一. 大盤指標  個股指標 三. 其他相關指標 第八章 數量分析. 一. 大盤指標 1. 漲跌比率 (ADR) 2. 威廉指標 3. 騰落指數 第八章 數量分析.

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1 一. 大盤指標  個股指標 三. 其他相關指標 第八章 數量分析

2 一. 大盤指標 1. 漲跌比率 (ADR) 2. 威廉指標 3. 騰落指數 第八章 數量分析

3 一. 大盤指標 1. 漲跌比率 (ADR) (1) 運用原理 此理論基礎是「鐘擺原理」，由於股市的供需有若 鐘擺的兩個極端位置，會產生物極必反的效果。所 以當累計上漲家數相對較高且持續一段時間後，漲 勢預期將受阻。同理，當累計下跌家數相對較高且 持續一段時間後，跌勢將稍止。

4 (2) 公式 第八章 數量分析 N 日可以目己決定，一般為 10 日 。 ADR 值最小為 零，最大可為無限大 。

5 (3) ADR 的運用 A. 當 ADR 指標數值大時，顯示市場發生買超現 象，則預期市場賣壓將會出現 。 B. 當漲跌比率出現 2 以上或 0.3 以下時，表示股 市處於大多頭市場或大空頭市場的未期，有 嚴重超買或超賣現象。 第八章 數量分析

6 一. 大盤指標 2. 威廉指標 (%R; 可用於判斷個股 ) (1) 運用原理 此理論基礎亦是利用「鐘擺原理」來判斷市場超買 超賣現象。 同時也可以測量股市週期循環內的高 點或低點，以找出有效的買賣訊號。

7 (2) 公式 第八章 數量分析

8 (3) 威廉指標實例 以台股 2008/10/07 至 2008/10/29 之加權指數資料 為例 第八章 數量分析

9 (4) 威廉指標的運用 A. 威廉指標進入 80 至 100 之間時，則進入超賣 狀態， 80 的線稱為「買進線」。 B. 威廉指標進入 20 至 0 之間時，則進入超買狀 態， 20 的線被稱為「賣出線」。 第八章 數量分析

10 一. 大盤指標 3. 騰落指數 (ADL) (1) 運用原理 是以股票每天上漲或下跌之家數的累積差值 來以了解股票市人氣的盛衰，探測大勢內在 的動量是強勢還是弱勢。

11 (2) 公式 ( 參考 ADL 範例） ) 第八章 數量分析

12 (3) ADL 的運用 A. 指數下降， ADL 亦下降，則短期仍看跌 。 B. 指數上漲， ADL 亦上升，則短期仍看漲 。 C. ADL 連跌三天, 指數連漲三天, 此背離現象為賣出訊 號, 表示大勢隨時回擋 。 D. ADL 連漲三天，指數連跌三天，此背離現象為買進 訊號表示大勢隨時反彈 。 第八章 數量分析

13  個股指標（亦可用於判斷大盤） 1. 相對強弱指標 (RSI) 2. 乖離率 (Bias) 3. 隨機指標 (KD 值 ) 4. 聚散指標 (MACD) 第八章 數量分析

14  個股指標（亦可用於判斷大盤） 1. 相對強弱指標 (RSI) (1) 運用原理 RSI 指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最 終表現與結果，把上漲視為買方力道，下跌視為賣 方力道。 而式中 RS 即為買方力道與賣方力道的比， 亦即雙方相對強度的概念。 第八章 數量分析

15 (2) 相對強弱指標公式 ( 參考 RSI 範例） ) 第八章 數量分析

16 (2) 相對強弱指標公式 ( 參考 RSI 範例） ) 第八章 數量分析 RSI 的值必介於 0 至 100 之間

17 (3) 相對強弱指標的運用 A. RSI 為 50 時，為買賣均衡點，正常的波動區間為 30 至 70 之間。 B. RSI 大於 80 時，為超買訊號 ，可以伺機採賣出策略。 C. RSI 小於 20 時，為超賣訊號 ，可以伺機採買進策略。 D. RSI 在高檔或低檔時，容易產生鈍化，失去指標功能。 第八章 數量分析

