恒泰期货研究所2016年 期债暴跌告一段落,短期波动降低 国债期货周报 2016.09.05
短期资金面
短期资金面
国债现货收益率
期债技术分析
期债下周策略探究 面对快速下行的利率,央行在8月24日重启14天逆回购。这则信息被市场解读为央行希望通过延长久期来提高市场资金成本,进而希望债券市场加杠杆行为得以收敛。但是我们认为这只是由于在期债牛市较为疯狂的情况下,市场情绪较为敏感的反应。重启14天逆回购的主要目的在于平滑未来到期过渡集中的问题,形成这一措施出台的根本原因在于总量流动性需要更多的补充,起源于外汇占款从7月份开始出现锐降,这和去杠杆没有本质关系。 国债期货在经过6月份的中期调整后再度进入牛市主升浪的阶段,在8月份上旬连续大涨,并在8月中旬触及高点后大幅下挫。期债调整走势一方面是由于获利盘离场导致技术上的回调,另一方面央行重启14天逆回购也给市场带来突然的冲击。不过从基本面看,宽松货币政策的大方向不会变,而物价走低也会宽松的货币政策提供了必要的客观环境。因此期债的长牛格局未变。但短期内预计期债波动率将大幅降低,维持低位盘整格局。
期债下周策略探究 操作建议: TF1612:离场观望 T1612:离场观望
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