投資、投機、賭博，三者之差異 組長: 呂冠霖 組員: 劉威宏 孫哲霖 4A 劉育宏 4A127039

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1 投資、投機、賭博，三者之差異 組長: 呂冠霖 49940105 組員: 劉威宏 孫哲霖 4A040098 劉育宏 4A127039
陳建源 4A1M0086 岑育恩499G0908 徐克豪 4A2H0005 林冠彥 指導老師: 楊雪蘭 老師

2 投資、投機、賭博，三者之差異 持有投資標的的期間不同：投資最長，投機次之，賭 博幾乎不持有。
分析的程度不同：投資所做分析最完整，投機大部份 是小道消息，賭博靠運氣。 獲利的成份不同：投資會有孳息，其他兩項則只會出 現一次。 結果的出現時間：投資需要一定投資期間，投機期間 很短，賭博幾乎是立即…的輸。 週期 風險 是否可預測 賭博 短 無法判斷 否 投資 長 小 是 投機 大

3 何謂投資? 「投資」，是指我們可以預期在未來會帶來報酬（或 稱獲利）或損失的理財行為。典型而常見的投資管道 (工具) 像買賣股票、政府公債、不動產、黃金或一般 的銀行存款……。 投資與儲蓄、或遞延消費，具有一定的相關性。投資 牽涉到許多經濟領域的活動，例如企（事）業管理、 及財務金融等，無論是為家計、事業、或政府。

4 投資的實質 投資只在運動（生產和經營）中才能具有生命力。通 過人類有目的的活動，使投資資金遵循一定途徑不斷 迴圈與周轉運動，才能取得預期的效果——為個人提 供更多的收益，為人類創造更多的財富，推動經濟和 科技的發展，推動人類社會的進步。 資金迴圈周轉實現增值的過程，要依次經過三個階段， 相應採取三種不同的職能形式，才能使其價值達到增 值，併在最後又回到原來的出發點進行新一輪的運動， 開始新的迴圈過程。資金只有在連續不斷的運動中才 能實現價值的增值。下圖是資金的迴圈運動示意圖：

5 何謂投機? 在「投資」而言，機會是一項可能的條件，但並不構 成必要條件，你可以因為看見機會而投資，也可以因 為其他原因而參與投資。而投資也可以有很高的成功 率，如果輸多贏少的項目也投錢進去，就是賭博了。 就「投機」而言，機會和高成功率則是必要條件，沒 有機會，就沒有投機。沒有高成功率，就是賭博，而 非投機。機會＋短線＋高成功率，三項條件造就投機 的必要兼充份條件，也即是「充要條件」(necessary and sufficient conditions)。 「投機」則是指由市場商品價格的波動轉賺取價差。

6 何謂賭博? 說穿了，所謂的賭博就是長賭必輸的遊戲。
賭客進賭場，明知是十賭九輸，依然仆到去賭，因為 賭錢的時候，他得到了快感。那些坐在股票機前，天 天炒輪和炒股票的師奶阿伯，相信也是為了快感，多 於贏錢。事實上，無論投資、投機、賭博，除了想得 金錢之外，還有一個同樣大的目的，就是得到快感。 但這快感往往會害死人…

7 投資、投機和賭博的相互關係，也是在大尺度上可分， 但不無重疊的部份。本質上，三種都是金錢遊戲，都 是數學，都講求風險與回報，都是有贏有輸，而三者 的最大分別，也正是在於風險和回報率的不同。
事實上，【投資與投機】行為上的差異，就在於是否 對【價格與價值】之間的差別做分辨；也就是說投資 者在於找尋實際價值高於市場價格的投資標的，即是 利用價格嚴重低於實際價值的機會來進行投資。為進 行此種理性行為，投資者對於每一次的投資均有詳盡 的了解、調查、評估，進而算出在各種狀況下的合理 價格，然後再進行投資。 然而賭博，是不理性的行為，是在完全沒有辦法得知 輸贏的情況下就投入金錢，

8 投入資金的絕對數目 假如你的總資產有一百萬元，有人告知你有一宗生意， 可以賺取二百萬元，成功的機會有七成之多。這顯然 是一宗值博率極高的生意。問題是，一百萬元是你的 畢生積蓄，如果輸光了，非但你一生的錢化為烏有， 下半生的生活也有問題，連你的妻子兒女也給影響到， 甚至子女也有可能因此而輟學。 這宗在數學上極度有利的生意，究竟算是投機，還是 賭博？在聰明絕頂的我的眼中，這是賭博，而非投機。 所謂的「投機」，雖然也是拿錢去博取機會，但是大 前題是自己有後路可退，不致於退無死所，這才是 「投取機會」。若是後果太嚴重的投注，那只有叫作 「賭博」，而不是投機。因此，在中文用語上，我們 有「賭命」、「賭身家」，卻沒有「投機身家」，因 為凡是會輸命和輸身家的，中文只能用這一個「賭」 字。

9 在美國紐約華爾街證券市場，非常流行一句話：「投 資者，為成功的投機；而投機者，乃失敗的投資。」 這說明了投資和投機是一體兩面的。它的差別只在於 風險的掌控度而已!
美國銀行家凱索爾(Emest Cassel)：「當我年輕的時 候，別人叫我賭徒；等我活動範圍擴大後，就變成了 投機客；現在，大家稱呼我是銀行家。其實，我始終 如一，作同樣的事。」但明確的是，一個完整的投資 計劃所要考量的就是確保資金安全的風險以及交易盈 虧的風險，在評估風險能完全的掌握情況下來進行投 資

