主講人：林維義教授 德明財經科技大學 財金學院院長 2009年6月6日 金融海嘯談RTC之 回顧與展望 主講人：林維義教授 德明財經科技大學 財金學院院長 2009年6月6日

大綱 壹、美國金融危機成立RTC之經驗 貳、我國處理金融危機成立RTC之回顧 參、2008金融海嘯引發全球經濟衰退及主要國 家因應措施和發展

壹、美國金融危機成立RTC之經驗

一、緣起與發展沿革 1980年代與1990年代初期為解決問題銀行及儲貸機構所面臨之危機。 處理倒閉銀行之情境： ★ FDIC要保銀行中有1,617家有問題，待處 理資產計3,026億美元。 ★ FSLIC要保儲貸機構中有1,296家有問 題，待處理資產計6,210億美元。 ★ 自1980年至1994年間計有2,912家要保機 構倒閉，資產總值計9,240億美元。

二、RTC之角色與任務 國會1989年8月設立RTC，至1995年12月停止 運作，充為臨時性之聯邦機構。 主要角色：接管人、清理人、擔任執行住者有其屋計劃。 為FIRREA賦予RTC經管並解決所有由FSLIC承 保之倒閉存款機構。 主要任務有： ★ 處理倒閉機構資產回收淨值之最大化。 ★ 對當地金融市場影響最小。 ★ 為中低收入戶取得住屋權可能性之最大化。

三、法律修訂 解除存款機構存款人提供利率上限之規定。 存款保險賠付範圍由四萬美元提高到十萬元。 國會於1980年代與1990年代制訂了一連串的銀行法規。 1991年FDIC改進法簡稱FDICIA，對問題機構採行立即糾正措施（PCA）與處理成本最小原則。 制定風險保險費率建立理賠基金之穩固基礎。

四、維護大眾信心 (一) RTC 處理方式 處理方式 家數 總資產 成本 採用P & A處理 458家 3,165.82 623.95 單位︰億美元 處理方式 家數 總資產 成本 採用P & A處理 458家 3,165.82 623.95 採存款直接賠付(SDP) 92家 120.13 63.75 採保額內存款移轉(IDT) 158家 522.08 159.74 採加速處理方式(ARP) 39家 218.12 28.10 合計 747家 4,026.15 875.54 資料來源：FDIC

四、維護大眾信心 (二)RTC 處理成果 自1989年8月9日成立至1995年12月31 日止，共處理747家，總資產達4,026 為875億美元，較財政部於1991年估算 之1,300億美元大幅減少，值得借鏡。

貳、我國處理金融危機成立RTC之回顧

一、緣起與發展沿革 自民國78年修正銀行法開放新銀行設立。 民國80年底起，十六家新銀行陸續開業營運之 後，國內金融市場的競爭激烈。 在87年亞洲金融風暴之後，國內若干大型企業 財團陸續發生財務危機。 88年九二一地震的重創，以及全球景氣下滑。 金融環境的快速變遷，致呈現出金融制度落 後、法令不夠完備等。

二、處理前危機銀行情境 本國銀行在民國84年底逾放比率為2.88%，民國89年底逾放比率已達5.47% 基層金融機構84年底逾放比率為4.02%，民國89年底逾放比率已達15.68%

二、處理前危機銀行情境 (續) 財務比率 本國銀行重要財務比率統計表 Equity to Asset NPL(%) 逾放比率 ROE ROA 年度 Equity to Asset NPL(%) 逾放比率 ROE ROA 民國89 7.70% 5.47% 6.05% 0.47% 民國88 7.82% 4.96% 6.91% 0.54% 民國87 7.63% 4.41% 9.29% 0.71% 民國86 6.99% 3.71% 12.22% 0.85% 民國85 6.42% 3.74% 11.36% 0.73% 民國84 6.00% 2.88% 11.87% 資料來源：行政院金管會

二、處理前危機銀行情境 (續) 全體基層金融機構重要財務比率統計表 Equity to Asset NPL(%) 逾放比率 ROE ROA 年度 Equity to Asset NPL(%) 逾放比率 ROE ROA 民國89 5.00% 15.68% 1.24% 0.06% 民國88 5.27% 13.70% 5.37% 0.28% 民國87 5.44% 10.57% 8.20% 0.45% 民國86 5.19% 8.53% 9.99% 0.52% 民國85 5.10% 7.10% 13.12% 0.67% 民國84 4.48% 4.02% 15.02% 資料來源：行政院金管會

