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四、 资本主义经济危机 1. 经济危机的根源 —— 资本主义基本矛盾 ——资本主义私人占有制和社会化大生产 的矛盾
生产无限扩大的趋势同劳动人民有支付能力的需求相对缩小的矛盾 个别企业内部生产的有组织性和整个社会生产无政府状态之间的矛盾
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2.经济危机的实质 生产过剩是资本主义经济危机的本质特征，但是这种过剩是相对过剩而不是绝对过剩。
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3.资本主义再生产的周期性： 高涨阶段经济繁荣 复苏阶段经济恢复 危机阶段生产下降 萧条阶段经济停滞 5
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全球金融危机 及其对中国经济的影响
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问题： 1.金融危机是如何引发的? 2.危机为什么会由发放次贷的机构扩散到其它金融机构? 3.危机为什么会由虚拟经济扩散到实体经济?
4.危机为什么会由美国扩散到全球?
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一、金融危机形成的原因和机制 二、金融危机对中国经济的影响 三、中国采取的系统对策
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一、金融危机形成的原因和机制 关键词： 泡沫 新金融——贷款的证券化 道德风险 世界货币
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1.金融危机的导火线——次贷危机 （1）基本概念 次贷----次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人发放的住房按揭贷款。
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美国次贷危机事件----从2006年春季开始逐步显现，于2007年4月爆发，以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为标志，2007年8月起席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，进而演变为全球性金融危机，它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机，并由房地产市场蔓延到信贷市场。
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（2）次贷危机形成的根源 美联储宽松的货币政策导致房地产市场繁荣——产生巨大泡沫。
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宽松的货币政策 从2001年1月到2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，该利率从6.5%降至1％的历史最低水平。
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导致购房热情升温的原因 ①住房按揭贷款利率低
宽松的货币政策环境，反映在房地产市场上，就是房贷利率也同期下降。30年固定按揭贷款利率从2000年底的8.1%下降到2003年的5.8%；一年可调息按揭贷款利率从2001年底的7.0%，下降到2003年的3.8%。
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导致购房热情升温的原因 ②对还款方式的金融创新：
采用2+28的还款方式，即前两年按很低的利息还款，后来28年在市场利率上加一个风险价，包括前两年不用还本金只还利息，但是两年之后又要交利息又要还本金，供低收入阶层选择这样的贷款产品。
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导致购房热情升温的原因 ③次级房贷门槛低：
一些贷款机构推出了“零首付”、“零文件”的贷款方式，即借款人可以在没有资金的情况下购房，且仅需申报其收入情况而无需提供任何有关偿还能力的证明，如工资条、完税证明等。
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次贷发放标准不断降低
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美国房屋价格变化情况
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（3）次贷危机的触发 ——从紧的货币政策 实体经济明显回升，为了减轻通货膨胀压力，2004年6月以来实行了从紧的货币政策。
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危机的触发—基准利率上升 从2004年6月到2006年6月，美联储连续17次上调联邦基金利率，
从1%上调至5.25%，导致次级抵押贷款借款人还款压力不断上升。 资料来源：CICC。
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次级抵押贷款违约率上升
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危机的触发—房价下跌 2006年以来的房价下跌使得次级抵押贷款借款人通过Refinancing
来避免违约的能力迅速下降，危机爆发已不可避免。
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