营运资本管理的必杀神器 – 应收账款保理（factoring）

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1 营运资本管理的必杀神器 – 应收账款保理（factoring）
Jane Shen

2 CONTENTS 目录 应收账款保理的重要性 01 什么是应收账款保理 02 如何开展应收账款保理业务 03

3 01 应收账款保理的重要性 模板来自于 收不回应收账款的原因 收不回的应收账款怎么办

4 应收账款无法收回会造成什么后果

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7 收不回应收账款的原因？

8 收不回的应收账款怎么办？ 放着，希望有一天奇迹发生，能收回欠款 成为坏账，冲销坏账准备 雇佣专业人员实地收款 委托专业公司收款 – 保理

9 什么是应收账款保理 02 应收账款保理的概念 应收账款保理的分类 应收账款保理的优缺点
模板来自于 应收账款保理的概念 应收账款保理的分类 应收账款保理的优缺点

10 什么是应收账款保理？

11 应收账款保理的概念 应收账款保理是指企业将应收账款按一定折扣卖给第三方（保理机构），获得相应的融资款，以利于现金的尽快取得。

12 应收账款保理的分类 不带有追索权的保理（factoring without recourse） 相当于折价出售应收账款
折价部分作为保理公司的报酬 出售方的资产负债表上不再出现已出售的应收账款 带有追索权的保理（factoring with recourse） 相当于外包和短期借款 保理公司收取手续费作为报酬 保理公司通常还会收取一定的利息作为被保理方使用其资金的回报 应收账款仍然在被保理方的资产负债表上

13 应收账款保理的优缺点 不带有追索权的保理（factoring without recourse） 优点： 被保理方不再承担坏账损失
节约收账成本 新的融资途径 优化现金流 缺点： 融资成本高 不是所有的应收账款都可以出售

14 应收账款保理的优缺点 带有追索权的保理（factoring with recourse） 优点： 节约收账成本 依靠专业团队 减少坏账损失
优化现金流 缺点： 无法控制保理公司 仍要承担部分坏账损失 无法完全消除收账成本

15 如何开展应收账款保理业务 03 如何选择保理方 怎样进行保理评估 签订保理合同要注意什么 保理费率如何定
模板来自于 如何选择保理方 怎样进行保理评估 签订保理合同要注意什么 保理费率如何定

16 如何开展应收账款保理业务？

17 如何选择保理方？ 不带有追索权的保理（factoring without recourse） 有一定资质 有经济实力 收费合理
带有追索权的保理（factoring with recourse） 有专业团队 业务覆盖区域相匹配 业界口碑

18 保理公司 银行 信托公司 商业保理公司

19 怎样进行保理评估？ 应收账款账龄分析 历史还款情况 信用记录 财务报告 最新账龄分析明细（按客户，时间段细分）
过去几年的还款情况（有无逾期，逾期多久，逾期金额等） 信用记录 银行信用记录（评估客户综和信用）：银行贷款，信用卡，房贷，车贷，公共 事业缴费等 财务报告 指标分析（盈利指标，流动性指标，资本结构指标，现金流指标等）

20 案例 客户 账龄分析（账期45天） 历史还款情况 信用记录 < 30 30 – 90 90 - 180 180 - 360
> 360 A 50万 20万 10万 无逾期 无不良记录 B - 30万 3次逾期 C 70万 35万 2次逾期 1次贷款利息逾期 财务报告 盈利性指标 流动性指标 资本结构指标 现金流指标 净利润率 速动比率 资产负债率 经营性现金流 A 5% 1 0.35 40万 B 8% 1.05 0.45 100万 C 4% 0.8 0.5 70万

21 保理费率如何定？ 1 2 3 4 考虑企业的加权平均资本成本WACC 考虑企业的最低回报率：内含报酬率IRR 考虑去除通货膨胀率后的融资成本
不同账龄的应收账款可考虑用不同的费率

22 案例 被保理企业情况： 加权平均资本成本WACC：13% 内含报酬率IRR：10% 去除通货膨胀率后的融资成本：6% 保理公司报价：15%

23 签订保理合同要注意什么？ 期限要明确 免责条款，尤其是带有追索权的保理 权利，义务要明确 各项收费要明细 转让的应收账款应明细 收款反馈期
资金使用期 利息支付期 合同期限 期限要明确 免责条款，尤其是带有追索权的保理 权利，义务要明确 各项收费要明细 转让的应收账款应明细 手续费 利息 佣金 尾款

24 总结和建议 应收账款保理是一种解决应收账款无法收回的行之 有效的方法。 应收账款保理存在优势和风险。
应收账款保理适合各类企业，但应根据不同行业， 组织结构，产品性质，以及企业对风险的接受程度 等有所区别。 选择保理公司和保理合同的谈判很重要，决定了风 险和成本的大小。

25 Q&A

26 谢谢观看