四川信托-锦兴一号 集合资金信托计划 2016年3月

信托计划摘要 有限合伙基金概况 上市公司介绍 回购人评价 拟投资项目介绍

信托计划基本要素-锦兴1号 川汇沧海 信达天下 信托项目要点 项目名称 川信-锦兴1号集合资金信托计划 交易对手 中捷资源投资股份有限公司(以下简称“中捷资源（002021.SZ）”) 浙江中捷环洲供应链集团股份有限公司（以下简称“中捷环洲”） 信托规模 4.5亿元，优先级3亿元，中间级劣后级合计1.5亿元优先与一般加次级规模比例为2:1 信托期限 1.5年，可延期0.5年 资金用途 认购玉环铂悦投资中心（有限合伙）的LP份额，基金资金投向于黑龙江兴邦国际资源投资股份有限公司（以下简称“兴邦资源”）35%股权及不超过2.4亿元股东借款。 风控措施及具体情况 1、 中捷资源已公告本次成立合伙基金事宜，未来可能通过购买本基金下属资产或非公开发行换股方式实现退出。 2、 中捷资源大股东中捷环洲承担回购义务，并为中捷资源回购基金资产提供差额补足。 3、 实际控制人万钢提供个人连带责任担保。 4、 一般级及次级为优先级本息支付提供安全垫。 5、 资金监管：并购基金在四川信托指定的开户行开立监管结算账户。 川汇沧海 信达天下

（信托计划期限1.5年，可延期半年，信托计划结束时分配信托收益及本金） 预期年化收益率 100万以上 （信托计划期限1.5年，可延期半年，信托计划结束时分配信托收益及本金） 投资分配参数：8.5% 信托计划资金募集账户： 账户名称：四川信托有限公司 账 号：4310 2010 0100 8637 21 开户银行：兴业银行股份有限公司成都分行 川汇沧海 信达天下

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有限合伙基金介绍 交易结构图： 玉环铂悦投资中心（有限合伙）（4.56亿元） 锦兴1号集合资金信托计划 LP(4.5亿) 华俄兴邦 GP1（294万） 鑫通隆盛 GP2（306万） 锦兴1号集合资金信托计划 LP(4.5亿) 拟收购黑龙江兴邦资源股权及发放股东借款 （次级0.1亿） 自然人（一般级1.4亿） 合格投资者 （优先3.0亿） 川汇沧海 信达天下

有限合伙基金介绍 GP的权利与义务 GP出资600万，对合伙企业的债务承担无限连带责任； 基金投资收益分配： GP享受基金除去LP的本息、管理费及其他费用的剩余收益的分配权； GP1负责寻找、调研项目，对项目作投资判断、负责资金的管理工作； GP1负责对具体项目的投资及投后管理工作； GP1按照约定定期向其他合伙企业出具投资报告； GP2为执行事务合伙人，负责基金的日常管理工作,并对GP1的资金管理、投资决策、投后等管理工作进行监督； GP1不按照合伙协议约定执行事务而导致违约发生的或投资损失的，应对其他合伙人造成的损失进行赔偿。 LP的权利与义务 有限合伙人LP按照合伙协议的约定获取投资收益； 有限合伙人LP在当投资收益不足支付时，按照信托计划的有关约定享受中捷资源大股东的差额补足的权利及回购的权利。 基金投资收益分配： 按合同约定支付信托计划优先级本金收益，当基金资产不足支付时，由中捷资源大股东中捷环洲进行差额补足； 支付信托计划一般级及次级委托人本金； 剩余收益：由GP与信托计划一般级及次级委托人按照合同约定进行分配。 退出方式： 中捷资源定向增发股票或其他方式收购标的资产； 大股东中捷环洲回购资产； 股权转让给第三方； 被投资方回购股权； 处置所购标的资产。 川汇沧海 信达天下

国家法律、法规和政策允许的投资业务，投资咨询服务，新能源技术研发、技术转让、技术咨询服务。 有限合伙基金介绍-GP1、GP2 GP1：浙江华俄兴邦投资有限公司 公司名称: 浙江华俄兴邦投资有限公司 公司类型： 有限责任公司（法人独资） 注册资本： 5000万元 营业期限： 2015年5月20日-2025年5月19日 法定代表人： 刘昌贵 股东： 中捷资源投资股份有限公司（100%） 主营范围: 国家法律、法规和政策允许的投资业务，投资咨询服务，新能源技术研发、技术转让、技术咨询服务。 刘昌贵，法人刘昌贵，男，1963年生，毕业于西南财经大学，首都经济贸易大学国际金融研究生学历，经济师。历任新疆自治区党委政策研究室经济处处长、华安财产保险股份有限公司总裁、中富证券有限责任公司董事长、重庆格诺生态农业有限公司董事、中国鹿馆（香港）投资有限公司董事长，红柳（新疆）股权投资管理合伙企业总裁等职务。有党政、央企、民企仼职经历，对投资、兼并、重组、借壳上市、产业整合有执行经验。主导案例有凯依拉特（吉尔吉斯）银行、斯太尔（奥地利）、HTM（德国）直升机并购；ST东碳（600691SH）重大资产重组、中捷控股集团有限公司破产重整和清算；紫嶶地产、阳煤化工、星船城水泥借壳上市；新疆羊业、赛湖渔业、格诺生态农业、康存健康股权投融资。 川汇沧海 信达天下

