投资项目评估 期末考前辅导 一、试卷题型 二、复习范围 制作：黄云.

Presentation on theme: "投资项目评估 期末考前辅导 一、试卷题型 二、复习范围 制作：黄云."— Presentation transcript:

1 投资项目评估 期末考前辅导 一、试卷题型 二、复习范围 制作：黄云

2 一、试卷题型（闭卷100分钟） 1、判断题（10小题，占比10%） 2、单项选择题（10小题，占比20%）
3、名词解释（5小题，占比15%） 5、简答题（5小题，占比30%） 6、计算题（3小题，占比25%） 制作：黄云

3 二、复习范围 第一章 投资项目评估概述（重点） 第二章 建设必要性评估（重点） 第三章 生产建设条件评估 第四章 项目技术评估
第五章 财务基础数据评估（重点） 第六章 财务效益评估（重点） 第七章 国民经济效益评估 第八章 不确定性和风险评估 制作：黄云

4 第一章 投资项目评估概述 一、投资与投资运动过程 二、项目与投资项目 （一）重点掌握 （一）重点掌握 1、投资的双重性质
第一章 投资项目评估概述 一、投资与投资运动过程 （一）重点掌握 1、投资的双重性质 实物投资与金融投资 2、投资运动的四个阶段 筹集、运用、分配、回收 （二）考试形式：判断题 二、项目与投资项目 （一）重点掌握 1、项目的含义与特征 2、投资项目的分类 竞争性项目、基础性项目、公益性项目 （二）考试形式：简答与判断 制作：黄云

5 要点：每个阶段的工作内容，如投资前时期的工作内容有哪些？ 考试形式：判断题 四、可行性研究与项目评估 （一）重点掌握
三、项目管理程序 要点：每个阶段的工作内容，如投资前时期的工作内容有哪些？ 考试形式：判断题 四、可行性研究与项目评估 （一）重点掌握 1、可行性研究与项目评估的概念 2、可行性研究与项目评估的区别与联系 （二）考试形式：名词解释与简答 制作：黄云

6 五、投资项目评估的原则与工作要求 （一）重点掌握：七大原则六大要求 （二）考试形式：简答 六、投资项目评估程序（了解） 制作：黄云

7 第二章 投资项目建设必要性评估 一、建设必要性评估概述 重点掌握：建设必要性评估的含义 考试形式：名词解释 二、市场分析 （一）重点掌握
第二章 投资项目建设必要性评估 一、建设必要性评估概述 重点掌握：建设必要性评估的含义 考试形式：名词解释 二、市场分析 （一）重点掌握 1、市场调查的内容与方法 2、市场预测的含义、分类与方法 （二）考试形式：名词解释与选择 制作：黄云

8 三、投资项目建设规模分析 5、经济规模的估算方法 （一）重点掌握 1、建设规模的含义及层次 2、起始规模和最大规模的确定依据
起始规模：规模经济、产业政策、设备参数 最大规模：规模经济、市场需求、建设条件 3、建设规模的影响因素 4、保本规模的估算：盈亏平衡分析 5、经济规模的估算方法 最小费用法 方案比较法 效益曲线法 （二）考试形式：简答与选择 制作：黄云

9 第三章 生产建设条件评估 一、资源条件评估 （一）重点掌握 1、资源的含义及资源供应的原则 2、自然资源的特点 3、原材料供应条件的评估内容
第三章 生产建设条件评估 一、资源条件评估 （一）重点掌握 1、资源的含义及资源供应的原则 2、自然资源的特点 3、原材料供应条件的评估内容 （二）考试形式：判断与选择 制作：黄云

10 二、厂址选择评估 （一）重点掌握 1、厂址选择的基本内容及要求 选点与定址（宏观到微观） 2、厂址选择的评估方法 分级计分法、方案比较法
（二）考试形式：判断、选择和名词解释 制作：黄云

