当前经济形势分析 研究部主管 金爱伟 中国宏观经济信息网 2014. 11

1.当前经济形势走势 2.未来风险及政策选择

我国宏观经济走势分析 1 宏观趋势判断

我国宏观经济走势分析 1宏观趋势判断

我国宏观经济走势分析 1. 宏观趋势判断 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 13/12 13/11 13/10 13/09 固定资产投资(不含农户)同比增长 % 全国 13.80 13.77 15.65 17.56 16.97 16.77 17.36 17.90 17.07 18.15 19.40 19.63 社会消费品零售总额同比增长 % 全国 11.60 11.90 12.22 12.40 12.51 11.90 12.24 11.82 13.60 13.72 13.32 13.31 出口总值同比增长 % 全国 15.30 9.40 14.50 7.20 7.10 0.80 -6.60 -1.70 4.30 12.70 5.60 -0.30 规模以上工业增加值同比增长 % 全国 8.00 6.90 9.00 9.20 8.80 8.70 8.80 8.60 9.70 10.00 10.30 10.20

我国宏观经济走势分析 1. 宏观趋势判断 3季度，GDP增速创2009年2季度来最低； 投资增速大幅下滑； 消费增速温和下降； 出口增速逆势上扬； 工业增长再下台阶。

我国宏观经济走势分析 2. 外贸形势 指标 指标单位 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 13/09 贸易顺差比去年同期增加(减少) 百万美元 16189.54 21703.23 29549.59 4379.85 15504.92 171.45 8749.13 3850.46 14272.34 进口总值同比增长 % 7.00 -2.40 -1.60 5.50 -1.60 0.70 -11.50 9.90 9.90 8.30 5.30 7.60 7.50 出口总值同比增长 % 15.30 9.40 14.50 7.20 7.10 0.80 -6.60 -18.10 10.50 4.30 12.70 5.60 -0.30

我国宏观经济走势分析 2. 外贸形势 指标 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 13/09 日本同比增长 日本 -5.31 -3.09 2.90 -0.57 2.21 2.60 11.03 -10.98 15.95 5.50 2.91 5.61 1.30 欧盟同比增长 欧洲联盟 14.88 12.50 17.02 12.55 13.40 15.13 8.82 -14.44 19.19 3.91 18.35 12.74 -1.05 美国同比增长 美国 10.75 11.39 12.28 7.53 6.29 12.03 1.25 -11.32 10.66 3.03 17.69 8.09 4.23 东盟同比增长 全国 13.80 12.97 11.95 9.68 9.14 3.75 10.28 -15.02 18.39 13.48 16.70 10.69 9.79 出口总值同比增长 全国 15.30 9.40 14.50 7.20 7.10 0.80 -6.60 -18.10 10.50 4.30 12.70 5.60 -0.30

我国宏观经济走势分析 2. 外贸形势 指标 指标单位 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 中宏人民币指数 2005年7月=100 129.35 127.26 126.91 126.36 126.19 127.30 127.50 128.20 128.86 128.01 127.18 126.37 出口总值同比增长 % 15.30 9.40 14.50 7.20 7.10 0.80 -6.60 -18.10 10.50 4.30 12.70 5.60

我国宏观经济走势分析 2. 外贸形势：三季度出口形势明显好转 1、出口增速新高 2、对主要贸易伙伴增幅明显 3、人民币持续升值

我国宏观经济走势分析 3. 投资与房地产 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 13/12 13/11 13/10 房地产业投资完成额同比增长 % 全国 8.45 10.35 11.73 12.50 10.42 15.53 14.22 19.30 22.57 21.92 15.32 制造业投资完成额同比增长 % 全国 12.00 11.31 13.70 16.46 11.93 15.20 15.27 15.10 17.49 14.09 23.56 交通运输、仓储和邮政业投资完成额同比增长 % 全国 14.23 15.44 15.75 25.37 27.11 18.77 19.77 21.10 -3.22 21.20 8.74 固定资产投资(不含农户)同比增长 % 全国 13.80 13.77 15.65 17.56 16.97 16.77 17.36 17.90 17.07 18.15 19.40

