小麦市场分析与展望 ----冬麦旱情基本缓解 　　　　　　政策调控力度不减 中华粮网　柴宁 2011年3月

内容提要 2010年谷物期货市场回顾 我国小麦供求状况分析 自然灾害对小麦的影响 我国小麦市场政策导向 2011年小麦市场走势预测

第一部分 2010年谷物期货市场回顾 15.96% 18.1%

→接供需

第二部分 我国小麦供求状况分析 生产 1 消费 2 进出口 3 库存 4

1、生产形势 中国小麦连续丰收： 注：随着农业科技等不断发展，小麦单产水平逐渐提高，虽然播种面积下降幅度相对较大，但总产已接近历史最好水平。

各主产省产量比例构成图

2010年我国小麦小幅减产 ↓270万亩 播种面积 3.65亿亩 ↑45万亩 ↑316万亩 产量 2283亿斤 ↓5亿斤 ↓14亿斤 中华粮网 预测数据 增减 备注 播种面积 3.65亿亩 ↑45万亩 （冬小麦） 3.4亿亩 ↑316万亩 国家继续加大强农、惠农支出并提高小麦最低收购价 （春小麦） 2530万亩 ↓270万亩 种植结构调整 产量 2283亿斤 ↓19亿斤 2154亿斤 ↓5亿斤 河北等主产省因灾减产 129亿斤 ↓14亿斤 西北地区春小麦播种面积减少、 西南干旱、低温

2、消费情况

我国小麦供需格局逐渐得到改善： 我国小麦需求总量较为平稳。由于我国小麦近几年大多数年份处于丰收，因此2006/07年度以来，国内小麦整体供略大于需。

全球小麦供需呈紧平衡态势： 　　连续两年高产之后，国际小麦库存得到补充，足以填补前期减产造成缺口。关注国际小麦质量情况

3、进出口情况 2003年：我国小麦价格优势，政府鼓励陈化小麦出口，主要饲料小麦； 2004年：我国大减产，产销失衡，通过进口大量小麦来缓解市场供求矛盾； 2007年：我国小麦供求宽松，国际小麦出口国因灾减产，有出口优势； 2008年：取消了出口退税，开征出口关税。

4、库存状况 　　连续增产，使得我国小麦库存相对充足。 　　我国小麦保持“自给自足+国储调控+少量外贸”的模式。

2011年3月6日国家发改委主任张平表示： 　　现在我们小麦的库存还有2000亿斤，几乎相当于一年的小麦产量。所以，我们粮食库存是充裕的。这就为我们保持价格总水平的基本稳定奠定了比较雄厚的物质基础。 2000亿斤 = 托市收购量（2241万+09年部分）+中央储备+地方储备+社会库存

小结： 2010/11年度国内小麦消费仍为略增态势。口粮消费受人口增长影响，继续平稳增加，但消费结构有所变化。其中，随着城镇化建设推进以及农村外出务工人数增加，城镇居民口粮消费增长较为明显，农村口粮消费略减。 2010/11年度虽然我国小麦产量略有下降，消费需求略有增加，但供大于需的基本格局没有发生变化，年度产需平衡后仍有结余，国内市场供给充足。 →接灾害

第三部分 自然灾害对小麦的影响 小麦主要农业气象灾害： 干旱 涝灾 冻害 干热风 连阴雨

　　近30年间，气候变化使得某些极端天气、气候事件频繁发生。 　 “长江涝，华北、华南旱”、“长江旱，华北、华南涝”，或一年四季旱、春夏秋三季涝，或旱涝同年等特别异常的农业灾害现象也频繁出现，仿佛年年有大灾。