11 三、交通运输与同步建设条件评估 重点掌握：同步建设的含义及评估内容 考试形式：名词解释与判断 四、环境保护评估
重点掌握：“三废”治理的原则及方案 考试形式：选择或判断 制作：黄云

12 第四章 投资项目技术评估（简单了解） 一、投资项目技术评估概述 重点掌握：技术评估的影响因素 考试形式：简答或选择题 二、生产工艺评估
第四章 投资项目技术评估（简单了解） 一、投资项目技术评估概述 重点掌握：技术评估的影响因素 考试形式：简答或选择题 二、生产工艺评估 重点掌握：生产工艺评估的内家 考试形式：简答题 三、设备评估及软技术 重点掌握：设备的分类及软技术评估的方法 考试形式：选择题 制作：黄云

13 第五章 财务基础数据评估 一、财务基础数据评估概述 重点掌握：财务基础数据评估的含义及评估内容 考试形式：名词解释与判断选择题
第五章 财务基础数据评估 一、财务基础数据评估概述 重点掌握：财务基础数据评估的含义及评估内容 考试形式：名词解释与判断选择题 二、项目寿命期与固定资产折旧评估 重点掌握： 1、项目建设期与生产期的评估依据 2、固定资产折旧方法中的直线折旧法（平均年限法） 考试形式：判断、选择题 制作：黄云

14 项目寿命期=建设期+生产期（投产期+达产期） 如何确定项目寿命期？ ——是自然寿命期？技术寿命期？还是经济寿命期？ 2、固定资产折旧
项目寿命期与固定资产折旧 1、寿命期的评估 项目寿命期=建设期+生产期（投产期+达产期） 如何确定项目寿命期？ ——是自然寿命期？技术寿命期？还是经济寿命期？ 2、固定资产折旧 掌握平均年限法＝（固定资产原值-残值）/折旧年限 制作：黄云

15 三、总投资估算与资金筹措方案评估 （一）重点掌握 1、总投资、建设投资、流动资金的构成 2、进口设备购置费的计算
3、建设期利息的计算（第二种计算方法） 4、流动资金的估算（分项估算法) （二）考试形式：计算题与选择题 制作：黄云

16 设备及工器具购置费 ——为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的设备、工器具费用，包括：设备、工器具、生产家具、现场制作的非标设备。
基本估算公式： 设备购置费=设备原价*（1+设备运杂费率） 国内设备和进口设备应分别估算： 制作：黄云

17 国内设备估算 国产标准设备——按……标准图纸和技术要求，由生产厂商批量生产，符合国家质量检测标准。一般按出厂价或合同价估算购置费
非标设备——尚无定型标准，不可能批量生产，只能一次定货，并根据具体图纸制造。 制作：黄云

18 进口设备估算 进口设备购置费＝进口设备原价+国内运杂费 进口设备原价＝FOB价（离岸价）+进口从属费用
进口从属费用＝国外运费+国外运保费+关税+增值税+外贸手续费+银行财务费+海关监管手续费 CIF价=FOB价+国外运费+国外运保费 制作：黄云

19 进口设备估算 某拟建项目计划从日本引进某型号数控机床若干台，每台机床重量为82吨，FOB价为8.6万美元，美元与人民币的汇率为1：6.5元人民币，数控机床国外运费为103美元/吨，国外运输保险费率按0.266%计算； 进口关税执行税率为10%，增值税率17%（不考虑消费税），银行财务费为0.5%，外贸手续费1.5%，国内设备运杂费率2%，不考虑海关监管手续费。 请对单台设备购置费进行估价。 制作：黄云

20 进口设备估算 国外运费＝FOB价*运费率＝单位运价*运量 国外运保费＝（FOB价+国外运费）*国外保费率 进口关税＝CIF*税率
增值税＝（关税完税价+关税+消费税）*税率 外贸手续费＝CIF价*费率 银行财务费＝FOB价*费率 海关监管手续费＝CIF价*费率 制作：黄云

