第二章 证券市场的运行与管理 证券市场：有价证券及其衍生产品发行和交易而形成的经济关系的总和。

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1 第二章 证券市场的运行与管理 证券市场：有价证券及其衍生产品发行和交易而形成的经济关系的总和。
第二章 证券市场的运行与管理 证券市场：有价证券及其衍生产品发行和交易而形成的经济关系的总和。 证券发行市场：是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场。 证券流通市场：已发行证券进行再次乃至多次交易的市场。 证券市场监管：证券管理机关运用法律、经济的以及行政的手段，对证券的发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督管理。

2 第二章 证券市场的运行与管理 证券市场的功能 提供风险管理的方法 有利于证券价格的统一和定价的合理 有利于社会资源合理配置
第二章 证券市场的运行与管理 证券市场的功能 提供风险管理的方法 有利于证券价格的统一和定价的合理 有利于社会资源合理配置 是筹集资金的重要渠道 是中央银行宏观调控的重要场所

3 证券发行市场的特征 无固定场所 无统一时间 证券发行价格与票面价格较为接近

4 证券发行市场结构 证券发行者 证券投资者 证券中介机构 中介机构 证券发行者 证券投资者

5 证券发行分类 按发行对象分类：公募发行与私募发行 按有无中介分类：直接发行与间接发行 按发行证券种类分类：股票发行、债券发行、基金发行
按发行者分类：主板和创业板 证券发行者发行过程中的两大选择：卖给谁、谁去卖

6 股票发行市场 股票发行目的 新设立股份公司（发起设立、募集设立） 现有股份公司为改善经营而发行新股 增加投资，扩大规模 调整财务结构
满足上市条件 巩固经营权 维护股东直接利益 其他目的

7 股票发行方式 初次发行（IPO） 增资发行 有偿增资发行 无偿增资发行 混合增资发行

8 增资发行 有偿增资发行 股东配股 公募增资 私人配售（第三者配股） 无偿增资发行 公积金转增资 红利增资 股票分割

9 增资发行 有偿无偿混合增资发行 有偿无偿并行发行（既送又配） 有偿无偿混合发行（先配后送）

10 我国股票的发行方式 全额预缴款方式 与储蓄存款挂钩发行方式 上网定价发行 向二级市场投资者配售 对一般投资者上网发行和对机构投资者配售相结合
公募增发的发行方式 超额配售选择权

11 股票发行价格 面额发行/溢价发行 溢价发行的股票价格决定因素 净资产 盈利水平 发展潜力 行业特点 发行数量 股票市场的状态与趋势

12 股票定价方法 议价法、竞价法、拟价法 定价方法 市盈率法 净资产倍率法 可比公司竞价法 市价折扣法 贴现现金流定价法

13 市盈率法 市盈率定义：股票的二级市场价格与每股净利润的比率 市盈率=股票市场价格/每股收益 市盈率定价公式 发行价格=每股收益*发行市盈率

14 净资产倍率法 发行价格=每股净资产值*溢价倍数 或者 发行价格=每股净资产值*折扣倍率

15 可比公司定价法 台湾的定价公式 A=发行公司每股净利*可比公司最近3年平均市盈率 B=发行公司每股股利*可比公司最近3年平均股利率
C=发行公司每股净资产 D=预计每股股利/1年期存款利息率

16 可比公司定价法 日本的定价公式 A：发行公司每股净利 a：同类公司每股净利 B：发行公司每股净资产 b：同类公司每股净资产

17 债券发行目的 政府：弥补财政赤字，扩大公共投资 金融机构：扩大信贷规模 公司 筹集稳定、低成本资金 灵活的运用资金 转移通胀风险 维持控制权
多种方式筹资，降低筹资风险

18 债券发行条件 发行总额 券面金额 票面利率：固定/浮动 偿还期限：短期/中期/长期/永续 发行价格：溢价/平价/折价 利率水平 支付次数
计息方法 偿还期限：短期/中期/长期/永续 发行价格：溢价/平价/折价

19 债券的发行方式 定向发售 承购包销 直接发售 招标发行 缴款期招标 价格招标 收益率招标

20 债券的偿还方式 到期偿还、期中偿还、展期偿还 全额偿还、部分偿还 定期偿还、随时偿还 抽签偿还、买入注销

21 第二节 证券流通市场 证券交易所：证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。
第二节 证券流通市场 证券交易所：证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。 场外交易市场 第二板市场

22 证券交易所的特征 有固定的交易场所和严格的交易时间 参加交易者应是会员证券公司 交易对象为上市证券 交易量集中 严格管理

23 证券上市制度 证券上市 证券上市的好处 对发行公司 对投资者 上市的条件

24 证券交易所的运行系统 交易系统 结算系统 信息系统 监察系统

25 证券交易原则 价格优先 时间优先 客户优先

26 证券交易所的功能 提供证券交易的场所 形成合理的价格 引导资金合理流动 预测、反映经济动态 提供证券市场信息 对交易进行监管和清算

27 场外交易市场 特征 分散的、无固定场所的无形市场 投资者可直接参与交易过程的开放市场 证券种类多，交易者多 交易商报价驱动的市场
管理比较宽松

28 场外交易市场的参加者 自营商 店头证券商 会员证券商 证券承销商 机构投资者、个人投资者

29 场外交易的对象 债券 新发行的各类证券 符合上市标准而没上市的证券 不符合上市标准的证券 开放型基金的基金券

30 场外交易市场的功能 是证券发行市场的重要场所 为已发行又未上市的证券提供转让的机会 是证券交易所的必要补充 是二级市场的重要组成部分

31 二板市场 报价驱动型的市场，采用多个做市商制度 电子化的市场 上市费用低，上市标准低

32 第三节 证券市场监管 证券市场监管意义 证券市场监管原则 证券市场监管体系 监管内容 证券市场自律