际上这家公司在1993年拆细（1拆2），1994年送红股（每10股送5股），1995年进行配股（每10股配3股），而每年又有红利。 美国芝加哥大学开发的CRSP数据库对美国所有上市公司几十年来每天的交易价格进行了调整，这为研究人员带来了很大的方便。 有鉴于此，国泰安公司希望开发一个中国股票市场研究数据库，经过不懈努力，我们于2000年9月成功开发CSMAR数据库的第一部分：交易数据库，并于2000年底完成CSMAR财务数据库的开发。CSMAR数据库的开发严格按照国际标准数据库（CRSP和Compustat）的调整技术计算个股收益率，并计算市场日回报率和月回报率。

41 采用CRSP国际标准数据库系统的数据调整技术
日个股回报率 考虑现金红利再投资的日个股回报率 不考虑现金红利再投资的日个股回报率 可比价格 不考虑现金红利再投资的收盘价的可比价格 考虑现金红利再投资的收盘价的可比价格 周、月、年个股回报率 考虑现金红利再投资的周个股回报率 不考虑现金红利再投资的周个股回报率

42 市场回报率、综合市场回报率 分市场： 1=上海A，2=上海B，4=深圳A，8=深圳B 综合市场：
C=总市值加权平均法 A=等权平均法 考虑现金红利再投资的日、周、月、年个股回报率 不考虑现金红利再投资的日、周、月、年个股回报率 考虑现金红利再投资的日、周、月、年市场回报率（ABC） 不考虑现金红利再投资的日、周、月、年综合市场 回报率（ABC）

43 数据源权威： 商品期货交易所、郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所等权威发 布机构，所提供的数据均获得了上述机构的授权转发书。
GTA/CSMAR数据库来源于上海证券交易所、深圳证券交易所、上海 商品期货交易所、郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所等权威发 布机构，所提供的数据均获得了上述机构的授权转发书。 国泰安获深圳证券交易所证券数据转发授权证明 国泰安获上海证券交易所证券数据转发授权证明 数据来源权威： 数据源来自官方，第一手数据，从源头上确保数据的稳定、准确。 避免使用其他非法数据源导致的声誉损失和法律纠纷，解除了您因为数据源非法或是不权威而对声誉造成影响甚至是损失的后顾之忧。

44 数据源 直接接入 整理录入 交易数据、高频数据（ 借鉴纽交所TAQ数据、香港联交所高频数据库）数据就是直接接入，然后我们对这些数据进行加工，计算可比价格、各种回报率等等。 上市公司系列的数据，财务数据、治理方面的股东情况、董事会、高管信息、一些重大事件像并购重组、IPO、增发配股、分红派息等数据我们通过交易所网站披露的公告进行整理录入的。 、

45 采集与录入 严格的生产流程管理、专业的质检技术，从数据源选取、数据生产到出库质检各个环节严格把关，保证数据准确率。
1、国内的公告都有一定的披露规范与标准，分析师会先找好数据披露情况来设计字段，然后会制作数据录入文档和流程说明给到数据部生产，然后经过质监部门的检验后才能发布。

46 专业性 数据库结构设计规范、合理，与实证研究方法、定量分析模型紧密结合，数据内容及展现形式极方便的满足了定量分析的需要。
1）大量极具金融研究意义的衍生指标。例如股票回报率，市场回报率，久期，凸度，择时能力指标，选股能力指标等。 2）提升研究效率的统计分类编码。实际控制人性质，违规处理类型，股份性质，兼并收购活动类型，关联交易类型等。 3）不同角度的研究性指标。多种加权计算的回报率，不同取值参数的股票财务指标，计算以及判断得出的最终控制人性质； 提高您的研究效率，减轻老师重复计算的压力、节省宝贵的研究时间 从定性公告中解放出来，归类统计方便。

