招商证券研发中心 2006 年 5 月 目 录 研究人员基本情况 提供的研究报告类别 研究基础工作 产品形成及推荐流程 研究优势.

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2 招商证券研发中心 2006 年 5 月

3 目 录 研究人员基本情况 提供的研究报告类别 研究基础工作 产品形成及推荐流程 研究优势

4 研究人员基本情况 目前研发中心有研究人员 55 位，其中 90 ％具备 硕士以上学历；高级分析师 14 人（业内前茅）， 留学归来人员 5 人； 具备经济学和行业专业教育背景； 擅长量化分析方法； 擅长财务分析工具和估值方法。

5 提供的研究报告 提供 9 大类以上市公司和行业研究为基础、适应 不同投资者需求的研究报告 招商晨会报告 公司研究报告（调研简报 / 调研 / 跟踪） 行业研究报告 宏观研究报告 投资策略报告 债券研究报告 基金研究报告 金融工程报告 资产配置及组合研究

6 研究基础工作 股票池的建立和跟踪研究 构建投资组合模型 市场预测模型 数据库系统建设 基金评价数据和基金评价系统 与行业协会定期进行信息交流

7 产品形成与推荐流程 筛选 股票 重点股票 进入 股票池 深入调研 形成报告 研究员 与 sales 讨论报告 推荐后 跟踪反馈 推介 调整研 究方向

8 推介制度 客户经理与分析师推介相结合 推介形式多样化 日常推介与重点推介相给合

9 研究优势（一） 《新财富》推出的 “ 2005 年最佳分析师 ” ，招商证券 在 “ 中国本土最佳研究团队 ” 获得第三名的好成绩，这 是招商证券继 2003 年、 2004 年连续两年获得 “ 中国本 土最佳研究团队 ” 第四名之后的一次大的跨越。 上榜分析师逐年大幅增加： 03 年 3 名分析师榜上有名； 04 年 9 名分析师榜上有名； 05 年 26 位分析师榜上有名。

10 上榜行业覆盖面广：上榜行业领域达到 16 个，包括 12 个行 业和 4 个重要领域。 保持原有优势领域：有色金属、交通运输、汽车、医药、 文化传播、投资策略研究； 新增优势领域：家电、食品饮料、电力设备、批发和零 售贸易、计算机、衍生品研究、金融工程研究、债券研究等 新的领域名列前茅。 团队优势正在快速成长：以小组名义首次参选的衍生品 研究、金融工程研究、投资策略研究和债券研究 4 个重要领 域均榜上有名，说明研究的团队优势正在快速成长之中。

11 2005 年《新财富》上榜个人 朱卫华 食品饮料 第一名 农林牧渔 第三名 张 镭 有色金属 第一名 胡雅丽 家电、休闲品和奢侈品 第一名 刘 磊 电力设备 第二名 罗晓春 计算机 第二名 胡鸿轲 批发和零售贸易 第二名 王 鹏 传播与文化 第二名 苏 平 社会服务业 第三名 林钟斌 汽车和汽车零部件 第三名 文 斌 公路港口航运 第三名 孙怀宇 医药生物 第五名

12 05 年《新财富》上榜研究小组 衍生金融工具（杨晔、谢秉稚、王丹妮、吴志刚、季伟）衍生品 研究 第二名 金融工程小组（富旭文、景志钟、刘东磊、黄晓燕）金融工程 第三名 债券研究小组（何欣、谢秉稚）债券研究 第五名 策略研究小组（黄顺祥、鲁信文、赵建兴、卢兴前）策略研究 第五名

13 研究优势（二） 2005 年中国证券业协会研究课题获奖：公司研发中心研究员赵建 兴《矛盾与转机 —— A 股市场定价水平的历史、现状与将来》和 卢兴前《揭开中国股市政策的迷局》两篇论文分别获 “ 2004 年中 国证券业协会研究课题 ” 证券市场运行类论文一等奖、三等奖。 2006 年中国证券业协会研究课题获奖： "2005 年中国证券业协会 研究课题颁奖 "2006 年 4 月揭晓，研发中心分析师黄顺祥、赵建兴、 贾祖国的论文《引入市值考核机制 —— 改善国有上市公司治理、 提升 A 股市场定价水平的必然选择》获上市公司类二等奖。 研发中心专题策略报告深交所获奖： 2006 年 3 月，深交所第八届会 员单位与基金公司优秀研究成果颁奖。建兴，鲁信文等人提交的 论文《转折之年，守得云开见月明》获得投资策略类三等奖。

14 研究优势（三） 上市公司业绩预测准确率排名位居前三甲。根据上海证券报 2005 年 5 月进行的 “ 研究机构上市公司 2004 年业绩预测准确率排名 ” 结果， 招商证券在预测准确率排名第三位；预测总评分排名第二位；重 点公司预测总评分第二位。 研发中心重点推荐的股票表现优异。据不完全统计， 2005 年初以 来，研发中心重点推荐的股票涨幅大大超过市场平均水平的众多， 如天威保变、航天机电、宏达股份、华胜天成、宝钛股份、厦门 钨业、山东黄金、贵州茅台、伊利股份、苏宁电器、华侨城、双 汇发展等。