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19  個股指標（亦可用於判斷大盤） 2. 乖離率 (Bias) (1) 運用原理 乖離是指當日指數與平均線之間的差距，將 乖離再除以移動平均值即為乖離率。 即以目 前股價水準與過去平均水準作比較，判斷是 否應買進或賣出股票。 第八章 數量分析

20 (2) 乖離率公式 ( 參考 Bias 範例） ) 第八章 數量分析

21 (3) 乖離率的運用 A. 當乖離率為持續為正數時，表示做多較為有利，屬於多頭 市場。 B. 當乖離率為持續為負數時，表示做空較為有利，屬於空頭 市場。 C. 當乖離率過高時 (5%) ，多方宜採保守操作並伺機賣出。 D. 當乖離率過低時 (-5%) ，空方宜採保守操作並伺機買進。 第八章 數量分析

22  個股指標（亦可用於判斷大盤） 3. 隨機指標 (KD 值 ) (1) 運用原理 根據觀察股價上漲時，當日收盤價總是有朝向當日 最高價接近的傾向；而當股價下跌時，當日收盤價 則有向當日最低價接近之傾向。故將每日盤勢的高、 低、收等價格，透過計算表達在隨機指標中，並推 演出新的交易策略，用以改善移動平均線反應遲鈍 的缺點 。 第八章 數量分析

23 (2) 隨機指標公式 ( 參考 KD 範例 ) A. 先求算 n 日 RSV(Raw Stochastic Value; 原始隨機 值 ) 第八章 數量分析 RSV 將為一介於 0 和 100 的數值

24 由 RSV 的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概 念，而當股價處於多頭時，收盤價有往當期最高價 接近的傾向， 這時候 RSV 值也將不斷上升。而在下 跌過程中，收盤價則有收在接近最低價的傾向，這 時 RSV 也會傾向下降。 ５日最高價 ５日最低價 ５日收盤價

25 B. 求算 K 值 K 為 RSV 的加權平均數，最後一天的 RSV 值 權數最大 K 為 RSV 的加權平均數，最後一天的 RSV 值 權數最大 第八章 數量分析

26 C. 求算 D 值 D 值為 K 值的加權平均數，最後一天的 K 值權 數最大 D 值為 K 值的加權平均數，最後一天的 K 值權 數最大 第八章 數量分析

27 (3) KD 的運用 A. D 值為 K 值的加權平均移動值，故 D 值所形成的線為慢速線。 B. 當 D 80 時為超買區。 C. 當 D 值小於 20 且 K 值線由下往上穿過 D 值線時為買進訊號 。 D. 股價短期劇烈波動時， KD 線交叉產生的買賣訊號會失效 。 第八章 數量分析

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30  個股指標（亦可用於判斷大盤） 4. 聚散指標 (MACD) (1) 運用原理 A. MACD 的原理在於以長天期 ( 慢的 ) 移動平均線來 作為大趨 勢基準，而以短天期 ( 快的 ) 移動平均線作 為趨勢變化的判定，所以當快的移動平均線與慢的 移動平均線二者交會時 ，代表趨勢已發生反轉， MACD 是確立波段趨勢的重要指標。 第八章 數量分析

31  個股指標（亦可用於判斷大盤） 4. 聚散指標 (MACD) (1) 運用原理 B. 利用快速和慢速的平滑移動平均線 (EMA) ，計算 兩者之間的差離值 (DIF) ，再利用差離值與差離值 平均值 (DEM) 的收斂 ( 交會 ) 與發散 ( 分離 ) 的徵兆， 用以研判股市行情買進或賣出的時機。 第八章 數量分析

32 (2) 聚散指標公式 A. 先求算需求指數 (DI) 第八章 數量分析

33 (2) 聚散指標公式 B. 求算指數移動平均數 (EMA) 第八章 數量分析

34 (2) 聚散指標公式 C. 求算差離值 (DIF) 第八章 數量分析 差離值代表短期移動平均線與長期移動平均線之 差．

35 (2) 聚散指標公式 D. 求算差離值平均值 (MACD) 第八章 數量分析 MACD 是 DIF 的移動平均值

36 (3) MACD 的運用 A. 當 MACD 與 DIF 值皆為正數，此時為多頭行情。 反 之，當 MACD 與 DIF 值皆為負數，此時為空頭行情。 B. DIF 向上穿越 MACD 時為買進訊號。 DIF 向下穿越 MACD 時為賣出訊號。 C. MACD 為中長期指標，不適合於短線操作。 第八章 數量分析