47 一、 CSMAR数据库的优势 二、 CSMAR数据库内容 三、 CSMAR数据查询服务工具 四、 CSMAR数据服务 

48 二、CSMAR数据库内容 CSMAR系列研究数据库由11大系列，69个数据库构成。 中国股票市场研究系列 中国上市公司研究系列
中国基金市场研究系列 中国债券市场研究系列 中国衍生市场研究系列 中国高频数据研究系列 中国经济研究系列 中国行业研究系列 中国货币市场研究系列 中国海外研究系列 专题研究系列 以上是CSMAR的优势，相信大家一定想了解一下CSMAR的具体内容

49 股票市场系列 中国股票市场交易数据库 （优势:可比股票价格、多种回报率、以及详细的股本变动信息等
充分借鉴了CRSP等国际知名数据库系统的专业数据调整技术。1990） 中国股票市场大笔交易数据库（大笔交易相关数据） 中国证券市场大宗交易数据库（优势:详细的大宗交易相关数据） 中国证券市场指数研究数据库 （优势:详细的指数样本变更信息、指数日行情/日市值、样本股日市值等 记录了从1991年4月4日以来上交所和深交所发布的所有的股票行情数据 中国股权分置改革研究数据库（优势:详细的对价方案、特别承诺、股改前后市场表现等） 中国股票停复牌研究数据库（优势：详细的股票停复牌数据） 中国证券市场特别处理与特别转让股票研究数据库 （优势：详细的ST、SST、PT、*ST、S*ST股变动、交易数据） （1）回报率相关研究： 羊群效应 趋势研究 反转研究（过去一个月最底的股票，下一个月涨的最高） （2）交易库：上海交通大学 吴 羊群效应 复旦 范 三因子分析 香港 ？ 实证研究网上找 09年将推出资产评估、担保、诉讼仲裁数据库 （4）债券交易：银行间 最大的；证券交易所交易的 担保 违规 49

50 公司研究系列 中国上市公司财务报表数据库 中国上市公司年/中/季报公布日期数据库（详细的公布日期数据） 中国上市公司财务报表附注数据库
（优势:专业数据调整，新会计准则编制，兼容历史数据） 中国上市公司年/中/季报公布日期数据库（详细的公布日期数据） 中国上市公司财务报表附注数据库 （优势:详细的报表附注数据，各项财务信息及公司会计政策、会计科目明细、特殊事项等） 中国上市公司财务指标分析数据库 （优势:反映企业偿债、营运、盈利、风险、获利、发展能力等8大方面100多项财务分析指标） 中国上市公司财务报告审计意见数据库 （优势:完整的审计意见全文、境内外审计费用、意见等数据） 中国股票市场分析师预测研究数据库 （优势:多个分析师对同一公司不同时段多个指标的投资评级和预测指标，以及实际值对比） 中国银行财务研究数据库（优势:银行基本信息、财务摘要、三大表、贷款分析等专业数据） 财务：新会计准则，对历史数据做了调整，老师做研究时可以节省时间，对会计科目的调整 新库中包含了原来的五大数据库 财务年报、中报、季报、金融财务和B股财务数据。包括资产负债表、利润表、现金流量表——直接法文件、现金流量表——间接法文件。 新结构基本遵循企业会计法则规定的合并报表格式，适用于所有行业（包括一般行业、银行、保险和证券业等） 为了方便学者做研究时对数据进行纵向对比，对2007年之前的财务数据，我们采取保留并兼容到新结构。比如短期投资等以前很重要但是在新准则中予以取的科目，我们采取保留该科目的做法。 50

51 公司研究系列 中国上市公司治理结构研究数据库 中国上市公司股东研究数据库（优势:详细的股权关系链、实际控制人信息等）
（优势:详尽的高管人员基本情况、独立董事信息、十大股东及十大流通股东信息、全面的三信息、股权变股权转让、股权激励实施情况、高管激励情况等） 中国上市公司股东研究数据库（优势:详细的股权关系链、实际控制人信息等） 中国上市公司并购重组研究数据库 （优势:详细的上市公司股权收购、资产收购、资产剥离、股权转让、置换、债务重组等数据标的、交易情况、支付方式） 中国上市公司首次公开发行研究数据库(A/B股) （优势:详细的招股及上市基本情况、招股承销商、公司职工/高管/十大股东、上市首日市场表现、招股前财务状况及上市后盈利预测等数据）1990 中国上市公司增发配股研究数据库 （优势:详细的配股说明书、增发招股意向书、增发上市公告、股份变动公告，以及增发配股前后日收益率、财务数据对比）1992 中国上市公司违规处理研究数据库（优势:详细的违规处理数据，分类违规事件设计） （3）公司研究：是最具特色的库系列 对公司行为的拆分 从“违规公司”和“违规个人”两个不同的角度为您的研究提供完整＼准确，规范＼科学的中国证券市场违规处理数据“ 51

