主講人：林豐騰博士 現職：樹德科技大學進修部主任、 金融系助理教授 學歷：國立台灣大學財務金融博士 投資理財面面觀 主講人：林豐騰博士 現職：樹德科技大學進修部主任、 金融系助理教授 學歷：國立台灣大學財務金融博士

主講人學經歷 林豐騰 博士 樹德科技大學進修部主任 金融系助理教授 學歷：台灣大學財務金融博士 中興大學行銷碩士 台灣大學經濟學士 經歷： 林豐騰　博士 樹德科技大學進修部主任 金融系助理教授 學歷：台灣大學財務金融博士 中興大學行銷碩士 台灣大學經濟學士 經歷： 元培科技大學財務金融系 專任講師 三商美邦人壽 業務襄理 中興大學行銷系 研究員 專長：金融保險行銷、投資組合管理、 保險與風險管理 實務經驗：具四年以上產業界實務經驗

你要當何種人士？

一位投資人自一九九四年九月台積電上市掛牌，就買進一張台積電股票持有到現在，22年的報酬率多少？答案是，40倍！ 根據證交所統計，二○一五年台積電賺進了3065.7億元，是台灣最會賺錢的企業，且連續14年蟬聯榜首。台積電所賺的錢，遠超過富邦金的602億元，國泰金的495億元，甚至是全台灣金融業獲利總和的一倍。

你有富貴命？

你有富貴命？ 大富由天（必須配合天時地利人和） 小富由儉（靠自己努力賺錢最實在，並且省錢就是賺錢，所以，小富是可以自我達成）。 如果要達到中富，那就要有方法（增加理財知識）。

搞懂順位決定一切 Ａ：所得-支出＝投資與儲蓄 Ｂ：所得-投資與儲蓄＝支出

資產負債管理 Ａ Ｂ

理財觀念 理財的幾個重要知識與觀念 利率(複利、單利) 匯率(買入賣出即期現金) 七二法則 證券投資分析方法 長期投資方法 不要存到錢再開始學投資

利率(複利單利，存款放款，實質名目) 單利：只有將本金部分計算每ㄧ期利息 利息：本金×(利率×期數) 本金利息和：本金 + 本金×(利率×期數) = 本金×(1 + 利率×期數) 例： 100元存三年利率2%，單利計算 本金利息和：100+100*(2%*3)=106 複利：將本金部分連同過去利息去計算下ㄧ期利息 本金利息和：本金×[ (1 + 利率) ^ (期數) ] 100元存三年利率2%，複利計算 本金利息和：100*((1+2%)＾3)=106.1208

利率(複利單利，存款放款，實質名目) 例土地銀行: 活期存款 0.13000 活期儲蓄存款 0.29000 活期存款 0.13000 活期儲蓄存款 0.29000 基本放款利率 = 基準利率 + 3.605 授信個案應依據各授信契約（借據或住宅貸款契約等）所約定計息方式及調整日期辦理 信用卡6級利率=採指標利率(月調)+　　3.88/5.88/7.68/9.68/11.68/13.68，最高利率不超過 15%，每季(2、5、8、11月份)調整乙次。

利率(複利單利，存款放款，實質名目) 實質利率實質利率是將價格因素從名目利率（即一般的牌告利率、借款利率）中扣除，以真實反應出利率水準。 依照費雪方程式，實質利率等於名目利率減去通貨膨脹率。例如，將銀行牌告一年定存的利率減去CPI年增率，可求得實質的一年定存利率。

負利率時代

複利效果：七二法則

複利效果：七二法則 投資翻一倍所需年數等於「72」除以「投資報酬率」。

複利效果：七二法則 了解72法則及複利效果並無法「立即」帶來財富，但是卻很明確的傳達一個重要訊息，投資報酬率是非常重要的，決定了「未來」是否擁有財富。 想一想若甲、乙兩人在30歲時同時擁有100萬，甲只會2%的定存，乙的投資報酬率卻是15%，到了65歲退休時，用72法則心算，甲100萬只能翻一倍成為200萬。然而乙的100萬，卻每5年翻一次，35年可以翻7次，也就是2的7次方總共128倍，相當於一億兩千八百萬。要當甲或乙，您自個決定吧！

