2016 Global bauxite: where have we come from . . . and where are we going? 2016年全球铝土矿：何去何从？ Ron Knapp – International Aluminium Institute 罗恩·耐普 – 国际铝业协会 7th World Aluminum Raw Materials Summit 2016 Asian Metal – Qingdao 19 May 2016 2016 第七届国际电解铝上游原料高峰论坛青岛峰会 亚洲金属网 - 2016年5月19日

Structural changes in global aluminium industry – from integrated to independent 全球铝业的结构变化- 从集成到独立 Integrated industry model of ’70s and ’80s 20世纪70年代和80年代的一体化产业模式 alumina was priced against LME aluminium, now independent 氧化铝价格曾参照LME铝价，现今则独立于该铝价 very little third party trading but now bauxite a global commodity – and priced separately 很少有第三方交易，但现在铝土矿作为全球商品实现单独定价 rise of bauxite-only operators as bauxite production spreads out from traditional supply locations. 突破传统的铝土矿供应地点，出现了纯铝土矿运营商。

Structural changes – from integrated to independent to individual business models 全球铝业的结构变化- 从集成到独立到个体模型 No one size fits all situations 没有以一概全 some smelter-only companies are developing upstream links 一些纯冶炼厂正在开发上游链接 some country-specific companies moving onto a global footing 一些公司正走出国门，面向全球 establishing the structure suitable for their situation 建立适合自身情况的结构 Ma’aden, EGA, Weiqiao, Chalco, Nanshan Ma‘aden， 阿联酋铝业 ，魏桥铝业，中铝公司，南山铝业

What’s driving bauxite and alumina demand? 是什么力量推动铝土矿和氧化铝需求呢？

绿：世界其他地区 蓝：中国

Aluminium industry still growing strongly, but growth scenarios adjusted to reflect more subdued increases in consumption 铝业仍发展强劲，但发展方案的调整体现了消费的柔性增长 Primary aluminium consumption 原铝消费 (百万吨) 2014: 55 Mt 2015: 57 Mt 2020(f): 66 Mt （预计）

Growth scenarios reflecting subdued increases in consumption 发展方案体现了消费的柔性增长 Primary aluminium consumption: 2014 - 55 Mt, 2015 - 57 Mt;2020(f)- 66 Mt 原铝消费2014年和2015年分别为5500万吨和5700万吨，2020年预计达6600万吨 2020 alumina requirement for forecast primary aluminium demand is about 132 Mt SGA, up from 2015 SGA production of 109 Mt 按照2020年原铝预计产量，需冶金级氧化铝13200万吨，而2015年 的冶金级氧化铝产量为10900万吨 around 45-50 Mt more bauxite than 2015. 相较2015年，铝土矿需求增量为4500-5000万吨。

Global alumina production (’000 metric tonnes) 全球氧化铝产量（千吨） Year 年份 Africa & Asia (ex. China) 非洲及亚洲（除中国） China 中国 North America 北美 South America 南美 West Europe 西欧 East & Central Europe 东欧&中欧 Oceania 大洋洲 Total 合计 2011 7.0 39.5 5.7 15.1 5.8 4.7 19.6 97.5 2012 6.5 42.4 6.1 14.1 4.2 21.6 100.5 2013 6.0 47.8 6.8 13.5 5.9 21.8 106.5 2014 6.2 50.7 6.6 13.6 4.0 20.8 108.4 2015 59.0 6.4 13.2 4.1 20.4 115.2

Who is building 2020 capacity in alumina? 2020年的氧化铝产能在哪？ China, India, Indonesia 中国，印度，印度尼西亚 Middle East . . . Ma’aden a new player, UAE next 中东 。 。 。 Ma‘aden作为行业新成员，接下是阿联酋 Brazil? Guinea? 巴西？ 几内亚？ global surplus capacity - is it in the right place? 全球过剩产能 – 是否在正确的位置？