小麦生长的各个阶段 需要比较高的温度。 若光照阶段达不到要求则不能正常抽穗。 若旱情仍未缓解，则抑制籽粒灌浆及干物质向籽粒的运输和积累，粒重下降，影响单产； 若出现大风，对扬花不利，受粉程度减弱影响小麦质量，容重降低。 若收割期遇连阴雨，则容易引发芽麦。 需水量：适中 土壤长期处于过湿或过干状态，小麦播期会推迟。 若推迟10-15日，则出苗较常年推迟，苗情变差； 若不能满足种子吸水量要求，就不能发芽。 需水量：适中 分蘖数量决定小麦穗数，决定收成好坏； 越冬期是小麦储备能量时期，如有大雪可补充土壤水分，可保温，安全越冬。 越冬期小麦有较强抗寒能力，若气温回升，则幼苗抗寒力会下降。 需水量：3月逐渐增大，4月高峰期 因返青后生长加快，抗寒能力下降。 拔节期温度骤降，易发生冻害，应提防“倒春寒”； 若期间干旱，则影响小麦穗器官发育，穗粒数锐减，对产量影响大。 小麦生长的各个阶段

根据小麦生长发育情况，大致灌溉“六水”： （1）前作收获前半月灌一次“底墒水”； （2）封冻前完成灌“冬水”； （3）冬灌的麦田在返青期一般可不灌，但入春后，若土壤水分降到15%以下，灌“返青水”； （4）拔节前灌“拔节水”； （5）灌浆期需要“灌浆水”； （6）麦收前10 天左右，浇“麦黄水”。 　　其中（2）、（3）、（4）三次灌水相对重要，期间跨度基本从每年的11月到次年开春以后的2至4月份。 2011年3月上旬 区域农时 农作物 西北 华北 黄淮 江淮 西南 冬小麦 停长返青 返青拔节 分蘖拔节 拔节抽穗

干 旱 秋旱 冬旱 春旱 ★谨防冬春连旱和秋冬春连旱对产量的影响。 造成小麦播种期推迟，大面积晚播，播种质量差，播后出苗不齐，缺苗断垄，麦苗整体素质差，抗灾能力弱，最终导致单位面积成穗不足，成熟期推迟。 秋旱 导致小麦叶片生长缓慢，严重时可造成叶片干枯，越冬期小麦生长量小，大分蘖少，小麦根系发育不健壮。但一般情况下，只要小麦生育中后期雨水条件比较正常，对产量影响较小。 冬旱 导致麦苗返青生长缓慢，茎叶枯黄，光和能力下降，干物质积累减少，每穗粒数减少，对产量的影响大于冬旱。 春旱 干 旱 ★谨防冬春连旱和秋冬春连旱对产量的影响。

2011年我国小麦灾情背景： 从2010 年10 月份以来，小麦主产区山东、河南降水异常偏少，部分地区达到特旱等级。 河南和山东是我国小麦主产区，两省小麦产量合计达45%左右。两省的冬小麦旱情令2011年全国小麦生产充满变数。

与2009年大旱情况比较分析 2009年旱情 “N”年不遇再上演 　　对比2009年的秋冬连旱来看，本次旱情受灾地区相对集中、严重程度也相对较低，特别是在2010年秋播前，河南等小麦主产区降水充足，使得小麦播种墒情较好，有利于后期生长发育。 2011年旱情远不及2009年

数据对比： 当前2011年度夏粮抗旱工作仍在进行中。 2009年 2011年 最严重时（2月） 3月1日 1.26亿亩 6864万亩 　数据对比： 最严重时（2月） 3月1日 受旱 重旱 2009年 1.26亿亩 6864万亩 3254万亩 692万亩 2011年 1.08亿亩 2390万亩 2863万亩 480万亩 当前2011年度夏粮抗旱工作仍在进行中。

政府及农民应对干旱的能力不容忽视 随着农业技术进步、农机普及以及抗旱组织能力的提高，相等程度的旱情引致的最终灾情严重程度在降低。 来自全国防总的数据显示，全国8 成以上冬麦播种面积具有浇灌设备。

2月9日以来主产区连续几场雨雪，对表层土壤的墒情改善起到了很好的作用，气温上升，适宜灌溉的区域不断扩大。 据农业干旱监测预报显示：甘肃陇南、陕西关中平原东部、山西南部、河北南部、山东西北部、河南西部等地的部分地区仍存在轻度干旱，对无灌溉条件的冬小麦返青生长不利；云南局部地区出现旱象。全国其余大部农区无旱情。

