2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 1 工商银行 IPO  10 月 27 日起中国工商银行公司股份在上海 证券交易所和香港联交所上市交易，股票代 码分别是 601398 和 1398  上市首日表现较为平稳  A 股以 3.40 元开盘，收盘于 3.28 元，比 3.12 元的发行价上涨.

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1 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 1 工商银行 IPO  10 月 27 日起中国工商银行公司股份在上海 证券交易所和香港联交所上市交易，股票代 码分别是 601398 和 1398  上市首日表现较为平稳  A 股以 3.40 元开盘，收盘于 3.28 元，比 3.12 元的发行价上涨 5.13%  H 股以 3.60 港元开盘，比发行价 3.07 港元 高 17.3% ，收市报 3.52 港元  沪港两市的市值急剧膨胀

2 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 2 工行上市纪要  9 月 28 日，市净率拟定为 2.2 倍  10 月 9 日，在港举行路演  10 月 16 日， A+H 股同步发售， H 股在香港 向公众公开发售， A 股开始网下配售  10 月 18 日， A 股网上路演； 19 日， A 股开始 网上申购，申购价格为每股 3.12 元

3 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 3 附：什么是路演？  路演译自英文 Road show ，是国际上广泛采用的 证券发行推广方式，指证券发行商发行证券前针对 机构投资者的推介活动。活动中，公司向投资者就 公司的业绩、产品、发展方向等作详细介绍，充分 阐述上市公司的投资价值，让准投资者们深入了解 具体情况，并回答机构投资者关心的问题。路演的 目的是促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流， 以保证股票的顺利发行。在海外股票市场，股票发 行人和承销商要根据路演的情况来决定发行量、发 行价和发行时机

4 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 4 工行 IPO 创造八个第一  第一次 A+H 两地同步发行  成为 A 股市场同时也是全球迄今为止规模最大的 IPO  A 股市场市值最大的公司  首次在发行中大规模引入 A 股战略配售  A 股发行首次引入绿鞋机制  首次在 A 股发行中引入分析师大会形式  首次创造性地解决境内外信息的同步披露问题  首次在 H 股发行中采用预披露机制

5 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 5 附：什么是 A+H ？  A+H 分别是 A 股和 H 股的简称。 A 股是人民 币普通股票。它是由我国境内的公司发行， 供境内机构、组织、或个人（不含台、港、 澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。 H 股，即注册地在内地、上市地在香港的股 票  A+H 就是指某家公司在内地的上海 ( 或深圳 ) 证券交易所和香港联合交易所按照同股、同 时、同价的原则分别发行 A 股和 H 股

6 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 6 附：什么是绿鞋？  即超额配售期权。指发行人授予主承销商选 择权，主承销商可按同一发行价格超额发售 不超过包销数额 15 ％的股份。首发、增发包 销股份上市之日起 30 日内，获授权的主承销 商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市 场购买发行人股票，或者要求发行人增发股 票，分配给对此超额发售部分提出申购的投 资者。

7 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 7 工行 A 股招股说明书摘要  发行股数：不考虑超额配售选择权影响，本次拟发行 A 股 130 亿股，若全额行使超额配售选择权，则拟发行 149.5 亿 股  每股发行价格：通过向询价对象询价确定发行价格区间  每股价格： 3.12 元  每股面值： 1.00 元  发行市盈率：按询价后确定的每股发行价格除以 2006 年度 预测每股收益确定  筹资用途：补充资本金  拟申请上市证券交易所：上证所  主承销商：中金公司、中信证券、国泰君安、申银万国  承销方式：采取余额包销方式，由联席保荐人（主承销商） 牵头组成承销团包销剩余股票

8 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 8 工行 H 股招股说明书摘要  发行股数：不考虑超额配售选择权影响，本 次拟发行 H 股 353.91 亿股  每股发行价格：由发行联席账簿管理人（代 表承销商）和工行（代表工行及售股股东） 协议确定  每股价格： 3.07 元  筹资用途：补充资本金

9 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 9 Yunus 获诺贝尔和平奖并在北大演讲  诺贝尔和平奖的颁奖辞说： “ 地球上的每个 人都有可能和有权过上体面的生活。穆罕默 德 · 尤努斯和孟加拉乡村银行（即格莱珉银行） 已证实，哪怕是最穷的穷人也可以为自身的 发展作出努力。 ”  更重要的意义：贫穷是世界不和谐的重要原 因，但市场经济绝不是引起贫穷的原因。对 于绝大多数人而言，完全可以通过市场机制 脱贫致富。尤努斯获奖的意义正在于此

10 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 10 在小额贷款中有三点值得注意  小额贷款不是救济，而是一种商业行为，即要通过 贷款获利，对扶贫者与被扶者是双赢的。尤努斯在 帮助千百万人脱贫的同时也使格莱珉银行发展为一 个赢利的大银行  为穷人贷款提供方便。例如，不要抵押品、不要团 体担保或连带责任，主动把贷款送给穷人  穷人是讲信用的。尤努斯从事小额贷款已有三十年， 格莱珉银行建立也有二十多年，还贷率达 99% ， 超过了其他任何一家成功的商业银行

11 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 11 简讯  《 2006 年世界投资报告》指出 2005 年中国 FDI724 亿美元，排名世界第三，仅次于英 国和美国  17 日，国际市场油价大幅下跌。欧佩克成 员国原则同意减产 100 万桶， 21 日小幅反 弹  网易丁磊以 90 亿元成为《 2006 胡润富豪榜》 IT 首富  18 日，沃尔玛同意出资 10 亿美元收购好又 多

12 2006/10/30 PCA 学术部 史若瑶 12 简讯  19 日， Morgan Stanley 中国 A 股基金在美国纽约证 券交易所成功上市，成为首支在美国上市的主要投 资于中国 A 股市场的基金  19 日， CME （芝加哥商业交易所）与 CBOT （芝加 哥期货交易所）合并成为全球最大衍生产品交易所  19 日，广发行重组接近终点，花旗集团有望控股  21 日，第 100 届广交会一期成交近 222 亿美元  28 日，香港著名爱国实业家霍英东病逝  谢谢！！