21 建设期利息 ——指项目投资的借款在建设期内发生并计入固定 资产的借款利息，属于资本化利息。通常设定项目借款均是在每年年中发放支用 估算方法：
建设期每年应计利息 =（年初贷款本息+本年借款/2）X年利率 制作：黄云

22 流动资金估算方法 扩大指标估算法——掌握每种指标适合的行业项目 分项详细估算法——掌握每一分项的估算公式 流动资金=流动资产-流动负债
流动资产=应收账款+存货+现金 流动负债=应付账款  制作：黄云

23 分项估算指标 —重点掌握 年周转次数＝360天/周转天数 1、现金＝（年工资福利＋年其他费用）/周转次数
（年其他费用＝其他制造费+其他管理费+其他营业费） 2、应收账款=年经营成本/周转次数 （年经营成本＝外购原辅料费用+外购燃料动力费+工资福利费+修理费+其他费用） 3、存货＝外购原辅料+外购燃料动力＋在产品＋产成品 1）外购原辅材料＝年外购原辅料费用/周转次数 2）外购燃料动力＝年外购燃料动力费用/周转次数 3）在产品=(年外购原辅料及燃料动力费+工资福利费+修理费+其他制造费用)/在产品周转次数 4）产成品=(年经营成本-年其他营业费用)/周转次数 4、应付账款＝年外购原材料燃料动力费/周转次数 制作：黄云

24 流动资金计算举例 某项目正常生产年份流动资金各分项估算基础数据如下：
成本费用构成：外购原材料费13098万元，外购燃料动力费2023万元，工资福利费323万元修理费386万元，其他费用1340万元（其中：其他制造费用386万元，其他营业费用470万元，其他管理费用484万元 流动资金各分项周转天数：应收账款30天，现金15天，外购原材料45天，外购燃料动力15天在产品4天，产成品15天，应付账款30天 制作：黄云

25 流动资金计算举例 计算思路： 1、先弄清流动资金构成并计算出各分项的周转次数 流动资金＝流动资产－流动负债 ＝应收账款+现金+存货－应付账款
注意存货的估算 2、计算出年经营成本 3、按各分项的估算公式一一套入。 制作：黄云

26 1、成本费用的分类（按要素、按经济用途、按产量关系） 2、经营成本的构成（总成本扣除折旧、摊销、利息支出） 3、销售收入及税金的计算
四、成本费用、利润评估及现金流量计算 （一）重点掌握 1、成本费用的分类（按要素、按经济用途、按产量关系） 2、经营成本的构成（总成本扣除折旧、摊销、利息支出） 3、销售收入及税金的计算 4、现金流量的含义及全部投资现金流量表（项目现金流量表） （二）考试形式：计算题、选择题与名词解释 制作：黄云

27 理解要点： 项目现金流量估算 （一）现金流量的含义
——投资项目在其计算期内各项现金流入量和流出量的统称。它包括初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量 理解要点： 1、特定项目引起，而不是针对特定会计期间 2、是流入与流出量的统称，是“增量”现金流量 3、现金的含义——广义的现金范畴 制作：黄云

28 （二）确定项目现金流量的两个假设 1、全部投资假设 2、时点指标假设 ——即使项目有借入资金，也视为自有资金对待
——各项指标均在项目计算期内有关年度的年末或年初发生，如建设期投资、流动资金、收入成本指标、项目回收资金 制作：黄云

29 （三）无关现金流量 1、建设期利息。理由：全部投资假定 2、折旧与摊销。理由：系统内资金转移 3、所得税？无关与否？ 制作：黄云

30 第六章 财务效益评估 一、财务效益评估概述 重点掌握：财务效益评估的概念、目标及原则 考试形式：名词解释与简答 二、财务静态与动态效益分析
第六章 财务效益评估 一、财务效益评估概述 重点掌握：财务效益评估的概念、目标及原则 考试形式：名词解释与简答 二、财务静态与动态效益分析 重点掌握：1、清偿能力分析指标——静态投资回收期的计算 选用直观的列表法来计算；2、财务净现值和内部报酬率的计算 考试形式：计算题 制作：黄云

