东海瑞京-瑞信10号专项 资产管理计划 2015年10月 上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦15楼
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东海瑞京简介—基本情况 投资范围广泛 Title 专业水平高 东海瑞京资产管理(上海)有限公司是经中国证券监督管理委员会批准设立的专业化资产管理机构,是东海基金的基金子公司。 可以合法筹集众多投资者的资金(单个资管产品小于等于200个投资者)从事二级市场及衍生品、非上市股权、债权等投资。 截至2015年10月,已成立产品近60支,覆盖定增(1-3年期)、并购(海外、影视)、新三板、证券类、现金管理类、政信、地产等资管业务,累计管理资产规模近400亿。 东海瑞京是证监会批准的专业化资产管理机构,基金资管计划为横跨货币、资本、产业的最灵活的特殊目的SPV ; 投资范围广泛 Title 东海瑞京拥有专业的团队,可以对资管产品进行灵活设计,满足投资人的风险收益偏好。 专业水平高
东海瑞京简介—股东背景 东海基金管理有限责任公司,大股东是东海证券股份有限公司注册地上海,注册资本1.5亿元人民币。 公司在夯实基础上稳步推进创新发展步伐,在业内具有影响力的现代资产管理公司。 华信财富资产管理有限公司)是一家具有战略发展目标的新型资产管理公司,公司股东和管理层均来自国内知名券商、信托、银行、PE机构和大型集团公司等相关机构,具有丰富的从业经验和行业资源背景。 天津远津绿洲股权投资基金管理有限公司是远洋地产旗下重要的金融投资平台,成立于2011年2月。主要从事股权投资基金,特别是地产项目股权融资和投资的管理,业务范围遍及京津及环渤海区域、长三角区域、珠三角和海南区域。 东海投资有限责任公司专注于股权投资领域,侧重高科技、清洁能源、生物医疗、先进制造、现代农业等产业,精选具有创新商业模式和发展潜力的企业进行投资。
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资管计划简介—基本要素 产品名称 东海瑞京-瑞信10号专项资产管理计划 管理人 东海瑞京资产管理(上海)有限公司 规模 3亿元 期限 24个月 交易对手 安顺市交通建设投资有限责任公司(以下简称“安顺交投”) 投资标的 受让融资人安顺交投因代建贵州省黔中新兴产业园区平坝至贵阳城市快速干道一期工程(马场至花溪段)项目对安顺市人民政府拥有的6亿元应收账款。 资金使用方式 全部用于融资人安顺交投对安顺市基础设施项目的开发、建设、维护。 收益来源 安顺交投溢价回购。 投资门槛 100万元 预期收益 100万-300万(不含),9.2%/年; 300万-800万(不含),9.6%/年; 800万以上,10.0%/年。 *该预期年化收益率仅为管理人根据本产品的投资、运作情况的未来表现的预测而提供的参考收益率,管理人并不承诺保证可以获得该等预期收益。
资管计划简介—交易结构
资管计划简介—风控措施 应收账款质押 国有企业担保 政府出具承诺函 应收账款转让:融资人对安顺市【60000】万应收账款的转让给我司资管计划,质押率50%。 国有企业担保 安顺国有资本运营有限公司(以下简称“安顺国资”对安顺交投的溢价回购义务提供连带责任担保。 风险控制 政府出具承诺函 安顺市财政局作为债务人对债务进行确认,出具承诺函,保证按时偿还相关债务。
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安顺市介绍—地理位置 安顺是贵州省下辖的地级市,位于贵州省中西部,距贵州省省会贵阳90公里。地处长江水系乌江流域和珠江水系北盘江流域的分水岭地带,东邻省会贵阳市和黔南布依族苗族自治州,西靠六盘水市,南连黔西南布依族苗族自治州,北接毕节市,是黔中经济区的重要极点城市。 安顺市管理2个区(西秀区、平坝区)、1个县(普定县)、3个自治县(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)。此外,安顺市设立了安顺经济开发区、黄果树风景名胜区(国家级)两个管理区。 区划 面积(km²) 安顺市 9253.06 西秀区 1724.24 平坝区 985.49 普定县 1090.49 镇宁布依族苗族自治县 1709.42 关岭布依族苗族自治县 1470.49 紫云苗族布依族自治县 2272.94 贵州省地图
安顺市介绍—经济情况 未来发展潜力巨大:安顺属于国家区域经济规划重点发展的黔中经济区,安顺正构建能源、制药、化工、食品、汽车五大支柱产业为目标,延长产业链,带动采矿、机电、种植、养殖、运输、包装、印刷等其它各业的发展。 经济维持高速发展:2014年安顺全市地区生产总值520.06亿元,比上年增长14.85%,远远高于我国GDP总量7%左右的增速。