匯率

匯率(買入賣出即期現金) 幣別 ﹨ 項目 即期 現鈔 歷史 匯率 買進 賣出 美金 32.76500 32.86500 32.46500 幣別　﹨　項目 即期 現鈔 歷史 匯率 買進 賣出 美金 32.76500 32.86500 32.46500 33.01500 查詢 日圓 0.28680 0.29080 0.28380 0.29180 英鎊 46.08000 46.48000 -- 港幣 4.19800 4.25800 4.14800 4.28800 澳幣 24.34000 24.54000 24.09000 24.79000 加拿大幣 24.43000 24.61000 24.15000 24.89000 新加坡幣 23.66000 23.82000 瑞士法郎 33.09000 33.29000 瑞典幣 3.90000 3.96000 南非幣 1.99400 2.09400 泰幣 0.90600 0.96600 紐西蘭幣 21.57000 21.77000 歐元 36.22000 36.58000 35.80000 36.85000 人民幣 5.00700 5.05700 4.92200 5.09700

央行是否干預台幣/美元匯率

日圓/美元十年走勢

台幣/日圓一年走勢

證券投資分析方法 基本面分析 籌碼面分析 總體經濟分析 產業分析 個別企業分析 三大法人:外資、投信、自營商 散戶(融資融券) 主力 內部人:董事、監察人、經理人

證券投資分析方法 技術面分析 消息面分析 移動平均線(葛蘭碧八大法則、黃金死亡交叉) KD MACD RSI 乖離率 波浪、型態 傳聞 重大消息

單筆投資 投資人將預定投資的資金一次全部投資於某一基金中 。 優點在於具有投資彈性，可視行情的好壞決定買賣的時機與金額，但風險也較高 。 較適合對市場未來行情有信心的投資人。

定期定額投資 投資人將預定投資的資金，分期（如每個月）以「固定金額」投資於某一共同基金。 適合對股市具有投資意願但老是抓不住投資時點的散戶投資人。 優點在於可分散投資時點，具有平均投資成本的功能，減少了投資風險。 除了平均投資成本外，投資期間愈長，定期定額投資的財富累積效果愈顯著。

定期定額的優勢 1.平衡匯率波動，單筆投資相對於定期定額來說除了在淨值成本上是在買入時就固定的之外，在匯率上也是在買進的時候就固定了，所以常常有人投資基金是賺了淨值，賠了匯率，而這種情況也特別容易出現在報酬率原本就比較平穩的債券型基金上，但透過定期定額可以平衡匯率的波動。 2.手續費折扣，很多銀行為了獎勵客戶做長期投資，都會在定期定額的手續上給予較多的折扣(我也看過相反的，但比較少)，更有些會在扣款達到一定次數之後給予更優惠的折扣，也就是扣越久省越多，長期下來，定期定額的手續費成本就會比單筆投資的低上許多。 3.交易成本，前面也提到，台灣投資人平均持有一檔基金的期間是0.8年，等於是把基金當股票操作，但在這過程中，他們也花了過多的交易成本，要知道基金的手續費是3%，不是1.425‰喔，此外持有不滿ㄧ定期間還會被罰錢，還要繳信託保管費，這樣的交易成本是絕對不適合做短期操作的。

定期定額該投資多久才會獲利(全球股票型基金) 投資時間 獲 利 機 率 投資期間若獲利 投資平均報酬率 虧 損 機 率 六年 99.17% 82.74% 0.83% 五年 78.33% 82.79% 21.67% 四年 70.83% 70.40% 29.17% 三年 75.00% 49.30% 25.00% 一年 74.17% 17.51% 25.83% 半年 65.00% 10.63% 35.00%

定期定額投資的財富累積效果

定期不定額投資 可視當時的市場行情來決定每月投資金額，行情好時該期的投資金額將會減少，行情不好時該期的投資金額則會增加，以達到「逢高減碼、逢低加碼」的投資原則，使其平均投資成本的功能更能徹底發揮。 比定期定額投資更能降低投資的單位成本。此外，也可達到長期累積財富的效果。 定期不定額是近1-2年來投信或理專都會提及的一種投資方法，它與定期定額最大的差異就在於它可以隨投資人的設定(或銀行及投信的設定)，在扣款日淨值比初次申購時淨值低於某一比例時，增加申購金額，反之亦然。 這樣的方法看起來真的是非常的聰明，而且又以機械化的方式克服了人性的貪婪與恐懼，跌的時候多買，漲的時候少買，簡直是再理想也不過了。

例:友邦巨寶盆定期不定額投資 的扣款標準

三種申購方式的比較 在相同的投資期間內，若市場行情處於上漲的走勢，則單筆投資的申購方式將優於其他兩種方式。 若市場行情處於下跌的走勢，定期定額投資或定期不定額投資的申購方式將優於單筆投資 若市場行情處於盤整的走勢，定期定額投資與定期不定額投資均具有平均投資成本的功能，但並無法直接判定孰優孰劣，端視市場行情而定。 雖然定期定額投資與定期不定額投資均能產生平均投資成本的效果，但又以定期不定額投資的效果較佳

