货币战争下，期市、股市该如何操作 永安期货济南营业部 报告人：刘德昌

背景 二季度的股市、期市单边下跌，三季度的股市、期市的疯狂，增加了我们投资的难度，如何在剧烈的市场震荡中生存和获利，如何提高我们的灵敏度来扑捉市场机会，是我们所关注的焦点， 美元的贬值、人民币的升值，在这场货币战争中我们该如何把握？

研讨计划 美元贬值汇率战 人民币升值探讨 未来股市期市如何操作

美元贬值汇率战 美元贬值汇率战背景 各国关于货币竞相贬值的政策言论 货币战争根源

美元贬值汇率战背景 迪拜危机、希腊危机等欧元区多个国家债务危机，引发标普和穆迪对欧元区多个国家信用评级的降级，欧元区货币英镑、欧元、瑞士法郎率先大幅贬值。欧元区各国相继采取宽松政策刺激经济。 美国失业率得居高不下和经济数据的日益恶化，美元承受不了升值的压力，美联储推行货币量化宽松政策，导致非美货币大幅升值。 日元、澳元、泰铢、新加坡、巴西兑美元汇率大幅升值，其中澳元创下实行浮动汇率27年来新高、泰铢兑美元汇率创下近13年以来的新高、新加坡元连续触及汇改以来的高位、巴西雷亚尔汇率也连续攀升。 各国纷纷采取行动，阻止升值。

哥伦比亚央行于9月22日宣布每日开始买进至少2000万美元以阻止本币比索升值； 各国关于货币竞相贬值的政策言论 哥伦比亚央行于9月22日宣布每日开始买进至少2000万美元以阻止本币比索升值； 韩国通过购买美元以避免韩元上升，其持有的美国国债已达到了今年3月以来的最高点393亿美元； 越南数次将本币贬值以刺激出口。 巴西央行财长基多·曼特加声称“不会坐观其他国家货币贬值造成巴西的利益受损”，并警告全球可能爆发“货币战争” ，并于10月4日宣布,将外资投资国内固定收益债券的税率加倍至4%。 日本数次扩大金融资产购置计划，同时将其政策目标利率从0.1%下调至0-0.1%。全面实施货币宽松计划。

货币战争根源 全球经济正处于恢复期，各国都希望大力拉动国内经济。 日本、中国、欧盟出口占比大 美国主要是内需拉动型 本币升值，出口不利，进口有利 全球经济正处于恢复期，各国都希望大力拉动国内经济。 日本、中国、欧盟出口占比大 美国主要是内需拉动型 贸易出口倍增也是未来美国经济增长的重点

美元指数走势

日元走势

人民币升值探讨 人民币升值近况 国家应对措施 人民币升值影响 概念背后

人民币升值近况 长期以来庞大的贸易顺差，我国积累了大量的外汇储备 经济危机影响，我国采取了紧盯美元的汇率政策，在经济逐渐复苏的背景下，迫于其他国家的压力，六月中旬，央行“决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。 《汇率改革促进公平贸易法案》后，向人民币汇率施压局面已由美国“独唱”演变为多国的“大合唱” 央行行长周小川声称人民币汇率调整将是逐步的；国务院总理温家宝在出席会议时也作出的颇为强势的回应。 从六月份的升值开始，到现在已经出现了较大幅度的升值

人民币走势

国家应对措施 政府采取措施主要有： 一是收紧货币信贷，谨防热钱流动 二是公开市场操作灵活，增加货币供给弹性 三是增加直接或者间接融资，大量吸收流动性

人民币升值影响 出口减少，迫使企业降低生产成本；国外公司和资产相对便宜，对外投资会大幅增加；经济结构调整将加快 大宗商品和与中国因素有关的资源价格上涨。 人民币国际化步伐加快，刺激国内金融创新，金融资本自由化程度提高

升值背景下期市、股市的分析 股票市场走势分析 期货市场走势分析

股票市场走势分析 板块分析 1，收益板块，由于人民币升值，其他货币贬值，原料进口型行业经营成本下降，股票潜力较大，如：航空，造纸等。当然不利板块是产品出口型行业，由于经营成本上升，导致利润减少，如纺织服装，机电等。 2，国际热钱会青睐那些板块？主要是优质的人民币资产类型，如：银行、保险、地产、商业、国际稀缺资源等。 3，由于世界性的货币贬值，导致货币泛滥，通胀板块也是不错的选择。 4，如图分析

股票市场走势分析 1，地产指数

股票市场走势分析 2，金融指数

黄金走势 股票市场：山东黄金

黄金市场 期货市场：纽约黄金

上期所黄金

股指期货走势分析 股指期货方面：从人民币升值和通货膨胀这两个主线来看，人民币升值给股指期货带来的是机遇，投资者可以从人民币升值角度来把握股指期货的投资机会，但必须考虑人民币升值的临界值，人民币升值压力控制在合理范围内对于金融市场投资是件好事，但万一超过合理范围，其投资风险就会放大。

上证指数走势分析 上证指数走势

股指期货连续走势 股指期货连续走势

商品期货市场走势分析 人民币升值在一定程度上会造成国内进口的增加，扩大了国际商品的需求，有利于国际商品价格的上涨，而国际商品价格的上涨又会拉动国内相关商品价格的上涨。升值会形成人民币持续升值预期，而持续升值预期与持续升值叠加，会加快人民币升值的步伐。届时在国际市场上中国因素将被进行新一轮炒作，国际大宗商品价格将会受到进一步支撑，从而对国内商品价格产生引领作用。 在货币战争明朗化后，大宗商品暴涨，棉花创出历史天价，白糖暴涨，芝加哥玉米暴涨等等 人民币升值在一定程度上也会造成期货市场外强内弱的局面。

商品期货走势分析 纽约美铜连续合约 上涨40%

商品期货走势分析 沪铜连续 上涨30%

在货币泛滥、CPI连创新高，存款赔钱的环境下，我们应该怎样选择投资呢，是选择股票、期货、黄金现货、还是股指？ 股票、期货、股指的投资分析 在货币泛滥、CPI连创新高，存款赔钱的环境下，我们应该怎样选择投资呢，是选择股票、期货、黄金现货、还是股指？ 股票市场的特点：T+1，全额交易、进出场较慢，股票数量多，选择较难，热点把握较难，优点：全额交易限制风险利用 期货市场特点：T+0, 保证金交易，进出场迅速，由于品种较少，容易把握，交易手段丰富，缺点：保证金交易放大资金量，增加潜在风险 股指市场特点：品种单一，只要关注经济形势、大的板块的运行特点就能把握。缺点：保证金交易放大资金量，增加潜在风险

南宁糖业 上涨100%

白糖走势 上涨36%

新农开发 上涨65%

新赛股份 75%

郑棉走势 上涨50%

刘德昌 手机：18764159851

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