The Big Short
網路泡沫 降低基準利率 (增加貨幣數量) 次級房貸 資金過剩 提高基準利率 次級房貸 ----- 違約 2000 2000-2004 浮動利率,無憑借貸 2004-2007 提高基準利率 次級房貸 ----- 違約 浮動利率,無憑借貸
信用不佳人:以較高利息為代價來貸款購屋 金融資產公司 (處理房貸業務) :透過房貸債權的轉賣而賺了一筆 投資銀行:出售抵押債權的證券而獲利,更兼能分散風險 基金或法人投資機構:購買這些抵押擔保的證券而能獲得長期穩定的收益
信用違約交換(Credit Default Swap,簡寫CDS) 債務擔保證券(Collateralized Debt Obligation),簡稱CDO 把所有的抵押打包在一起,並且進行重新的包裝,再以產品的形式推放到市場 不動產抵押貸款相關之債權證券化商品稱之為 MBS ;而非不動產抵押貸款債權之證券化商品則稱之為 ABS 信用違約交換(Credit Default Swap,簡寫CDS) CDS就像是一個保險合約 甲方付款給乙方,換取乙方在某事件 (信用違約) 發生時,進行賠付的承諾。 CDS與一般保險有很不同的地方 不需要擁有被保險的東西 ISDA 為 International Swaps and Derivatives Association的縮寫, 中文稱為「國際交換交易暨衍生性商品協會」。簡單來說其實就是法人間交易時的自律公約,原則上只要取得 ISDA,就表示具有一定身分地位(要進行買賣時才有人會理你,形同入場券),便能和絕大多數的大型投資銀行進行交易
信用不佳購屋人 房地產 銀行 信評基構 基金,投資人
尖端伙伴事業操盤人 傳人避險基金 德意志銀行債券交易員