金融资源配置 与金融战略 臧日宏.

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1 金融资源配置 与金融战略 臧日宏

2 21世纪社会需要懂技术的金融人才，更需要懂金融的技术人才。 ——一位诺贝尔经济学奖获得者的话
为什么学习金融？ 21世纪社会需要懂技术的金融人才，更需要懂金融的技术人才。 ——一位诺贝尔经济学奖获得者的话

3 一、什么是金融？ 资金融通 核心是：收益与风险的平衡

4 金融投资有风险 9月19日，沪指再度不留情面的在盘中创下了自2010年7月19日以来的14个月新低—— 点。2011年的股市，机构赔钱，大户赔钱，散户也赔钱。 2012年8月22日沪指跌至2107点。 2012年8月24日沪指跌至 点。 2012年8月27日沪指跌至 点。 2012年8月29日沪指跌至 点。 2012年9月04日沪指跌至 点。 截至2012年12月31日，沪深A股共有上市公司股票2472只，有1236只股票出现下跌。 2013年6月28日 点。

5 金融资源 金融机构 资金 金融市场

6 二、金融体系 中央银行 银行金融机构 非银行金融机构 商业银行 专业银行 信用社 证券公司 期货公司 财务公司
信用社 证券公司 期货公司 财务公司 保险公司 典当行 融资租赁公司

7 三、拓展自己的舞台—— 资本市场的种类 债权市场 借贷市场 债券市场 典当市场 租赁市场 贴现市场 股权市场 国内股票市场 国外股票市场
风险投资市场 战略投资市场 兼并收购市场 综合市场 公募市场 私募市场 期货市场 期权市场 基金市场 信托市场

8 四、企业融资的基本思路 明确资金来源 确定融资模式 选择融资方式

9 1、钱在哪里——融资渠道 亲戚朋友 企业 银行 政府 资本市场

10 2、融资模式—走什么道路寻找资金 直接融资与间接融资 债权融资与股权融资 私募融资和公募融资 内源融资与外源融资

11 3、融资方式 银行信贷 贸易性融资 民间融资 债券融资 担保融资 典当融资 租赁融资 政府资金 项目融资 发行股票 增资发行 投资基金
风险基金 企业并购

12 4、融资模式与方式的战略选择 先内（源）后外（源） 先私（募）后公（募） 先间（接）后直（接） 先债（权）后股（权） 先易后难

13 五、货币制度及其演变 银本位制度 金银复本位制 金本位制： 以银作为币材 自由铸造 自由流通 技术发展致使银变得便宜
以银作为币材 自由铸造 自由流通 技术发展致使银变得便宜 金银复本位制 平行本位制：金银地位平等 复本位制：规定金银的官方兑换比例 跛行本位制：规定银不能自由铸造。 金本位制： 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制

14 警惕——国际金融制度的不完善，是造成世界经济重新洗牌的罪魁祸首
１９４４年以前 １９４４－１９７３年 １９７３年至今 基本上 是金属货币制度下的 固定汇率制 布雷顿森林体系 美元双挂钩制度 国际金汇兑本位制下 的固定汇率制 牙买加体系 纸币制度下 的浮动汇率制

15 六、金融风险及其本质 1982年由墨西哥引发的国际债务危机 1991-1992年欧洲货币危机
1997年7月2日 爆发泰国金融危机—多米诺骨牌效应 1997年9-11月爆发韩国金融危机。 1998年1月爆发印尼金融危机。 1999年8月31日，纽约股市下挫500多点。 20世纪90年代的俄罗斯金融危机—金字塔效应

16 （一）金融危机发生的条件 资本市场的开放 金融工具的创新 金融监管的放松 泡沫经济的存在 大量热钱的撤出

17 （二）金融危机的本质 金融大鳄—索罗斯 1000万元 200万美元 100万美元 1美元=5元 1美元=10元 1997年120亿美元
（二）金融危机的本质 金融大鳄—索罗斯 1997年120亿美元 1000万元 1美元=10元 200万美元 100万美元 1美元=5元 1969年100万美元

18 （三）美国次级债危机 住房销售 贷款机构 贷款人 （原始受益人） 借款人 受托机构 承销机构 SPV 评级机构 信用增强机构 投资者
出售贷款 现金 证券 借款人 贷款收入 承销机构 评级机构 信用增强机构 受托机构 贷款机构 住房销售 贷款 贷款管理机构

19 七、中央银行的货币供给 ＝

20 中央银行资产负债表与货币供给 资 产 负债和所有者权益 再贴现 100 流通中的现金 50 再贷款 200 法定存款准备金 公开市场业务
资 产 负债和所有者权益 再贴现 100 流通中的现金 50 再贷款 200 法定存款准备金 公开市场业务 超额储备 250 黄金占款 国外负债 300 外汇占款 财政存款 固定资产 400 所有者权益 合计 1300

21 感谢耐心倾听与交流！