歐元區及此貨幣聯盟之問 題 班級： 四國貿三 B 組員： 4960P083 林季穎 4960P084 蔡滋鴻 4960P085 蔡鈴欣 4960P105 楊晴婷 4960P112 王憶梅.

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1 歐元區及此貨幣聯盟之問 題 班級： 四國貿三 B 組員： 4960P083 林季穎 4960P084 蔡滋鴻 4960P085 蔡鈴欣 4960P105 楊晴婷 4960P112 王憶梅

2 前言 歐元是自羅馬帝國以來歐洲貨幣改革最為重大的結果。 經四十多年的努力，眾所注目的「歐元」終於誕生了。 早在一九五七年三月歐洲六國成立歐洲經濟共同體 〈 EEC 〉並簽署羅馬條約，一九六七年六月歐洲經濟 共同體合併改制為歐洲共同體〈 EC 〉，決定建立單一 的共同貨幣，主要目的是加速經濟整合並提升效率， 以便與美元相抗衡。

3 歐元自一九九九年一月一日開始上路，不過歐元的紙 鈔和硬幣要等到二 ○○ 二年一月一日才發行，在這三年 的緩衝期間，消費者上街購物，商店標價可能是歐元， 然而，使用的鈔票仍是馬克或法郎。十一個成員國在 二 ○○ 二年一月開始回收傳統貨幣，民眾要注意的是， 各國原來的貨幣在二 ○○ 二年七月一日開始就不再具有 法定的地位，正式走入歷史。

4 歐洲貨幣整合進展 一九五七年三月，歐洲六國簽署羅馬條約〈 Roman Treaty 〉成 立歐洲經濟共同體〈 EEC 〉以尋求進一步的合作。不過該條約 中並無明確規定貨幣整合的相關事項或近程。一九六七年七 月，歐洲經濟共同體合併了歐洲原子能共同體〈 Euratom 〉與 煤鋼共同體〈 ECSC 〉成立了歐洲共同體〈 EC 〉。確定 EC 貨幣 整合最初方向者係於一九七０年所公布之魏納報告。該報告 提出，在一九七一年起之十年間，分三階段完成經濟與貨幣 同盟。其後雖因國際性之金融危機發生而未具體化該措施， 然而卻對一九七０年末期成立之歐洲貨幣制度〈 European Monetary System, EMS 〉產生重大之影響。

5 其後，歐體會員國陸陸續續完成單一歐洲法〈 SEA 〉、 狄諾報告乃至於歐盟條約〈 TEU 〉，並一步步邁向歐 洲合眾國〈 United States of Europe 〉的目標前進。因 此依各個重要的時點為分界，分別敘述各階段歐洲經 濟與貨幣整合的過程，亦能使瞭解過去歐洲經濟暨貨 幣整合史的發展。

6 魏納報告〈 Werner Report 〉 一九六九年海牙高峰會議上各國同意以漸進之方式形成一經濟 暨貨幣同盟，並任命當時擔任盧森堡總理兼財長魏納〈 Pierre Werner 〉召集專家學者進行研究。翌年十月魏納在 EC 委員會 中提出建立「經濟暨貨幣同盟」的報告。魏氏在報告中所定義 的「經濟暨貨幣同盟」涵蓋以單一貨幣取代會員國貨幣，並計 畫於十年期間內分三階段完成經濟暨貨幣同盟，並建立 EC 之 中央銀行體制。 〈 1 〉第一階段：一九七一年至一九七三年 〈 2 〉第二階段：一九七四年至一九七九年 〈 3 〉第三階段：自一九八０年起

7 魏納報告的失敗 歐體第一次的經濟暨貨幣整合計畫即出師不利，於第二 階段進程即宣告失敗。探討其失敗之原因，可分為外在 與內在因素： 〈 1 〉外在因素： 1. 國際間對美元信心崩潰所導致的金 融危機 2. 各國的經濟發展差異甚大 〈 2 〉內在因素： 無強制性執行力

8 狄諾報告〈 Delors Report 〉 一九八０年代，在美國收支惡化所導致的美元不穩與日 本強烈的經濟成長衝擊下，歐體內部要求進行經濟、貨 幣整合之聲浪與日遽增。 一九八九年四月以狄氏為首的「經濟暨貨幣聯盟研究委 員會」提出所謂的 「狄諾報告〈 Report on Economic and Monetary In the European Community 〉」。該報告延續 魏納報告之主要內容，並確定經濟暨貨幣聯盟之基本原 則，同年六月歐體於馬德里高峰會中同意狄諾告為未來 經濟暨貨幣同盟之架構。

