超级周：五大行议息和美非农报告 2013年09月02日 宏观组 戚文举
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 目录 1 一周市场回顾及解读 2 本周市场焦点解读 ——五大央行议息 ——美非农报告 ——叙利亚空袭威胁扰动 3 本周观点 4 本周提示 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 1 一周市场回顾及解读 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 1 一周市场回顾及解读 经济基本面 美国经济数据略微向好：美耐用品订单降幅超预期但PMI数据向好，美个人支出不及预期但消费者信心好于预期，抵押贷款利率上行承压地产但二季度GDP大幅上修 欧元区经济数据好坏参半：德IFO企业景气判断指数超预期但GfK消费者信心指数意外下滑，欧经济前景指数继续向好但信贷数据依然不佳 英日经济数据继续向好 中国8月官方制造业PMI续升且超预期佐证经济企稳，需求改善，国家发改委和市场对中国经济企稳信心增强 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 1 一周市场回顾及解读 政策面 联储官员讲话和市场总体倾向于美联储缩减QE规模 欧央行内部就宽松现分歧，英日央行维持宽松论调 巴西、印尼央行纷纷加息应对货币和股市抛售狂潮 中国延续微刺激政策稳增长并提振市场信心 国家发改委研究制定向西开放政策性文件 十八届三中全会11月召开 大力支持上海自贸易区试点 商务部等九部委发布政策支持跨境电子商务零售出口 央行公开市场连续五个月净投放 国家支持金融市场发展：国债期货拟定9月6日上市 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 1 一周市场回顾及解读 风险事件 叙利亚空袭担忧推升黄金、日元等避险资产和原油供应担忧，承压风险资产价格（叙利亚空袭担忧暂缓，但恐仍将发酵） 美债上限担忧日趋逼近 欧债危机趋向复发：希腊或需新援助、意大利政局不稳 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点1：五大央行议息 澳洲联储料维持宽松和汇率高估论调 澳洲联储8月会议纪要显示，没有委员愿意暗示将进一步降息的意向，但他们同意不应关闭进一步宽松的可能；以历史标准来看澳元汇率仍然高企，或进一步下跌以助经济再平衡。 经济暂现企稳迹象 观点：澳元仍维持 弱势，即使出现相反 言论反弹也有限 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点1：五大央行议息 加拿大央行料承诺维持基准利率不变 加拿大经济状况不佳料驱动加拿大央行维持基准利率不变，并承诺将在未来更长一段时间内维持现有利率水平不变，直至加拿大经济日臻完善 观点：加元总体维持 弱势，议息影响或有限 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点1：五大央行议息 日央行料按兵不动，关注黑田东彦言论 经济显现摆脱通缩希望料支持黑田东彦维持宽松倾向，并表示上调消费税不会阻碍经济复苏 观点：日元受此影响或有限，仅能弱势反弹；反之，日元可能遭遇抛压 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点1：五大央行议息 英央行料按兵不动，或宣布降低银行流动性要求 英央行料维持宽松论调，或宣布降低银行流动性要求 观点：英镑或受此影响走弱；若仅维持宽松论调，英镑或再度走强 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点1：五大央行议息 欧央行料按兵不动，德拉吉或维持宽松倾向 欧央行内部现分歧：德国央行行长魏德曼近期已明确表示低利率政策就长期来看已难以为继，而塞浦路斯央行行长指出欧洲央行仍不能排除现有利率进一步下调的可能 经济企稳和通胀下行支持政策宽松倾向 观点：欧元料进一步承压；反之，欧元弱势反弹 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点2：美非农报告料向好 美非农报告料向好支持美联储缩减QE规模 美国8月失业率或持平于7.4%，新增非农就业人数料回升 观点：美联储缩减QE预期料受此影响增强，进而支持美元继续回升走强 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 2 焦点3：叙利亚空袭威胁扰动 叙利亚空袭担忧暂缓，但料仍将升级 叙利亚空袭担忧暂缓 盟友支持不力：英国首相卡梅伦针对叙利亚动武的提议在针对叙利亚的无约束力议会投票中遭否；德国表示不会参加任何对叙利亚的军事行动； 美国中东盟友普遍反对动武 中俄等外围国家反对动武 奥巴马可能希望寻求国会支持（国会9月9日复会） 叙利亚空袭担忧料仍将升级 法国已准备好准备对叙利亚阿萨德政权发动军事打击 奥巴马享有单向启动武力手段的权力 叙利亚立场强硬，表态称已经做好了报复准备，要打，他们“随时奉陪” 关注联合国调查叙化学武器问题真相小组结论 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 3 本周观点 美元本周料剧烈震荡，总体走势偏强，支撑82 利多：美国经济向好支持缩减QE预期，欧英日总体延续宽松，叙利亚空袭威胁仍可能升级 利空：欧英日中经济数据总体向好，叙利亚空袭威胁暂缓 技术上：MACD低位金叉，5日线上穿30日线 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 3 本周观点 美元本周料剧烈震荡，总体走势偏强，支撑82 利多：美国经济向好支持缩减QE预期，欧英日总体延续宽松，叙利亚空袭威胁仍可能升级 利空：欧英日中经济数据总体向好，叙利亚空袭威胁暂缓 技术上：MACD低位金叉，5日线上穿30日线 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 3 本周观点 CRB延续指数料剧烈震荡，总体偏弱概率较大，关注520支撑和530压力 利空：美联储缩减QE预期升温，叙利亚空袭威胁暂缓降低避险需求和缓解原油供应担忧，美债上限和欧债问题都可能引发市场担忧 利多：欧美英日中经济数据向好支持需求改善前景 技术上：MACD指标红柱收窄 Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved 3 本周观点 CRB延续指数料剧烈震荡，总体偏弱概率较大，关注520支撑和530压力 利空：美联储缩减QE预期升温，叙利亚空袭威胁暂缓降低避险需求和缓解原油供应担忧，美债上限和欧债问题都可能引发市场担忧 利多：欧美英日中经济数据向好支持需求改善前景 技术上：MACD指标红柱收窄， Copyright© 2010 浙商期货有限公司 All Right Reserved
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