52 治理数据库内容模块 股东 董事会、监事会、经理层 十大（流通）股东持股 规模（人数） 股权结构 人员构成 股权转让 三会基本信息
股东大会信息 董事会、监事会、经理层 规模（人数） 人员构成 三会基本信息 专业委员会 专职程度 独立董事制度 董事会的运作效率在于董事会的职责履行和目标的实现，这涉及到董事会的规模、人员构成和会议工作质量与效率 董事会的效率取决于董事会内部分工和协作。董事会各专业委员会的存在和构成是董事会独立性的重要指标，战略、薪酬、审计、提名委员会。 “一股独大”的股权结构下，需要建立独立董事制度来保证董事会的独立性和决策的科学性，包括了独立董事的比例、独立董事的独立性、独立董事的激励。 治理综合信息文件、三会基本信息文件、董事长与总经理变更、独立董事出息会议情况、独立董事意见文件、委员会成员文件 激励 薪酬 股权激励实施 高管激励

53 公司研究系列 中国上市公司关联交易研究数据库 中国上市公司银行贷款研究数据库 中国民营上市公司研究数据库
（优势:完整的上市公司关联交易数据、上市公司、关联方（存在控制关系）、关联关系、关联交易涉及的金额，关联交易中资金往来情况等等） 中国上市公司银行贷款研究数据库 （优势:详细的上市公司银行贷款数据） 中国民营上市公司研究数据库 （优势:详细的民营上市公司基本信息、股权结构信息、财务数据） 中国上市公司国有股拍卖与转让研究数据库 （优势:详细的国有股拍卖转让双方信息、转让前后股本股权变动情况） 中国海外上市公司研究数据库 （优势:全球5家交易所中536家中国上市公司的基本情况、财务、交易数据） 中国上市公司红利分配研究数据库（优势:详细的上市公司红利分配数据） 53

54 基金市场系列 中国封闭式基金研究数据库 中国开放式基金研究数据库 中国证券市场基金评价研究数据库
（优势:丰富的基金基本信息、基金投资组合、发行扩募、分红派息、交易、净值数据等，多种回报率和价格可比性，及各种衍生字段） 中国开放式基金研究数据库 中国证券市场基金评价研究数据库 （优势: Sharp比率、Alpha值、Beta值、选股能力、选时能力等多种基金评价指标） 54

55 债券市场系列 衍生市场系列 中国债券市场研究数据库 中国期货市场研究数据库 中国权证市场研究数据库
（优势:丰富的债券品种信息，多种收益率数据，久期、修正久期、凸性等分析指标） 衍生市场系列 中国期货市场研究数据库 （优势:丰富的期货、权证基本信息及交易数据） 中国权证市场研究数据库 （优势:准确的定价、流通和行权信息） 55

56 高频交易系列 特色 中国证券市场高频研究数据库 中国期货市场高频研究数据库 完整的品种信息：股票、基金、债券、权证、指数、期货
丰富的分笔、分时数据（1，5，15，30，60分钟） （5）高频：2008年新推出了中国期货市场高频数据库 国内唯一的中国期货市场高频数据 （6）行业：09年推出 有色金属

