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牙买加体系 牙买加体系简介 牙买加协议的主要内容 牙买加体系的运行 牙买加体系的主要特征

布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融秩序又复动荡，国际社会及各方人士也纷纷探析能否建立一种新的国际金融体系，提出了许多改革主张，但均未能取得实质性进展。 国际货币基金组织(IMF)于1972年7月成立一个专门委员会，具体研究国际货币制度的改革问题，于 1974的6月提出一份“国际货币体系改革纲要”，对黄金、汇率、储备资产、国际收地支调节等问题提出了一些原则性建议，为以后的货币改革奠定了基础。 直至1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议,经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系。 一、牙买加体系简介

二、牙买加体系的主要内容 1.实行浮动汇率制度的改革 2.推行黄金非货币化 牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度。同时IMF继续对各国货币汇率政策实行严格监督，并协调成员国的经济政策，促进金融稳定，缩小汇率波动范围。 2.推行黄金非货币化 协议作出了逐步使黄金退出国际贷币的决定。 二、牙买加体系的主要内容

二、牙买加体系的主要内容 3.增加成员国基金份额 5.增强特别提款权的作用 成员国的基金份额从原来的292亿特别提款权增加至390亿特别提款权，增幅达33.6％。 4.扩大信贷额度，以增加对发展中国家的融资 以出售黄金所得收益设立“信托基金”，以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款或援助，以解决它们的国际收支困难。 5.增强特别提款权的作用 主要是提高特别提款权的国际储备地位，扩大其在IMF一般业务中的使用范围，并适时修订特别提款权的有关条款。 二、牙买加体系的主要内容

三、牙买加体系的运行 1、储备货币多元化。 2、汇率安排多样化 　1、储备货币多元化。 在牙买加体系下，国际储备呈现多元化局面，美元虽然仍是主导的国际货币，但美元地位明显削弱了，由美元垄断外汇储备的情形不复存在。德国马克、日元随两国经济的恢复发展脱颖而出，成为重要的国际储备货币。目前，国际储备货币已日趋多元化，ECU也被欧元所取代，欧元很可能成为与美元相抗衡的新的国际储备货币。 2、汇率安排多样化 在牙买加体系下，浮动汇率制与固定汇率制并存。不同汇率制度各有优劣，浮动汇率制度可以为国内经济政策提供更大的活动空间与独立性，而固定汇率制则减少了本国企业可能面临的汇率风险，方便生产与核算。各国可根据自身的经济实力、开放程度、经济结构等一系列相关因素去权衡得失利弊。 三、牙买加体系的运行

三、牙买加体系的运行 3、多种渠道调节国际收支 <1>运用国内经济政策 　3、多种渠道调节国际收支 <1>运用国内经济政策 一国往往运用国内经济政策，改变国内的需求与供给，从而消除国际收支不平衡。 <2>运用汇率政策 在浮动汇率制或可调整的钉住汇率制下，汇率是调节国际收支的一个重要工具。 <3>国际融资 在牙买加体系下，IMF的贷款能力有所提高。 <4>加强国际协调 主要体现为两点。 三、牙买加体系的运行

四、牙买加体系的主要特征 浮动汇率制度的广泛实行，这使各国政府有了解决国际收支不平衡的重要手段，即汇率变动手段； 　　各国采取不同的浮动形式，欧共体实质上是联合浮动，日元是单独浮动，还有众多的国家是盯住浮动，这使国际货币体系变得复杂而难以控制； 　　各国央行对汇率实行干预制度； 　　特别提款权作为国际储备资历产和记帐单位的作用大大加强； 　　美元仍然是重要的国际储备资产，而黄金作为储备资产的作用大大削减，各国货币价值也基本上与黄金脱钩。 四、牙买加体系的主要特征

牙买加体系 牙买加体系的评价 牙买加体系的改革 牙买加体系与布雷顿森林体系 总结

五、牙买加体系评价 1、牙买加体系的积极作用： (1)多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系，为国际经济提供了多种清偿货币，在较大程度上解决了储备货币供不应求的矛盾； 　　(2)多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的各国经济，为作国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性，同时有助于保持国内经济政策的连续性与稳定性； 　　(3)多种渠道并行，使国际收支的调节更为有效与及时。 五、牙买加体系评价

　2、牙买加体系的缺陷： (1)在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，在多元化国际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定； 　　(2)汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出； 　　(3)国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。 五、牙买加体系评价

1. 六、牙买加体系的改革 美元霸权与国际储备货币的选择 在分析建立布雷顿森林体系和牙买加体系的过程中，国际政治经济实力在其中起了非常重要的作用，凯恩斯和特立芬的“世界元”体系均没有建立起来，而美国凭借其强大的实力在这两个体系中起了决定性的作用。到今天为止，美国依然是世界上唯一的超级大国，虽然美元作为国际经济交往的主导货币面临着“特立芬两难”和国际经济关系不对称等缺陷，但美元霸权在未来不会轻易的消失，执意推动建立“世界元”的国际金融体系并不现实，只能在国际收支失衡调节和国际金融合作中寻求渐进的方法来弥补这一缺陷。 六、牙买加体系的改革

2. 世界经济失衡的调整 前面的分析得出，目前世界经济的失衡是世界各主要经济体经济结构失衡的结果，美国储蓄太低，消费过高，再加上产业结构调整，大量消费品需要靠进口，最终形成了巨额的贸易逆差。而东亚经济体储蓄太高，消费过低，过剩的产品不能靠内部市场吸收，只能通过出口维持经济的快速发展，这种经济结构失衡通过汇率调整是解决不了的，只能通过各经济体内部经济结构改革来实现，因此世界经济结构调整需要加强国际宏观经济政策的协调。 六、牙买加体系的改革

比较两种体系下的主要内容，特点和内外均衡的实现机制。牙买加体系下内外均衡的实现机制是政策调节与自动调节机制相结合、内部均衡为主要目标、国际间政策协调的地位下降。布雷顿森林体系主要是政策调节存在调节的不对称性，其根本缺陷是 “特里芬两难”，这导致“美圆危机”及布雷顿森林体系的最终崩溃。 如果说在布雷顿森林体系下，国际金融危机是偶然的、局部的，那么，在牙买加体系下，国际金融危机就成为经常的、全面的和影响深远的。 七、牙买加体系与布雷顿森林体系

　 解决国际金融体系的缺陷应该内外并举，重在加强内部经济建设以应对外部冲击，继续推进人民币国际化，同时也要积极参与国际金融监管与合作。在中国的综合实力逐步壮大的情况下，“世界元”体系未必就是一个比人民币国际化更优的方案，因此目前中国最现实的选择方案就是选择人民币国际化以应对国际金融体系的挑战。 八、总结

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