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一、单项选择题 1.某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍，据预测投产后每年可创造160万元的收入。同事，新网球拍的上市会增加该公司网球的销量，使得网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为( ) A.20万元 B.140万元 C.160万元 D.180万元 2.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( ) A.经营付现成本 B.固定资产折旧费用 C.固定资产投资支出 D.垫支的应用资本 3.当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率( ) A.一定等于10% B. 一定小于10% C. 一定大于10% D.无法确定 4.计算项目的内部收益率不需要考虑的因素是( ) A.投资项目的现金流量 B.初始投资 C.项目的有效年限 D.项目的必要收益率
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5.下列项目中，计算时不考虑现金流量的指标是( )
A.获利能力指数 B. 会计收益率 C.净现值 D.内部收益率 6.在资本限额决策下，应在资本限额允许的范围内寻找令人满意的或足够好的投资项目是( ) A.IRR最大的投资组合 B.PI最大的组合 C.NPV最大的投资组合 D.投资回收期最短的组合 7.风险调整折现率法对风险大的项目采用( ) A.较高的折现率 B.较低的折现率 C.银行的借款利率 D.市场利率
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8.采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析是，需要调整的项目是( )
A.无风险的折现率 B.有风险的折现率 C.无风险的现金净流量 D.有风险的现金净流量 9.公司经营杠杆系数是用来衡量公司的( ) A.经营风险 B.财务风险 C.系统风险 D.非系统风险 10.如果产品的销售单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本总额为36 000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量为( ) A.7 200件 B.9 000件 C 件 D 件
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11.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司的财务杠杆系数( )
A.等于 B.等于1 C.大于 D.小于1 12.某公司当期的财务杠杆系数是1.8，税前收益为2000万元，公司不存在优先股，则利息保障倍数为( ) A B C D.2.5 13.某公司正考虑处置一台旧设备。该设备于三年前以 远购入，税法规定的折旧年限为6年，按照直线折旧法集体，预计残值为10 000元，目前可按 元价格售出，假设所得税率为25%,则处置该设备对本期现金流量的影响是( ) A.增加 B.增加 C.减少 D.减少60 000
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二、多项选择题 1.某公司拟于2011年投资生产一种新型产品，则于该投资项目有关的现金流量为( ) A.需购置价值为280万元的生产流水线，同时垫支25万元的营运资本 B.2006年公司曾支付8万元的咨询费，聘请相关专家对该项目进行可行性论证 C.利用公司现有的库存材料，目前的市场价值为15万元 D.利用公司现有的空置厂房，如将其出租可获租金50万元，但公司规定不可出租 E.公司拟用借款方式对本项目筹集资金，每年的借款利息支出为20万元 2.下列项目中，属于现金流入项目的有( ) A.收现的现金收入 B.成本费用节约额 C.回收垫支的营运资本 D.固定资产残值的变价收入 E.固定资产折旧形成的税负结余
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3.影响项目投资回收期长短的因素有( ) A.投资项目的使用年限 B.投资项目的初始投资额 C.投资项目产生的年平均收益 D.投资项目投产后前若干年每年的净现金流量 E.初始投资回收期后投资项目各年产生的现金净流量 4.下列属于投资项目风险来源的有( ) A.对项目特有因素估计的偏差 B.市场价格、消费者偏好等因素的不确定性导致项目收入的不确定性 C.对项目的各种费用的估计不足 D.利率、汇率变化导致筹资成本的不确定性 E.国家的投资及产业政策变化的不确定性
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5.投资项目的风险分析的方法主要有( ) A.敏感性分析 B.内部收益率分析 C.项目投资回收期分析 D.决策树分析 E.模拟(情景)分析 6.如果一个公司正在考虑一项资本支出，为了抵消较高的经营杠杆的影响以确保一个适宜的总杠杆系数，则公司可以采取的措施有( ) A.提前偿债 B.股票回购 C.债权换股权 D.股权转债权 E.发行新的债务用于回购公司股票 7.实务中，公司的财务经理进行资本结构设置所考虑的主要因素有( ) A.风险性 B.灵活性 C.收益性 D.控制权 E.时间性
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三、计算题 ABC公司拟在计划年度更新某设备。该设备于3年前以34 000元购入，可使用8年，期满按税法规定有净残值2000元，目前该设备账面价值为22 000元。使用该设备每年实现销售额31 500元，发生付现成本22 000元。拟购置的新设备价款为51 000元，预计使用年限为5年，5年后按税法规定的净残值为1000元。新设备启用后，销售额每年将上升为36 000元，并且由于生产效率的提高付现成本降低至18 000元，期满出售该设备估计可获得3000元。假设年初更新设备即可投入使用，原有设备可变现，变现价值为20000元。新旧设备均采用直线法计提折旧，所得税率为30%。 要求 （1）计算更新设备项目的各年的增量现金净流量。 （2）假设折现率为10%，计算增量净现值，并以此作为决策依据评价该项目是否可行。 （P/A,10%,4）=3.1699 （P/F,10%,5）=0.6209
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