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38 三. 其他相關指標 1. 融資與融券 (1) 融資限額 (2) 融資餘額 (3) 融資比率 (4) 融券限額 (5) 融券餘額 (6) 資券比 第八章 數量分析

39 三. 其他相關指標 1. 融資與融券 (1) 融資限額 A. 融資限額的意義 融資限額為個股可融資的張數 。 第八章 數量分析

40 (1) 融資限額 B. 融資限額的算法 融資限額張數為公司股本的 1/4 ，即 25% 。 如某公司股本為 10 億，換算為股票共有十 萬張，則其可融資限額為 2.5 萬張。 第八章 數量分析

41 1. 融資與融券 (2) 融資餘額 融資餘額的計算：（融資買進－融資賣出）的累加額。 融資餘額的計算：（融資買進－融資賣出）的累加額。 第八章 數量分析 日期融資買進融資賣出融資餘額 10/1000 10/21000100 10/310050150 10/450100100

42 1. 融資與融券 (3) 融資比率 A. 意義： 融資餘額除以融資限額 第八章 數量分析

43 1. 融資與融券 (3) 融資比率 B. 限資： 當融資比率達到 80% 以上時，則會限資。當某 公司限資時，投資人必需等證券公司有配額才可以 融資買進該公司股票。 當融資比率達到 80% 以上時，則會限資。當某 公司限資時，投資人必需等證券公司有配額才可以 融資買進該公司股票。 第八章 數量分析

44 1. 融資與融券 (3) 融資比率 C. 判讀： 一般而言，融資為散戶的指標，當融資比率過 高 (70%) 時，表該股票大都為散戶投資者，籌碼容 易鬆動，易跌難漲。若遇股市大跌，更應避開高融 資比率的股票，因有融資斷頭壓力。 一般而言，融資為散戶的指標，當融資比率過 高 (70%) 時，表該股票大都為散戶投資者，籌碼容 易鬆動，易跌難漲。若遇股市大跌，更應避開高融 資比率的股票，因有融資斷頭壓力。 第八章 數量分析

45 1. 融資與融券 (4) 融券限額 融券限額的意義：融券限額為個股可融資的張數。 其限額與融資限額相同。 第八章 數量分析

46 1. 融資與融券 (5) 融券餘額 融券餘額的計算：（融券賣出－融券買進）的累加額。 融券餘額的計算：（融券賣出－融券買進）的累加額。 第八章 數量分析 日期融券賣出融券買進融券餘額 10/1000 10/2000 10/350050 10/4203060

47 1. 融資與融券 (6) 資券比 融券比的意義：融資餘額除以券餘額。當此比率高 時，表示該股有軋空的可能性。但應注意融券餘額 的來源是投資人看空或是套利，若是後者，則較無 軋空的可能。 第八章 數量分析

48 2. 法人持股與進出狀況 (1) 法人的定義 國內投資股市的法人大致可分為三大法人： A. 外資 B. 投信 C. 自營商 第八章 數量分析

49 2. 法人持股與進出狀況 (2) 參考法人持股與進出的理由 一般認為法人機構有較多專業分析人員及設備，故 可比散戶擁有較精確的資訊。根據專家對台灣股市 的研究，發現三大法人中，以投信的進出最具參考 價值。 第八章 數量分析

50 3. 董監持股的申報轉讓 (1) 董監持股比率 求算董監事及大股東持股比率，再加上三大法人持 股比率，即可求算出該公司目前有多少股票流通在 散戶手中。若董監持股比率愈高，則該股票愈穩定。 第八章 數量分析

51 3. 董監持股的申報轉讓 (2) 董監申報轉讓 一家公司的經營狀況，該公司的內部人最清楚，故 當董監申報轉讓時，可視為經營階層對該公司未來 的前景有疑慮。 第八章 數量分析

52 4. 券商進出表 藉由券商進出表，可觀察到個股在某段時間 是否有特定買盤或特定賣盤。 第八章 數量分析