第十六章 国际收支调整.

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1 第十六章 国际收支调整

2 第一节 国际收支的弹性分析法 国际收支的弹性方法是指在收入不变的情况下,运 用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节。
第一节 国际收支的弹性分析法 国际收支的弹性方法是指在收入不变的情况下,运 用汇率与价格的变动对经常项目失衡进行调节。 由于这一调整机制与进出口商品的供求弹性关系 密切，所以称为弹性方法。 货币贬值通过价格效应和贸易量效应影响经常项 目收支。

3 第一节 国际收支的弹性分析法 一、货币贬值对国际收支的影响 以本币表示的经常项目差额为： CA=P·X-e · P* · M
第一节 国际收支的弹性分析法 一、货币贬值对国际收支的影响 以本币表示的经常项目差额为： CA=P·X-e · P* · M 本币贬值，X与e增加，M减少。

4 第一节 国际收支的弹性分析法 二、马歇尔-勒纳条件 dCA/de=P (dX/de)-eP*(dM/de)- P*M （1）
第一节 国际收支的弹性分析法 二、马歇尔-勒纳条件 dCA/de=P (dX/de)-eP*(dM/de)- P*M （1） 设PX=P/e，PM= eP*，令： ηX=(dX/X)/(dPX/PX)=-(dX/X)/(de/e) （2） ηM=(dM/M)/(dPM/PM)=(dM/M)/(de/e) （3） 由上两式可得： dX=-ηX (de/e) X, dM= ηM (de/e) M

5 第一节 国际收支的弹性分析法 将上两式代入（1）式，得： dCA/de= -ηX (P/e) X- ηM P*M- P*M
第一节 国际收支的弹性分析法 将上两式代入（1）式，得： dCA/de= -ηX (P/e) X- ηM P*M- P*M (dCA/de)(1/P*M)= -ηX (P·X)/(eP*M)- ηM -1 假设货币贬值前，贸易收支是平衡的，即： P·X= eP*M，则上式可简化为： (dCA/de)(1/P*M)= -ηX - ηM -1 若上式右边大于零，则dCA/de>0，即货币贬值可 以改善贸易收支，这一条件就是马歇尔-勒纳条件 | ηX + ηM |>1

6 第一节 国际收支的弹性分析法 三、货币贬值的时滞效应和J曲线

7 第一节 国际收支的弹性分析法 四、弹性分析方法的缺陷

8 第二节 国际收支的吸收分析法 国际收支的吸收分析方法是指只有当一国商品、 劳务的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国
第二节 国际收支的吸收分析法 国际收支的吸收分析方法是指只有当一国商品、 劳务的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国 际收支才能得以改善。吸收是指国内居民在商品 和劳务上的支出。 这一分析方法实际上是凯恩斯乘数理论与弹性分 析法的结合。

9 第二节 国际收支的吸收分析法 一、凯恩斯的乘数原理与收入调整机制 Y=C+I+G+X-M （1） C=C + cY （2）
第二节 国际收支的吸收分析法 一、凯恩斯的乘数原理与收入调整机制 Y=C+I+G+X-M （1） C=C + cY （2） M=M + My， （3） 令A=C+I+G，为吸收，则： Y-A=X-M，由于（Y-C-G）=S，因此有： S-I=X-M

10 第二节 国际收支的吸收分析法 将（2），（3）式代入（1），有：

11 第二节 国际收支的吸收分析法 二、吸收分析法 CA=X-M=Y-A 对上式两边微分，得： d (CA) =dY – dA
第二节 国际收支的吸收分析法 二、吸收分析法 CA=X-M=Y-A 对上式两边微分，得： d (CA) =dY – dA 货币贬值对吸收的影响可分为两部分，一是贬值后收入变动对吸收的影响，即收入变动的“引致支出”效应，设a为边际吸收倾向，该效应可表示为adY；二是贬值对吸收的直接影响效应，可表示为dAd。 dA=adY+dAd d (CA)=(1-a)dY-dAd

12 第三节 国际收支的货币分析法 货币分析法强调国际收支的货币特征，强调货币需求函数的稳定性，并考虑了货币供应量变化影响经济的多种渠道。

13 第三节 国际收支的货币分析法 一、货币分析法的基本思想 长期稳定的货币需求方程为： Md=KPY 货币供给为： Ms=m (D+R)
第三节 国际收支的货币分析法 一、货币分析法的基本思想 长期稳定的货币需求方程为： Md=KPY 货币供给为： Ms=m (D+R) 假设货币市场是均衡的，则： KPY=m (D+R)

14 第三节 国际收支的货币分析法 二、货币分析法的简要总结与评述 货币方法的主要论点： （1）国际收支本身是货币现象，应用货币理论分析
第三节 国际收支的货币分析法 二、货币分析法的简要总结与评述 货币方法的主要论点： （1）国际收支本身是货币现象，应用货币理论分析 （2）货币应看作是存量 （3）货币存量可以通过国内信用或国际储备的调节进行调整 （4）调整国际收支是长期过程