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股權資金成本之估算 對~就是我
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定義 無法事先確切獲知。 概估性之資金成本概念。 屬於無需償還的資金。 對股東而言，股權資金成本是一種應享有之相對報酬率。
就公司而言，必須提供投資人所期望的報酬 有以下二種算法：
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以CAPM估算 CAPM＝Rf ＋ β × MRP ＋ Rs Rf：無風險報酬率。配合預測年期採用長期無風險報酬率，如公債率。
β：代表公司股價相對於市場的波動性，可採用公司同業之平均值。常見的錯誤為取的樣本太少、期間太短、或樣本不具可比較性。 MRP：市場風險溢酬為市場報酬率超過無風險報酬率的部分（Market Return–Rf）。由於短期市場十分不穩定，應採長期計算，並考慮國家風險。 Rs：特殊風險
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Ex：Rf=5.0%，MRP=6.0%， β=0.85 CAPM= *0.06=0.101 增資時要增加籌措10.1%的資金作為成本。 應投資在至少可獲得期望報酬率高於10.1%資金成本，才屬合算。
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以股利折現模式估算 考慮股東擁有股票時的股價等於將來所領取之股利全部折現成現在價值(折現率)。 股東之期望報酬率=股權資金成本。
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Po=D1/1+rE+D2/(1+rE)2+D3/(1+rE)3.....
Po：現在股價，rE：股權資金成本，Dt=t期之股息。 將來股息之流動排列要靠預測 rE=D1/Po+g g：股息成長率 期望報酬率=股利利息+股利成長率
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