定期定額投資與定期不定額投資之單位平均成本的比較

絕對報酬與報酬率 不過這種投資方式存在著一種絕對報酬與報酬率的迷思，我們來看以下三種不同情境（長多格局、長空格局與區間波動）的實例就可以更清楚這個投資方式的盲點所在。 定期不定額的作法假設了投資人可以判斷淨值的漲跌區間或淨值是呈一個區間盤整的態勢，若淨值漲(跌)超過投資人的設定區域，則反而失去了原本定期定額的意義，而更麻煩的是，由於扣款金額每月都不確定，多了一個可能要多投錢或少投錢的困擾。 前提假設，一檔基金的期初單位淨值是100元，不論是定額或不定額，我們都在第一期投入金額1,000元，未來每上漲10%，不定額的投資方式會減少10%投資金額，下跌10%則增加10%投資額，定期定額則是每期都投1,000元(這規則每家投信或銀行都不一定，但原則與這裡所提的是一樣的)。

定期定額投資與定期不定額投資之比較 長多格局 假設未來10期扣款日，每次單位淨值都剛好比上一期多10元，亦即在第10個扣款日單位淨值是200元，這兩種投資方式的報酬會有什麼差異呢? 從下面這張表來看，定期不定額的單位成本跟報酬率都比定期定額的好，不過由於投入金額是會隨著淨值上漲而逐漸減少的，以致投資金額僅有定期定額的一半而使絕對報酬少了1,124元， 這正是絕對報酬與報酬率的迷思，雖然看起來定期不定額很有效率，但是在絕對報酬上就沒有定期定額高了

長多格局

定期定額投資與定期不定額投資之比較 長空格局 定期投資最討厭應該就是一路向下的情境。假設每期淨值都少10元，最後一期是1元，績效比較起來差多少呢？ 我們一樣從下面的表就可以看的很清楚，平均成本跟報酬率部分還是定期不定額比較好，不過虧損金額卻多了4,300元喔，而且投入金額多可是了5,500元，像這種狀況如果持續個一兩年，不但基金虧錢，還要多投很多資金進去，看起來實在不是一個聰明的投資法。

長空格局

定期定額投資與定期不定額投資之比較 區間波動 最後一種狀況是比較適合用定期不定額的情境，也就是區間波動。 這邊設定的是淨值在正負20%作波動，實證的結果呢？定期不定額的單位成本、報酬率跟絕對報酬都比定期定額好

區間波動

定期定額投資與定期不定額投資之比較 看過了三個實證，我想大家應該很清楚定期不定額的適用時機跟缺點 進一步推論，就是在波動度低的基金或市場是較為適用定期不定額，例如日本、美國、歐洲這種大型的經濟體 新興市場的部分，例如東歐、東協、拉美就用定期定額會比較適合

投資的法則告訴我們，不要盲目跟風，別人追逐時可能正是你決定要退出的時候，這就是市場法則下的反向操作。 人總會有恐懼和貪婪，只不過在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪。

景氣循環

景氣循環 在我們的一生中,至少會 遇上 1、20 次的景氣循環,每次循環都是一次獲利契機,如果懂得掌握景氣循環,在擴張期加碼布局、 在收縮期時減碼收割,就能減少虧損、甚至賺到最大的獲利。

5 個重要訊號來觀察股市動向與景氣趨勢 1散戶是否熱切詢問明牌? （擦鞋童、大媽） 2飯店或是高檔餐廳,股市收盤後的下午茶時段是否不容易訂到座位? 3非專業投資人是否紛紛賺大錢,藝人變達人? 4股市相關新書是否頻頻上架與熱賣? 5股市、基金相關講座是否經常客滿?

景氣循環另類指標 1 庶民消費 → 流行色、口紅、裙長、髮長 、高跟鞋高度、男性內褲、女服務員顏值 2 房市動態 → 夾報廣告、店鋪空置率 3 交通運輸 → 交通工具載客率 4 富人動向 → 紅酒指數、蘇富比股價

影響未來經濟重要趨勢 英國脫歐 川普當選後美國政策 日本接續TPP作法 小英南向政策

影響未來經濟重要趨勢 避開債券 美元短期走強，其他貨幣走弱 中國股市看多 墨西哥、菲律賓、韓國等走弱 注意金融、生技、原物料、鋼鐵等基礎建設類股走強

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