財務報表分析 財務報表報導的是，公司在某特定時點的財務狀況， 或在過去某特定期間的營運成果，可用來協助偵測公 司未來的盈餘、股利、現金流量的金額與風險。 比率分析 一種利用某些財務比率顯示，能影響公司營運成果的 關鍵因素的分析技術。 變現力比率 資產管理比率 負債管理比率 利潤能力 市場價值比率.

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1 財務報表分析 財務報表報導的是，公司在某特定時點的財務狀況， 或在過去某特定期間的營運成果，可用來協助偵測公 司未來的盈餘、股利、現金流量的金額與風險。 比率分析 一種利用某些財務比率顯示，能影響公司營運成果的 關鍵因素的分析技術。 變現力比率 資產管理比率 負債管理比率 利潤能力 市場價值比率

2 變現力比率（短期償債能力比率/流動性指標）
流動比率：用來衡量公司的短期償債能力的指標，代表短期債權人的債權可被流動資產涵蓋的程度，這些比率的重點是放在流動資產和流動負債，其中流動資產減流動負債稱為營運資金。 以產業平均做為基準，來判斷公司的各項財務比率是否健全的方法，稱為比較比率分析。

3 速動比率/酸性測驗比率－此比率乃用以測驗在極短時間內之短期償債能力，其較流動比率有更為嚴格之標準
現金比率－現金類資產對流動資產的比率關係。現金比率越高，表示現金資產占流動資產越高，變現損失風險較小。

4 淨營運資金對總資產（NWC to total assets）比率：
期間衡量（interval measure）

5 資產管理比率（資產利用比率/週轉率） 衡量公司在資產管理的效率。 庫存天數 存貨週轉率
此比率乃用以測驗存貨出售之速度快慢及存貨額是否恰當。比率 愈高，表示存貨愈低，資產的使用效率愈高。 庫存天數

6 應收帳款週轉率－應收帳款週轉率高，表明公司收帳速度 快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產流動快，償債能力強。
平均收現期間－代表公司將產品賣出，直到帳款收現須花費的平均 時間。 淨營運資金週轉率－衡量營運資金的使用效率

7 固定資產週轉率 衡量的是，公司的廠房、設備與土地等的使用效率。 總資產週轉率 衡量的是，公司所有資產的使用效率。

8 負債管理比率/償債能力 負債比率 衡量的是，債權人所提供的資金占總資金的百分比。
賺得利息倍數/利息保障倍數/利息涵蓋比率（times interest earned, TIE） 衡量公司對利息費用能提供多大的保障。

9 固定費用涵蓋比率 現金涵蓋比率（cash coverage ratio）－衡量公司從營業中獲取現金的能力或支付負債的現金負債的現金流量。
EBIT 加上折舊費用，簡寫成 EBITD（earnings before interest, taxes, and depreciation，折舊前息前稅前盈餘）。 EBITD 加上攤提費用，簡稱 EBITDA。 固定費用涵蓋比率

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11 利潤能力/獲利能力比率 使公司能了解，在變現能力、資產管理與負債管理等方面的表現如何影響營運績效。 基本獲利率
1 基本獲利率 顯示的是，公司運用資產以產生營運利潤的能力。

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13 市場價值比率 能顯示公司的每股盈餘，市價與帳面價值間的關係，做為經理人了解在投資人心目中，公司的過去績效與未來潛力的指標。
本益比（P/E ratio） 表示投資人對每一元的稅後淨利，所願支付的價格 每股盈餘（EPS）

14 市價對銷貨金額比(P/S ratio) 每股市價／每股帳面價值比率（股價淨值比, P/B ratio）－與盈餘成長性成正比，與風險成反比 Tobin’s Q 比率－當Q > 1時,購買新生產的資本產品更有利,這會增加投資的需求；當Q < 1時,購買現成的資本產品比新生成的資本產品更便宜,這樣就會減少資本需求。

15 附加市場價值（MVA）

16 3.4　杜邦恆等式 ROE的定義是 ROE＝ROA×股東權益乘數＝ROA×(1＋負債/股東權益比)

17 3.4　杜邦恆等式

18 3.4　杜邦恆等式 杜邦恆等式指出，ROE 受下列三個因素的影響： 1. 營運的效率性（以邊際利潤來衡量）。 2. 資產使用的效率性（以總資產週轉率來衡量）。 3. 財務槓桿（以股東權益乘數來衡量）。

19 3.4　杜邦恆等式