10 巴菲特指出業餘投資者最常犯的3種錯誤： 1. 嘗試預估市場時機。「人們老以為自己能預估股 市短期動態，或者聽其他人侃侃而談市場時機，這些 人都犯了這項大錯誤。」 2. 企圖模仿高頻率交易者。購買一家好企業的股票 並長期持股，這樣的策略比炒短線來得好。 「如果他們的交易很活躍，他們就犯了一個大錯。」 3. 手續費和開支太高。他稱，已經有一些仿大型指 標(如S&P’s 500)的超低成本指數基金 ETF，所以不 必支付昂貴的管理費去投資共同基金。 「如果他們的投資，要花很多支出，那他們就犯了一 個大錯。」

11 除了點出大眾投資人的3種錯誤，身價達585億美元的 巴菲特也給予投資人一些建議。
「買指數基金 (ETF)，最好要放一段時間，你缺的就 只是用合理的平均價格買下好企業。」 「你不用每星期或每個月、甚至每年看你持有的股票 價格，如果你有跨領域的美股，在頂端也不會多興奮， 如果你隔段時間就買進，你就會操作得很好。」 巴菲特：［投資不難，只要記住兩個準則。 第一 不 能虧錢 ； 第二不能忘 記第一法則］

12 資料來源 投資、投機、賭博分三法 1a.htm 巴菲特3大投資建議：別裝懂、別炒短線、別花高額手續費買基金 %E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B93%E5%A4%A7%E6%8A%95%E 8%B3%87%E5%BB%BA%E8%AD%B0%EF%BC%9A%E5%88%A5%E8 %A3%9D%E6%87%82%E3%80%81%E5%88%A5%E7%82%92%E7%9F% AD%E7%B7%9A%E3%80%81%E5%88%A5 投資 - 維基百科，自由的百科全書 奇摩知識家 5937 1531 還有引用一些前組的報告範例

13 心得 呂冠霖: 投資、投機、賭博三者都是金錢遊戲，對我來說， 如果沒有雄厚的資產，以及正確的理財觀念，重要的 是要有大顆的心臟，不然金錢遊戲你捨不得投入金錢， 上天也會捨不得給你賺錢… 賭博是長賭必輸，投機不能賭身家，而投資者往往誤 以為投資就是安全，因而掉以輕心，殺傷力反而更大。

14 心得 孫哲霖 這次的主題是投資、投機、賭博，所謂「投資」，是指 我們可以預期在未來會帶來報酬（或稱獲利）或損失的理 財行為。所謂「投機」，是指我們在可預見的未來，因為 短線的理財行為帶來報酬或損失的行為。所謂「賭博」， 是指我們在目前或極短時間的未來，因為主觀或隨機壓寶 行為帶來的報酬或損失的行為。投資上有股神巴菲特、中 國史上最偉大的投機商人—呂不韋 依憑著敏銳的眼光，非 凡的魄力和靈活的手段抓住了一個又一個機會 在一個偶遇 的機會（異人），得到了他最大的回報（秦國） ，賭博如 決勝21點裡的大學生，現實上真有其人，數學天才馬愷文 算牌本事高超，他和隊友們在七年間輾轉全美各家賭場， 贏了數百萬美元。在我眼中看來這些人案例其實也是需靠 時機與經驗還有足夠的知識與勇氣下去聚集的，如果想要 靠一步登天除了真的過人的運氣否則不下苦心真的是什麼 也不能成功。

15 心得 徐克豪: 以前覺得投機、賭博就是不好，沒想到用投資的 角度來看，卻又是一體三面的東西，三者都牽扯到金 錢，而且有輸有贏，更有所謂的進場時間與退場時間 技巧，以前的我對於金錢觀念缺乏，尤其是投資這一 方面的，直到修了這堂課惡補了很多很多的東西，投 資客就是要靠耐心穩紮穩打，投機者就是短期的大獲 利大虧損，賭客則把運氣當作自己的勝算。

16 心得 陳建源: 我覺得身為社會新鮮人，應該要對投資理財有一 定的了解，即使稱不上專業，也要有一定的認識，查 找報告幫助我瞭解關於投資、投機、賭博的三者的差 異，上過課之後，或許沒有能力做大筆投資，也可以 自己做些小筆投資，投資時也不會盲目跟風，讓自己 當個冤大頭。

17 心得 劉育宏: 從小就常聽到有錢就要理財，所以就有點興趣想 來學習，但是許多名詞都聽不太懂，投資更有很多種 方面，但都需要常時間觀察，謹慎的做出決定，不夠 小心就容易導致變成投機，容易產生更大的風險損失 了自己的利益，賭博更是不能碰，長輩們時常叮嚀十 賭九輸這個觀念，所以經過這次的查資料能比較分辨 出投資投機得差別，學習到滿多。

18 心得 岑育恩 對於賭博來講的話自己家庭遇到的是不太好的情況， 家裡因為賭博而導致一夕致富卻又一夕之前賣房賣車 ，但那時自己還小無權決定父母對於金錢管理的做法 提出異議。上大學開始接觸打工，剛開始以為只要賺 夠自己的花費就好了，剩下的錢卻不知去如何運用， 導致自己沒花什麼錢，但存摺的錢不增反減，直到修 了這一門課才了解到對於自己金錢管理的能力還不是 很足夠，自己的薪水要如何有效的利用去分配自己的 薪水，用自己剩下的薪水來購買外幣、及基金來替自 己加薪，是自己最近開始努力學習的事情，希望在畢 業前能替自己存到第一桶金。