安顺市介绍—经济增长速度 贵州经济增速领跑全国 安顺经济增速领跑贵州 表一:2014年各省GDP增速排名 地区 总额(亿元) 增长率(%) 重庆 14,265.40 10.90 贵州 9,251.01 10.80 天津 15,722.47 10.00 新疆 9,264.10 福建 24,055.76 9.90 湖北 27,367.04 9.70 陕西 17,689.94 江西 15,708.60 湖南 27,048.50 9.50 安徽 20,848.80 9.20 安顺经济增速领跑贵州 表13-2 近三年贵州省各市(州)GDP及增速(单位:亿元) 项目 2014年 2013年 2012年 金额 同比增长 1 安顺市 520.06 14.80% 429.16 15.40% 352.62 2 黔西南州 670.96 14.60% 558.91 15.50% 462.28 3 黔南州 801.75 14.50% 645.54 16.00% 533.34 4 遵义市 1874.36 14.40% 1,584.67 14.00% 1,343.93 15.90% 5 黔东南州 701.71 585.64 16.10% 477.75 16.50% 6 铜仁市 647.73 14.30% 535.22 433.91 15.30% 7 六盘水市 1042.73 14.10% 882.11 738.65 8 毕节市 1266.7 1,041.93 15.10% 877.96 9 贵阳市 2497.27 13.90% 2,085.42 1,700.30 17.00% 贵州省 10023.27 14.33% 8348.6 6,802.20 13.60%
安顺市介绍—经济增长质量 产业结构持续优化:分产业看,第一产业增加值78.56亿元,增长6.8%。第二产业增加值189.67亿元,增长16.0%,其中全部工业增加值149.98亿元,增长14.2%;建筑业增加值39.69亿元,增长24.2%。第三产业增加值251.83亿元,增长16.0%。三次产业结构比由上年的14.2:38.3:47.5调整为15.1:36.5:48.4。 人民生活水平大幅改善:全年城镇常住居民人均可支配收入21042元,比上年增长10.0%.城镇常住居民人均生活消费支出12918元,增长21.0%。农村常住居民人均可支配收入6671元,增长14.0%;农村常住居民人均生活消费支出5237元,增长25.4 %。 项目 2014年 2013年 2012年 金额 同比增长 第一产业增加值(亿元) 78.56 6.8% 60.99 6.3% 53.19 9.0% 第二产业增加值(亿元) 189.67 16.0% 164.45 18.6% 137.02 16.6% 第三产业增加值(亿元) 251.83 203.72 15.4% 162.41 16.5% 规模以上工业增加值(亿元) 129.29 13.5% 108.56 15.5% 83.96 17.1% 全年固定资产投资(亿元) 1000.09 65.6% 604.08 51.0% 400.06 64.4% 社会消费品零售总额(亿元) 125.79 12.8% 111.52 14.3% 97.53 16.2% 进出口总额(万美元) 14791 383.4% 3060 14.4% 17400
安顺市介绍—全市财政收支 安顺市2012-2014年财政总收支构成情况表(单位:万元) 安顺市全市财政收支维持基本平衡,收支结构合理。 科目 2012年 增长率 2013年 2014年 年平均增长率 (一)公共财政预算收入 375,039 41.48% 468,896 25.03% 584,796 24.72% 30.41% 其中:税收收入 268,643 38.53% 335,449 24.87% 446,377 33.07% 32.15% 非税收收入 106,396 49.53% 133,447 25.42% 138,419 3.73% 26.23% (二)上级补助收入 903,561 19.20% 1,002,330 10.93% 1,120,106 11.75% 13.96% 其中:返还性收入 41,400 3.32% 40,103 -3.13% 39,812 -0.73% -0.18% 一般性转移支付收入 448,034 17.20% 516,035 15.18% 561,218 8.76% 13.71% 专项转移支付收入 414,127 23.36% 446,192 7.74% 519,076 16.33% 15.81% (三)政府性基金收入 282,311 31.93% 866,487 206.93% 387,699 -55.26% 61.20% 其中:土地使用权出让收入 - 829,658 (四)预算外收入 14,330 1.15% 15,261 6.50% 3.82% 地方综合财力(一+二+三+四) 1,575,241 25.89% 2,352,974 49.37% 2,092,601 -11.07% 21.40% (一)公共财政预算支出 1,307,907 29.46% 1,515,453 15.87% 1,728,224 14.04% 19.79% (二)基金支出 322,360 37.62% 902,007 179.81% 380,869 -57.78% 53.22% (三)预算外支出 14,004 -1.57% 14,525 3.72% 1.07% 地方财政支出(一+二+三) 1,644,271 30.63% 2,431,985 47.91% 2,109,093 -13.28% 21.75% 安顺市全市财政收支维持基本平衡,收支结构合理。
市本级政府债务率处于较低水平,政府偿债压力较小。 安顺市介绍—本级财政收支 科目 金额(万元) (一)负有偿还责任的债务余额 166,379.83 (二)负有担保责任的债务余额 23,845.61 (三)负有救助责任的债务余额 地方政府债务余额=(一)+(二)×50% 178,302.64 科目 金额(万元) (一)本级预算收入 112,844.00 (二)转移支付和税收返还收入 114,220.00 (三)国有土地使用权出让收入 90,799.00 (四)预算外财政专户收入 11,764.00 本级地方政府可支配财力 329,627.00 地方政府债务率=178,302.64/329,627.00=54.09% 市本级政府债务率处于较低水平,政府偿债压力较小。
