第3章信用与利率 张军和刘芳均为刚毕业三年的大学生，准备购房结婚，他们看中了一套80平米的房子，售价为32万元。二人现在每月的收入为4000元，在银行开了零存整取账户，每月存款2000元，已经攒了7万元存款，但要全额购房也要十年以后，他们应该怎么办呢？ 向父母要钱？向亲戚朋友借钱？还是租房结婚？ 他们可以完全不靠别人只靠自己购房，到商业银行办理个人住房按揭贷款便可做到。先用存款付房子20%的首付7万元，同时向银行申请25万元住房按揭贷款，每月只需还款1782.43元。这样他们就可以提前十年住进属于自己的房子了。

学习目标 了解信用的含义以及利率的概念和种类； 明确信用的作用以及利率的作用； 熟知几种主要信用形式的特点及融资方式； 掌握利息的计算方法和影响利率变动的因素。

3.1 信用 3.1.1 信用的含义 信用是指一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式。

对于信用含义的理解应该注意以下几个方面： 1)信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。

【小思考3－1】 借贷都有利息吗？ 西方不少国家的银行对企业的活期存款往往不付利息；而且，国家间的贷款有时也是无利息的，这是不是说明贷款可以没有利息呢？ 答：西方国家企业的活期存款虽然没有利息，但存款者可以享受银行的有关服务和取得贷款的某些权利，所以实际上还是有利息的。至于国家间的借款，是由于政治目的或某种经济目的而采取的免除利息的优惠，是一般中的特殊。

对于信用含义的理解应该注意以下几个方面： 1)信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。 2)信用是价值运动的特殊形式。 3)信用关系是一种债权和债务关系。 马克思说：“这个运动——以偿还为条件的付出——一般的说就是贷和借的运动，即货币或商品的只是有条件的让渡的这种独特形式的运动。” 债权人-授信 债务人-受信 守信

3.1.2 信用的作用 1)配置资金 2)节省流通费用 3)宏观调控 “总量” “结构”

3.1.3 信用形式 1)商业信用 (1)含义：商业信用是指企业之间互相提供的，与商品交易直接相联系的信用活动。包括赊销、赊购、预付货款、分期付款等多种方式。 （2）商业信用的产生 生产的循环

（3）商业信用的特点 商业信用的债权人与债务人都是企业 商业信用是以商品形态提供的信用 商业信用的运动在经济周期的各个阶段上与产业资本的运动状态相一致 商业信用是一种直接信用

（4）商业信用的局限性 信用规模上的局限性 信用方向上的局限性 棉花商 → 纺纱厂 → 织布厂 → 印染厂 → 服装加工厂

（4）商业信用的局限性 信用规模上的局限性 信用方向上的局限性 信用范围上的局限性 信用期限上的局限性

2)银行信用 （1）含义：银行信用是银行或其他金融机构以货币形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。银行信用是在商业信用的基础上发展起来的，它的产生标志着一个国家信用制度的发展与完善。

（2）银行信用的特点： 银行信用是一种间接信用 银行信用是以货币形态提供的 银行信用期限灵活 银行信用作用范围不断扩大 存款人 → 银行 →借款人 借贷关系 借贷关系 中介人

3)国家信用 （1）含义：国家信用是指以国家为借贷一方的借贷活动，即国家作为债权人或债务人的信用。

（2）国家信用具有以下特点： 国家信用的信誉度高 国家信用与银行信用具有相同的资金来源，二者在社会闲散资金总量一定的条件下，存在此消彼长的关系 国家信用是一种直接信用形式 国家信用不以盈利为目的

（3）国家信用的作用 是弥补财政赤字的重要手段 是调剂政府收支不平衡的重要手段 是调节经济与货币供给的重要手段

探讨：标普下调美国信用评级

国家主权信用评级 　　国家主权信用评级(Sovereign rating)是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构（通常是主权国家）的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务，一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。 评级机构 　　评级机构的职能就是评定某国家某公司发行的证券（股票债券等）在未来的安全性、收益性流动性等方面综合分析，得出这些证券的投资价值和风险级别，他们的评定对世界各国投资者有指导和影响作用。穆迪，标准普尔，惠誉国际为全球三大评级机构，且均为美国公司。