三、RTC之角色 （一）為何設置金融重建基金 解決歷年累積的金融問題，讓問題金融機 構退出市場，避免發生系統性金融危機。 解決歷年累積的金融問題，讓問題金融機 構退出市場，避免發生系統性金融危機。 彌補存保機制功能不足，有效處理累積的金融問題。 期在維護金融安定下，積極推動金融改革。

三、RTC之角色 (續) （二）財源及資金融通 政府金融營業稅收入及金融業者繳納之存款保險費收入。則為自91年1月起10年內，依89年1月1日起調高保險費率所增加之保費收入。 由中央存保公司向金融機構辦理特別融資。

四、法律之修訂 民國89年11月11日完成銀行法修正案 民國89年12月13日完成金融機構合併法 民國90年7月9日完成金融重建三法 行政院金融重建基金設置暨管理條例(94.6.22修正) 營業稅法修正案充當重建基金來源 存款保險條例修正案

五、維護大眾信心，避免擠兌及處理結果 金融重建基金自90年7月設置至民國98年2月28日止共處理55家經營不善金融機構，金融重建基金依法賠付之總金額為2,061億元。 金融機構 金額 比率 8家銀行含信託投資公司 1,133億 55% 38家農會、漁會信用部 495億 24% 9家信用合作社 433億 21% 合計 2,061億 100%

金融機構逾放比（%） 銀行 年度 商業銀行 信合社 農漁會信用部 民國85 3.74 6.13 8.5 民國86 3.71 6.19 年度　 商業銀行 信合社 農漁會信用部 民國85 3.74 6.13 8.5 民國86 3.71 6.19 10.8 民國87 4.41 7.55 13.2 民國88 4.96 10.54 16.18 民國89 5.47 12.45 17.9 民國90 7.48 11.66 19.3 民國91 6.12 10.34 18.62 民國92 4.33 6.91 17.57 民國93 2.78 3.17 14.46 民國94 2.24 2.09 10.92 民國95 2.13 1.55 8.13 民國96 1.84 1.29 6.25 民國97 1.54 1.24 5.16 資料來源：行政院金管會

參、2008金融海嘯引發全 球經濟衰退及主要國家 因應措施和發展 參、2008金融海嘯引發全 球經濟衰退及主要國家 因應措施和發展

一、金融海嘯引爆情形 (一)引爆信息 2007.08.06 大型住宅抵押投資公司倒閉 2008.01.25 道格拉斯國民銀行倒閉(由FDIC處理) 2008.03.16 貝爾斯登遭摩根大通收購 2008.09.07 美國政府接管「房利美」和「房地美」 兩房機構 2008.09.14 美林證券爆發財務危機遭美國銀行收購

一、金融海嘯引爆情形 (續) (二)起火點 (三)引爆國際金融市場系統危機 2008.09.15 雷曼兄弟公司申請破產倒閉(引爆全球金融 市場系統危機) (三)引爆國際金融市場系統危機 2008.09.16 美國國際集團AIG爆發財務危機 (美財長出面急救) 2008.09.21 高盛集團與摩根史坦利投資銀行轉型為 商業銀行，由美聯準會及FDIC輔導 2008.09.25 華盛頓互惠銀行倒閉(由FDIC處理) 2008.11.10 美國運通獲准改制為商業銀行 (由美聯準會及FDIC輔導)

一、金融海嘯引爆情形 (續) (四)國際金融市場引爆金融海嘯之禍源 根據國際清算銀行（BIS）2008年6月無本金之IRS交換其交易總額達356.77兆美元，其成長驚人，其中由於壞帳交換交易CDS產生的數量在2008年六月達57兆美元之鉅，為此次金融海嘯引爆之禍根，可從下表得知。

