第十九讲： 融资融券 股指期货 融资融券 投资基金 新股申购 交易系统 技术分析 基本面分析 经验交流

第一部分： 融资融券基础知识 基础知识 交易要点 投资策略

融资融券的历史征程 2006年1月1日 证券法第一百四十二条 2006年8月1日 证券公司融资融券业务试点管理办法、实施细则等陆续出台 2006年1月1日 证券法第一百四十二条 2006年8月1日 证券公司融资融券业务试点管理办法、实施细则等陆续出台 2006年9月5日 融资融券合同、风险揭示书必备条款完成 2008年10月5日 国务院同意启动证券公司融资融券业务试点工作 2010年1月8日 国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点 2010年3月19日 中信证券获批开展融资融券业务。 2010年3月31日 融资融券第一单。

融资融券，首选中信证券 中信证券：第一批获准开展融资融券业务的6家券商之一。 首家公开发行的证券公司 首批创新试点的证券公司 2008、2009年连续被评为A类AA级证券公司 公司在证券承销、经纪业务、直接投资、产业投资基金、基金管理、研究等领域均位列行业前列。

融资融券，首选中信证券 不收取额度占用费——任何授信额度均不收取额度占用费。 随借随还机制—— 最大限度方便客户交易、降低客户成本。 国内最早开始搭建融资融券交易系统，顺利通过交易所五年来的各项联网测试，交易数据准确，交易界面齐备、便捷。 使用公司VIP高端客户交易系统，提供快速稳定的订单服务。在整个市场日交易量达到1万亿的情况下能为100万客户提供稳定的交易服务。

什么是融资融券 融资融券是一种信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供保证金，借入资金买入上市证券或借入上市证券卖出的行为。 融资=向证券公司借钱 融券=向证券公司借证券 凭什么借？保证金。

什么可以充抵保证金？ 现金 A股、基金、债券，按一定折算率充抵保证金。 注意：现金需通过银证转帐划入信用账户，当日可用；证券划入信用账户时，每笔收取20元手续费，且T+1日才可充抵保证金。

什么可以充抵保证金？ 可充抵保证金证券品种 折算率 A股 上证180、深证100指数成份股 不超过70% 非上证180、非深证100指数成份股 不超过65% 被实行特别处理和被暂停上市的A股 0% 基金 交易所交易型开放式指数基金（ETF） 不超过90% 其他上市基金 不超过80% 债券 国债 不超过95% 其他上市债券 权证

什么可以充抵保证金？ ……未完待续！

融资融券可以买卖什么？ 标的物：上证50以及深证成指的成分股，共90只。 证券公司可在此基础上适当调整，只减不增。 中信证券：融资标的物88只，融券标的物68只。 标的物在未来将会有所扩大。 融资融券不是全额交易，只需按一定比例交纳保证金。 同一只股票，保证金比例=1.5-折算率

融资融券可以买卖什么？ ……未完待续！

举个例子，算一算 例一：用万科A充当保证金，融资买入华侨城A 买入

举个例子，算一算 查表可知，万科A折算率为65%；华侨城A融资保证金比例85%。

举个例子，算一算 例二：用深发展A充当保证金，融券卖出招商银行 卖出

举个例子，算一算 查表可知，深发展A折算率为50%；招商银行融券保证金比例80%。 第二步：50万元保证金可以融券卖出50/0.8=62.5万元的招商银行。 也就是说，用100万元市值的深发展A，可以融券卖出62.5万元的招商银行，约48000股。

第二部分： 融资融券交易要点 基础知识 交易要点 投资策略

关于期限 融资融券合同期限：不得超过两年（24个月），到期签新的。 合约期限：最长6个月（180天），到期必须了结。

如何了结融资融券合约 了结融资合约：卖券还款（推荐），或现金还款。 了结融券合约：买券还券（推荐），或现券还券。

关于“维持担保比例”这件事 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和) 维持担保比例，指的就是客户信用账户总资产与其融资融券债务之间的比例。 做融资融券，仓位要尽量低一些。

关于“维持担保比例”这件事 维持担保比例高于300%时，客户可将超过300%的那部分保证金划走。 警戒线：150% 平仓线：130% 维持担保比例跌破130%时，当天收盘后客户会收到通知，此时需要在下一个交易日1天之内平仓，以将维持担保比例推高到150%以上，否则就会被强行平仓。

融资融券的费用 信用账户开户费：80元； 交易印花税、过户费、佣金； 融资融券利息--比银行贷款利率略高，按天计。目前标准为：融资8.35%每年，融券10.35%每年。

如何开户：事先准备 投资者准入条件：股票账户资产高于50万元，且在我公司开户满18个月（条件有望放宽）。 开户需携带身份证、股东卡、银行卡、其他资料。 其他资料包括：工资单、纳税证明、房产证、机动车登记证、储蓄存单、银行还款证明等。 无其他材料时，融资授信额度最高为股票账户资产的50%、融券为25%；若有，可适当提高。

如何开户：第一次来营业部 第一步：投资者教育，在线进行风险评估测试。 第二步：填写《融资融券风险揭示书》与《融资融券业务申请表》，征信。 第三步：到柜台设置密码。等待授信结果。

如何开户：第二次来营业部 第四步：营业部收到授信结果，客户来营业部签合同、填写《信用证券账户注册申请表》。 第五步：柜台人员为客户开立信用账户、开通三方存管。 第六步：营业部将合同寄至信用交易管理部，信用交易管理部在合同上签字盖章、为客户激活授信额度，之后将合同寄回给营业部。 第七步：客户收到合同，开始融资融券之旅！

第三部分： 融资融券投资策略 基础知识 交易要点 投资策略

融资买入投资策略 账户现金不足，又想买股票？用股票当保证金！ 果真上涨？赚两份钱；不幸下跌？亏损放大。 因此，坚决看涨时，融资买入是最佳的选择。

融券卖出投资策略 看跌？融券卖出，低位买回，差价获利。 怕跌？融券卖出，对冲仓位（锁仓）。 利用融券卖出实现T+0：融券卖出，当日下跌后立即买券还券，兑现利润。

融券融券投资策略小结 总的来看，融资买入为投资者提供了“用股票买股票”的操作机制，大幅增强了购买力，但也放大了投资风险；融券卖出为投资者提供了做空机制，下跌也能赚钱，风险在于不跌反涨的情形。 此外，利用融券卖出和融资买入相结合，可以做套利。 关注融资融券的公开信息，可以了解部分大资金对于股市的看法。

第十九讲结束，谢谢！ 下一讲（最后一讲）：股指期货