有限合伙基金介绍-GP1、GP2 GP2：北京鑫通隆盛投资管理有限公司 川汇沧海 信达天下 公司名称: 北京鑫通隆盛投资管理有限公司 公司类型： 有限责任公司（自然人投资或控股） 注册资本： 1000万元 住所： 北京市西城区百万庄路甲2号楼1-3层鸿德酒店310室 法定代表人： 李蘅 股东： 武林、李蘅 经营范围: 投资管理；投资咨询；资产管理；项目投资；企业策划；经济贸易咨询；企业管理咨询 为本项目特别成立的执行事务合伙人，负责基金的日常管理。 川汇沧海 信达天下

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上市公司介绍-中捷资源（002021） 设立中捷资源，注册资本6.87亿元，从事缝制设备的制造与销售 公司上市 所属行业为工业制造类 2004.7 公开增发新股 募集资金4.26亿元用于业务开拓 2007.10 定向增发12,000万股 募集资金用于偿还银行贷款 2014.6 处置缝纫相关制造业资产，寻求业务转型 控股股东中捷控股集团有限公司申请破产，捷冠投资和俊毅投资参与重组 2014.9 玉环县人民法院裁定批准中捷环洲重整计划草案，进行工商变更 2015.6 发布非公开发行股票修正案 2015.11 计划完成定增 1994.8 2016年 川汇沧海 信达天下

上市公司介绍-中捷资源（002021） 川汇沧海 信达天下 截至2015年9月底的前十大股东列表 排名 股东名称 持股数量(股) 占总股本比例(%) 股本性质 1 浙江中捷环洲供应链集团股份有限公司 120,000,000 17.4500 限售流通A股（定增） 2 宁波沅熙股权投资合伙企业(有限合伙) 112,953,997 16.4200 A股流通股 3 蔡开坚 60,840,000 8.8500 A股流通股（冻结） 4 过鑫富 4,528,257 0.6600 5 贾珞 2,096,236 0.3000 6 朱六平 2,020,000 0.2900 7 郑东 1,983,815 8 西藏信托有限公司-鼎证7号证券投资集合资金信托计划 1,753,800 0.2500 9 四川信托有限公司-川信-锦顺三号结构化证券投资集合资金信托计划 1,740,947 10 王伟 1,460,380 0.2100 合 计 309,377,432 44.97 公司实际控制人说明：浙江中捷环洲供应链集团股份有限公司持有上市公司 12,000.00 万股，持股比例为17.45%，为上市公司控股股东，中捷环洲的控股股东为玉环捷冠，玉环捷冠的控股股东为万钢，万钢即为上市公司实际控制人。2015年6月，公司公告非公开发行预案，发行股票数量不超过789,483,841 股，若本次发行顺利完成，玉环捷瑞持有本公司的股份为130,277,495 股，持股比例为8.82%，中捷环洲持股比例变更为8.12%。玉环捷瑞与中捷环洲均为万钢控制的企业，为一致行动人，二者合计持有上市公司股权比例为16.94%，共同控制上市公司，万钢仍为上市公司实际控制人。 川汇沧海 信达天下

上市公司介绍-中捷资源（002021） 川汇沧海 信达天下 公司业务介绍： 公司传统主业为缝纫机设备的制造与销售，公司谋求业务发展转型，业务转向资源相关领域，近年来，公司逐步剥离缝纫机及资源相关业务，有望通过非公开发行进入有机农业、牧业以及林业相关行业。 2015年三季报显示，公司实现营业总收入47,130.88万元，较上年同期下降29.33%，主要为缝制设备销售收入降低所致；归属于上市公司所有者的净利润-4,901.60万元，较上年同期下降334%，主要为主营业务毛利率降低以及下属子公司亏损家数和金额继续扩大和增加所致。 2015年上半年，在缝纫机市场竞争日趋激烈的情况下，公司实现主营业务收入46,105.73万元，较上年同期下降22.60%；由于市场低迷，销量下滑，以及公司对部分产品销售价格进行了调整，致使主营业务毛利率较上年同期下降7.28个百分点。期货经纪业务收入较上年同期下降80.73%，主要为中辉期货在2015年1月确认出售，后续不再参与合并；禧利多矿业上半年处于停产整顿状态，目前整顿已经完成，下半年开始正式生产。 川汇沧海 信达天下

