短期投資及信用工具

存款 活期存款：指發給存款人存摺，依約定方式隨時提取之存款。 定期存款：指有一定時期之限制，存款人依約定方式提取之存款。 期限：最少一個月，最長三年 種類：定期存款、定期儲蓄存款、可轉讓定期存單

貨幣市場工具 可轉讓定期存單 國庫券(Treasury Bills) 商業本票(Commercial Paper) 附條件交易

試題觀摩 下列何者不是貨幣市場之投資工具？ [第六屆理財工具] (1)國庫券 (2)商業本票 (3)債券附買回交易 (4)可轉換公司債 ……………(4)

可轉讓定期存單(C.D.) 意義：銀行定期存單之一，具可轉讓而不可中途解約之特性，以增加其流動性。 目的：吸收短期資，金提高資金調度之靈活度。 期限：最少不得低於一個月，最長不超過一年 轉讓：記名式以背書轉讓；無記名式以交付轉讓。未到期前可轉讓，亦可質押 稅：利息收入採20%分離課稅。

試題觀摩 張三於某年8月1日向銀行購買＄10,000,000元之銀行可轉讓定期存單，同年8月31日出售予票券商，淨得款 $10,039,453元，則張三當年的稅前投資報酬率為下列何者？ [第三屆理財工具] (1)4.8﹪ (2)5.6﹪ (3)6.0﹪ (4)7.0% ……………(3)

試題觀摩 王小姐於 94 年 3 月 1 日向銀行購買 5,000,000 元之可轉讓定期存單，於同年 3 月 31 日出售予票券 商，倘王小姐之稅前年投資報酬率為 5%，則其稅後淨得款為何？（取最接近值） [第六屆理財工具] (1)5,015,411 元 (2)5,016,438 元 (3)5,018,493 元 (4)5,020,548 元 ……………(2)

國庫券(TB) 甲種國庫券：財政部按面額發行，到期時本金與利息一次償還，目的在調節國庫收支。 乙種國庫券：中央銀行按貼現發行，到期時償還本金，為公開市場操作的工具，目的在穩定金融市場。

試題觀摩 有關我國國庫券之敘述，下列何者錯誤？ [第四屆理財工具] (1)調節國庫收支為國庫券發行目的之一 (2)國庫券依發行方式可分為甲、乙兩種 (3)甲種國庫券採貼現發行，到期時償還本金 (4)國庫券為政府委託中央銀行發行之短期債券憑證 ……………(3)

商業本票(CP) 由工商企業所發行，以自己為發票人，承諾於到期日無條件支付予受款人或執票人一定金額之票據。 發行人：通常是大公司或公營事業，經票券金融公司簽證，發行人或保證人經信評公司評等 優點：安全性高、流動性強、利息優厚、分離課稅(20%)、委託代管票券（免收保管費） 、手續簡便

試題觀摩 依我國稅法規定，投資商業本票之利息所得稅稅率為何？ [第四屆理財工具] (1)免稅 (2)併入綜合所得或營利事業所得申報課稅 (3)20%分離課稅 (4)25%分離課稅 ……………(3)

商業本票計算例題 假設大聯公司發行面額1,000萬元之商業本票，期間90天，承銷利率為5%，承銷費用為0.2%，保證費用率為1%，簽證費率為0.3%，則此次發行可籌得多少金額？成本多少？ 先計算每萬元的單價，至小數點第二位，第三位四捨五入 10,000*(1-5%*90/365)=9876.71 保證費+簽證費+手續費(小數點無條件捨去)

試題觀摩 在我國，下列何種票券，其發行時須辦理簽證手續？[第一屆理財工具] (1)國庫券 (2)銀行承兌匯票 (3)融資性商業本票 (4)可轉讓銀行定期存單 ……………(3)

試題觀摩 一般發行商業本票(CP)時會產生哪些費用？ a.保證費 b.簽證費 c.承銷費 d.保管費 [第三屆理財工具] (1) a b c (2) a b d (3)a c d (4)b c d ……………(1)

試題觀摩 某票券公司參與投標 273天期台灣電力公司商業本票1億元，決標利率為 1.47%，其應付價金為何？（取最接近金額） [第四屆理財工具] (1)98,885,250元 (2)98,952,850元 (3)98,915,420元 (4)98,900,520元 ……………(4)

