培養財金分析的關鍵實作能力 資料處理與分析

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1 培養財金分析的關鍵實作能力 資料處理與分析
靜宜大學學群計畫 專題演講 培養財金分析的關鍵實作能力 資料處理與分析 高雄應用科技大學 金融資訊研究所 姜林杰祐

2 改變的是金融工作不是金融服務

3 慎選你在金融業的位置

4 FinTech(金融×科技)衝擊

5 金融業需要怎樣的人才?

6 資訊技術 財務金融 為何選這個主題? 從程式交易到資訊財金應用 資訊(IT)+財金≫程式+交易
IT = Information 或 Internet Technology 資訊技術 程式 財務金融 交易 1『為何選這個主題?』。 本來主辦單位希望我講『程式交易』(這是近幾年我在兩岸各地分享的主題)，但我決定談一個更大範圍的主題。 因為來參加這場研討會的貴賓不是每個人都對交易的主題有興趣，但肯定對於財務金融的研究與實務應用有興趣。 我的淺見認為，財務金融這個領域，不管是學術研究與實務應用，需要跨領域結合另兩個領域的知識與能力，一個是『計量分析能力』，另一個是我今天要談的『資訊工具運用能力』。 『計量分析能力』對於財金的重要性已不須要我多做說明，財金領域的研究與實務應用大部分是定量的研究與應用，只要是定量，一定跟數學分析有關，今天的主辨單位(『清大計量財金系』就是以此為發展重點)。 但財金的研究，除了少數以量化分析建構新的理論模型外，只要必須進行大量市場資料的實證，一定必須運用數學工具；更不用說在實務應用上的必要性。

7 財金的跨域方向? 惟整合者才能成為解答者(大前研一) 理論(財金)、模型(計量)到應用(IT) 計量分析能力。 資訊科技能力。 清大計量財金
金融工程… 資訊科技能力。 高應大、交大、北科大… 東吳、義守、靜宜…殊途同歸? 1『為何選這個主題?』。 本來主辦單位希望我講『程式交易』(這是近幾年我在兩岸各地分享的主題)，但我決定談一個更大範圍的主題。 因為來參加這場研討會的貴賓不是每個人都對交易的主題有興趣，但肯定對於財務金融的研究與實務應用有興趣。 我的淺見認為，財務金融這個領域，不管是學術研究與實務應用，需要跨領域結合另兩個領域的知識與能力，一個是『計量分析能力』，另一個是我今天要談的『資訊工具運用能力』。 『計量分析能力』對於財金的重要性已不須要我多做說明，財金領域的研究與實務應用大部分是定量的研究與應用，只要是定量，一定跟數學分析有關，今天的主辨單位(『清大計量財金系』就是以此為發展重點)。 但財金的研究，除了少數以量化分析建構新的理論模型外，只要必須進行大量市場資料的實證，一定必須運用數學工具；更不用說在實務應用上的必要性。

8 為何IT對於金融如此重要? 因為財務金融的學術與實務都要 金融業是資訊服務業，同樣的數位基因 IT提供計算工具 算。定量
精算。模型(工學院?) 大量精算。台指期秒均5口、委託簿更新8次 即時大量精算。交易、風控 遠端即時大量精算。交易分散 金融業是資訊服務業，同樣的數位基因 IT提供計算工具 算盤、計算器、計算機 3『為何IT對於金融如此重要?』。 就讓我直接切入主題? 『為何IT對於金融如此重要?』答案很簡單， 我會反問『金融要不要算? 許多金融的計算已經不是紙筆、計算器可以算得出來，想想選擇權評價模型』 再問『要不要精算? 一點點計算誤差都可能因為部位金額放大』 再問『要不要快速大量精算? 以台指期商品為例，5個小時的時間可以成交10萬筆資料，平均每秒5筆以上，更不談委託資料』 再問『要不要即時大量精算? 不管風控或交易除了要搶時間，交易資訊的擷取與交易的執行都在網路的另一端』 如果這些問題都是肯定的，那麼處理資訊的計算工作就很重要；作為金融人，你怎麼能夠不具備操作資訊工具的能力? 要算、精算、大量算、快速算、遠端算，就要用資訊科技(電腦網路)提供的計算工具。 金融服務使用計算工具由來已久，從算盤到計算機，只不過現在換了一個面貌。

9 陽光空氣水，感覺不到但絕對關鍵 ! 當機的那一天 需要他，但感覺不到 分行經理與電商主管不對稱的薪酬與價值 不僅是操作現成軟體—EUC能力
甚麼都不會發生，因什麼事都不能做，但復原很麻煩 需要他，但感覺不到 假設不用學就會? 分行經理與電商主管不對稱的薪酬與價值 不僅是操作現成軟體—EUC能力 有效率處理大量資料能力 4『資訊系統就像陽光空氣水，有很自然，沒有很致命』。自身故事… 有次我在金融業界演講，投影設備出了些問題，調整的過程我問在場的業界人士，如果上班發現電腦網路不能運作，將會如何? 他們告訴我，『甚麼事都不會發生，因為什麼事都不能做』，但之後的復原工作就有得忙了，嚴重一點可能會上新聞。這告訴我們IT之於金融服務就像陽光空氣水基本元素對於人一般，少不了卻又不可或缺。 有人說『金融業本質上是資訊服務業』，因為金流是完全可以虛擬的。 需要EUC理由， 交易…

10 財金應用的價值鏈 使命 以資訊科技實現財金理論模型的應用價值 5『以資訊科技創造財金理論模型的實務價值』(價值鏈圖)
這十幾年來，我一直把我的目標就是期望『以資訊科技創造財金理論模型的實務價值』。 為何資訊工具會是打開財金理論價值創造價值鏈的關鍵呢? 我舉期現貨套利為例，在座只要認識期貨就一定知道，期貨價格就是由現貨價格決定的，因此期貨價格與現貨息息相關，差異太大就有套利的機會，但你知道可以套利與你真的可以套到利是兩回事。為了能真實套利，你必須建立一個可以即時從期貨與現貨市場取得第一手保價的計算環境，立即算出價差，判斷有無套利機會，再立即送出兩市場的買賣單，監控是否成交，如果只有一方成交，必須再另一段以市價方式建立部位。類似這樣的程序，可能必須被放置在與交易所主機共置的環境中快速執行。 事實上，雖然是一個財金套利模型的應用，但資訊處理的工作遠多於模型本身。成功的關鍵之一是速度，這在沒有時間壓力的回測實證中無法處理，關鍵之二是可見與不可見的成本，這在研究過程會以『相關成本』一詞帶過。因此基於歷史資料實證研究的結果，與應用後的成效，差別越來越大。 我有一個不成熟的看法，實務界與學術界會越走越遠，有一個基本的原因，我們學術研究強調創新，Keep it something specicial，但實務上只敢運用直覺、情況不對可介入操作、調整的方法，Keep it simple and stupid (or smart)，同樣是KISS，但越來越南轅北轍了。Simons是數學天才，同時也是最成功量化交易基金(文藝復興基金)的主持人，但他自稱，在操作上他用的數學相對簡單。