上市公司介绍-中捷资源（002021） 非公开发行介绍： 预计非公开发行时间节点： 川汇沧海 信达天下 中捷资源于2015年6月23日发布公告，公司拟通过发行股份募集资金的方式，募集总额不超过819,000万元人民币，用以收购标的资产以及投建新项目。2015年11月，公司公告非公开发行修正案，不低于6.3元/股（定价基准日2015年6月23日，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%），非公开发行7.8948亿股，募集资金49.73亿元，锁定期：36个月。本次发行的发行对象为玉环捷瑞、宁波裕盛、宁波雨博、上海爽达、上海喜待、宁波万福、北京天晟、上海哲萱、宁波骏和、深圳名正，共计10 名特定投资者。 预计非公开发行时间节点： 2015年6月19日召开非公开发行股票第一次董事会。 2015年10月4日召开非公开发行股票第二次董事会。 2015年11月20日召开2015年第一次(临时)股东大会。 2015年12月10日召开非公开发行股票第三次董事会。 2015年12月16日中国证监会受理公司非公开发行股票申请。 2016年2月29日前公司完成中国证监会对公司非公开发行股票的相关反馈意见。 2016年3月15日前完成发审会审核通过。 2016年3月30日前取得中国证监会关于公司非公开发行股票的核准文件。 川汇沧海 信达天下

黑龙江省大兴安岭地区加格达奇区世纪大道东端 标的项目介绍 募投项目：收购兴邦资源股权（同时本项目亦为基金拟投项目） 公司名称 黑龙江兴邦国际资源投资股份有限公司 住所 黑龙江省大兴安岭地区加格达奇区世纪大道东端 法定代表人 徐建初 注册资本 60,000 万元 成立日期 2008 年03 月26 日 公司类型： 股份有限公司(非上市、外商投资企业投资) 经营范围 俄罗斯原木、锯材、纸浆等木制品经营，境外森林采伐。项目投资及投资管理；销售：纸浆、建筑材料，商品与技术进出口（国家禁止的除外）， 向境外派遣各类劳务人员（不含海员）。 下属子公司 公司股权结构图 公司名称 注册资本 股东及持股比例 注册地 富金投资 1100万元 兴邦资源100% 黑龙江省哈尔滨市 北极星 2852万卢布 俄联邦后贝加尔边疆区 特别快车 4458万卢布 富金投资100% 川汇沧海 信达天下

上市公司定增标的项目 业务介绍：兴邦资源的主营业务定位于本色硫酸盐商品木浆、林木锯材等产品的生产和销售，产品的生产由位于俄罗斯后贝加尔边疆区阿玛扎尔镇的境外公司北极星实现，产品的销售主要面向国内市场。 兴邦资源的主要业务为北极星未来的“阿玛扎尔林浆一体化项目”，该项目正处于建设阶段，主要产品为本色硫酸盐商品木浆和干燥锯材。 阿玛扎尔林浆一体化项目未来建设完毕投入运营，基本的业务流程如下： 川汇沧海 信达天下

上市公司介绍-中捷资源（002021） 2015年4季度利润预测： 根据以上经营计划，公司2016年预计将实现净利润2亿元以上。 公司第四季度预计实现营业收入2.5亿元，产生营业利润1000万元；非经常性损益方面，公司为了进一步整合及优化公司现有资源配置，协同公司快速向有机农业、林业方向转型，将按计划对部分子公司实行解散和清算，从而将造成对应的资产存在较大金额的减值损失，包括公司依据谨慎性原则计提了其他资产减值准备；综上原因，公司三季度预计亏损3亿元左右，加上前三季度亏损8900多万元，预计全年亏损额不超过4亿元。（公司在三季度报中公告：预计2015年度净利润为-40,090万元至-39,939万元。） 项目 预计损益 原因 原有缝纫机业务 可保证盈利1000万元 2015年已经完成了产品更新换代和技术升级，2016年通过节能降耗获得 剥离缝纫机资产 非经营性收益6000万元 加快公司转型，年中剥离资产 子公司调整 不会给当年带来亏损 下属子公司江苏中屹、中捷大宇、凯泽路亚自主清算，2015年已经计提资产减值损失 江西金源股权并购 1.5亿元 江西金源属于农产品深加工成熟企业，按照2015年6月30日审计情况，预计2015年实现净利润将达到1.3亿元，考虑到企业正常的增长速度而预计 黑龙江兴邦股权并购 无 目前处于建设期，故不考虑盈利影响 根据以上经营计划，公司2016年预计将实现净利润2亿元以上。 川汇沧海 信达天下