Indonesia and Malaysia in the world of bauxite   铝土矿世界的印尼和马来西亚

The Bauxite Poster Pin-up of 2014 . . . 2014 铝土矿之星。。。

Indonesia 印度尼西亚

The Bauxite Poster Pin-up of 2015 . . . 2015 铝土矿之星。。。

Malaysia 马来西亚

The Bauxite Poster Pin-up of 2016 . . . 2016 铝土矿之星。。。

The Bauxite Poster Pin-up of 2016 . . . 2016 铝土矿之星。。。

Bauxite the biggest structural change in aluminium in the last five years 过去五年铝业最大的结构性变化在铝土矿 Seaborne trade in bauxite, with traditional suppliers and new entrants 海运贸易铝土矿，新旧供应商并入 big move into Indonesia, but then the 2014 export ban 印尼大动作，但2014年出口禁令出台 Malaysia filled the 2015 supply “gap”, but starting 2016 with 6- month mining ban – not an export ban per se. 2015年马来西亚填补供应“缺口”，但2016伊始出现6个月的开采 禁令 -本身不是出口禁令。

Chinese Bauxite Imports – by Country (Mt) 中国主要铝土矿进口国（百万吨） Year Indonesia Australia India Malaysia Other Total 年份 印尼 澳大利亚 印度 马来西亚 其他 合计 2011 35.5 8.4 0.6 - 0.1 44.6 2012 27.9 9.5 1.3 - 0.9 39.6 2013 47.9 14.3 5.3 - 3.2 70.7 2014 8.4 15.7 5.1 3.0 4.0 36.5 2015 - 19.6 7.8 24.0 4.4 55.8 2016/Q1 - 4.0 2.4 4.5 2.8 13.6

Chinese Bauxite Imports – by Country (Mt) 中国主要铝土矿进口国（百万吨） Year Indonesia Australia India Malaysia Other Total 年份 印尼 澳大利亚 印度 马来西亚 其他 合计 2015 - 19.6 7.8 24.0 4.4 55.8 2016/Q1 - 4.0 2.4 4.5 4.8 13.6 2016 Est. - 16.0 9.6 [12.0] {11.2} 48.8 （预计） Other* now including Guinea with 1.7 Mt exports received by China in Q1/2016 其他* 现包括几内亚，2016年1季度中国进口几内亚铝土矿170万吨

China bauxite consumption 2014 & 2015 (Mt) 2014 - 2015中国铝土矿消费量（百万吨） Year Alumina Bauxite Domestic Imported Output Consumed Bauxite Bauxite 年份 氧化铝产量 铝土矿消费 国产铝土矿 进口铝土矿 53 126 84 42 2015 57 139 91 49 (2.4 tonnes bauxite per tonne alumina, but some say 2.7 . . .) （2.4吨铝土矿产1吨氧化铝，但也有2.7吨的说法。。。） * Annual Chinese import requirement? 45 – 50 *每年中国进口需求？ 45 - 50 * and how much in the stockpile? 25 36 Mt. *库存多少? 2500 3600万吨。 www.world-aluminium.org

Bauxite supply . . . 铝土矿供应。。。 No bauxite shortage – but other factors at work: 无铝土矿短缺 - 但受其他因素影响： Location 地点 Quality 质量 National policies 国家政策 Infrastructure 基础设施 Capital and security of investment 资本和投资的安全性 . . . and now, safe shipping of bauxite 而现在，铝土矿的航运安全 . . . and local community issues/concerns 以及当地的社区问题/焦点

Bauxite supply dynamics for 2020 2020年铝土矿的供应动态 Australia: less alumina, more bauxite 澳大利亚：减少氧化铝，增加铝土矿 Africa: Guinea is growing, Ghana 非洲：几内亚的发展，加纳 Central/South America: Brazil, Jamaica, Dominican Rep. 中/南美洲：巴西，牙买加，多米尼克共和国。 Vietnam, Indonesia with domestic processing objectives 越南，印尼均有国内加工目标 Asia: Malaysia: up and down in less than two years 亚洲：马来西亚在未来两年不到的时间里上下浮动 national policies driving bauxite and alumina structural change and shifts in production centres? 国家政策推动铝土矿和氧化铝的产业结构变化和生产中心的转移？