57 经济研究系列 中国宏观经济研究数据库 中国工业行业统计数据库 39个工业大类、714个中小类的经济效益、产品产量等数据（优势:分类细）
丰富的宏观经济年/季/月数据，204个文件，2704个字段（优势:指标多，季月数据多） 中国工业行业统计数据库 39个工业大类、714个中小类的经济效益、产品产量等数据（优势:分类细） 中国区域经济研究数据库 详细的分省份/直辖市/副省级城市/地级市/县级单位宏观经济数据（优势:城市/县） 中国进出口统计数据库 详细的进出口分类信息数据（优势:分类细，月数据多） 世界经济统计数据库 丰富的世界各国宏观经济数据（优势:详细世界宏观数据） 57

58 行业研究系列 中国能源产业研究数据库 中国房地产研究数据库 中国通信行业研究数据库 中国汽车行业研究数据库 中国交通运输行业研究数据库
（优势:中国、世界能源统计数据，煤炭、电力、石油天然气、核能等） 中国房地产研究数据库 （优势:详细的中国房地产开发统计、土地挂牌和物业项目交易数据） 中国通信行业研究数据库 (优势:通信行业业务、产量、财务、经济效益、固定资产投资等数据) 中国汽车行业研究数据库 （优势:详细的汽车行业产销、进出口、经济效益数据） 中国交通运输行业研究数据库 （优势:详细的国内铁路、水路、公路、航空运输数据） 中国保险行业研究数据库 （优势:保险行业、公司业务统计、财务数据） 为对于证券公司的行业研究员提供了非常详实的资料。有色金属、医药行业等行业库正在开发。 58

59 货币市场研究系列 中国银行间交易研究数据库 中国外汇市场研究数据库 中国货币市场与政策工具数据库 中国黄金市场交易研究数据库
（优势:详细的银行间债券、拆借、外汇、衍生品交易日数据） 中国外汇市场研究数据库 （优势:中国外汇储备、人民币基准汇价、存贷款利率、世界利率等数据） 中国货币市场与政策工具数据库 （优势:详细的货币、信贷、金融市场、利率、汇率和央行货币工具数据） 中国黄金市场交易研究数据库 （优势:上金所交易数据、世界现货市场买入/卖出价、伦敦黄金定盘价 黄金数据库记录了2002年10月上海黄金交易所成立以来所有黄金品种的交易情况数据，还包含了世界黄金现货市场交易信息，伦敦黄金定盘价格等信息，数据项全面完整） 黄金数据库记录了2002年10月上海黄金交易所成立以来所有黄金品种的交易情况数据，还包含了世界黄金现货市场交易信息，伦敦黄金定盘价格等信息，数据项全面完整。 59

60 海外研究系列 港股研究数据库 （优势:详细的港股基本信息、规范的财务报表信息、及时的交易数据） 60

61 二、CSMAR系列研究数据库(专题研究)
专题研究系列 中国股票市场收益波动研究数据库 中国证券市场基本分析研究数据库 中国上市公司资本结构研究数据库 中国股票市场日历效应研究数据库 中国股票市场股利政策研究数据库 中国股票市场收益预测研究数据库 中国股票市场盈余反映系数研究数据库 中国股票市场事件研究数据库 中国股票市场操控性与非操控性应计利润研究数据库 中国股票市场风险评价系数数据库 （7）专题系列：2003年，为扩充数据库内容，找了很多文章，挑出模型，统计这些模型用了那些变量数据，然后在其他库调的数据形成的。根据国际国内的研究热点，对他们的研究模型进行提炼，形成了国泰安特点的数据。

62 一、 CSMAR数据库的优势 二、 CSMAR数据库内容 三、 CSMAR数据查询服务工具 四、 CSMAR数据服务 

63 三、CSMAR数据查询服务工具 根据使用者习惯打造的高效、专业的数据库查询与分析系统。 客户端版数据查询系统： CSMAR®数据系统
网络版数据查询系统： 63

64 三、CSMAR数据研究工具 CSMAR®数据查询调用系统 网络版数据查询系统 64
户端版 ：需要安装客户端 ，但是查询功能强大 网路版RSC：打开IE浏览器就可以使用，查询功能弱，但使用方便。下面向大家简单介绍一下CSMAR4.0的查询方法： 网络版数据查询系统 64