31 静态分析指标 动态分析指标 ——不考虑货币的时间价值，所采用的年度现金流量是当年的实际数值，而不用折现值。
（一）盈利能力指标：总投资收益率、资本金净利润率 （二）清偿能力指标：静态投资回收期、借款偿还期等 动态分析指标 ——考虑了货币的时间价值，即资金在时间推移中的增值能力 1、财务净现值 2、财务内部报酬率 3、净现值率 制作：黄云

32 财务净现值（FNPV） 计算公式（P165） 含义：项目按部门或行业的基准收益率或设定的折现率将各年的净现金流量折现到建设开始年份的现值之和，即项目各年净现金流量的现值之和，它反映了项目在整个寿命期内总的获利能力 判断原则：FNPV>0，项目财务上可行 FNPV=0边缘可行项目 FNPV<0财务不可行 当多方案进行比较时，在其他条件相同的情况下，选FNPV大的方案 制作：黄云

33 财务内部收益率（FIRR） ——在项目整个寿命周期内，各年的净现金流量现值累计等于零时的折现率，即FNPV=0时的折现率R，表达式：P167
——是银行对项目贷款的最高临界点，如果贷款利率高于财务内部收益率，项目就亏损 制作：黄云

34 某项目现金流量如下，基准折现率12%，银行中长期贷款利率10%，试用试差法计算项目内部收益率，并以此判断项目财务上是否可行
财务内部收益率（FIRR）计算举例 某项目现金流量如下，基准折现率12%，银行中长期贷款利率10%，试用试差法计算项目内部收益率，并以此判断项目财务上是否可行 年末 净现金流 思路：设i1，i2值，使NPV1>0，NPV2<0 再套试差法公式计算 FIRR=i1 +[NPV1×(i2- i1)]/︱NPV1︳+︱NPV2︱ 制作：黄云

35 第七章 国民经济效益评估 一、国民经济效益评估概述 重点掌握：国民经济效益评估的概念、限定范围及与财务效益评 估的关系
第七章 国民经济效益评估 一、国民经济效益评估概述 重点掌握：国民经济效益评估的概念、限定范围及与财务效益评 估的关系 考试形式：名词解释或简答 二、国民经济评估的费用与效用 重点掌握：国民经济费用与效益的含义及识别、影子价格 制作：黄云

36 第七章 国民经济效益评估 例：国民经济效益与费用识别 直接费用
第七章 国民经济效益评估 例：国民经济效益与费用识别 直接费用 1）投入物来自国内供应量的增加，也就是说通过增加国内生产来满足拟建项目的需求，那么项目的直接费用就体现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源价值。 2）当投入物的国内供应总量不变时，则可分三种情况来识别 投入物来自增加进口——花费的外汇开支；减少出口的投入物——减少的外汇收入；减少对其他项目投入物的供应——其他项目减少的效益 间接费用——由项目引起，而在项目的直接费用中未得到反映的，即社会为项目所付出的其他代价。如环境污染、生态破坏等，这是一种外部费用，很难量化计算，主要靠定性分析。 制作：黄云

37 第八章 不确定性和风险分析 一、概述 重点掌握：不确定性分析的含义及产生的原因 考试形式：名词解释或选择 二、不确定性和风险分析的方法
第八章 不确定性和风险分析 一、概述 重点掌握：不确定性分析的含义及产生的原因 考试形式：名词解释或选择 二、不确定性和风险分析的方法 重点掌握：1、各种方法的适用性（如盈亏平衡分析仅适用于财务效益评估）2、线性盈亏平衡分析方法的运用（教材P234－237） 考试形式：简答和计算 制作：黄云

38 第八章 不确定性和风险分析 三、计算举例 某项目设计生产能力25万台，单价5000元，单位产品营业税金及附加700元，单位变动成本3300元，总固定成本8000万元，试计算该项目盈亏平衡产量、盈亏平衡生产能力及盈亏平衡单价。 制作：黄云