我国宏观经济走势分析 3. 投资与房地产 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/1.2 13/12 13/11 13/10 中央项目投资同比增长 % 全国 17.09 13.84 -3.51 30.78 16.26 -3.21 10.71 11.90 7.68 59.65 -3.09 地方项目投资同比增长 % 全国 13.33 13.43 16.40 17.24 17.14 17.62 17.59 18.30 19.21 14.99 21.53 固定资产投资(不含农户)同比增长 % 全国 13.80 13.77 15.65 17.56 16.97 16.77 17.36 17.90 17.07 18.15 19.40

我国宏观经济走势分析 3. 投资与房地产 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/1.2 13/12 13/11 13/10 民间固定资产投资占固定资产投资比重 % 全国 63.69 64.56 63.99 65.15 65.59 65.12 66.22 63.11 58.38 62.99 63.56 民间固定资产投资同比增长 % 全国 14.22 15.68 17.29 20.57 18.73 19.48 20.37 21.49 22.17 21.44 24.11 固定资产投资(不含农户)同比增长 % 全国 13.80 13.77 15.65 17.56 16.97 16.77 17.36 17.90 17.07 18.15 19.40

我国宏观经济走势分析 3. 投资与房地产 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 13/12 13/11 13/10 13/09 商品房销售面积累计同比增长 % 全国 -8.60 -8.30 -7.60 -6.00 -7.80 -6.90 -3.80 -0.10 17.30 20.80 21.80 23.30 36.60 商品房待售面积累计同比增长 % 全国 28.00 26.60 24.70 24.50 24.40 23.60 22.90 22.70 35.20 39.40 37.30 33.90

我国宏观经济走势分析 3. 投资与房地产 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 新建商品住宅价格环比上升城市数 个 全国 1.00 2.00 8.00 15.00 44.00 56.00 57.00 62.00 65.00 66.00 65.00 新建商品住宅价格环比持平城市数 个 全国 1.00 1.00 4.00 7.00 20.00 18.00 10.00 9.00 2.00 3.00 3.00 3.00 新建商品住宅价格环比下降城市数 个 全国 69.00 68.00 64.00 55.00 35.00 8.00 4.00 4.00 6.00 2.00 1.00 2.00

我国宏观经济走势分析 3. 投资与房地产 1、固定资产投资增速大幅下滑 2、制造业、房地产、基础设施投资增速下行 3、中央投资发力，地方投资乏力 4、房地产量价齐跌 5、民间投资动力不足 6384.05

我国宏观经济走势分析 4. 消费与价格 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/1.2 13/12 13/11 13/10 城镇社会消费品零售总额同比增长 % 全国 11.40 11.76 12.07 12.30 12.31 11.74 12.13 11.67 13.40 13.56 13.13 乡村社会消费品零售总额同比增长率 % 全国 12.50 12.80 13.18 13.40 13.85 13.19 12.91 12.81 14.80 14.80 14.56 社会消费品零售总额同比增长 % 全国 11.60 11.90 12.22 12.40 12.51 11.90 12.24 11.82 13.60 13.72 13.32

我国宏观经济走势分析 4. 消费与价格 指标 指标单位 地区 14/09 14/06 14/03 13/12 13/09 13/06 13/03 12/12 12/09 12/06 12/03 11/12 农村居民家庭人均现金收入(累计) 元 全国 8527.00 5396.00 3224.00 10982.70 7627.00 4817.50 2870.80 9787.19 6778.16 4303.47 2559.50 8638.51 城镇家庭人均可支配收入(累计) 元 全国 22044.00 14959.00 8155.00 26955.00 20169.00 13649.10 7427.30 24564.72 18426.59 12508.54 6796.31 21809.78 农村居民家庭人均现金收入(累计)同比增长 % 全国 9.70 9.80 10.10 9.60 9.20 9.30 12.30 12.40 12.70 城镇家庭人均可支配收入(累计)同比增长 % 全国 6.90 7.10 7.20 7.00 6.80 6.50 6.70 9.60 9.80 9.70 9.80 8.40

我国宏观经济走势分析 4. 消费与价格 1、消费总体保持平稳，对经济增长起到了一定的托底作用。但在居民收入增长放缓、需求疲软态势难改的态势下，消费增长动力不足。 2、中央严控三公消费，压力仍在，政府消费颓势难改