65 CSMAR4.0的操作设计人性化、简单化 操作简单，不需要会SQL语言就可以方便快捷的找到数据
数据字典已结合在系统每一个操作模块中，有任何不解之处，只需将鼠标指向内容，就会自动给予提示，无需用户去研读帮助文档；另外，每个数据库也配有详细的数据库说明文档，供客户查阅。 CSMAR数据系统V4.0支持自定义跨库查询、字段模糊查询、多维条件查询、代码导入、导出、计算绘图等功能

66  一、 CSMAR数据库的优势 二、 CSMAR数据库内容 三、 CSMAR数据查询服务工具 四、 CSMAR数据服务

67 四、CSMAR数据服务 定制服务 基础数据定制服务 深加工数据定制服务 数据补充与调整服务 调研数据定制服务 其它个性化研究服务 67
（1）基础数据定制：我们数据库没有的数据，要重新录入的 （2）深加工：计算 （3）补充：老师资产评估收集了08的数据，但做时间序列研究要5年的数据，我们可以补充从08年之前的数据 （4）调研 如：董事长与总经理的年薪是不披露的，发调研问卷，不推荐很昂贵 （5）还包括其他老师有要求的个性化服务，帮老师搜集文章（免费送） 如：会议培训服务 协办会 找网络补充 实证论文研究培训 ——如何做实证研究 67

68 公司介绍 http://www.gtafe.com
好，那么接下来，我们直接进入今天的第一篇章，让各位老师先了解与认识一下我们深圳国泰安信息技术有限公司。

69 公司简介 致力于为国内外金融机构、高等院校及投资人提供财经金融资讯、投资分析工具、教育实训软件及培训等相关产品及增值服务。
深圳市国泰安信息技术有限公司是一家从事精准金融信息服务及高端金融分析与交易工具开发的金融高科技公司。 致力于为国内外金融机构、高等院校及投资人提供财经金融资讯、投资分析工具、教育实训软件及培训等相关产品及增值服务。 深圳市国泰安信息技术有限公司成立于2000年，十年来一直致力于为教育机构、研究机构、金融机构提供世界一流的中国财经数据库、创新实验室建设解决方案、金融工程等高端金融分析工具和金融专业培训。同时国泰安也是国家科技部重点支持的国家级金融教育高科技龙头企业。 十年的发展，国泰安得到了学术界和业界的充分肯定，我们是美国沃顿商学院研究服务系统在大中华区唯一的数据库提供商。 也是摩根斯坦利-Barra之“MSCI-中国A股指数”的基础数据提供商。 与世界200多家金融机构以及国内外500多所高等院校有着长久的合作关系。 高校包括：清华、北大、科技大，复旦大学、上交大等国内多所211、985类的重点高校以及港澳台几乎所有的院校。 机构包括：美国财政部、巴克莱银行、JP摩根、中国证监会、上海证券交易所、中金所、国信证券、招商证券、博时基金等等都是我们的固定客户商与合作伙伴。、

70 深圳总部及各地分支机构 深圳 香港 北京 上海 广州 武汉 西安 成都 沈阳
国泰安总部位于深圳，并在北京、上海、香港等20多个主要城市设立分公司或办事处。销售服务网络遍布全国并延伸至台湾、韩国、日本、新加坡、美国、澳洲等世界各地。 深圳总部及各地分支机构

71 优秀团队 国泰安拥有一支360人的专业研发和服务团队，海外留学生约占10%。 专业构成图 学历构成图
国泰安现有员工360多人，研发人员达220多人（超过60%），其中高级研发人员（博士、硕士和金融工程师）有60多人。 目前，数据分析研究部以100多位数据研发人员为中坚力量，已成为中国最专业、规模最大、最具国际化的研发团队；创新金融部拥有30多位金融工程师和金融IT精英，金融衍生品分析与交易系统的研发实力已在中国名列前茅； 此外，国泰安还拥有60多位由中国社科院、耶鲁大学、香港大学、北京大学、复旦大学、国家审计署、中国证监会、香港建银等国内外著名专家组成的顾问团队。招揽四海英才，国泰安研发力量仍在不断发展壮大。 专业构成图 学历构成图