9 狄諾報告之內容架構

10 狄諾報告與魏納報告

11 EMU 執行之時間

12 採行單一貨幣的效益 單一貨幣歐元對歐洲整合的利基從長期觀之是佔絕對的優 勢。首先就其經濟層面的優勢去分析，大致有下述幾點： 〈 1 〉消除交易成本 採行單一貨幣，是唯一可以消除與匯率有關的交易成本〈亦 即外匯交易的買賣價差及外匯交易的手續費〉。 〈 2 〉促進貿易與投資 消除了會員國間貨幣匯率，等於減少了貿易的不確定因素， 投資者因匯率浮動而造成的風險也因而消失。

13 〈 3 〉交易透明化 歐元的使用可以更有效地比較各會員國企業的績效， 也讓消費者可更簡單的去比較價格，更可消除為了提 供消費者取得真實匯率資料的訊息成本，以減少不必 為價格、匯率與訊息成本的差異而造成社會福祉的損 失。 〈 4 〉有效阻隔通貨危機的傷害 在資本自由移動之下，採用單一貨幣有助於避免個別 國家遭受投機客的攻擊，而受到通貨膨脹的傷害。

14 〈 5 〉降低國際準備的節約效果 當歐洲中央銀行發行單一貨幣歐元，將不再需要持有 鉅額的國際準備去支持歐盟區內各通貨的匯價，也無 需使用目前的國際準備去清算彼此貿易收支的差額， 此時握持的國際準備僅適用來管理歐元與其他國家間 的匯價，以及與歐元區外進行貿易收支的清算。 〈 6 〉歐元的國際競爭力 歐洲單一貨幣成立之後，歐盟在國際貨幣制度與國際 金融市場將會完全整合，然而市場遠比北美自由貿易 區龐大，以及有可能逐漸取代以美元作為交易的幣別， 如果歐元能持續發展，歐洲在世界經貿的地位一定會 增高。

15 歐元區的挑戰 目前歐盟有 27 個會員國，其中，加入歐元區的國家則 有 16 個 〈一〉財政課題 〈二〉匯率課題 歐元區形成之後的匯率問題，關注的焦點有二： 歐元對美元、日圓的匯率是否能維持穩定？ 〈 1 〉對外貿易成為歐元區 16 國ＧＤＰ的一小部分 〈 2 〉歐元的流通量可能甚低 歐元對非歐元區各會員國的通貨匯率是否能維持穩定？

16 歐元的可能影響 〈一〉對全球貿易的影響 〈二〉對廠商部門的影響 1. 單一貨幣歐元使得歐元區各會員國的價格透明化 2. 單一貨幣歐元使得歐元區內各會員國的交叉匯率 消失 3. 使用單一貨幣歐元之後，在歐元區營業的廠商 可以整合與銀行的關係

17 〈三〉對國際金融市場的影響 1. 歐元區內銀行因交叉外匯業務消失，導致外匯銀 行從業人員失業 2. 中小型銀行難以生存 3. 銀行業融資比重下降 4. 歐元股票市場之規模將遽增 5. 歐元市場取代目前各國零散的小型市場 6. 獨立性歐洲央行制度 〈四〉對中央銀行管理外匯存底的影響

18 希臘風暴 〈一〉希臘的問題起因 〈 1 〉政黨和工會組織的壓力 〈 2 〉逃稅問題 〈 3 〉經濟結構不平衡 〈 4 〉加入歐元區，執行政策不當 〈二〉希臘的問題影響 〈 1 〉希臘債信疑慮造成全球金融市場動盪不安 〈 2 〉歐洲債信危機對我國與亞洲經濟的影響

19 1. 亞洲對歐債權曝險甚小

20 2. 亞洲對南歐出口比率低 3. 我國財政相對健全 4. 我國經濟實力相對較佳

21 〈三〉歐盟的解決方案 本月 11 日，歐元區成員國財長同意拿出 300 億歐元用 於必要時救助希臘，暫時解決了希臘眼前的困難。但 劉明禮認為，這並不能從根本上解決問題。從中長期 來看，希臘的債務還要自己來還，需靠經濟發展來緩 解財政狀況。具體來講有兩點最關鍵，第一，要增加 財政收入，刺激經濟增長，帶來稅收的增加，才能有 錢還債；第二，要削減財政支出，減輕財政負擔，調 整過高的公務員工資和社會福利等。劉明禮認為，希 臘債務危機的根本性解決還需很長時間，三五年甚至 10 年都有可能。

