第七章 金融调控 问题？ 第一节 货币政策 第二节 金融监管 市场经济下国家宏观调控的方式、手段？ 货币政策实施的手段？当前的政策取向？

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1 第七章 金融调控 问题？ 第一节 货币政策 第二节 金融监管 市场经济下国家宏观调控的方式、手段？ 货币政策实施的手段？当前的政策取向？
第七章 金融调控 问题？ 市场经济下国家宏观调控的方式、手段？ 货币政策实施的手段？当前的政策取向？ 内幕交易？老鼠仓？ 美国次贷危机的发生与金融监管的关系？ 第一节 货币政策 第二节 金融监管

2 中央银行用来调节货币供给量、利率等一系列经济变量， 从而直接调控金融运行，间接影响整个经济运行
第一节 货币政策 一、货币政策的含义 中央银行用来调节货币供给量、利率等一系列经济变量， 从而直接调控金融运行，间接影响整个经济运行 以实现特定目标的措施的总称。 货币政策目标 内容 静态 货币政策中介指标 货币政策工具 货币政策传导机制 动态 货币政策效应

3 二、货币政策的目标 物价稳定，充分就业、经济增长和国际收支平衡

4 三、货币政策的中介指标 选择 标准 可供 选择 指标 ①超额准备金②基础货币③再贷款 ①利率②货币供给量 （1）相关性； （2）可测性；
（3）可控性； （4）抗干扰性； （5）适应性。 可供 选择 指标 近期中介指标 ①超额准备金②基础货币③再贷款 远期中介指标 ①利率②货币供给量

5 四、货币政策工具 一般性政策工具 三大法宝 证券市场信用控制； 不动产信用控制； 选择性政策工具 消费信用控制； 优惠利率等。 道义劝告
法定准备金政策 一般性政策工具 再贴现政策 公开市场操作 三大法宝 证券市场信用控制； 不动产信用控制； 选择性政策工具 消费信用控制； 优惠利率等。 道义劝告 其他政策工具 窗口指导

6 是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整 商业银行缴存中央银行准备金的比率， 控制和改变商业银行的信用创造能力，
法定准备金政策 是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整 商业银行缴存中央银行准备金的比率， 控制和改变商业银行的信用创造能力， 间接控制社会货币供给量的活动。 其核心：是通过存款准备金比率的提高或降低，影响商业银行信用创造倍数，以达到调节社会信用规模和市场货币供应量的目的。

7 是中央银行通过制定调整再贴现利率来干预和影响 中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责。
再贴现政策 是中央银行通过制定调整再贴现利率来干预和影响 市场利率以及货币市场的供给和需求， 从而调节市场货币供给量的一种政策措施。 中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责。 再贴现率的制定和调整； 内容 规定申请再贴现的商业银行资格。 ①借款成本效应； 影响经济的途径 ②告示效应； ③结构调整效应。

8 通过在公开市场买卖证券，改变基础货币的数量， 中央银行所掌握的最重要、最常用的政策工具。
公开市场操作 中央银行 通过在公开市场买卖证券，改变基础货币的数量， 从而影响利率和货币供给量。 中央银行所掌握的最重要、最常用的政策工具。 ①是按照中央银行的主观意愿进行的； ②具有极强的灵活性。

9 是中央银行运用货币政策工具影响中介指标， 进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 根据货币资产与其他资产之间的不同替代性，
五、货币政策传导机制 是中央银行运用货币政策工具影响中介指标， 进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 一般地说，中央银行货币政策 主要通过 商业银行和金融市场 两条途径进行传导。 西方主要货币政策传导机制理论 米什金（Mishkin，1995） 根据货币资产与其他资产之间的不同替代性， 将货币政策传导机制分为货币渠道和信贷渠道 。 利率传导、非货币资产价格传导、汇率传导

10 是指货币管理当局推行一定的货币政策之后， 外部时滞：央行从采取行动到政策对经济过程发生作用所耗费时间。
六、货币政策效应 是指货币管理当局推行一定的货币政策之后， 社会经济运行所做出的现实反应。 效应发挥的快慢（时滞）； 货币政策效应的衡量 发挥效力的大小。 货币政策目标 货币政策工具 内在影响因素 推行货币政策的时机 货币政策效应 的影响因素 时滞（内部、外部） 外部环境因素 货币流通速度 社会政治团体的利益 内部时滞：认识时滞、决策时滞。 外部时滞：央行从采取行动到政策对经济过程发生作用所耗费时间。