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本章的重点是证券投资基金的含义、基本特征及分类，难点是对四种基金的深入理解。 ★计划课时：4 ★教学方法与手段：课堂教学 ★教学目的、要求： 本章主要介绍证券投资基金的特点、种类，了解美、日等国家投资基金的基本内容。要求学生重点掌握封闭型和开放型、契约型和公司型四种基金的含义和区别。 ★教学重点与难点： 本章的重点是证券投资基金的含义、基本特征及分类，难点是对四种基金的深入理解。 ★计划课时：4 ★教学方法与手段：课堂教学 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 2

第四章 证券投资基金 ● §1 证券投资基金概述 ● §2 证券投资基金的当事人 ● §3 证券投资基金的主要类型 2017/3/9 第四章 证券投资基金 ● §1 证券投资基金概述 ● §2 证券投资基金的当事人 ● §3 证券投资基金的主要类型 3 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 3

§1 证券投资基金概述 一、定义 ● 证券投资基金内涵 ● 证券投资基金的称谓在不同的国家有所区别 内蒙古财经大学 金融学院 §1 证券投资基金概述 一、定义 ● 证券投资基金内涵 ● 证券投资基金的称谓在不同的国家有所区别 内蒙古财经大学 金融学院 2017/3/9 4

（一）证券投资基金具有间接投资工具的性质 （二）证券投资基金是一种投资制度 二、证券投资基金的性质 （一）证券投资基金具有间接投资工具的性质 （二）证券投资基金是一种投资制度 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 5

三、基本特征 集体投资 专家经营 分散风险 共同受益 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 6

四、证券投资基金的优点 1.组合投资，风险分散 2.小额投资，费用低廉 3.专业化管理，专家操作 4.流动性强，变现性高 5.种类繁多，投资灵活 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 7

五、基金与股票、债券的区别 发行主体不同 权利关系不同 经营管理权不同 期限不同 收益不同 风险不同 价格取向不同 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 8

六、证券投资基金的作用 （一）为中小投资者拓宽了投资渠道； （二）促进了储蓄向投资的转化； （三）促进了证券市场的稳定和发展； （四）促进了证券市场的国际化。 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 9

§2 证券投资基金的当事人 一、基金持有人 二、基金管理人 三、基金托管人 四、基金发起人 五、基金持有人、基金管理人和基金托管人的关系 §2 证券投资基金的当事人 一、基金持有人 二、基金管理人 三、基金托管人 四、基金发起人 五、基金持有人、基金管理人和基金托管人的关系 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 10

§3 证券投资基金的主要类型 一、按组织形式和法律地位划分：契约型与公司型基金 （一）契约型（Contractual type）投资基金内涵及特点 （二）公司型证券投资基金内涵及特点 （三）契约型与公司型基金的区别 1、建立的法律依据不同 2、管理依据不同 3、基金发行凭证不同 4、投资者的地位不同 5、基金融资渠道不同 6、基金具体运作不同 7、资金的性质不同 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 11

公司章程、委托管理契约和委托保管契约等文件 契约型与公司型基金之比较 公司型 契约型 法律依据 公司法 信托法 管理依据 公司章程、委托管理契约和委托保管契约等文件 信托契约 资金性质 法人资本 信托资金 投资者地位 股东 受益人 融资渠道 股票、可举债 受益证券、不可举债 期限 永久性 契约期 资金运用依据 公司章程、董事会决议 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 12

二、按是否可自由赎回划分 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 13

封闭型与开放型基金的比较 封闭式 开放式 期限 明确 不定 规模 固定 交易方式 交易所交易 柜台市场 价格决定 供求与净资产 净资产 投资策略 长期 短期 市场环境 要求不高 要求较高 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 14

（一）平准基金 1、定义 2、设立平准基金的目的 3、平准基金有以下特点 4、中国的类平准基金 三、按基金的作用和特点划分 （1）平准基金是一种政策性基金 （2）平准基金是非盈利性基金 （3）平准基金盘子较大 （4）平准基金的来源有法定的渠道 （5）平准基金的操作和管理有特别的规定和程序 4、中国的类平准基金 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 15

（二）对冲基金（也称避险基金或套利基金） 1、定义 2、案例 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 16

如果购入的股票下跌了可行使期权，从而避免了大的亏损； 上例是利用了现货市场和期权市场进行对冲交易的。 例如： 在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。 如果购入的股票上涨了可放弃行使期权； 如果购入的股票下跌了可行使期权，从而避免了大的亏损； 上例是利用了现货市场和期权市场进行对冲交易的。 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 17

1、ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。 2、特点 （1）ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额。 （2）ETF可以在交易所上市交易。 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 18

沪深交易所挂牌的ETF 1、50ETF(510050)：上证50交易型开放式指数证券投资基金 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 19

LOFS基金 深交所的交易所交易基金LOFS （Listed Open-Ended Fund），是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，是根据中国的证券登记、结算、交易系统以及法律、税务等方面的现状，抓住ETF的特点设计的具中国特色的ETF。 LOFS也就是上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF提供的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等等，但是不具备指数期货的特性。 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 20

四、按收益与风险的目标可分为： １、积极成长型基金 ２、成长型基金 ３、收入型基金 ４、成长与收入型基金 ５、平衡型基金 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 21

五、按投资对象划分 １、股票基金 ２、债券基金 ３、指数基金 ４、期货基金 ５、期权基金 ６、认股权证基金 7、货币市场基金 ８、创业基金 １、股票基金 ２、债券基金 ３、指数基金 ４、期货基金 ５、期权基金 ６、认股权证基金 7、货币市场基金 ８、创业基金 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 22

2、领会每一种证券投资基金的基本含义及其相互区别。 3、综合应用证券投资基金整个市场中的作用。 本章考核要求： 1、识记证券投资基金的基本涵义及其分类。 2、领会每一种证券投资基金的基本含义及其相互区别。 3、综合应用证券投资基金整个市场中的作用。 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 23

思 考 题 １、证券投资基金与股票、债券有哪些异同。 ２、证券投资基金有哪些基本特征？ ３、证券投资基金有哪些优点？ ４、封闭式基金与开放式基金有何区别？ ５、契约型基金与公司型基金有何区别？ ６、根据我国《证券投资基金法》规定，基金管理人和基金托管人各自的主要职责有哪些？ ７、怎样才能保证基金制衡机制的有效运作？ 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 24

作业 1、简述普通股票与优先股票的区别。 2、简述证券投资基金的基本特征和功能。 3、简述封闭式与开放式基金的区别。 4、简述基金与股票、债券的区别。 5、简述场内流通市场与场外流通市场的主要区别。 要求：1、用A4纸打印； 2、要有封面： 2017/3/9 内蒙古财经大学 金融学院 25