11 IT創造財金應用價值例 以期現貨套利為例 2市場即時取價、計算價差、判斷機會、下單 回報調整戰術、結清部位、主機共置、策略代管
真正瓶頸何在? 關鍵是速度與成本，與IT有關 學術研究不處理?! 不食煙火的成本與慢慢做的回測 期现货价格收敛 F S 期现货价格同步上涨 期现货价格同步下跌 5『以資訊科技創造財金理論模型的實務價值』(價值鏈圖) 這十幾年來，我一直把我的目標就是期望『以資訊科技創造財金理論模型的實務價值』。 為何資訊工具會是打開財金理論價值創造價值鏈的關鍵呢? 我舉期現貨套利為例，在座只要認識期貨就一定知道，期貨價格就是由現貨價格決定的，因此期貨價格與現貨息息相關，差異太大就有套利的機會，但你知道可以套利與你真的可以套到利是兩回事。為了能真實套利，你必須建立一個可以即時從期貨與現貨市場取得第一手保價的計算環境，立即算出價差，判斷有無套利機會，再立即送出兩市場的買賣單，監控是否成交，如果只有一方成交，必須再另一段以市價方式建立部位。類似這樣的程序，可能必須被放置在與交易所主機共置的環境中快速執行。 事實上，雖然是一個財金套利模型的應用，但資訊處理的工作遠多於模型本身。成功的關鍵之一是速度，這在沒有時間壓力的回測實證中無法處理，關鍵之二是可見與不可見的成本，這在研究過程會以『相關成本』一詞帶過。因此基於歷史資料實證研究的結果，與應用後的成效，差別越來越大。 我有一個不成熟的看法，實務界與學術界會越走越遠，有一個基本的原因，我們學術研究強調創新，Keep it something specicial，但實務上只敢運用直覺、情況不對可介入操作、調整的方法，Keep it simple and stupid (or smart)，同樣是KISS，但越來越南轅北轍了。Simons是數學天才，同時也是最成功量化交易基金(文藝復興基金)的主持人，但他自稱，在操作上他用的數學相對簡單。

12 學術與實務間思維落差的淺見 被歸類為實務講座(?) 學術與實務間的KISS理念落差
學術界 Keep it something special 實務界 Keep it simple & stupid (smart) 5『以資訊科技創造財金理論模型的實務價值』(價值鏈圖) 這十幾年來，我一直把我的目標就是期望『以資訊科技創造財金理論模型的實務價值』。 為何資訊工具會是打開財金理論價值創造價值鏈的關鍵呢? 我舉期現貨套利為例，在座只要認識期貨就一定知道，期貨價格就是由現貨價格決定的，因此期貨價格與現貨息息相關，差異太大就有套利的機會，但你知道可以套利與你真的可以套到利是兩回事。為了能真實套利，你必須建立一個可以即時從期貨與現貨市場取得第一手保價的計算環境，立即算出價差，判斷有無套利機會，再立即送出兩市場的買賣單，監控是否成交，如果只有一方成交，必須再另一段以市價方式建立部位。類似這樣的程序，可能必須被放置在與交易所主機共置的環境中快速執行。 事實上，雖然是一個財金套利模型的應用，但資訊處理的工作遠多於模型本身。成功的關鍵之一是速度，這在沒有時間壓力的回測實證中無法處理，關鍵之二是可見與不可見的成本，這在研究過程會以『相關成本』一詞帶過。因此基於歷史資料實證研究的結果，與應用後的成效，差別越來越大。 我有一個不成熟的看法，實務界與學術界會越走越遠，有一個基本的原因，我們學術研究強調創新，Keep it something specicial，但實務上只敢運用直覺、情況不對可介入操作、調整的方法，Keep it simple and stupid (or smart)，同樣是KISS，但越來越南轅北轍了。Simons是數學天才，同時也是最成功量化交易基金(文藝復興基金)的主持人，但他自稱，在操作上他用的數學相對簡單。

13 財金研究與實務應用的瓶頸何在? 財金學術研究過程，最大的障礙是? 相信實證結果嗎? 我的經驗不可盡信，Why?
理論模型理解或財金實證資料處理 相信實證結果嗎? 我的經驗不可盡信，Why? 溝通困難。功力不同、終究是學生 目標不同。天人交戰、忙中有錯 循序問題。像走迷宮 GIGO與GPGO(Garbage Process Garbage Out) 可重製性與學術倫理 解法，自做實證或自寫系統測系統 教授也要EUC。如何平衡繁瑣工作與研究品質 2『研究與實務落實的瓶頸何在?』 許多財金學術界的朋友告訴我，在他們進行研究的過程，最大的障礙不是『理論模型的理解』，而是如何處理大量實證資料的問題，同時也常私下擔心與懷疑，為求畢業的研究生，提供給他們的實證結果，有沒有問題，畢竟基於學術研究『可重複驗證性』的要求，後續研究者重新驗證差異，可能必須承擔違反學術倫理的責任。(跟各位報告一個秘密，我不完全相信研究生的實證結果，都會重新檢驗，重新檢驗的經驗回饋，更讓我堅信—不能相信，不但是GIGO，根本Garbage Process Garbage Out)。無法掌控實證結果產生的過程，絕對是學術生涯的極大風險。 許多財金領域實務界的朋友告訴我，他們要的不僅是財金背景的人才，也需要為了處理大量的財金資料，必須引進資訊人才；最好是同時具備兩種能力。可惜的是，在教育系統中，財金與資訊兩個領域是分立的，僅有少數的整合(高應大金資所、交大資財系、北科大資財系)。我知道很多研究生，私下會到如巨匠的電腦補習班學習程式編碼能力，我在金融研訓院最熱門的課程，則是教財金專業人士如何做成是編碼，課量之多與回饋之正面，讓我有機會多年得到『金融研訓院菁英講座』的肯定。而應用領域，從交易、金融創新、財富管理、量化投資、風險控管，幾乎所有財金領域都有。 我今天原本要談的主題『程式交易』，就具備兩個領域結合的特色。因為，程式是資訊領域的核心(所有的軟體甚至硬體中的訊號驅動都是透過程式完成)，而交易則是財金領域的重要主題。

14 財金人才需求與能力落差-創造機會 財金實務界需要的人才—財金+資訊 教育系統領域分立導致課外自行學習IT 金融研訓院資訊課程的業者與領域
成為交易者的終南捷徑 吸星大法，進可攻、退可守 教育系統領域分立導致課外自行學習IT 可能用得到(方法學)要求學(必修) 一定用得到(效率處理大資料)卻沒有教(無選修) 從研究或職涯需求觀點重整課程結構(產學落差) 金融研訓院資訊課程的業者與領域 交易、風管、行銷、財管、金工(金創) 2『研究與實務落實的瓶頸何在?』 許多財金學術界的朋友告訴我，在他們進行研究的過程，最大的障礙不是『理論模型的理解』，而是如何處理大量實證資料的問題，同時也常私下擔心與懷疑，為求畢業的研究生，提供給他們的實證結果，有沒有問題，畢竟基於學術研究『可重複驗證性』的要求，後續研究者重新驗證差異，可能必須承擔違反學術倫理的責任。(跟各位報告一個秘密，我不完全相信研究生的實證結果，都會重新檢驗，重新檢驗的經驗回饋，更讓我堅信—不能相信，不但是GIGO，根本Garbage Process Garbage Out)。無法掌控實證結果產生的過程，絕對是學術生涯的極大風險。 許多財金領域實務界的朋友告訴我，他們要的不僅是財金背景的人才，也需要為了處理大量的財金資料，必須引進資訊人才；最好是同時具備兩種能力。可惜的是，在教育系統中，財金與資訊兩個領域是分立的，僅有少數的整合(高應大金資所、交大資財系、北科大資財系)。我知道很多研究生，私下會到如巨匠的電腦補習班學習程式編碼能力，我在金融研訓院最熱門的課程，則是教財金專業人士如何做成是編碼，課量之多與回饋之正面，讓我有機會多年得到『金融研訓院菁英講座』的肯定。而應用領域，從交易、金融創新、財富管理、量化投資、風險控管，幾乎所有財金領域都有。 我今天原本要談的主題『程式交易』，就具備兩個領域結合的特色。因為，程式是資訊領域的核心(所有的軟體甚至硬體中的訊號驅動都是透過程式完成)，而交易則是財金領域的重要主題。

15 財金與資訊教育的缺口 財金教育缺乏深入資訊能力的訓練 資管教育缺乏深入領域能力的訓練 資料越多、 模型越複雜、 市場越快，越舉步維艱
單一領域就已經不只是小池塘了 即使只是單商品特定交易模式 做到好，吃一輩子 5-1 財金與資訊教育領域的缺口 『2002年成立金融資訊所』，但『金融資訊教甚麼?』 因此在財金領域的教育中(學術與實務工作者都是由這樣的體系培養出來的)，一直有個沒有被正視的缺口，這個缺口就是教育過程培養『有效率處理大量資料的能力』(資訊工具運用能力)。這個問題日益嚴重，因為財金資料量的指數成長、量化模型的越趨複雜、市場速度越來越快，這也是產學落差日漸擴大的基本原因。所以我今天與其談程式交易這個小題目，不如談IT在財金研究與實務的應用更有意義。

