中小微企业融资路线图 黄 光 耀 2012年5月4日
目 录 一、创业者的金融意识 二、债权融资模式分析 三、股权融资模式分析
1 创业者的金融意识
小微企业发展模式 资本的原始积累（马克思《资本论》） 依靠自身积累内涵式扩大再生产 利用社会资源外延式扩大再生产 资金——企业的血液 自身造血功能与外部输血功能 我们的目标是 4
金融工具的利用 工具的使用是人类文明进步的重要标志之一 金融工具的利用是企业发展壮大的必要手段 内涵式融资：股东增资、股东借款 外延式融资：债权、股权、IPO 直接融资与间接融资 我们的目标是 5
债权融资与股权融资 债权融资 预收账款、应付账款、银行贷款（公司、个人）、信托产品、企业债券…… 股权融资 天使投资、风险投资、私募股权投资…… IPO（Initial Public Offerings ） IPO（首次公开募股）上市融资属于股权融资的特殊形式 我们的目标是 6
信用意识与风险意识 融资的信用意识 建立良好的公司信用 建立良好的个人信用 融资的风险意识 融资方式与额度的选择 正确的融资渠道选择 适度的融资规模选择 我们的目标是 7
主要的金融机构 政策性银行、商业性银行 投资公司、股权投资基金 信托公司 租赁公司 担保公司 保险公司 证券公司 典当公司 小贷公司 …… 我们的目标是 8
2 债权融资模式分析
债权融资主要模式 创业企业债权融资的主要模式——银行贷款 银行经营的产品——货币 银行经营的实质——信用 银行经营的关键——风险 我们的目标是 10
银行融资要求 银行对贷款企业的判断标准： 1、第一还款来源 （1）企业经营的可持续性：盈利性和成长性 （2）现金流状况：资金周转情况 2、第二还款来源 （1）抵押：动产与不动产，不转移占有 （2）质押：动产与权利，转移占有 （3）担保：专业机构、第三方信用担保、股东或实际控制人个人无限连带责任 我们的目标是 11
银行主要金融产品 流动资金贷款 应收账款保理 固定资产购置贷款（设备、厂房等） 银行票据（保函、承兑汇票等） 个人（企业主）贷款…… 我们的目标是 12
债权融资其他方式 融资租赁（大型设备） 担保融资（增信） 小贷公司借款（短期性） 企业债券（中小企业集合债券） 发行信托产品…… 我们的目标是 13
债权融资注意事项 股权结构清晰（控股股东、实际控制人、一致行动人） 财务核算真实、准确 内部管理机制健全（家族企业） 有明确的主导产品或服务 有较好的市场发展前景 我们的目标是 14
债权融资案例 银行保函：久远新方向 知识产权质押：哦哦连锁超市 应收账款保理：芯通科技 固定资产购置贷款：有机堂生物 项目融资：迈思科技 我们的目标是 15
3 股权融资模式分析
股权融资理念 企业发展过程中的融资模式多元化理念 让渡股权引入资金与资源做大做强理念 绝对控股、相对控股(单一大股东)以及一致行动人 股份比例与企业市值的关系 我们的目标是 17
股权投资判断标准 市场前景广阔、核心团队优秀 研发能力强、具有自主知识产权 清晰的商业模式、强大的销售能力 法律清晰、财务处理规范无上市障碍 在细分行业内排名前列或具有成为前列的潜质 我们的目标是 18
商业计划书的要点 发现市场中存在的机会（商业机会） 分析这个机会的商业价值（未来发展及目标客户） 怎样去把握这个机会（实现路径及商业模式） 把握这个机会拥有的资源（技术、产品、渠道……） 为什么你能做而别人不能做（竞争力分析） 核心团队及股权架构 风险及预期回报（财务分析） 需要多少钱？怎么用？（融资方案） 注意：简练、精准（电梯间陈词） 我们的目标是 19
如何选择股权投资者 除了资金以外对企业经营管理带来的增值价值 投资者的社会背景以及社会资源（如政府背景） 投资者后续资本运作渠道，与金融机构、监管部门、交易所等之间的合作关系 投资者的合作伙伴资源：如券商、会计师事务所、律师事务等 投资者拥有的后续投资能力 我们的目标是 20
投资协议要点解析 估值定价问题：净值法、市盈率、市净率 对赌条款问题（交易的公平性） 回购条款问题（投资保护性条款） 权利与义务问题：董事会席位、经营管理权问题 我们的目标是 21
股权投资案例 卫士通 久远新方向 迅游科技 我们的目标是 22
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