班級:四財金一A 姓名:吳翊綾 學號:4990S035 指導教授:蔡享翰 現代金融市場之債券市場 班級:四財金一A 姓名:吳翊綾 學號:4990S035 指導教授:蔡享翰
債券市場的意義 債券與股票是資本市場的兩大籌資工具。債券在工業先進國家債券市場的交易規模甚至高於股票市場,我國債券市場於1992年交易金額首度超越股票市場,且自1995年後,債券成交值即一路領先,在2003年債券市場成交值已經超越股市10倍。
債券與股票的不同 股票是把公司的股權做為劃分,發行到市場上,投資人擁有股權,如果公司賠錢的話,不需要還錢給投資人,但是如果賺錢的話就必須要分配股利給投資人,債券為公司的負債,所以,如果公司發行的是股票,因為股資人就算是股東,當公司倒閉時,可以不需要對投資人負什麼責任,所以常常會有丟雞蛋的事出來…如果股價跌得很慘時,股價就會變得很沒有價值,但是你不能和你投資的公司要求賠償,你只能一直罵一直罵,但是債券是一種債權的代表,所以如果你持有債券的公司倒閉了,你可以要求他們做清償的動作,也可以說可以去他們公司搬東西來抵債。
債券發行概況 1.公債 (以政府公債為最大宗) 2.公司債 3.金融債券 4.資產證券化受益證券
債券的基本條件 1.面額:債券通常有固定的面額(本金),面 額是債券發行人到期時必須償還的金額。 2.票面利率:債券發行人通常每隔一年(或半 1.面額:債券通常有固定的面額(本金),面 額是債券發行人到期時必須償還的金額。 2.票面利率:債券發行人通常每隔一年(或半 年)必須依票面利率面利率計算利息,支付 給投資人。 3.到期日:債券有到期日,且大於一年;許 多債券發行期限介於10年到30年間。 4.其他特性:部分債券有贖回條款、債券基 金條款等特性。
投資債券的好處 1.投資報酬率穩定:債票上載有固定利率,按期償還本金或利息,投資人有確定收入,且往往高於定存;利率下跌時更可享有資本利得。 1.投資報酬率穩定:債票上載有固定利率,按期償還本金或利息,投資人有確定收入,且往往高於定存;利率下跌時更可享有資本利得。 2.風險相對較低:政府公債以及金融債券較少債信問題;至於一般企業所發行之公司債因有相當限制,相對於其他證券亦較安全。 3.流動性高:公債可隨時在市場上銷售,也可充當押標金或保證之用,公司債則須看公司之債信及營收狀況。 4.資金調度成本低:隨時可以公債抵押,利用附條件方式向交易商取得資金週轉,其利率較向銀行貸款低又不影響持券人之債息收入,手續亦簡便。
投資債券的壞處 動產抵押貸款之處分,以及資產組合的配置。 2.為增強信用,必須額外保險或取得其他機構的 保證。 1.因這類債券的發行期間很長,會影響銀行對不 動產抵押貸款之處分,以及資產組合的配置。 2.為增強信用,必須額外保險或取得其他機構的 保證。 3.為使發行債券能獲得較高的信用評等,必須提 供超額擔保、保證或信用保險成本。 4.因為房貸異質性問題,會增加整合成本、評估 成本及處理成本。 5.銀行為吸引投資人,可能將品質佳債權證券 化,而留下來多為品質差的資產,如此則會使 銀行資產品質惡化。
資料來源 http://tw.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=1405120711758 http://tw.myblog.yahoo.com/jw!KSEYNyOYERlhSJ.5WpaqBcV37A--/article?mid=30244 金融課本
THE END 謝謝各位