16 教育系統金融與資訊整合的嘗試 2003 高雄應用科大成立『金融資訊研究所』 特色思維 2002年送件被退回(金融+資管≠金資)
教育部要求整合兩背景、兼實務的師資 跨域研究、實務經驗 特色思維 走量化有困難，走技術近實務 要求。理解財金模型，把它實作出應用價值 有資訊能力的財金所? 強調財金應用的資管所? 5-1 財金與資訊教育領域的缺口 『2002年成立金融資訊所』，但『金融資訊教甚麼?』 因此在財金領域的教育中(學術與實務工作者都是由這樣的體系培養出來的)，一直有個沒有被正視的缺口，這個缺口就是教育過程培養『有效率處理大量資料的能力』(資訊工具運用能力)。這個問題日益嚴重，因為財金資料量的指數成長、量化模型的越趨複雜、市場速度越來越快，這也是產學落差日漸擴大的基本原因。所以我今天與其談程式交易這個小題目，不如談IT在財金研究與實務的應用更有意義。

17 篳路藍縷，金資教育要怎麼辦? 10年經驗 高應金資(03)、交大資財系(04)、北科資財(13) 掛羊頭?改名是最廉價行銷。努力創造綜效
選資訊對技職實務教育方向比量化更適合 掛羊頭?改名是最廉價行銷。努力創造綜效 課程。程式設計、金融應用 資源、實驗室。買原料(資料源)、自製成品(軟體) 師資。雙背景難得；再當學生，互相學習 教材。7 + 2本金融資訊專著 研究。財金實證本身就具資訊特色 畫蛇添足的實證系統? 6『2002年成立金融資訊所』，但『金融資訊教甚麼?』 我任職於高應大金融資訊所，金資所是台灣第一個跨財金與資訊領域的學術單位，成立於2003年至今已有十年時間，這十年來陸續有交大與北科大(去年)成立資訊與財金系。當初的想法是如果要在眾多財務金融科系中建立特色，有兩個方向，一個是強調計量分析、一個是強調資訊應用，高應大屬技職體系強調實用，搞數學可能力有未逮，更何況走資訊特色可以接近實務操作，金融業的中高階工作，大概都是要處理資料、透過電腦完成的。 雖然有人說『系所改名是最廉價的行銷』，但我們不想換湯不換藥，希望藉由兩個領域的整合真的可以創造出『綜效』。 新的所成立有許多有待解決的問題，必須重新規劃課程、資源、實驗室、師資、自編教材(自己寫了IT的書)…，但這些我們一一克服。

18 高應大金資所的困難? 遠離金融中心—台北 僅在研究所學制 創舉 難以邀請金融、資訊業實務、校友演講授課 難以開啟與金融業、資訊業的產學合作
僅有一年學習時間 難以控制學生背景 創舉 電子、電機科招生(高教理工背景招生) 財金系應該歸類在哪一個學院? 6『2002年成立金融資訊所』，但『金融資訊教甚麼?』 金禾學院

19 金融資訊能做甚麼?創造甚麼綜效? 建立金融服務的基礎建設(雲端) 對大量金融資料採礦加值尋寶(大數據) 創造新的分析方法
有效率處理分析資料能力。會寫系統的財金人。 豹與鱷魚之戰場選擇 對大量金融資料採礦加值尋寶(大數據) 創造新的分析方法 財金方法的軟體應用。統計、計量、規劃 數值分析。偏微分方程、IRR、IV 模擬分析。定價、風險分析。 AI方法。GA、NN、Fuzzy。 6-1但最根本，必須回答學生與外界的疑問是『金資到底學甚麼?能做甚麼不同的事?』 依我之見，金融與資訊的整合至少可以有三個方向? 『建立金融服務的基礎建設』。至少我們可以培養學生有效率處理大量資料的能力，進金融業可以有較強的資訊處理能力，進金融軟體業可以具備金融專業知識。也因此我們的學生必須學習程式設計，可以單兵作戰建立系統、處理金融資料。我們有限的系所經費，只用來買原料(資料庫)，不買系統，金融資訊系統我們自己開發。最新的發展則是雲端與行動運算。 『對大量金融資料採礦加值分析』。當金融業從客戶服務過程或金融交易過程產生龐大的資訊後，可以在其中『尋寶』，藉由資料探勘的分析工具，找出潛藏的價值。巨量資料則是最新的方向。 『創造新的分析方法』。資訊工具除了提升財金方法學的運算效率，想想統計、計量經濟、數學規劃等財金方法，若沒有資訊工作，無法成事。不僅如此，資訊工具『勤能補拙』的特性還可以產生新的分析方法。舉幾個例子，有些『數值分析』方法，用來求解偏微分方程、內部報酬率與隱含波動率；『蒙地卡羅模擬法』則廣泛用於複雜商品的定價與風險分析。雖說是勤能補拙，但透過巧妙的演算法設計，還是可以提升演算效率，而不會太拙，組合爆炸的問題就有很多因應資訊工具特性產生的『聰明』演算法，概念也許來自於靈感，這些方法有個聽起來不太科學的名稱，天啟式演算法。 至於人工智慧(如基因演算法、類神經網路、模糊運算、蟻群運算等)，雖然有許多應用於金融領域的研究，但坦白說，除了少數例外(如GA用於尋找投資組合配重)，財金實務界對於這些『莫名所以、無法參透』的方法學的使用，仍然戰戰兢兢，這有待學術界(透別是資訊領域的學術界)更多的努力推廣。 套一句『我如何成為華爾街計量金融家』一書中的話『硬幹(勤能補拙)的數值分析方法，對純數來說，稱不上漂亮…。可是對於計量玩家來說，結果才是最重要的。』。 最近的演變是，資訊與金融的匯流甚至對金融業產生體制外的衝擊，未來我們可以密切觀察原本電子商務的阿里巴巴與行動運算的資訊業者，如何改變金融業的生態。這是有趣的議題，但在今天的討論範圍之外。

20 關鍵第一課，資訊能力界限—編碼 數位金融能力是甚麼? 程式編碼 設計程式沒那麼難! 給我3 HR(影音檔) 程式能力教育已成全球趨勢
App誰都會用，關鍵是設計 用，花錢；設計，賺錢 設計程式沒那麼難! 給我3 HR(影音檔) 專用語言、VBA、VB、VC# … 程式能力教育已成全球趨勢 2012年愛沙尼亞ProgeTiger計畫從國小一年級開始教程式 2014年英國將程式設計編入國家教育，規定5歲開始學程式設計 2015年美國簽署新的教育法案，家電腦科學納入通識教育 2016年台灣將程式教育列入107學年度國中課綱草案資訊課內 學程式好處多 6-1但最根本，必須回答學生與外界的疑問是『金資到底學甚麼?能做甚麼不同的事?』 依我之見，金融與資訊的整合至少可以有三個方向? 『建立金融服務的基礎建設』。至少我們可以培養學生有效率處理大量資料的能力，進金融業可以有較強的資訊處理能力，進金融軟體業可以具備金融專業知識。也因此我們的學生必須學習程式設計，可以單兵作戰建立系統、處理金融資料。我們有限的系所經費，只用來買原料(資料庫)，不買系統，金融資訊系統我們自己開發。最新的發展則是雲端與行動運算。 『對大量金融資料採礦加值分析』。當金融業從客戶服務過程或金融交易過程產生龐大的資訊後，可以在其中『尋寶』，藉由資料探勘的分析工具，找出潛藏的價值。巨量資料則是最新的方向。 『創造新的分析方法』。資訊工具除了提升財金方法學的運算效率，想想統計、計量經濟、數學規劃等財金方法，若沒有資訊工作，無法成事。不僅如此，資訊工具『勤能補拙』的特性還可以產生新的分析方法。舉幾個例子，有些『數值分析』方法，用來求解偏微分方程、內部報酬率與隱含波動率；『蒙地卡羅模擬法』則廣泛用於複雜商品的定價與風險分析。雖說是勤能補拙，但透過巧妙的演算法設計，還是可以提升演算效率，而不會太拙，組合爆炸的問題就有很多因應資訊工具特性產生的『聰明』演算法，概念也許來自於靈感，這些方法有個聽起來不太科學的名稱，天啟式演算法。 至於人工智慧(如基因演算法、類神經網路、模糊運算、蟻群運算等)，雖然有許多應用於金融領域的研究，但坦白說，除了少數例外(如GA用於尋找投資組合配重)，財金實務界對於這些『莫名所以、無法參透』的方法學的使用，仍然戰戰兢兢，這有待學術界(透別是資訊領域的學術界)更多的努力推廣。 套一句『我如何成為華爾街計量金融家』一書中的話『硬幹(勤能補拙)的數值分析方法，對純數來說，稱不上漂亮…。可是對於計量玩家來說，結果才是最重要的。』。 最近的演變是，資訊與金融的匯流甚至對金融業產生體制外的衝擊，未來我們可以密切觀察原本電子商務的阿里巴巴與行動運算的資訊業者，如何改變金融業的生態。這是有趣的議題，但在今天的討論範圍之外。

