8 動態風險規劃求解 投資組合最適化資金配置.

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1 8 動態風險規劃求解 投資組合最適化資金配置

2 學習目標 Excel試算表建構投資組合模型 規劃求解—以規化求解功能求出最適化的資金配置 導入風險下的規劃求解

3 投資組合資金配置 所謂的投資組合（Protfolio Allocation），是利用有限的資金，對不同型態的證券或資產所進行的投資。
投資組合的預期報酬率E（Rp）與風險σp的公式

4 投資組合範例 問題背景 Excel試算表模型的建立

5 投資組合範例 解析問題結構 決策變數 目標函數 限制式

6 投資組合範例 以Excel規劃求解 規劃求解結果

7 投資組合範例-水晶球軟體 以蒙地卡羅模擬不確定性下的投資組合報酬 承上例，設定投資組合中，各項公司債的年報酬率符合常態分配

8 投資組合範例-水晶球軟體 本範例的預測變數(Forecast Variable)是投資組合報酬

9 投資組合範例-水晶球軟體 投資組合模擬結果以累積機率分配呈現

10 投資組合範例- 動態風險下最適化求解 進入OptQuest環境以前，須先設定決策變數的相關條件

11 投資組合範例- 動態風險下最適化求解 工具列選項『CBTools』『OptQuest』『File』開啟新檔，匯入已完成設定的決策變數

12 投資組合範例- 動態風險下最適化求解 設定限制式 設定極大化目標函數

13 投資組合範例- 動態風險下最適化求解 設定求解時間 不斷的計算最佳解（橫軸為模擬次數）

14 投資組合範例- 動態風險下最適化求解 在各種目標函數模擬結果中找尋最佳解

15 現金流量規劃範例 有一筆專為支付工程款的資金，此一資金可藉由對外的投資而籌得，一共有四項標的資產可供投資，但每一筆工程款必須有對應的現金部位支付，決策者所面對的是一個多重現金流量的組合管理。 投資標的 投入資金月份 每筆投資期間（月） 報酬率 A 1、2、3、4、5、6 1 1.8% B 1、3、5 2 3.1% C 1、4 3 5.9% D 6 8.5%

16 現金流量規劃範例 在Excel環境下建置現金流量模型

17 現金流量規劃範例-水晶球軟體 進行規劃求解-設定風險因子的機率分配 投資標的 報酬率 標準差 機率配適 資產A 1.8% 0.71%
對數常態 資產B 3.1% 0.3% 常態 資產C 5.9% 2.1% 資產D 8.5% 4%

18 現金流量規劃範例-水晶球軟體 將各期資金缺口設定為預測變數，指定模擬條件後，執行蒙地卡羅。