An IBM Proof of Technology 跨境ETF套利 创新业务部 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview

An IBM Proof of Technology 前 言 跨市场ETF（目前仅指恒指ETF），预计年底推 出，上市日期预计明年3月份。 2 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 2

An IBM Proof of Technology 主要内容 跨市场ETF业务简介 3 1 跨市场ETF和本市场ETF的区别 2 跨市场ETF套利策略 3 3 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 3

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF业务简介 跨市场ETF的特征 泛指包含非深圳成份股在深圳上市的ETF和包含非上海成份股 在上海上市的ETF。 申购赎回渠道：通过深圳交易所或上海交易所。 跨市场ETF主要业务 证券编码：恒指ETF是1599**证券代码，和本市场的ETF统一 顺序编码。 基金募集：深圳市场ETF，采用现金方式，场内认购。现金认 购以人民币办理，认购面值为每基金份额1元人民币。 4 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 4

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF业务简介 基金上市交易 恒指ETF在深圳交易所集中竞价交易平台和协议交易平台交易 交易规则和深圳交易所本市场ETF类似。 基金申购赎回 申购结算方式由T+1净额担保DVP交收改为T+1逐笔金额非担 保DVP交收，赎回份额由T+1净额担保交收改为T+1逐笔全 额非担保交收（非DVP），赎回资金仍保持代收代代付。 由于结算模式变更，跨市场ETF当日申购份额当日不能卖出， T+2日可以卖出或赎回。 基金份额参考净值 更新频率为每15秒一次 5 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 5

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF与本市场ETF的区别 项目名称 跨市场ETF 本市场ETF（深圳） 成份股构 成 包括非深圳成份股， 也可包含深圳成份股 都是深圳成份股 申购赎回 申报 1、开放日为深港共同 交易日； 2、对所有成份股进行 现金替代； 3、使用159900对所有 成分股进行替代，申 购赎回时的替代金额 可以不同； 4、对申购、赎回规模 进行控制 1、开放日为本市场交 易日； 2、对所有成分股进行 股份联动监控； 3、可以对每一支成分 股进行现金替代，申购 赎回时替代金额相同。 4、暂未对申购、赎回 规模进行控制。 6 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 6

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF与本市场ETF的区别 接上页 成交回报 1、可能有申购或赎回 超限的回报记录 2、会出现159900的资 金替代明晰记录； 3、发生现金替代时， 赎回金额设置为0； 1、暂时没有申购赎回 超限的撤单回报； 2、不会出现159900的 资金替代明晰记录； 3、如果发生了现金替 代，赎回急呢不会为0 申购赎回 申报 1、对申购的份额和资 金采取逐笔全额费担 保DVP交收，对赎回份 额采取逐笔全额非担 保交收（非DVP），对 赎回资金代收代付 1、对申购赎回的份额 和资金都采取担保交收 。 7 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 7

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF特别注意的几点 1、T日买入的恒指ETF，T+1日可以卖出； T日申购的恒指ETF，T+2日可以卖出或赎回； 2、当申购指令发出，由券商香港分公司代买，代买的价格即 是投资者的申购成本。 券商香港分公司的技术水平在一定程度上影响到投资者的成 本和收益。 3、赎回替代金额为0，是因为赎回的清算方式与申购的清算 方式不同，资金划转的流程也不同。 4、成份股现金替代类型：允许现金替代和必须现金替代。 投资者能否指定哪支允许现金替代的股票进行现金替代，取 决于券商香港分公司的技术对接。 8 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 8

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF套利策略—瞬时套利 1、折价套利 ETF市值＜ETF净值 操作策略：深圳账户买入恒指ETF，香港账户做空成分股、做 空恒指期货、做多恒指看跌期权或做空恒指看涨期权。 2、溢价套利 ETF市值＞ETF净值 操作策略：深圳融券卖出恒指ETF（恒指ETF也就在上市后不 久变成融券标的），同时申购ETF。 9 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 9

An IBM Proof of Technology 跨市场ETF套利策略—延时套利 预计日内行情有上涨，做日内波段 操作策略：深圳账户买入或者申购恒指ETF （一般是买入），上涨结束后，融券卖出， 或者在香港账户做空篮子股票、做空恒指 期货、做多看跌期权或者做空看涨期权。 10 Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 10

An IBM Proof of Technology 谢谢！ Discovering the value of IBM Workplace Forms - Technical Overview 11