21 關鍵第二課，洞察資訊，尋找商機 天然氣與鐵軌 從資料採礦到大數據 想像你是資料偵探 隱藏在線圖中的型態與社群對話中的趨勢… 結構與非結構
無須屈就樣本資料 想像你是資料偵探 犯罪心理。資料庫交叉查詢。 數字緝凶。建構犯罪數學模型。 謊言終結者。微表情分析。 CSI犯罪現場。微物跡證。 隱藏在線圖中的型態與社群對話中的趨勢… 6-1但最根本，必須回答學生與外界的疑問是『金資到底學甚麼?能做甚麼不同的事?』 依我之見，金融與資訊的整合至少可以有三個方向? 『建立金融服務的基礎建設』。至少我們可以培養學生有效率處理大量資料的能力，進金融業可以有較強的資訊處理能力，進金融軟體業可以具備金融專業知識。也因此我們的學生必須學習程式設計，可以單兵作戰建立系統、處理金融資料。我們有限的系所經費，只用來買原料(資料庫)，不買系統，金融資訊系統我們自己開發。最新的發展則是雲端與行動運算。 『對大量金融資料採礦加值分析』。當金融業從客戶服務過程或金融交易過程產生龐大的資訊後，可以在其中『尋寶』，藉由資料探勘的分析工具，找出潛藏的價值。巨量資料則是最新的方向。 『創造新的分析方法』。資訊工具除了提升財金方法學的運算效率，想想統計、計量經濟、數學規劃等財金方法，若沒有資訊工作，無法成事。不僅如此，資訊工具『勤能補拙』的特性還可以產生新的分析方法。舉幾個例子，有些『數值分析』方法，用來求解偏微分方程、內部報酬率與隱含波動率；『蒙地卡羅模擬法』則廣泛用於複雜商品的定價與風險分析。雖說是勤能補拙，但透過巧妙的演算法設計，還是可以提升演算效率，而不會太拙，組合爆炸的問題就有很多因應資訊工具特性產生的『聰明』演算法，概念也許來自於靈感，這些方法有個聽起來不太科學的名稱，天啟式演算法。 至於人工智慧(如基因演算法、類神經網路、模糊運算、蟻群運算等)，雖然有許多應用於金融領域的研究，但坦白說，除了少數例外(如GA用於尋找投資組合配重)，財金實務界對於這些『莫名所以、無法參透』的方法學的使用，仍然戰戰兢兢，這有待學術界(透別是資訊領域的學術界)更多的努力推廣。 套一句『我如何成為華爾街計量金融家』一書中的話『硬幹(勤能補拙)的數值分析方法，對純數來說，稱不上漂亮…。可是對於計量玩家來說，結果才是最重要的。』。 最近的演變是，資訊與金融的匯流甚至對金融業產生體制外的衝擊，未來我們可以密切觀察原本電子商務的阿里巴巴與行動運算的資訊業者，如何改變金融業的生態。這是有趣的議題，但在今天的討論範圍之外。

22 關鍵第三課，暴力中見優雅的資訊方法 如何算內部報酬(IRR) 找出R，使流進、流出折現相等

23 關鍵第三課，暴力中見優雅的資訊方法 如何算隱含波動率(IV) 資訊方法，用猜的，但可以聰明一點
數值分析- Bi-Section Method

24 關鍵第三課，暴力中見優雅的資訊方法 如何找出投資組合模型的全域最佳解 窮舉查詢，解千古未解之謎

25 關鍵第三課，暴力中見優雅的資訊方法 萬古黴素，模擬分析 以蒙地卡羅類比方法評價選擇權步驟 計算每一資產隨機模擬路徑之選擇權最終價值
計算所有路徑的選擇權最終平均價值(可算標準差) 以無風險利率(R)折現最終平均價值

26 IT方法跨域財金研究 勤而不拙，善用科技(勤)、融入啟發(不拙) IT領域的方法與工具引入財金研究
摩爾定律(18月x 2)的祝福! 時間、速度、成本 『硬幹的數值分析法，稱不上漂亮。對於計量玩家來說，結果才是最重要的。』(How I became a Quant?) IT領域的方法與工具引入財金研究 AI(認同?) AlphaGo 資料採礦與大資料分析 (演化)模擬。演化市場假說做代理人演化 最成功的量化交易團隊不用財金人? 11『結論與行動』 針對今天這個主題，我希望傳遞一個訊息，資訊科技對於財金領域研究與實務都具備關鍵性同時也是顛覆性的角色，資訊工具的學習也不是這麼遙不可及，您可以依據關心的財金主題，運用到資訊工具的不同深度。 如果您同意我的看法，那應該怎麼做呢? 如果您在財金學術界，不妨在課程規劃中加入資訊能力訓練的課程。在此我毛遂自薦，如果您找不到更好學習材料，不妨可以參考我的著作(著作)，這幾年我為了推廣程式交易，寫了7本專書，每一個字暪一行程式碼都是親力而為。我很高興看到這幾年，國內外有越來越多的資訊工具書以財金為應用方向，許多強調財金實務的書也內含實作程式碼。我想幾乎每個學校都有資訊相關科系，不妨可以將部分資訊的課程拉到財金系來，或至少鼓勵財金系學生修資訊課程。金融與資訊整合的教學與研究，我認為在高應大十多年來的實驗是成功的。還記得剛開始的時候，本系資訊背景的老師與財金背景背景的老師在課堂上相互學習，我因此也學到許多財金的專業知識，我的許多金融資訊著作，關於風險管理、金融創新、財金計量、銀行保險的知識，也都是作為學生吸收來自於我財金背景同儕，我也常幫他們或教他們處理棘手的財金資料。知識經濟時代，我們鼓勵學生終身學習，自己也要以身作則。對不熟悉的領域相互虛心求教，是跨領域整合成功的關鍵。 如果您在財金實務界，我建議您在甄選員工時，可以考察資訊能力的程度，我們現在面臨的80後90後出生的員工，他們跟著電腦一起成長，不要忽略他們的潛能，就像我們驚訝學運的爆發力。 至於已經金融業在職的員工，我認為應該透過職訓強化他們的資訊力，這幾年我的研究重點在程式交易，許多交易團隊對我們訓練出來兼具金融交易知識與資訊實作能力的學生需求若渴，常常缺貨，雖然高應大不是頂尖名校，但因為走金融與資訊整合的方向，競爭力與薪資水平毫不遜色。面對供不應求的情況，我的建議是，何不在職培養資訊能力，這是為何我在金融研訓業的資訊能力課程有蠻大迴響的原因。 資訊能力培養並不遙遠，高應大在研究所才做金融與資訊的整合其實是很艱困的，首先研究所兩年的課程，只有第一年真正在上課，第二年已經必須做研究了，再則我們無法保證考進來的學生的背景，甚至沒有金融也沒有資訊背景。我指導從事程式交易研究的碩士生，有外文背景、教育背景、哲學背景、心理背景、數學背景、生物背景的，但不影響他們在短短一年時間轉型成兼具金融與資訊雙專長的專業。在超過二十年的教學生涯，我對此深具信心。 今天這場講座是很另類的，我不明白為何我明明也算學術人，主辦單位為何總是把我歸類為『實務講座』，真是太抬舉了，也許在財金的重要會議談資訊領域的重要性，本身就具備實踐性。我也期待跨領域的碰撞可以創造出更大的綜效與影響。 這次學運的經驗，不管對於訴求的主題同不同意，但告訴我們不能忽略新一代年輕人跟隨電腦網路長大形成的特殊能力(相較於我們這個電視世代)，電腦網路的使用已經是他們基本的基因，這也是我對於資訊技術(不管是Information Technology或是Internet Technology)的運用未來融入財金領域的可能性深具信心。