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回购方评价——中捷环洲 公司基本情况 公司名称 浙江中捷环洲供应链集团股份有限公司 注册地址 浙江省玉环县珠港镇陈屿兴港路 法定代表人 万钢 注册资本 20,000万元 经营范围 物流信息咨询服务，金属材料加工、销售，仓储服务（除危险品），实业投资，经营进出口业务。 法人代表：万钢，男，1958年出生，汉族。毕业于新疆财经学院，本科学历。曾就职于中国建设银行新疆昌吉州分行，中国建设银行乌鲁木齐市新市区支行，中国建设银行乌鲁木齐县支行、红山支行、明园支行，上海联合投资中心有限公司，新疆万兴企业发展管理有限公司，上海笕锐（中国）财务咨询有限公司，烟台新潮实业股份有限公司。现任浙江中捷环洲供应链集团股份有限公司董事、董事长兼总经理。 川汇沧海 信达天下

回购方评价——中捷环洲 重组情况说明： 2015年6月2日，玉环县人民法院裁定批准中捷环洲重整计划草案，按照重整草案（截至15年5月13日，债权人已提起诉讼将债务人持有的中捷资源1.2亿股股份冻结，债务人认购该1.2亿股股份时承诺有三年锁定期，锁定期截止日为17年6月19日），玉环捷冠投资有限公司（以下简称“捷冠投资”）及北京俊毅投资管理有限公司（以下简称“俊毅投资”）组成重整投资人联合体，将分别持有中捷环洲70%和30%股份。第一期8.60亿在裁定批准之日起30个工作日内以现金方式支付，15年6月15日公司已缴纳该资金。 目前，中捷环洲股东的工商变更已经办理完成。 川汇沧海 信达天下

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黑龙江省大兴安岭地区加格达奇区世纪大道东端 标的项目介绍 募投项目：收购兴邦资源股权（同时本项目亦为基金拟投项目） 公司名称 黑龙江兴邦国际资源投资股份有限公司 住所 黑龙江省大兴安岭地区加格达奇区世纪大道东端 法定代表人 徐建初 注册资本 60,000 万元 成立日期 2008 年03 月26 日 公司类型： 股份有限公司(非上市、外商投资企业投资) 经营范围 俄罗斯原木、锯材、纸浆等木制品经营，境外森林采伐。项目投资及投资管理；销售：纸浆、建筑材料，商品与技术进出口（国家禁止的除外）， 向境外派遣各类劳务人员（不含海员）。 下属子公司 公司股权结构图 公司名称 注册资本 股东及持股比例 注册地 富金投资 1100万元 兴邦资源100% 黑龙江省哈尔滨市 北极星 2852万卢布 俄联邦后贝加尔边疆区 特别快车 4458万卢布 富金投资100% 川汇沧海 信达天下

结论 上市公司甄选项目，违约成本较大 结构化设计，劣后资金提供了较厚的安全垫 项目亮点 大股东为信托计划优先级本息支付提供差额补足担保 中捷资源正在进行非公开发行，中捷资源此次非公开募投领域为有机农业、林业等行业，且相关项目已经成熟运行，盈利状况良好，非公开发行有望顺利获批 项目风险 流动性风险：提前安排资金，避免出现流动性风险。 川汇沧海 信达天下

公司简介 四川信托有限公司是在四川省信托投资公司、四川省建设信托投资公司经过资产重组，吸收和兴证券股权、华西证券股权和川信大厦等资产，重新设立的信托公司。自2010年11月重新开业至今，依托宏达集团（宏达股份600331的母公司）的产业优势、中海信托（央企中海油集团的下属企业）的信托管理经验，公司业务发展迅速，目前管理信托资产规模已超过3000亿。 牟跃 25亿

股权结构 序号 股东名称 出资比例 1 四川宏达（集团）有限公司 32.04% 2 中海信托股份有限公司 30.25% 3 四川宏达股份有限公司 22.16% 4 四川濠吉食品（集团）有限责任公司 5.04% 5 汇源集团有限公司 3.85% 6 成都铁路局 3.57% 7 四川省投资集团有限责任公司 1.39% 8 四川成渝高速公路股份有限公司 1.17% 9 中铁八局集团有限公司 0.42% 10 中国烟草总公司四川省公司 0.11%

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