附條件交易 附買回交易(RP)：即交易商於賣出債券時與買方約定，在將來約定的日期以約定的價，由該交易商負責買回原先賣出之債券。 附賣回交易(RS)：即交易商於買出債券時與賣方約定，在將來約定的日期以約定的價，由該交易商負責賣回原先買進之債券。

試題觀摩 投資者以新臺幣10萬元向證券商買進中央政府公債，並約定由該證券商於10天後支付1.95%利息向投資者買回，就證券商而言此種交易方式係指下列何者？ [第一屆理財工具] (1)附買回交易(RP) (2)附賣回交易(RS) (3)買斷交易(OB) (4)賣斷交易(OS) ……………(1)

試題觀摩 固定收益的有價證券持有者出售證券予投資人，並與投資人約定於特定天期按確定之價格買回該證券，此交易方式稱為下列何者？ [第二屆理財工具] (1)期貨交易 (2)附買回協議交易 (3)附賣回協議交易 (4)遠期利率協定 ……………(2)

附條件交易例題一 發行公司欲發行30天商業本票從92年9月8日至92年10月7日，若票面利息R=2.5%，面額P=10,000,000，在不考慮其他費用下，發行公司可取得多少資金？ 每萬元的單價 10,000*(1-2.5%*30/365)=9,979.45 發行金額9,979.45*1,000=9,979,450

續例題一 倘若另一客戶欲與票券公司承作票券RP從92年9月8日至92年9月18日，雙方議定利率r=2.2%，則承作票券附買回到期值為多少? 客戶承作金額為9,979,450 稅後到期值 9,979,450*[1+2.2%*10/365*(1-20%)]=9,984,262

附買回交易例題 假設友達公司與某券商進行公債附買回交易，交易金額為100萬元，附買回利率為3.8%，期間10天，請問10天後券商應支付多少利息給友達公司？ 附買回利息1,000,000*3.8%*10/365=1,041元

附賣回交易例題 李四需一筆資金週轉，週轉期十天，金額為100萬元，及向證商為附賣回公債交易，雙方議定利率為4.5%，到期時李四必須支付多少利息？李四必須以多少金額買回該公債? 李四支付利息1,000,000*4.5%*10/365=1,233元 買回公債金額1,000,000+1,233=1,001,233元 個人承作債券附條件交易完全免稅

貨幣市場基金 以到期期限在一年以下之貨幣市場工具為投資標的 目前我國並未開放貨幣市場基金，但債券基金則大多投資在貨幣市場 特質：風險低、流動性高、高收益率

保本型投資定存 銀行於契約開始時以外幣定存利息部分代替客戶買入選擇權 存款人為選擇權買方，擁有執行選擇權的權利，當投資不利時最大損失為利息收益；當投資有利時則投資報酬率往往高於定存利率 有機會賺取比一般定存更高的收益 本金到期日取回，不因匯率變動有侵蝕本金

保本型投資定存 保本率：指投資人到期可以拿回多少本金 例：保本率97%，表示無論投資標的走勢如何，到期時其價值最少為本金的97% 參與率：指每單位保本型商品所內含的衍生性商品單位數， 例：參與率70%，表購買一單位保本型商品的投資人僅購得0.7單位之內含衍生性商品 保本率與參與率不但關係密切，且相互排斥

試題觀摩 甲券商發行100萬元六個月期保本率為94%之保本型商品，假設定存年利率為4%，則該券商需定存多少金額，才能保證到期能達到保本率要求之金額？ [第二屆理財工具] (1) 100萬元 (2)92.46萬元 (3)92.16萬元 (4)90萬元 ……………(3)

試題觀摩 甲券商發行 100 萬元九個月期、保本率 94%之保本型商品，假設定存年利率為 2%，則該券商至 少須存多少金額，才能保證到期能達到保本率要求？（取最接近金額） [第五屆理財工具] (1)100 萬元 (2)92.61 萬元 (3)92.16 萬元 (4)90.23 萬元 ……………(2)