27 征服IT山頭的路比想像中容易 學校與研訓院的課程實驗 學習IT能力，不是0與1的選擇(與量化不同) 正向回饋學習，路真的不遠
學會用電腦計算財經分析模式多久? 10分鐘 學會寫程式處理大量資料處理邏輯多久? 3小時 因為工具普及、技術標準化、操作簡單有趣 學習IT能力，不是0與1的選擇(與量化不同) 金融行銷與財富管理，Excel就夠 金融工程與風險管理，學程式語言 程式交易的高頻交易，所有IT技術 正向回饋學習，路真的不遠 7『進入IT領域的路遠比你想像中的短』 這幾年我一直在做一個實驗，讓一個只懂得視窗軟體操作的人學會使用電腦完成財金公式的計算，要花多少時間? 答案是10分鐘。做個簡單的實驗，一個『已知現值、利率、期間，求算終值的例子』要怎麼做…可以得到多少好處? 我始終搞不清楚為何還要學習理財計算機，這樣的試算環境也可以在行動運算設備上實現。 過去幾年我透過校內與校外的平台測試，如果你要取得即算力，只要10分鐘(在座特別是年輕的朋友應該都有)，即便被認為資訊領域的核心技術，程式語言的學習(從觀念、到程序語法基本元素，到介面設計)以VBA來說，大約只要4小時(這是何等大的投資報酬率)。進一步還可延伸到其他專業語言的學習。每隔一段時間，在金融研訓院的課程中，我就會以VBA進行這樣的實驗，最大的成就感就是學生告訴我真的做得到。同時我也很驚訝，為何許多資訊科系的學生學不會程式設計，若此，還能說自己是資訊背景的嗎? 資訊能力學習與計量能力學習不同的地方在於，並不是0與1(會與不會)的選擇，我規劃了一個資訊能力學習地圖，如果你有10分鐘，我可以教你如何在格位中做財務計算。如果你有半小時，可以學習在Excel環境展開大量資料的運算，以財富管理與金融行銷領域來說，可能就夠了。如果你有3小時，可以學習VBA，對於非即時的運用，例如金融工程與創新，也就夠了。如果是交易與風控的高階領域，可能才需要學習更多的資訊技能。 學多少，由需要決定；有正向回饋再繼續學習。 為何資訊學習不知不覺如此方便呢? 因為工具人人有、因為標準統一(資料庫、網路與語言)、因為軟體廠商競爭、因為操作越吸引人而方便、因為資訊教育越普及。 我要講的是『這條路，真的不遠』 我有個夢，希望每個財金領域的學生都能具備EUC(自行建構計算環境)的能力，當我看到在捷運中七老八十的低頭族互相學習App的使用，我就覺得這個夢也不會太遠。

28 對實務界，有效率處理資料有何用?(1) 財務計算者 理財規劃者 金融行銷者
從報酬風險計算、現金流轉換到股債期權評價等，希望從財務計算模式得到計算結果。 理財規劃者 希望客製化分析個別客戶的理財需求，找出理財缺口，提供優質的顧問服務。 金融行銷者 動態分析行銷的金融商品，並做商品的比較，與客戶更深度的互動對話，促成交易機會。 8『對實務界，學會有效率處理資料能做甚麼?』 學會資訊工具的運用，對實務界而言，能帶來甚麼好處?下表列舉了在財務金融應用的場合中，十個必須學習資訊技術的理由。其中的財金應用定位，包含了從事金融商品分析、交易、設計、避險、行銷，以及財富管理之過程中，擔任的角色與必須進行的工作。 表1 財務金融應用中10種必須學習使用資訊技術的情況 財金應用定位 當面臨以下狀況時，必須使用資訊工具 系統應用範例 財務計算者 從報酬風險計算、現金流轉換到股債選擇權評價等，希望從財務計算模式得到計算結果。 財務計算機 選擇權評價 理財規劃者 希望客製化分析個別客戶的理財需求，找出理財缺口，提供優質的顧問服務。 全方位理財規劃 金融行銷者 動態分析行銷的金融商品，並做商品的比較，與客戶更深度的互動對話，促成交易機會。 投資機會分析 金融商品分析 財務分析者 隨時隨地做資料的收集(歷史或即時)與加值計算，提高報告生產力。 財金資料庫讀取 金融商品交易者 立即整合不同市場即時訊息(脈動)，並輔助交易，不漏失交易機會。 即時盯盤環境 金融商品購買者 想跨商品比較、分析優勢產品，以支援購買決策。 投資型保單比較 金融商品設計者 可以精確分析、設計契約的設定參數，設計出最有價值的契約(價值分析)。 選擇權動態避險 避險者 可以即時整合不同金融商品的風險部位，做精準的風險控管。 即時報價計算 套利(價差)交易者 即時整合計算不同市場的定價偏誤，掌握瞬間即逝的套利機會。 可轉債套利 交易策略設計者 可以從大量的歷史交易資料中，回溯測試操作策略，或歸納可獲利的交易法則。 回溯測試系統 資料採礦系統 以PT為例講『回測』與『即時交易』(補充2圖)

29 對實務界，有效率處理資料有何用?(2) 財務分析者 金融商品交易者 金融商品購買者 避險者
隨時隨地做資料的收集(歷史或即時)與加值計算，提高報告生產力。 金融商品交易者 立即整合不同市場即時訊息(脈動)，並輔助交易，不漏失交易機會。 金融商品購買者 想跨商品比較、分析優勢產品，以支援購買決策。 避險者 可以即時整合不同金融商品的風險部位，做精準、即時的風險控管。 8『對實務界，學會有效率處理資料能做甚麼?』 學會資訊工具的運用，對實務界而言，能帶來甚麼好處?下表列舉了在財務金融應用的場合中，十個必須學習資訊技術的理由。其中的財金應用定位，包含了從事金融商品分析、交易、設計、避險、行銷，以及財富管理之過程中，擔任的角色與必須進行的工作。 表1 財務金融應用中10種必須學習使用資訊技術的情況 財金應用定位 當面臨以下狀況時，必須使用資訊工具 系統應用範例 財務計算者 從報酬風險計算、現金流轉換到股債選擇權評價等，希望從財務計算模式得到計算結果。 財務計算機 選擇權評價 理財規劃者 希望客製化分析個別客戶的理財需求，找出理財缺口，提供優質的顧問服務。 全方位理財規劃 金融行銷者 動態分析行銷的金融商品，並做商品的比較，與客戶更深度的互動對話，促成交易機會。 投資機會分析 金融商品分析 財務分析者 隨時隨地做資料的收集(歷史或即時)與加值計算，提高報告生產力。 財金資料庫讀取 金融商品交易者 立即整合不同市場即時訊息(脈動)，並輔助交易，不漏失交易機會。 即時盯盤環境 金融商品購買者 想跨商品比較、分析優勢產品，以支援購買決策。 投資型保單比較 金融商品設計者 可以精確分析、設計契約的設定參數，設計出最有價值的契約(價值分析)。 選擇權動態避險 避險者 可以即時整合不同金融商品的風險部位，做精準的風險控管。 即時報價計算 套利(價差)交易者 即時整合計算不同市場的定價偏誤，掌握瞬間即逝的套利機會。 可轉債套利 交易策略設計者 可以從大量的歷史交易資料中，回溯測試操作策略，或歸納可獲利的交易法則。 回溯測試系統 資料採礦系統 以PT為例講『回測』與『即時交易』(補充2圖)