我国宏观经济走势分析 4. 消费与价格 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 居民消费价格指数 上年同月=100 全国 101.63 101.99 102.29 102.34 102.48 101.80 102.38 101.95 102.49 102.50 103.02 工业生产者出厂价格指数 上年同月=100 全国 98.20 98.80 99.13 98.89 98.55 98.00 97.70 98.00 98.36 98.64 98.58

我国宏观经济走势分析 4. 消费与价格 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 居民消费价格翘尾因素 百分点 全国 0.30 1.00 1.40 1.50 1.60 1.10 1.30 0.40 1.50 0.70 0.90 居民消费价格新涨价因素 百分点 全国 1.30 1.00 0.90 0.80 0.90 0.70 1.10 1.60 1.00 2.50 2.30 2.30

我国宏观经济走势分析 4. 消费与价格 指标 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 工业生产者出厂价格指数(上年同月=100) 98.20 98.80 99.13 98.89 98.55 98.00 97.70 98.00 98.36 98.64 98.58 98.49 工业生产者出厂价格指数(上月=100) 99.60 99.80 99.91 99.79 99.94 99.75 99.68 99.80 99.95 100.01 99.97 100.00

我国宏观经济走势分析 5. 工业增长 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 制造业PMI生产指数 % 全国 53.60 53.20 54.20 53.00 52.80 52.50 52.70 52.60 53.00 53.90 54.50 54.40 制造业PMI新订单指数 % 全国 52.20 52.50 53.60 52.80 52.30 51.20 50.60 50.50 50.90 52.00 52.30 52.50

我国宏观经济走势分析 5. 工业增长 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/1.2 13/12 13/11 13/10 钢材产量同比增长 % 全国 1.70 2.40 3.70 7.10 6.10 5.40 5.00 4.90 10.30 10.00 12.30 水泥产量同比增长 % 全国 -2.20 3.00 3.50 0.80 3.20 3.90 5.90 2.40 10.80 10.00 8.90 汽车产量同比增长 % 全国 4.50 3.10 10.50 11.20 12.20 7.90 7.30 12.50 22.80 25.60 25.50

我国宏观经济走势分析 5. 工业增长 1、工业产出低位徘徊。 2、过剩产能继续淘汰。 3、投资、房地产下行拖累工业。

我国宏观经济走势分析 6. 财政支持 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 -4134.44 -3556.41 -3481.32 -3392.61 -1058.40 财政盈余比去年同期增加(减少)(累计) 亿元 全国 544.70 -403.89 1534.56 -7.37 -2098.50 945.51 收入合计同比增长 % 全国 6.32 6.07 6.86 8.76 7.23 9.19 5.16 8.18 13.03 14.28 15.93 支出合计同比增长 % 全国 9.10 6.20 9.64 26.09 24.59 1.09 22.26 -10.65 21.35 20.32 4.09

我国宏观经济走势分析 7. 金融支持 指标 指标单位 地区 14/09 14/08 14/07 14/06 14/05 14/04 14/03 14/02 14/01 13/12 13/11 13/10 贷款余额同比增速 % 全国 13.20 13.30 13.40 14.00 13.90 13.70 13.90 14.20 14.30 14.10 14.20 14.20 广义货币余额同比增长(M2) % 全国 12.90 12.84 13.50 14.72 13.45 13.20 12.05 13.33 13.24 13.59 14.23 14.29 狭义货币余额同比增长(M1) % 全国 4.80 5.71 6.68 8.93 5.68 5.47 5.40 6.93 1.18 9.27 9.41 8.93

2.未来风险及政策选择

未来风险及政策选择 1、出口（国际形势，汇率及热钱，企业竞争力） 2、投资（投向及资金来源） 3、消费（政府消费，个人消费《收入水平、消费产品、消费环境》）。 4、工业（大而不强，淘汰落后产能与创新） 5、政策（克强经济学？经济新常态？） 10月8日，李克强指出，用好用活财政货币政策，适时适度运用定向举措，推进普遍性降费，支持实体经济，缓解“融资贵、融资难”；年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目。 10月21日，李克强说，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，我们对中国经济充满信心，对面临的挑战也不掉以轻心，将以奋发有为的精神状态实现全年主要任务。 9月30日，央行银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》

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