标普评级简介

2011年5月16日 14.29万亿美元 2010年9月30日 13.58万亿美元,约占GDP94% 2011年2月22日可供发债余额仅剩2180亿美元 8月1日  美国众议院通过提高美国债务上限和削减赤字的法案。

4)消费信用 (1)含义：消费信用指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于生活消费的信用。

（2）主要形式 商品赊销。这主要用于日常零星购买，属于短期信用，一般采用允许有一个透支限额的消费信用卡方式进行。 分期付款。这是指消费者在购买耐用消费品（如汽车、房屋）时，先按规定比例支付一部分货款，然后按合同分期加息支付其余款项。 消费信贷。银行或其他金融机构采用信用贷款或抵押贷款的方式向购买耐用消费品的个人发放的贷款。

有这样一个故事：在天堂里。一个中国老太太和一个美国老太太相遇了。中国老太太说：“我攒够了30年的钱，终于买了一套大房子。”美国老太太说：“我住了30年的大房子，临终前终于还清了全部贷款。”

（3）消费信用的影响 消费信用的发展扩大了需求，刺激了经济发展。 消费信用的发展又为经济增加了不稳定因素 课后作业：美国次贷危机的成因

5）民间信用 民间信用也称个人信用，是指个人之间相互以货币或实物所提供的信用。 西方国家指国家信用之外的一切信用形式,包括商业信用和银行信用。 ①风险大 ②利率高 ③借贷手续不严

民间借贷 “我已经把房子抵押给银行，把获得的贷款借给典当行，仅利差就相当可观。”上海市民文女士近来开辟了新的投资方向——民间借贷。她把已还清贷款的房子抵押给银行，以做生意需要周转资金为由，拿到60万元贷款。然后，将这笔钱交给朋友的典当行，投入民间借贷的洪流之中。 　　由于房子市场价值较高，文女士从银行套出60万元贷款不难，一年期贷款利率仅8%，略高于一年期贷款基准利率。在拿到贷款后，文女士迅速将钱投进典当行，典当行大方地开出一年24%的利率。“一转手，一年就能坐享16%的利差，60万元资金一年就能净赚近10万元。”文女士表示，身边有越来越多的朋友把从银行获得的贷款转投到民间借贷中去，轻轻松松就可获得巨大利差。 　　由于今年以来股市、楼市不振，越来越多的资金从楼市、股市中撤出，随着借贷利率高企，民间借贷渐渐成了居民新的“投资渠道”。河南省郑州市居民刘女士也选择了这种新“投资”方式。由于担心房价会有下跌风险，她6月卖出一套两居室的老房子。在拿到52万元房款后，刘女士通过朋友介绍，将钱投给担保公司，担保公司开出一年20%的利率。

“房子继续出租，一年的租金不过1. 5万元，年租金回报率只有2 　　“房子继续出租，一年的租金不过1.5万元，年租金回报率只有2.8%，甚至不如银行定期存款。房子卖掉后将钱拿去放贷，按20%的年利率，一年就能拿到10万多元，收益远远超过其他投资渠道。”刘女士表示，担保公司承诺资金会借给实力雄厚、信誉好的大老板，风险很小，加上又有朋友介绍，不是很担心。 　　民间借贷利率高企，让已进入这个行业的放贷人获得巨额收益，同时吸引更多资金蜂拥而入。刘女士表示，在得知自己放贷每年20%的利息后，很多亲戚纷纷找到她，也希望能将闲置资金投给担保公司，甚至年逾六旬的老人都愿意将“养命钱”用来放贷。 　　高息民间借贷正呈现在全国蔓延的趋势。业内人士表示，在信贷紧缩、楼市调控背景下，民间资金缺乏投资渠道，同时，中小制造类企业、房地产、矿业等行业资金需求量大，民间借贷空间迅速扩大。目前仅浙江民间资本就高达万亿元，通过小额贷款公司、担保公司、典当行和个人之间放贷，成为民间借贷流通的主要途径，月息回报普遍在2分以上，最高的甚至达5分，即年利率60%。

http://video.sina.com.cn/v/b/57223428-1249712992.html放爪子 http://video.sina.com.cn/v/b/57249067-1047453724.html 全

3.2 利率 3.2.1 利率的概念及利息计算方法 1）利率的概念 利息——是借款人使用借入资金所付出的代价，也是资金的所有者因让渡货币的使用权而从借款人处取得的超过本金部分的一种报酬。 利率——即利息率，是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。 利率=利息/本金