72 技术认定 2009年公司被认定为国家级“高新技术企业”
2005年2月，国泰安迎来全国人大副委员长蒋正华先生的视察，并得到蒋先生的极高评价；2006至2009年，连续4年荣获“深圳市高新技术企业”称号；2009年10月，荣膺“国家高新技术企业”称号。

73 创 新 金 融 实 验 室 整 体 解 决 方 案 首先我要指出的是，我们国泰安在这里提出的创新金融理念是一个“大金融”的概念，不仅涵盖了纯金融领域里的证券、银行、保险，还包含经济管理类在内的所有经济金融领域概念。基于此，在2007年，国泰安集近十年的教育服务经验，吸取世界先进经验，借鉴国际成功样例，推出的“国泰安创新金融实验室”暨“实训基地”整体解决方案，为高校打造金融综合型人才培养与教研创新基地，搭建学术交流通道，架设校企合作的桥梁，以提升学生的就业竞争力，学校科研成果转化率。

74 国泰安创新实验室整体解决方案概述 借鉴国际知名实验室建设理念，针对中国经济金融教育的实际需求出发，倾力推出的集国际化的硬件环境设计、创新型的软件资源提供、系统性的增值服务配套为一体的整体解决方案。 方案从全方位模拟仿真的硬件环境、系统一体化的软件搭配到后期实验室的经营运作三大方面进行了创新设计（两个环状概念） 1、在传统“机房”式实验室的基础上通过IT硬件设备、网络系统及现代化仿真业界的装璜内饰等一系列硬件环境的设计方案，同时配备一整套的实验实训软件系统再加之全方面培训服务体系，通过智能化的实验管理平台，达到各高校开展创新式实验教学的目的，实现大创新实验室的概念。 2、最终形成外面的一圈：既国泰安创建的所有的实验室，通过全新的实验理念，使之各大高校实验室连合成为一个大实验室，从而达到实验教学中各院校间的学术交流、人才培养以及成果转化的目的。 3、比如，北大、清华、复旦、上交大等全国30多所已经建成的实验室，每年各出一个案例，一年就有30个案例供所有学校一同分享与交流。并且在实验教学的过程中某些科研成果，可通过国泰安的广泛的业界机构关系，直接转化为具有市场价值的产品（北大汇丰商学院图志通教授的“中国商品期货指数”就被台湾多家私募机构看中，纷纷购买），还可以通过开展各式各样的会议培训等方式对实验室进行有效的运作，就可以让每年各大院校花费大量人力、物力、财力去建设的“消耗型”实验室，变成可以自我成长，自我“造血”的实验室。

75 国泰安创新实验室整体解决方案的特色 增值服务配备 软件方案设计 硬件设计理念 以实验室管理平台为基础，开展远程培训或教学，提升实验室的价值
通过实验室管理平台实现硬件和软件的统一管理 这张纵向图就很好的体现了国泰安创新实验室方案特色：可以说目前国内同行业实际实施的各实验室建设厂家中没有一家像国泰安一样，可以提供如此全面与完善的一整套方案。从仿真业界环境的硬件设计、到一整套根据国内各大院校实验教学出发设计的软件方案，再到后期实验室经营运作的一系列增值服务方案。国泰安是国内首家引进创新实验室理念，遥遥领先同行 以上可以说是国泰安对高校实验室建设上开创的一种全新理念。 实验室管理平台 硬件设计理念

76 实验室硬件设计理念 设计理念源于国际知名创新实验室和业界真实工作环境，依据教育体系使用习惯和院系的特色需求进行再设计，力求体现实验室的创新性、特色性和功能性。 那我们国泰安创新实验室，第一个创新就是实验环境创新，将业界真实的实验环境移植到实验室中，我们看一下，在硬件设计上的创新，理念源于国际知名创新实验室和业界真实工作环境，依据教育体系使用习惯和院系的特色需求进行再设计。 1、6画面液晶显示墙（北大汇丰） 2、礼堂式环状桌椅格局（中科大） 3、多功能型实验桌面设计（武汉大学） 4、一拖两屏、分组格局（北大汇丰）