22 至於其他高負債國家，從長期來看，歐洲國家要想解 決債務問題，還是要找到經濟增長點。然而，除了財 政救援這一短期救急方法外， “ 督促各成員國進行經 濟改革，改正自由市場經濟模式的缺陷，向社會市場 經濟模式靠攏 ” ，才能從根本上解決問題。

23 結論 歐洲單一貨幣 - 歐元，是歐洲整合的結果，我們可以發 現歐盟會員國於單一貨幣的誕生之前，致力於改善區 域內的經濟，甚至對於欲參與歐元的會員國提出結合 的 ” 一致性標準 ” ，原因在於如果一區域內有不同國家， 欲將其不同貨幣結合成為功同貨幣，是有一定標準存 在的，目的在於所發行的共同貨幣能夠穩定。

24 歐元發行之後，歐元作為歐元區國家的共同貨幣，對 於全世界的金融市場也產生了重大的影響。歐元出現 之前，世界各國的政府外匯準備主要是以美元佔最大 比例，而歐元的出現將對於全球外匯準備產生變化， 形成由美元、歐元、日圓三分天下的局面，對於外匯 市場上歐元的表現亦將牽動美元的表現。

25 因為各會員國語言、文化、習慣的不同，加上各國法 令的差異，都會將成為勞工在選擇工作時的考量。隨 著歐盟的會員國數目不斷增加，但真正適合加入單一 通貨的國家並不多，最主要的原因是各國的經濟發展 程度愈相似，才能夠使 ” 最適通貨區 ” 的運作愈穩定， 故 ” 歐元區 ” 是否符合所謂的 “ 最適通貨區 ” ，其未來的發 展還有待觀察。

26 參考資料 謝麗慧〈民 89 〉，歐洲單一市場整合之影響及對策，行 政院及所屬各機關出國報告〈台灣土地銀行國外部〉 研 究報告 張維邦〈民 91 〉，國際政治經濟劃時代創舉 ─ 歐元誕生 對世界經濟體系的意涵，歐洲聯盟研究協會電子報 李秋錦〈民 98 〉，歐元十年的成果與挑戰，經建會經濟 研究處 研究報告 王啟明，陳怡君，蕭倩琳〈民 98 〉，歐洲與亞洲共同貨 幣政策之發展：從比較區域研究角度分析，全球政治評 論，第二十五期〈 2009 〉 No.25 ，頁 117-150

27 蕭翠玲〈民 94 〉，歐元區貨幣政策操作方式之研究與借 鏡，國際金融參考資料第五十輯，頁 241-308 黃瓊儀〈民 92 〉，歐洲經濟暨貨幣聯盟〈 EMU 〉之操作 與影響之研究私立南華大學，歐洲研究所，碩士論文 黃榮源〈民〉，歐洲聯盟的興起、發展與前景， 洪德欽〈民 99 〉，歐盟東擴對歐元區與新會員國的意涵 與影響，《歐美研究》第四十卷第一期 〈民國九十九年 三月〉， 133-200 經濟學人，債信危機 師法愛爾蘭、德國學改革，天下雜 誌 441 期 2010/02

28 經濟學人，三大危機！希臘債務蔓延歐洲， Web Only 2010/05 經濟學人，南歐得向「東」看齊 東歐經濟如何走出危機？ 天下雜誌 443 期 2010/03 周偉華，歐洲債務危機解除了嗎？愛爾蘭會是下一個？， Web Only 2010/05 蔣宛如，歐元區擬祭出 9,280 億美元空前紓困計畫，阻卻 財政危機擴大，財金雜誌 2010/05 劉敏夫，歐元區與 IMF 同意提供希臘 1,460 億美元貸款， 財金雜誌 2010/05

29 經濟學人，南歐四國 PIGS 風暴，掃進歐元區， Web Only 2010/02 王丹廷，歐買尬！歐元區會解體 ?! 問題分析》希臘只是 第一張骨牌，財訊 346 期 2010-05-12 王丹廷，《希臘悲劇 才揭開序幕危機現場》引爆希臘崩 盤的三大原因，財訊 346 期 2010-05-12

30 THE END 謝謝大家的聆聽！