一、金融海嘯引爆情形 (續) 資料來源：BIS

二、引發全球經濟衰退情境 國際原油價格變動情形

二、引發全球經濟衰退情境 (續) 美國、日本、英國工業生產成長率之趨勢

二、引發全球經濟衰退情境 (續) 美國、英國與歐元區之重要利率

二、引發全球經濟衰退情境 (續) IMF對世界經濟之預測 項目 2007年 2008年 2009年 2010年 世界總產出 5.2 (5.0) 3.4 (3.7) 0.5 (2.2) 3.0 工業化國家 2.7 (2.6) 1.0 (1.4) -2.0 (-0.3) 1.1 美國 2.0 (2.0) 1.1 (1.4) -1.6 (-0.7) 1.6 歐元區 2.6 (2.6) 1.0 (1.2) -2.0 (-0.5) 0.2 德國 2.5 (2.5) 1.3 (1.7) -2.5 (-0.8) 0.1 法國 2.2 (2.2) 0.8 (0.8) -1.9 (-0.5) 0.7 義大利 1.5 (1.5) -0.6 (-0.2) -2.1 (-0.6) -0.1 日本 2.4 (2.1) -0.3 (0.5) -2.6 (-0.2) 0.6 英國 3.0 (3.0) 0.7 (0.8) -2.8 (-1.3) 加拿大 2.7 (2.7) 0.6 (0.6) -1.2 (0.3) 其他 4.6 (4.7) 1.9 (2.9) -2.4 (1.5) 2.2 新興工業化亞洲國家 5.6 (5.6) 2.1 (3.9) -3.9 (2.1) 3.1 其他轉型及開發中國家 8.3 (8.0) 6.3 (6.6) 3.31 (5.1) 5.0

二、引發全球經濟衰退情境 (續) IMF對世界經濟之預測 項目 2007年 2008年 2009年 2010年 非洲 6.2 (6.1) 5.2 (5.2) 3.4 (4.7) 4.9 亞洲(開發中者) 10.6 (10.0) 7.8 (8.3) 5.5 (7.1) 6.9 大陸 13.0 (11.9) 9.0 (9.7) 6.7 (8.5) 8.0 印度 9.3 (9.3) 7.3 (7.8) 5.1 (6.3) 6.5 東南亞國協五國* 6.3 (6.3) 5.4 (5.4) 2.7 (4.2) 4.1 中東 6.4 (6.0) 6.1 (6.1) 3.9 (5.3) 4.7 西半球 5.7 (5.6) 4.6 (4.5) 1.15 (2.5) 3.0 巴西 5.7 (5.4) 5.8 (5.2) 1.8 (3.0) 3.5 中東歐 5.4 (5.7) 34.2 (4.2) -0.4 (2.5) 2.5 獨立國協 8.6 (8.6) 6.0 (6.9) -0.4 (3.2) 2.2 俄羅斯 8.1 (8.1) 6.2 (6.8) -0.7 (3.5) 1.3 不含俄羅斯 9.7 (9.8) 5.4 (6.9) 0.3 (1.6) 4.4 資料來源：IMF,World Economic Outlook UPDATE,January 28,2009 1.()內數字為2008年11月所發布的資料 2.實質有效匯率假定維持在2008年12月8日至2009年1月5日期間的水準不變。 3.*包括印尼、馬來西亞、非律賓、泰國、新加坡。 4. * *為英國布蘭特、杜拜、西德州中級原油的簡單平均，2008年每桶石油平均價格為97.03美元，假設2009年為50美元，2010 年為60美元進行預測。

三、主要國家政府採行振興經濟之因應措施 國家 規模 內容 美國 1680億+2年8000億+7870億 繼2Q08所推出的1680億美元減稅措施後2008/11/25 FED計劃採取8000億美 元新措施，增強信貸市場流動性。2009/02/13 國會通過7870億美元的經濟 興計畫 台灣 1200億元 2008/09/11提出在2008年底以前的「十大振興方案」，包括照顧弱勢、鼓勵 消費、加強公共建設等10項措施，41項具體做法。2008年10月行政院宣布存款 保險全面保障，2008/9 -2009/3/30央行之間降利率7次共計2,375存 歐盟 2000億歐元 擴大政府支出、減稅 英國 200億英鎊 增加公共建設、減稅 德國 500億歐元 訂於2009、2010年實施。其中包含提供稅務優惠、基礎建設支出、小型企業 的信貸資金 日本 26.9兆日圓 涵蓋提振疲弱房市、提供資金協助幼兒與年長者照護，以及協助没有穩定工 作的年輕人 中國 4兆人民幣 預計在2010年前陸續推動，包括房市、水利等基礎建設，加快自主創新和結 構調整的產業建設，個人與產業的租稅補助，以及加大金融對經濟增長的支 持力度

四、國際金融市場穩健發展之展望 G20於2009/4/2倫敦高峰會會議宣示、共識 恢復全球經濟成長及就業(含規模達5兆美元的擴張性財政策)􀇶 修補金融體系及強化金融機構的監管，成立金融穩定委員會。 對國際金融組織挹注資金(規模擴大至7,500億美元)並推動革。 促進全球貿易、投資(提供2,500億美元的貿易融資)並拒絕保護主義。 協助發展中國家渡過經齊困境(含新增2,500億美元特別提款權、提供多邊開發銀行至少1,000億美元，以及提供500億美元援助低所得國家)。 塑造具包容性、環保及永續性的經濟復甦。

謝謝 敬請指教!!