77 成功案例——北京大学汇丰商学院 1、（北大汇丰）：2009年7月，230平，40人规模，用于研究生、MBA教学。同时可摆放40个折叠桌椅用于各种会议或大型授课使用。 6画面液晶显示墙、360度大屏悬挂、分组格局、一拖两屏

78 全球金融资讯大屏集成系统 大屏显画面：全球金融信息展示系统。包含60多个国家，近20000多种金融品种信息。

79 复旦大学创新实验室 复旦大学，2009年12月，167平，73人 分组格局（模拟办公间结构）

80 上海交通大学创新实验室 上海交通大学：2010年3月，150平，48人 环状分组讨论格局（一桌6人）

81 江西财经大学——国家级实验教学示范中心 江财：2008年10月，270平，99人 环状格局、三角度可同步显示投影幕布，悬挂大屏

82 全球金融资讯大屏集成系统 LED跑马灯，仿真交易所模式，悬挂大屏显式市场通行情信息

83 广东商学院——国家级实验教学示范中心 广东商学院：2009年6月，109平，48人 一机两屏显式，模仿交易员格局

84 成功案例——中国金融期货交易所 220万，2毫米微缝拼接技术，万能大屏集成系统，画面任意切割、分屏显示不同内容、K线、行情、欢迎词

85 中国金融期货交易交易所六楼展示大厅 股指期货上市日，软件技术可实现零秒瞬间切换

86 成功案例——安徽省股权交易所 2厘米 Ending

87 国泰安创新实验室软件资源 除了以上完善的硬件创新理念，国泰安的第二项创新体现在其软件系统上全面一体化的创新，那就是我们不仅仅只提供实验教学中的各类模拟仿真实训软件，而是从现代高校实验教学各层次的需求出发，从底层基础数据的提供、到各类实训系统，再到各类研究平台的提供以及协助教学的辅助系统，全方面，多角度的构建了一整套的软件系统。并且各统软件系统统一放在国泰安智能管理平台上，通过它可实现灵活的调配使用，包括：

88 国泰安创新实验室软件设计方案 股指期货套利系统 虚拟交易所（股票、基金、期货等） 开展远程培训、金融实验、实习基地 创新实验室暨实训基地
金融实验教学、 远程培训… 开展远程培训、金融实验、实习基地 创新实验室暨实训基地 股指期货套利系统 金融衍生品分析系统 算法交易系统 金融衍生产品开发设计、套利分析、智能化交易研究 金融工程研究支持平台 改革发展：金融实证、数量金融教学研 CSMAR系列财经数据库 高频系列数据库 金融模型动态模拟系统 全球金融实时资讯分析系统 数据处理与分析实验 基础建设： 基础技能实训 通过国泰安全面而完整的软件资源，同时结合高校实验教学各层次的需求，将各类软件系统进行适当的搭配。 从基于专、本科实验实训教学需要的模拟实训体系中，通过搭配银行、证券、保险，工商管理等各类实训系统对学生进行基础的仿真业界的模拟练习 第二层次上基于金融实证、数量分析等需求，用于数据处理与分析实验，通过配备国泰安CSMAR财经数据库、FMD，MP等进行数量金融教学研。 第三层次，为满足金融工程研究的需要，通过股指期货套利、算法交易系统、金融衍生套利系统构建金融工程研究支持平台。 最后，通过实验室硬件环境与整套的软件系统，开展远程培训、会议会培，竞赛活动等最终打造成为金融实验实训基地。 虚拟交易所（股票、基金、期货等） 银行模拟（综合业务、信贷管理、 国际结算、经营管理） 保险模拟（财险、寿险、经营管理） 国泰安市场通——全球金融资讯分析 教学辅助工具（学习易、论文易、 课程易、备课易） 金融模拟实训