2）利息的计算方法 （1）单利法 I=P×r×n S=P(1+r×n) I——利息额；P——本金；r——利息率； N——借贷期限；S——本金和利息之和。

【案例3－1】 借钱六文，30天还款64亿 这讲的是著名的红顶商人胡雪岩向一个小叫花子借钱的故事。一次，胡雪岩外出办事过江的时候，由于渡船拥挤，不小心把一个孩子的竹篮儿撞翻，篮里的豆腐全泼在船头上，孩子哭着要他赔钱。可胡雪岩身边没有零钱，一个小叫花子主动借钱给他。胡雪岩便借了钱，写了一张借据递给小叫花子，让他次日取钱。小叫花名叫俞小毛。数年后，他带了借据去见胡雪岩。胡雪岩便吩咐账房先生把本息一起算给他。只见借据上写着：“借钱六文，本息隔日加倍奉还。”账房先生拿起算盘拨了起来，可是，只算到第30天，已经是6442445824文。账房吓了一跳，急忙告诉胡雪岩这笔账数额巨大，胡雪岩大吃一惊。后来，俞小毛表示希望胡雪岩为钱塘江办一个义渡，在胡雪岩同意后，他就把借据烧了。据说，这就是胡雪岩办义渡的缘由。

（2）复利法 S=P(1+r)n I=S-P I——利息额；P——本金；r——利息率； N——借贷期限；S——本金和利息之和。

例题：一笔为期两年，年利率为10%的1000元存款，按单利、复利分别计算到期本利和。 单利：S=1000×（1＋10%×2）＝1200 复利：S=1000×（1＋10%）2=1210

序 日期 活期 整存整取(%) 零存整取 整存零取 协定 一天通 七天通 号 (%) 存本取息(%) 存款% 知存款 3个月 6个月 一年 二年 三年 五年 1 2011-7-7 0.5 3.1 3.3 3.5 4.4 5 5.5 1.31 0.95 1.49 2 2011-4-6 2.85 3.05 3.25 4.15 4.75 5.25 3 2011-2-9 0.4 2.6 2.8 3.9 4.5 1.21 0.85 1.39 4 2010-12-26 0.36 2.25 2.5 2.75 3.55 4.55 2.16 1.17 0.81 1.35 2010-10-20 1.91 2.2 3.85 4.2 6 2008-12-23 1.71 1.98 2.79 3.33 3.6 7 2008-11-27 2.52 3.06 3.87 8 2008-10-30 0.72 2.88 3.24 4.14 4.77 5.13 1.53 9 2008-10-15 3.15 3.51 4.41 5.58 10 2008-10-9 11 2007-12-21 3.78 4.68 5.4 5.85 12 2007-9-15 3.42 5.22 5.76 13 2007-8-22 2.61 4.23 4.95 5.49 14 2007-7-21 2.34 3.96 15 2007-5-19 2.07 3.69 1.44 1.08 1.62 16 2007-3-18 2.43 17 2006-8-19 1.8 18 2004-10-29 2.7 19 2002-2-21 1.89 20 1999-6-10 0.99

3.2.2 利率的种类及作用 1)利率的种类 (1)按性质 名义利率—借贷契约和有价证券上 写明的利息率。 实际利率—物价不变，货币购买力 3.2.2 利率的种类及作用 1)利率的种类 (1)按性质 名义利率—借贷契约和有价证券上 写明的利息率。 实际利率—物价不变，货币购买力 不变的情况下的利息率。 实际利率—R 名义利率—r 通货膨胀率—p R = r－p

（2）按形成方式 市场利率 公定利率 官定利率 （3）按地位 基准利率 非基准利率 （4）按管理方式 固定利率 浮动利率 （5）按期限 长期利率 短期利率

2)利率的作用 （1）激励企业提高资金使用效率 （2）引导个人的投资行为 （3）聚集社会闲散资金 （4）合理配置资源，优化产业结构 （5）稳定物价 （6）平衡国际收支

3.3.3 利率的影响因素 1)平均利润率是决定利率的基本因素 利息是利润的一部分，平均利润率是决定利率的基本因素 。

2)影响利率变动的因素 (1)借贷资本的供求状况 (2)通货膨胀 (3)国际利率水平 (4)国家的经济政策 (5)利率管理体制 