30 對實務界，有效率處理資料有何用?(3) 交易策略設計者 可以有更多應用 金融商品設計者 套利(價差)交易者
可以精確分析、設計契約的設定參數，設計出最有價值的契約(價值分析)並完成避險設計。 套利(價差)交易者 即時整合計算不同市場的定價偏誤，掌握瞬間即逝的套利機會。 交易策略設計者 可以從大量的歷史交易資料中，回溯測試操作策略，或歸納可獲利的交易法則。 8『對實務界，學會有效率處理資料能做甚麼?』 學會資訊工具的運用，對實務界而言，能帶來甚麼好處?下表列舉了在財務金融應用的場合中，十個必須學習資訊技術的理由。其中的財金應用定位，包含了從事金融商品分析、交易、設計、避險、行銷，以及財富管理之過程中，擔任的角色與必須進行的工作。 表1 財務金融應用中10種必須學習使用資訊技術的情況 財金應用定位 當面臨以下狀況時，必須使用資訊工具 系統應用範例 財務計算者 從報酬風險計算、現金流轉換到股債選擇權評價等，希望從財務計算模式得到計算結果。 財務計算機 選擇權評價 理財規劃者 希望客製化分析個別客戶的理財需求，找出理財缺口，提供優質的顧問服務。 全方位理財規劃 金融行銷者 動態分析行銷的金融商品，並做商品的比較，與客戶更深度的互動對話，促成交易機會。 投資機會分析 金融商品分析 財務分析者 隨時隨地做資料的收集(歷史或即時)與加值計算，提高報告生產力。 財金資料庫讀取 金融商品交易者 立即整合不同市場即時訊息(脈動)，並輔助交易，不漏失交易機會。 即時盯盤環境 金融商品購買者 想跨商品比較、分析優勢產品，以支援購買決策。 投資型保單比較 金融商品設計者 可以精確分析、設計契約的設定參數，設計出最有價值的契約(價值分析)。 選擇權動態避險 避險者 可以即時整合不同金融商品的風險部位，做精準的風險控管。 即時報價計算 套利(價差)交易者 即時整合計算不同市場的定價偏誤，掌握瞬間即逝的套利機會。 可轉債套利 交易策略設計者 可以從大量的歷史交易資料中，回溯測試操作策略，或歸納可獲利的交易法則。 回溯測試系統 資料採礦系統 以PT為例講『回測』與『即時交易』(補充2圖)

31 交易策略設計應用(1) Condition1 = CrossOver(Average(Close, 6), Average(Close, 12)); Condition2 = CrossUnder(Average(Close, 6), Average(Close, 12)); if (Condition1){Buy(1,Open);} 黄金交叉做多 if (Condition2){SellShort(1,Open);} 死亡交叉做空 選擇交易商品，引用交易策略(公式)。 即可看到交易商品的回測績效與進出紀錄 姜林杰佑 2018/11/7

32 即可得到不同參數組合下的交易策略績效，並可進行排序。
交易策略設計應用(2) 实际操作 選擇交易策略參數的變動範圍， 短均線與長均線參數變動範圍與跳動值。 即可得到不同參數組合下的交易策略績效，並可進行排序。 太有效率的陷阱!切忌對資料『屈打成招』 2018/11/7 姜林杰佑

33 自行建構程式交易系統

34 對學術界，有效率處理資料有何用(1) 任意整理大量的財金資料 創新模型開發，突破研究極限 資料庫供應商無法量身訂做所需資料
以交易為例，具獨占性、特殊性、循序性 為何交易者積極學習編碼(TS、MC、TB) 9『對學術界，學會有效率處理資料有什好處?』 對學術研究者而言，學會有效率處理資料可以代來以下好處(或者說原因)。 『整理大量的財金資料』。最近參與一項高頻交易的研究，研究影響台指期短線價量暴衝的成因，希望在價格暴衝前預先知道，這可以產生許多應用，稍後我會再敘述這個案例。我們認為價量突然改變可以從委託簿的靜態與動態改變、內外盤成交、過往的價量資料有關。如此一來，就面臨必須處理大量資料的問題。即便從期交所取得原始資料也未經整理，資料也盡然乾淨，處理過程對原始資料的加值方式也可能改變研究的結果。如果不具備處理資料的能力，類似這種高頻的研究與微觀市場結構的研究是難以進行的。 創新模型設計(TS的限制例) 研究過程強調創意，可能必須改變模型的參數與結構，如果無法自行編碼創新的模型，可能無法產生創新的結果。以MATLAB來說，雖然有許多的工具箱，但都是已經成熟的應用；所以這類工具提供『編碼』環境，提供研究者可以處理原料(一手資料)，導入編碼的創新模型，期望得到創新的結果。 以模組化產生大量的實證結果(資料庫切換+參數改變) 說起來，資訊工具的使用是幫我們提高資料處理的效率，不能代替研究創意，但可以釋放研究者的寶貴時間，用在創意而非資料處理的繁瑣事項上，就像程式交易不能承諾賺錢，可以承諾有效率測試策略創意。此外，資訊工具對財金研究而言，它也是快速產生研究結果的『加速器』，舉例來說，當你『模組化』的建構出一個實證環境，只要切換『資料庫』模組，就是針對不同市場不同期間的研究，切換『模式』，就可以對原有的資料測試不同的模型。所以我們在設計系統時，強調模組化，資料、模式、績效分析等都設計成可以切換，即可組合成不同的研究成果。重點是，這整套實證系統(機器)，必須是你設計的，知道如何做調整。

35 對學術界，有效率處理資料有何用(2) 加速研究，量產成果 資料庫 模式庫 實證分析 建立模組化的實證環境 切換資料庫(類別、時間)
切換模式庫(大量參數組合實驗) 資料庫 模式庫 實證分析 9『對學術界，學會有效率處理資料有什好處?』 對學術研究者而言，學會有效率處理資料可以代來以下好處(或者說原因)。 『整理大量的財金資料』。最近參與一項高頻交易的研究，研究影響台指期短線價量暴衝的成因，希望在價格暴衝前預先知道，這可以產生許多應用，稍後我會再敘述這個案例。我們認為價量突然改變可以從委託簿的靜態與動態改變、內外盤成交、過往的價量資料有關。如此一來，就面臨必須處理大量資料的問題。即便從期交所取得原始資料也未經整理，資料也盡然乾淨，處理過程對原始資料的加值方式也可能改變研究的結果。如果不具備處理資料的能力，類似這種高頻的研究與微觀市場結構的研究是難以進行的。 創新模型設計(TS的限制例) 研究過程強調創意，可能必須改變模型的參數與結構，如果無法自行編碼創新的模型，可能無法產生創新的結果。以MATLAB來說，雖然有許多的工具箱，但都是已經成熟的應用；所以這類工具提供『編碼』環境，提供研究者可以處理原料(一手資料)，導入編碼的創新模型，期望得到創新的結果。 以模組化產生大量的實證結果(資料庫切換+參數改變) 說起來，資訊工具的使用是幫我們提高資料處理的效率，不能代替研究創意，但可以釋放研究者的寶貴時間，用在創意而非資料處理的繁瑣事項上，就像程式交易不能承諾賺錢，可以承諾有效率測試策略創意。此外，資訊工具對財金研究而言，它也是快速產生研究結果的『加速器』，舉例來說，當你『模組化』的建構出一個實證環境，只要切換『資料庫』模組，就是針對不同市場不同期間的研究，切換『模式』，就可以對原有的資料測試不同的模型。所以我們在設計系統時，強調模組化，資料、模式、績效分析等都設計成可以切換，即可組合成不同的研究成果。重點是，這整套實證系統(機器)，必須是你設計的，知道如何做調整。