★但是，气象干旱 ≠ 农业干旱！ 受灾 ≠ 减产！ 前期，华北旱情情况引起市场的高度关注。 当时市场普遍的基本逻辑主线为： “干旱——减产——涨价——通胀传导”。 给人的感觉是： “旱情的发展，已甚嚣尘上，一发而不可收拾” ★但是，气象干旱 ≠ 农业干旱！ 　　　　受灾 ≠ 减产！

注意：在发生气象干旱后，假如能及时为农作物提供灌溉，或采取其他农业措施保持土壤水分，满足作物需要，则不会形成农业干旱。 气象干旱 ≠ 农业干旱 气象干旱：是指某时段由于蒸发量和降水量的收支不平衡，水分支出大于水分收入而造成的水分短缺现象。 农业干旱：是指农业生长季内因长期无雨，造成土壤缺水，农作物生长发育受抑，导致明显减产，甚至无收。 注意：在发生气象干旱后，假如能及时为农作物提供灌溉，或采取其他农业措施保持土壤水分，满足作物需要，则不会形成农业干旱。

受灾 ≠ 减产 大多数年份的农业灾害与粮食产量相对应，但自2005年后情况逐渐发生变化。 主要原因：单产水平的提高和播种面积的增加、抗灾措施有力。

手中有粮 心中不慌 2007 年，全球麦价同因减产而上涨88%，而国内麦价仅涨6%； 手中有粮　心中不慌 国际小麦到岸综合成本价 2007 年，全球麦价同因减产而上涨88%，而国内麦价仅涨6%； 2010 年，国际麦价因俄罗斯等地灾害全年上涨近45%，但国内仅涨5.1%。 ★稻谷、小麦依托超高的国家库存，价格受到了最大力度的干预 ： 1）涨价时国家轮出库存平抑价格 2）跌价时以最低收购价敞开收购

第四部分 我国小麦市场政策导向 国家惠农政策 国家粮食流通政策 （托市收购政策、托市拍卖政策） 小麦市场主要政策

国家出台的相关政策、措施和保障： “一号文件”连续八年“情定”三农 改善农村金融服务 夯实农业基础 完善农业保险补贴政策 继1982年至1986年连续5年发布以“三农”问题为主题的中央一号文件后，中共中央、国务院在2004年至2011年又连续发布8个涉及“三农”的一号文件。 改善农村金融服务　夯实农业基础 中央财政优先农村农业，预算基础投资优先农村基础建设，土地出让金优先农村建设。 加快推进农村金融制度创新、机构创新和产品服务创新 完善农业保险补贴政策 良种补贴：早稻、油菜、玉米、小麦、芝麻10元/亩，中晚稻、棉花15元/亩 农机购机补贴：农机总价的30%左右 粮食直接补贴：10.4元/亩；　农资综合补贴：48.08元/亩 继续提高粮食最低收购价 2011年产三等白麦最低收购价提高到1900元/吨，红麦和混麦提至1860元/吨，每吨比去年分别提高100元、140元。三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻的最低收购价分别提高到1860元/吨、1940元/吨、2100元/吨，每吨比去年分别提高60元、100元和200元。 实行临时收储政策 实行临时收储政策，是国家调控玉米、大豆、油菜籽等农产品市场的重要手段。

小麦托市收购 国家粮食流通政策： 粮食最低收购价的变化： 1、最低收购价水平逐年提高； 　　粮食最低收购价的变化： 1、最低收购价水平逐年提高； 2、政策公布从新粮上市前逐渐提到播种前，达到提高种植积极性目的； 3、托市收购范围放宽，政策不断完善。

2010年6月底开始，中储粮等收购主体相继暂停托市麦收购。

↓ 2010年大部分地区新麦价格超过了国家最低收购价水平，出现了2006年国家首次执行托市政策以来的最低收购量。 年度 全国产量 累计收购 托市小麦收购量 托市收购占产量比率 2006 10,847 5,228 4,093 38% 2007 10,930 4,242 2,895 26% 2008 11,246 5,867 4,203 37% 2009 11,495 6,016 4,004 35% 2010 11,415 5,191 2,241 20% ↓ 2010年大部分地区新麦价格超过了国家最低收购价水平，出现了2006年国家首次执行托市政策以来的最低收购量。