What role for Indonesia 2016 to 2020? 2016 - 2020年印尼的角色？ Indonesian processing objectives: bauxite alumina 印尼加工目标：铝土矿 氧化铝 a new 1 Mt SGA alumina refinery commencing H1/2016, with a possible additional 1 Mt 2nd phase 新的100万吨冶金级氧化铝精炼厂于H1 /2016年投产，二期可能再增加产能100万吨 a Chalco-PT Antam JV with 1 Mt SGA? 中铝公司- 印尼内卡矿业合资公司的100万吨冶金级氧化铝项目？ announcement by Indonesian Energy Minister of plans to revise mining law and ease total ban on bauxite exports? 印尼能源部长宣布计划修改矿业法，缓解铝土矿出口禁令？

Malaysia: 2015 bauxite hotspot, different in 2016 马来西亚2015年铝土矿的热点，2016年则不同 2015 leader in global bauxite exports, with 24 Mt 2015 2015年首屈一指的全球铝土矿出口国，达2400万吨 a short term phenomena? 短期现象？ six-months mining suspension; exporting the stockpiles 六个月矿业停牌;出口库存 a new shift for global bauxite supply? 全球铝土矿供应的一个新转变？

From the past to the present . . . Guinea 从过去到现在。。。 几内亚 A growing medium/long term global role 越来越多发挥其全球中/长期的角色 the supplier to set the global market benchmark 为供应商设置了全球市场的基准 high quality bauxite, major infrastructure/transport issues 优质的铝土矿，但存在重大基础设施/运输问题

From the past to the present . . . Guinea 从过去到现在。。。 几内亚 With the political will to become a global supplier 基于政治，意愿成为全球供应商 a different approach for building both exports and achieving (some) domestic processing, with strategic partnerships in moving towards this goal. 为实现这一目标，以不同的方式联络战略合作伙伴，建设出口并实现（部分） 国内加工。

What does the Guinea export ramp-up mean? 几内亚出口上升的意义？ Export bauxite pricing to reflect the Shandong cost of Guinea bauxite, recognising impact of dry bulk charter rates, bunker fuel costs and IMO shipping regulations 铝土矿出口价格，反映了山东进口几内亚铝土矿的成本，还涉及到 干散货租船费率，船用燃料成本和IMO运输规定的影响 landed price of high quality Guinea bauxite will also determine supply mix between China’s domestic bauxite and imported bauxite from all sources 高品质几内亚铝土矿的到岸价格也将决定中国国内铝土矿和各渠道 进口铝土矿的供应结构

Guinea exports vs. Other Suppliers? 几内亚出口 vs.其他供应商？ considerable opportunities for other bauxite suppliers (old and new) to be part of the growing bauxite market 不断增长的铝土矿市场是其他（新老）供应商的良机 arrival of Guinea bauxite in the Asian region will help determine market boundaries for other entrants 亚洲地区几内亚铝土矿的到来将有助于确定其他参与者的市场边界 higher quality Guinea exports face greater exposure to external factors (dry bulk charter rates, oil bunkers) 高质量的几内亚铝土矿出口面临更多的外部因素（干散货租船费，燃油舱）

Global Bauxite Supply and Demand, 2013-2040 全球铝供应和需求，2013-2040 铝土矿供应 （百万吨） Source: CRU, February 2015 资料来源：CRU，2015年2月

Today’s story is the same as always . . . 今天的故事一如既往。。。 market circumstances continue to change 市场环境继续不断变化 the contemporary bauxite industry is a perfect example of this phenomeon 当代铝土矿行业就是这种现象一个很好的例子 Today we’re here to watch, listen & learn . . . 今天，我们在这里观察，聆听和学习。 。 。

. . . watch, listen and learn . . . head-on! 。。。看，听，学。。。 直面！

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