89 实验室经营运作服务方案 金融实验教学 国泰安响应教育部、中国人民银行倡导的”实验教学法“，联合国内外著名高校，组织一批在经济学、金融学、数学、金融工程、风险管理等领域有较高造诣的编撰队伍，开发”金融学实验教学法“系列教材。 国泰安联合知名高校拟汇编出版一本与国际接轨的、被国际学术界认可的一流刊物——《中国金融实验》，为国内外学者搭建一个高端教研成果交流的平台。 以上是国泰安在高校实验教学中软硬件上所做的创新，但国泰安创新实验室最大的创新在于实验室建成后的“实验室经营运作”。 1、各软件系统配备相应该实验教程，教程从现代高校各种理论教材出发，同时结合软件使用特点，编撰数十组实验案例，使学生通过实验教学将理论与实际充分结合。共16套在遍，出版试用4套，分别是----- 2、国泰安联合知名高校拟汇编出版一本与国际接轨的、被国际学术界认可的一流刊物——《中国金融实验》，为国内外学者搭建一个高端教研成果交流的平台。

90 实验室经营运作服务方案 活动竞赛&实习基地
国泰安与高校联手在实验室的平台上举办一系列活动竞赛，使学生体验到真实环境下的模拟投资，锻炼实战能力，同时提升高校该学科的影响力。 国泰安通过实习基地的搭建，一方面为高校的优秀实习生提供实践锻炼的平台，另一方面为国泰安业务发展吸收高端专业人才需求提供渠道和储备，同时也为证券公司、基金公司、投资银行、风险投资等企业输送优秀人才。 活动竞赛&实习基地 国泰安与高校联手在实验室的平台上举办一系列活动竞赛，使学生体验到真实环境下的模拟投资，锻炼实战能力，同时提升高校该学科的影响力。 国泰安通过实习基地的搭建，一方面为高校的优秀实习生提供实践锻炼的平台，另一方面为国泰安业务发展吸收高端专业人才需求提供渠道和储备，同时也为证券公司、基金公司、投资银行、风险投资等企业输送优秀 全国大学生投资模拟大赛

91 实验室经营运作服务方案 实务培训&网络教学
国泰安与高校合作开展多层次的中国金融实务培训项目，如对外业界培训、毕业岗前培训和金融资格证书培训等。 借助实验室的平台，开展各类金融专题讲座，以远程链接的形式实现全国已建实验室的现场直播及资源共享。 顺应人才培养改革模式，突出实践能力培养，提高业务竞争力； 结合创新金融实务应用的理念，为国家和地方建设发展输送现代经济金融与管理人才。 实务培训&网络教学 国泰安与高校合作开展多层次的中国金融实务培训项目，如对外业界培训、毕业岗前培训和金融资格证书培训等。 借助实验室的平台，开展各类金融专题讲座，以远程链接的形式实现全国已建实验室的现场直播及资源共享。 顺应人才培养改革模式，突出实践能力培养，提高业务竞争力； 结合创新金融实务应用的理念，为国家和地方建设发展输送现代经济金融与管理人才。 新员工入职培训 支行行长培训 客户经理培训

92 实验室经营运作服务方案 国内国际研修&考察
国泰安每年在大陆和港澳台举办数十场金融研讨会，邀请知名学者，业界精英、政府高官交流、分享研究及实务经验，开阔视野，进而推动国内财经教学研的发展。 与国际著名经济学家、业界精英探讨交流，并实地考察国际知名金融机构，促进国内外金融业者的合作。 国内国际研修&考察 国泰安每年在大陆和港澳台举办数十场金融研讨会，邀请知名学者，业界精英、政府高官交流、分享研究及实务经验，开阔视野，进而推动国内财经教学研的发展。 与国际著名经济学家、业界精英探讨交流，并实地考察国际知名金融机构，促进国内外金融业者的合作。 一年4期的香港班、一年2期的台湾班、后期还将开展日本班和澳大利亚班等 算法交易、价差交易与风险控制专题培训 股指期货投资实务技巧专题培训 现代会计与金融教学方法香港研修班

93 时间关系，今天就与在座的各位老师分享到这里，谢谢大家！