信用管理 信用卡 優點：方便安全、延遲付款節省利息、消費折扣、免費保險、彰顯身份、臨時應急、方便記帳 缺點：信用過度膨脹、遺失或遭盜刷的風險、信用卡損壞致無法使用 年費：大多已免年費 寬限期：從消費當日至開始計息期間 違約金：持卡人未在取後繳款日繳清最低應繳金額

信用卡循環利率 依民法規定，利率最高為20%，而目前平均在15%左右，循環信用以日計息，起算日之計算有三： (1)銀行代持卡人先付款的墊款日：對持卡人最不利 (2)對帳單上的結帳日：時間居中 (3)持卡人繳款截止日：對持卡人最有利 可以借低利貸款還高利貸款減輕負擔：辦理小額信貸及申請信用卡代償

小額信貸 種類：機關團體員工消費性貸款、個人實支型信用貸款、個人設定額度型信用貸款 注意要點：不能光比利率，須注意帳戶管理費及信用保險支出，找平常已有往來之銀行較為有利 核貸標準：所得是還款主要來源，其他徵信資料

試題觀摩 有關信用卡之使用，下列敘述何者錯誤？ [第五屆理財工具] (1)信用卡的循環信用與預借現金可提供信用額度內臨時應急之用 (2)信用卡的循環信用利率多在 18%至 20%之間，已使用者可借低利貸款來減輕負擔 (3)循環信用已使用者，得申請信用卡代償來減輕負擔 (4)信用卡之循環利息若以持卡人繳款截止日為利息起算日，對持卡人最不利 ……………(4)

理財型房貸 以房地產為擔保品，向銀行申請設定循環信用額度，將個人不動產轉化成一筆可隨時運用的資金 抵押設定後可備而不用 動用時按日計息，可隨借隨還，沒有提前償還違約金的顧慮 在有效期間內每年自動續約，資金來源穩定 利率較傳統型房貸高，比信用卡循環信用低很多

定期結清定率獲利停損法 設定一個月為一個操作期，若期中有獲利達10%，或損失達5%即賣出還款，到期一定結清，若一年有四次達獲利點賣出，四次落入停損點賣出，另四次到期賣出其平均獲利為0.5%，則年平均報酬率為： 平均報酬率＝10%*4+0.5%*4+(-5%)*4=22% 以機械性的賣點設定，去除人性上的貪與懼的弱點，而選股若能跟上多頭行情，獲利可期

試題觀摩 有關理財型房貸，下列敘述何者正確？ [第五屆理財工具] (1)動用時一般係按月計息，隨借隨還，沒有提前清償違約金的顧慮 (2)理財型房貸在抵押權設定有效期限內，得每年自動續約 (3)理財型房貸每次循環使用時，須到銀行申請新增額度 (4)長期資金需求，應以理財型房貸因應 ……………(2)

試題觀摩 關於理財型房貸，下列敘述何者正確？ [第二屆理財實務] (1)均為第二順位房貸 (2)利率一般比傳統性房貸高 (3)動用時一般按月計息 (4)提前償還須繳違約金 ……………(2)

理財型房貸額度計算一 理財型房貸額度＝投資週期的儲蓄／(停損比率+房貸週期利率) 例：若以月為投週期，每月可儲蓄15,000元，停損比設定為5%，若理財型房貸月利率為0.6%，則理財型房貸可運用額度為多少？ 可運用額度＝15,000/(5%+0.6%)=26.8萬元

理財型房貸額度計算二 理財型房貸額度＝年儲蓄／房貸利率 理財型房貸額度＝可變現資產／停損比率 兩者取其低 例：某甲年儲蓄36萬元，房貸利率為6%，其另有可變現資產28萬元，若停損比率為5%，則理財型房貸可運用額度為多少？ 可運用額度＝ 36萬元/6%=600萬元 可運用額度＝ 28萬元/5%=560萬元 兩者取其低者560萬元

試題觀摩 關於理財型房貸，下列敘述何者正確？ [第一屆理財實務] (1)理財型房貸運用額度＝投資週期的儲蓄. ÷（停損比率－房貸週期利率） (2)理財型房貸在抵押權設定有效期限內，得每年自動續約 (3)理財型房貸為一種可循環使用之銀行貸款額度，所以每次動用時，只要到銀行再申請新增額度即可 (4)長期資金需求，應以理財型房貸因應 ……………(2)