投资组合建构及管理 讲者:朱智晧.

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1 投资组合建构及管理 讲者:朱智晧

2 讲 纲 投资组合的组成及优势 投资组合的建构 投资组合的管理 投资组合的再思考

3 投资组合的组成方式及优势 投资组合内涵及运作流程 交易标的 选定 交易概念 产生 概念研究 检定 买卖信号 产生 投资组合 选定 资金管理
部位管理 方案 交易执行 系统 风险管理 系统 绩效管理 检讨及处置 程序

4 投资组合的组成方式 Strategy 2 Strategy 2 Instrument 2 Strategy 3 Strategy 1

5 投资组合的组成方式 策略类别一:动能策略 策略类别二:市场互动策略 .......... 策略时间架构: Strategy 1
Instrument 1 Strategy 2 Strategy 3 Strategy 4 Instrument 2 Strategy 5 Strategy 6 Strategy 7 Instrument 3 Strategy 8 Strategy 9 Strategy 11 Instrument 1 Strategy 10 Strategy 12 Strategy 14 Instrument 2 Strategy 13 Strategy 15 Strategy 17 Instrument 3 Strategy 16 Strategy 18 策略类别二:市场互动策略 5 min 30 min Daily 策略时间架构:

6 投资组合的组成方式及优势 投资组合的组成方式 交易商品 策略类别 策略数量 时间周期

7 投资组合的组成方式及优势 投资组合的优势 净值稳定 机会掌握 风险分散 降低单一策略的影响程度 策略互补 可程度上避免过度优化
不同商品的价格循环 不同策略的市场特性 商品季节性/周期性交易 风险分散 市场风险 策略风险 作业风险

8 投资组合的优势

9 投资组合的优势

10 投资组合的优势

11 投资组合的优势

12 投资组合的优势

13 投资组合的优势 机会掌握:不同商品的价格循环

14 投资组合的优势 机会掌握:不同策略的市场特性

15 投资组合的优势 风险分散:市场风险 风险分散:作业风险 风险分散:策略风险

16 投资组合建构 市场及商品选择 交易时段 交易时间长短 主要交易时段与策略属性配合 人力及作息调配 流动性 流动性越差，交易成本越高，风险越高
总成交量 平均每点成交量 平均买卖价差 自身流动性需求占日均量比重 以流动性分布，进行策略运用 成交连续性 波动度及波动特性 特定时段波动特性 波动趋向

17 投资组合建构 交易策略的选择与组合-策略间的关系 All Data

18 投资组合建构 交易策略的选择与组合-策略间的关系 Upward

19 投资组合建构 交易策略的选择与组合-策略间的关系 Downward

20 投资组合建构 交易策略的选择与组合-投资组合与市场关系 All Data

21 投资组合建构 交易策略的选择与组合-投资组合与市场关系 Upward

22 投资组合建构 交易策略的选择与组合-投资组合与市场关系 Downward

23 投资组织者 绩效追踪 风险追踪 差异化分析 交易执行差异 绩效表现差异 策略管理及异常处置 个别/整体绩效异常分析

24 投资组合的再思考 投资组合理论:金融世界里可以白吃的午餐? 策略数量 逻辑分散 策略类别 交易市场数量

25 谢谢指教 Q & A