托市小麦拍卖 “顺价销售”政策不会改变。2006年以来，底价跟随收购价格连续提高。 ★ 2010年新麦目前没有投放市场，后期投放2010年产新麦时，预计拍卖底价将分两次提高，预计一等白麦或将提至0.96-0.98元/斤。

托市拍卖政策调控市场 2011年春节之后成交量大幅上升，反映出市场对当前旱情的担忧。 2010年以来，托市麦投放量一直都保持在450万吨的高位，这表明了政策稳定市场价格的态度。

稳定粮价方面的政策较多，目的非常明确，但效果不是非常明显，后期政策及调控手段值得关注。 小麦投放相关政策： 2010.7.23 加工企业专场销售，投放托市麦500万吨； 2010.8.6 加工企业第2场专场销售，投放托市麦500万吨； 2010.12.3 国家进行托市小麦定向销售； 2010.12.29 国家临时存储小麦竞价销售交易细则修改； 2011.1.27 扩大小麦定向销售范围。 　　稳定粮价方面的政策较多，目的非常明确，但效果不是非常明显，后期政策及调控手段值得关注。

第五部分 2011年小麦市场走势预测 　 　　据中华粮网数据中心监测，2011年2月份全国普通白小麦月度均价为2070元/吨，较2000年初上涨了79%。

　　近10年来，有9年中的3-5月份价格均为震荡或下跌走势，仅有一年（2004年）因小麦生产受灾，生长推迟等因素导致价格大幅上涨。

面粉市场价格同步上涨 数据来源：中华粮网数据中心 2010年以来，面粉价格在小麦价格上涨的带动下，保持上涨态势。据中华粮网监测，2011年2月份特一粉全国均价2856元/吨，较去年同期上涨161元/吨，年涨幅7.11%（小麦年涨幅5.03%）。

2010年以来影响价格稳中上涨的主要因素： （1）国家提高粮食最低收购价； （2）托市拍卖政策调控市场，底价连续提高； （3）灾害性天气推动市场对减产的预期； （4）相关农产品价格上涨对麦价形成有力支撑； （5）收购竞争激烈，农民惜售心理强于往年； （6）国际粮价大涨，国内通胀预推升麦价。

后期需关注的因素: （1）宏观经济形势、两会政策导向 　　当前我国通胀压力仍然较大，2010年以来，国家已经连续7次提高银行准备金，3次加息。温总理也公开表示，要稳定物价总水平。两会召开之际，宏观政策导向须关注。 （2）主产区天气条件变化及小麦生长情况 　　2月下旬以来产区旱情有效缓解，3-5月，小麦生产进入关键时期，气候天气的变化将更直接影响到产量。小麦苗情复杂，起身拔节期后，易出现杂草、病虫害、肥水需求量增加等情况。值得关注！ （3）相关品种价格对小麦行情影响不可忽视 　　在通胀压力加大的背景下，农产品不断得到市场关注，整体表现强势，而如玉米、稻谷等价格的不断上涨也给小麦价格形成有力支撑。

（４）2010年托市麦销售底价将提高 2009年产托市小麦成交情况 2009年产托市麦整体销售偏慢。 安徽市场： 2009年产托市小麦成交情况 2009年产托市麦整体销售偏慢。 截至3月4日，河南市场2009年托市麦仍剩余400-600万吨。 河北、安徽等基本销售完毕的省份，后期可能率先投放2010年产新麦。 新麦投放托市价格可能提高，将会增加企业购粮成本。

后市预测：国内小麦市场将继续稳步上涨 现货方面： 期货方面： 预计后期主产区普通白麦价格运行区间在 1.05 —1.1元/斤。 强麦期货价格短期进入震荡期， 后市仍将缓慢上行。

仅供参考 国内没问题，国际有问题 现象在中国，根子在美国 内行说没问题，外行说有问题 总量上没问题，结构上有问题 数量上没问题，质量上有问题 国外因素领涨，中国跟涨受害

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