36 透過系統測試選股模型模型

37 透過系統可以實證60個投資大師模型

38 需要處理巨量資料的產學案例 預知台指期價量暴衝，支援造市、高頻交易 暴衝成因的訊息，自於 困難 預知價量暴衝(方向?)，對不同操作的意義
逐筆成交資料(每秒平均4~5筆不定頻) 逐筆委託簿資料(每秒8×5×2×2=160筆) 價格關卡(當日、前N日、TA) 相關市場價格(證期權、全球市場) 困難 資料格式有錯、必須對頻、混雜不同月遠月與商品 10『分享使用資訊工具的研究案例』(元寶計畫) 既然今天參加的是學術研討會，我分享一項我最近參與、帶點研究性質的產學研究案。 提出計畫的部門是國內規模頗大的證券自營單位，該組主要業務是造市交易，造市交易有責任提出有效雙邊報價，但必須提防價格單邊偏離的風險。他們想要解決的問題是如何預知下一瞬間市場可能產生暴衝；若暴衝可能性高，可以透過調整造市報價的寬度，避免吃下太多單邊部位，承擔過多風險。造市交易是典型的高頻交易，價格暴衝徵兆的偵測必須從逐筆交易資料與委託簿資料間找答案。例如我們知道上下五檔委託簿的靜態變化(例如委買量瞬間大於或小於委賣量，則可能產生暴衝)與動態變化(例如前後瞬間委買賣量的瞬間消長鉅變，也可能是暴衝的前兆)，另一個方法是觀察成交連續落在內盤與外盤的程度，如果連續外盤價成交，可能產生正價衝，反之，產生負價衝，此判定的處理更麻煩，必須同時判斷最近成交價接近外盤與內盤程度，還要測度連續數筆的內外盤成交比例，以判斷下一瞬間是否暴衝；這項研究中我們同時也觀察最近成交量、盤口價差、委託簿寬度、關卡價格等等，時間有限就不提了。 我要談的是資料處理過程，以委託簿的靜態分析來說，台指期貨每一秒鐘可以產生8組上下五檔委託價量資料，換言之一秒鐘就有8 x 5 x 2 x 3 = 160筆資料，這些資料並不是一開始就幫忙處理好的，期交所提供的委託簿資料混合所有近遠月期貨商品，必須過濾出來。為了計算內外盤成交比例，還要對準逐筆成交資料，兩者都是非定頻的，如何依據發生時點穿插，都必須透過編寫程式處理。 過去一年度分析的結果如圖所示，圖中顯示過去一年246個交易日每天的處理結果，委買深度變化與內外盤成交趨勢對於價格暴衝影響確如預期，但一張實證圖表，必須經過多少程式的處理，這幾張圖、幾個數據，多麼珍貴。 這還只是台指期各位如果想到要分析台指選擇權，同時間存在不同履約價、不同到期時間的報價與委託資料，想到頭皮就發麻。 說起來這個研究沒有用到太了不起的複雜模型(我說你就懂了)，但研究過程更多的是資料處理工作，與先前談到的期現貨套利一樣，模型不難，資料處理困難。 在學術研究上，我們可能會在完成實證回測後就停下來。但實務上，我們更關心歷史實證結果是否可以實際應用，可能要做市場同步模擬交易，最後到真實交易，使用的資訊技術更多了，因為要跟時間賽跑，所以說高頻交易是軍備的競賽，甚麼是軍備，就是資訊技術。

39 如何由市場相關訊息預測暴衝? (1)

40 如何由市場相關訊息預測暴衝? (2) 委託簿深度對於價格暴衝影響分析 處理方式 當委買總量≫委賣總量或委賣總量≫委買總量
不同權重深度差異的秒高低差 處理方式 每一交易日秒高低差 2013每一交易日

41 如何由市場相關訊息預測暴衝? (3) 委託簿深度變動對於價格暴衝影響分析 當委買變動≫委賣變動或委賣變動≫委買變動
不同權重深度變動差異的秒高低差 每一交易日秒高低差

42 如何由市場相關訊息預測暴衝? (4) 內外盤成交比例對於價格暴衝影響分析
N秒內，內盤成交>>外盤成交或外盤成交>>內盤成交 不同內外盤成交比例計算方式的秒高低差 每一交易日秒高低差

43 如何由市場相關訊息預測暴衝? (5) 突破今與昨日價格關卡於價格暴衝影響分析 意外發現與最佳參數 突破當日高低點關卡的下一秒高低價差
每一交易日秒高低差

44 IT行業顛覆金融業 金融業最大的威脅可能來自於資訊業 如果一家公司可以賣理財商品、存款、放貸、繳費、付款、擔保。這不是銀行? 甚麼是銀行?
『金融業不改變，我們就改變金融業』(馬雲) 運用廣大帳戶、資料分析、路徑依賴、創新基因 電商、協力廠商支付、電信業者、社交網站… 競合過程。金融人要懂資訊、資訊業要懂金融 11『結論與行動』 針對今天這個主題，我希望傳遞一個訊息，資訊科技對於財金領域研究與實務都具備關鍵性同時也是顛覆性的角色，資訊工具的學習也不是這麼遙不可及，您可以依據關心的財金主題，運用到資訊工具的不同深度。 如果您同意我的看法，那應該怎麼做呢? 如果您在財金學術界，不妨在課程規劃中加入資訊能力訓練的課程。在此我毛遂自薦，如果您找不到更好學習材料，不妨可以參考我的著作(著作)，這幾年我為了推廣程式交易，寫了7本專書，每一個字暪一行程式碼都是親力而為。我很高興看到這幾年，國內外有越來越多的資訊工具書以財金為應用方向，許多強調財金實務的書也內含實作程式碼。我想幾乎每個學校都有資訊相關科系，不妨可以將部分資訊的課程拉到財金系來，或至少鼓勵財金系學生修資訊課程。金融與資訊整合的教學與研究，我認為在高應大十多年來的實驗是成功的。還記得剛開始的時候，本系資訊背景的老師與財金背景背景的老師在課堂上相互學習，我因此也學到許多財金的專業知識，我的許多金融資訊著作，關於風險管理、金融創新、財金計量、銀行保險的知識，也都是作為學生吸收來自於我財金背景同儕，我也常幫他們或教他們處理棘手的財金資料。知識經濟時代，我們鼓勵學生終身學習，自己也要以身作則。對不熟悉的領域相互虛心求教，是跨領域整合成功的關鍵。 如果您在財金實務界，我建議您在甄選員工時，可以考察資訊能力的程度，我們現在面臨的80後90後出生的員工，他們跟著電腦一起成長，不要忽略他們的潛能，就像我們驚訝學運的爆發力。 至於已經金融業在職的員工，我認為應該透過職訓強化他們的資訊力，這幾年我的研究重點在程式交易，許多交易團隊對我們訓練出來兼具金融交易知識與資訊實作能力的學生需求若渴，常常缺貨，雖然高應大不是頂尖名校，但因為走金融與資訊整合的方向，競爭力與薪資水平毫不遜色。面對供不應求的情況，我的建議是，何不在職培養資訊能力，這是為何我在金融研訓業的資訊能力課程有蠻大迴響的原因。 資訊能力培養並不遙遠，高應大在研究所才做金融與資訊的整合其實是很艱困的，首先研究所兩年的課程，只有第一年真正在上課，第二年已經必須做研究了，再則我們無法保證考進來的學生的背景，甚至沒有金融也沒有資訊背景。我指導從事程式交易研究的碩士生，有外文背景、教育背景、哲學背景、心理背景、數學背景、生物背景的，但不影響他們在短短一年時間轉型成兼具金融與資訊雙專長的專業。在超過二十年的教學生涯，我對此深具信心。 今天這場講座是很另類的，我不明白為何我明明也算學術人，主辦單位為何總是把我歸類為『實務講座』，真是太抬舉了，也許在財金的重要會議談資訊領域的重要性，本身就具備實踐性。我也期待跨領域的碰撞可以創造出更大的綜效與影響。 這次學運的經驗，不管對於訴求的主題同不同意，但告訴我們不能忽略新一代年輕人跟隨電腦網路長大形成的特殊能力(相較於我們這個電視世代)，電腦網路的使用已經是他們基本的基因，這也是我對於資訊技術(不管是Information Technology或是Internet Technology)的運用未來融入財金領域的可能性深具信心。