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交易对手介绍—安顺交投 融资主体:安顺交投 公司背景:是安顺市人民政府批准出资设立,并授权安顺市交通局履行出资人职责,依法设立的国有独资公司,注册资本1.575亿元,安顺市交通局100%控股,集投融资、开发、建设、经营、服务五大主要职能于一体的国有独资企业。 主营业务:主要受市、县区政府或省交通厅委托作为全市范围内高速、一级、二级等收费公路为主,组织项目投融资、建设和经营管理、非经营性交通基础设施建设项目的代建或公司融资代建、非盈利项目周边土地开发、高速公路沿线服务设施经营和沿线土地开发。 财务情况:截至2015年8月31日,公司总资产55.84亿,净资产25.84亿,资产负债率53.72%。
交易对手介绍—安顺交投 安顺交投资产负债结构分析表(单位:元) 项目 2015年8月 2014年度 2013年度 金额 资产总计 5,584,260,970.08 4,527,985,956.79 2,036,740,523.87 负债合计 3,000,006,010.14 2,321,903,86.10 1,512,900,523.87 所有者权益 2,584,254,959.94 2,206,082,570.69 523,840,000.00 资产负债率 53.72% 51.23% 74.26% 截止2015年8月,安顺交投总资产达到55.84亿元,相比年初增加23.32%;资产负债率由2013年年末的74.26%下降到2015年8月末的53.72%,负债下降明显,在同类行业中资产负债率较低,偿债能力较强。
交易对手介绍—安顺国资 担保主体:安顺国资 公司背景:安顺国资是经贵州省体改委、贵州省国有资产管理局批准,于1997年设立的国有独资公司(贵州省国有资产投资营运体制改革试点单位),注册资本36亿,安顺市人民政府控股100%,是市政府授权的国有资产投资主体和资本运营主体,代表市政府履行城市基础设施建设管理和国有资产的管理运营职能。 主营业务:安顺国资拥有11家全资或控股子公司,分别负责土地开发、旅游产业发展、城市基础设施建设、公交、供水、保障性住房开发和工业投资开发业务,是安顺市具有垄断地位的城市投融资建设主体。 信用情况:公司2010年12月7日发行5亿6年期“10安顺国资01”及5亿7年期“10安顺国资02”、2013年1月10日发行7.92亿7年期“13安顺国资债”,鹏元最新跟踪主体评级AA级。
交易对手介绍—安顺国资 业务范围广泛,抗风险能力强:截止2014年12月31日,公司拥有9家全资子公司,2家控股公司,业务范围涵盖交通、建筑、供水、文化、房地产、担保和投资。具体情况如下表: 公司名称 注册资本 拥有权益比例(直接) 业务 安顺市供水总公司 2,000.00 100% 供水 安顺市公共交通总公司 5,000.00 交通 安顺市城市建设投资有限责任公司 22,527.50 基建 安顺市工业投资有限责任公司 10,000.00 投资 黄果树旅游集团股份有限公司 14,690.00 90% 旅游 黄果树艺术团文化有限责任公司 2,880.50 文化 安顺市国新资产经营有限公司 200.00 商务服务 贵州黔中产业开发有限公司 安顺市中汇房地产开发有限公司 16,000.00 51% 房地产 贵州省安顺投资担保有限公司 30,000.00 担保 安顺市西秀区国有资产管理有限责任公司 50,000.00
交易对手介绍—安顺国资 安顺国资2012-2014年经审计的主要财务数据(单位:万元) 项目/年 2014年度 2013年度 2012年度 资产总额 2,493,949.10 2,071,595.60 976,147.74 负债总额 1,418,644.47 1,020,298.66 444,448.46 所有者权益合计 1,075,304.63 1,051,296.95 531,699.28 营业总收入 80,421.51 90,414.58 60,864.62 安顺国资2012-2014年的主要财务指标 项目/年 2014年度/末 2013年度/末 2012年度/末 流动比率 2.67 3.84 3.80 速动比率 1.25 1.82 3.42 资产负债率% 56.88% 49.25% 45.53% 安顺国资2014年年末总资产近250亿元,净资产超过100亿元,资产规模较大,负债率控制在合理水平,三年流动比率大于2,速动比率大于1,偿债指标良好。 综合来看,安顺国资作为AA评级发债主体,同时作为本项目的担保主体,担保能力强,保障性较好。安顺国资资产规模较大,负债率较低,业务多元,综合实力很强。
目录 东海瑞京简介 资管计划简介 风险提示 安顺市介绍 交易对手介绍
风险提示 本专项资产管理计划的募集资金将用于受让融资人安顺交投因代建贵州省黔中新兴产业园区平坝至贵阳城市快速干道一期工程(马场至花溪段)项目对安顺市人民政府拥有的6亿元应收账款。 专项计划在投资管理运用过程中,存在以下风险: 市场风险 信用风险 担保人支付能力风险 管理风险 流动性风险 操作或技术风险 其他风险
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