45 金融領域工作的分析 交易、資產管理 風險控管 金融商品設計創新 財富管理與金融行銷 不管哪個領域，IT能力均會創造利基

46 結論與行動 信心來源 IT對於財金研究與實務具關鍵與顛覆角色 採取行動 與網路成長的新生代，有意想不到的潛力(啟發)
移動網路對於每一個人都有吸引力 採取行動 對學術界，在課程規劃中強化資訊能力訓練 對實務界，甄選過程加權、職訓培養IT能力 供應不及。啟動內訓，迅速建立IT能力 學問之道無帝王之路，但有捷徑(不斷精化) 11『結論與行動』 針對今天這個主題，我希望傳遞一個訊息，資訊科技對於財金領域研究與實務都具備關鍵性同時也是顛覆性的角色，資訊工具的學習也不是這麼遙不可及，您可以依據關心的財金主題，運用到資訊工具的不同深度。 如果您同意我的看法，那應該怎麼做呢? 如果您在財金學術界，不妨在課程規劃中加入資訊能力訓練的課程。在此我毛遂自薦，如果您找不到更好學習材料，不妨可以參考我的著作(著作)，這幾年我為了推廣程式交易，寫了7本專書，每一個字每一行程式碼都是親力而為。我很高興看到這幾年，國內外有越來越多的資訊工具書以財金為應用方向，許多強調財金實務的書也內含實作程式碼。我想幾乎每個學校都有資訊相關科系，不妨可以將部分資訊的課程拉到財金系來，或至少鼓勵財金系學生修資訊課程。金融與資訊整合的教學與研究，我認為在高應大十多年來的實驗是成功的。還記得剛開始的時候，本系資訊背景的老師與財金背景背景的老師在課堂上相互學習，我因此也學到許多財金的專業知識，我的許多金融資訊著作，關於風險管理、金融創新、財金計量、銀行保險的知識，也都是作為學生吸收來自於我財金背景同儕，我也常幫他們或教他們處理棘手的財金資料。知識經濟時代，我們鼓勵學生終身學習，自己也要以身作則。對不熟悉的領域相互虛心求教，是跨領域整合成功的關鍵。 如果您在財金實務界，我建議您在甄選員工時，可以考察資訊能力的程度，我們現在面臨的80後90後出生的員工，他們跟著電腦一起成長，不要忽略他們的潛能，就像我們驚訝學運的爆發力。 至於已經金融業在職的員工，我認為應該透過職訓強化他們的資訊力，這幾年我的研究重點在程式交易，許多交易團隊對我們訓練出來兼具金融交易知識與資訊實作能力的學生需求若渴，常常缺貨，雖然高應大不是頂尖名校，但因為走金融與資訊整合的方向，競爭力與薪資水平毫不遜色。面對供不應求的情況，我的建議是，何不在職培養資訊能力，這是為何我在金融研訓業的資訊能力課程有蠻大迴響的原因。 資訊能力培養並不遙遠，高應大在研究所才做金融與資訊的整合其實是很艱困的，首先研究所兩年的課程，只有第一年真正在上課，第二年已經必須做研究了，再則我們無法保證考進來的學生的背景，甚至沒有金融也沒有資訊背景。我指導從事程式交易研究的碩士生，有外文背景、教育背景、哲學背景、心理背景、數學背景、生物背景的，但不影響他們在短短一年時間轉型成兼具金融與資訊雙專長的專業。在超過二十年的教學生涯，我對此深具信心。 今天這場講座是很另類的，我不明白為何我明明也算學術人，主辦單位為何總是把我歸類為『實務講座』，真是太抬舉了，也許在財金的重要會議談資訊領域的重要性，本身就具備實踐性。我也期待跨領域的碰撞可以創造出更大的綜效與影響。 這次學運的經驗，不管對於訴求的主題同不同意，但告訴我們不能忽略新一代年輕人跟隨電腦網路長大形成的特殊能力(相較於我們這個電視世代)，電腦網路的使用已經是他們基本的基因，這也是我對於資訊技術(不管是Information Technology或是Internet Technology)的運用未來融入財金領域的可能性深具信心。

47 Q & A 感謝聆聽，敬請指教 歡迎分享看法 clcy@cc.kuas.edu.tw 11『結論與行動』
針對今天這個主題，我希望傳遞一個訊息，資訊科技對於財金領域研究與實務都具備關鍵性同時也是顛覆性的角色，資訊工具的學習也不是這麼遙不可及，您可以依據關心的財金主題，運用到資訊工具的不同深度。 如果您同意我的看法，那應該怎麼做呢? 如果您在財金學術界，不妨在課程規劃中加入資訊能力訓練的課程。在此我毛遂自薦，如果您找不到更好學習材料，不妨可以參考我的著作(著作)，這幾年我為了推廣程式交易，寫了7本專書，每一個字每一行程式碼都是親力而為。我很高興看到這幾年，國內外有越來越多的資訊工具書以財金為應用方向，許多強調財金實務的書也內含實作程式碼。我想幾乎每個學校都有資訊相關科系，不妨可以將部分資訊的課程拉到財金系來，或至少鼓勵財金系學生修資訊課程。金融與資訊整合的教學與研究，我認為在高應大十多年來的實驗是成功的。還記得剛開始的時候，本系資訊背景的老師與財金背景背景的老師在課堂上相互學習，我因此也學到許多財金的專業知識，我的許多金融資訊著作，關於風險管理、金融創新、財金計量、銀行保險的知識，也都是作為學生吸收來自於我財金背景同儕，我也常幫他們或教他們處理棘手的財金資料。知識經濟時代，我們鼓勵學生終身學習，自己也要以身作則。對不熟悉的領域相互虛心求教，是跨領域整合成功的關鍵。 如果您在財金實務界，我建議您在甄選員工時，可以考察資訊能力的程度，我們現在面臨的80後90後出生的員工，他們跟著電腦一起成長，不要忽略他們的潛能，就像我們驚訝學運的爆發力。 至於已經金融業在職的員工，我認為應該透過職訓強化他們的資訊力，這幾年我的研究重點在程式交易，許多交易團隊對我們訓練出來兼具金融交易知識與資訊實作能力的學生需求若渴，常常缺貨，雖然高應大不是頂尖名校，但因為走金融與資訊整合的方向，競爭力與薪資水平毫不遜色。面對供不應求的情況，我的建議是，何不在職培養資訊能力，這是為何我在金融研訓業的資訊能力課程有蠻大迴響的原因。 資訊能力培養並不遙遠，高應大在研究所才做金融與資訊的整合其實是很艱困的，首先研究所兩年的課程，只有第一年真正在上課，第二年已經必須做研究了，再則我們無法保證考進來的學生的背景，甚至沒有金融也沒有資訊背景。我指導從事程式交易研究的碩士生，有外文背景、教育背景、哲學背景、心理背景、數學背景、生物背景的，但不影響他們在短短一年時間轉型成兼具金融與資訊雙專長的專業。在超過二十年的教學生涯，我對此深具信心。 今天這場講座是很另類的，我不明白為何我明明也算學術人，主辦單位為何總是把我歸類為『實務講座』，真是太抬舉了，也許在財金的重要會議談資訊領域的重要性，本身就具備實踐性。我也期待跨領域的碰撞可以創造出更大的綜效與影響。 這次學運的經驗，不管對於訴求的主題同不同意，但告訴我們不能忽略新一代年輕人跟隨電腦網路長大形成的特殊能力(相較於我們這個電視世代)，電腦網路的使用已經是他們基本的基因，這也是我對於資訊技術(不管是Information Technology或是Internet Technology)的運用未來融入財金領域的可能性深具信心。