“新 常 态”.

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1 “新 常 态”

2 2014年11月，在亚太经合组织(APEC)工商领导人 峰会上，习近平总书记做了主旨演讲，阐述了什 么是经济新常态以及怎样应对。
一、提出过程 2014年5月习近平总书记考察河南的行程中，第 一次提到适应“新常态”，他说：“我国发展仍 处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前 我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态， 保持战略上的平常心态。” 2014年11月，在亚太经合组织(APEC)工商领导人 峰会上，习近平总书记做了主旨演讲，阐述了什 么是经济新常态以及怎样应对。

3 速度——“从高速增长转为中高速增长”；即使是 7%左右的增长，无论是速度还是体量，在全球也是 名列前茅的。
二、 新常态主要特点 速度——“从高速增长转为中高速增长”；即使是 7%左右的增长，无论是速度还是体量，在全球也是 名列前茅的。 结构——“经济结构不断优化升级”； 消费对经济 增长的贡献率，超过投资、服务业增加值占比，超 过第二产业、高新技术产业和装备制造业增速。 动力——“从要素驱动、投资驱动转向创新驱动”。 中国经济更多依赖国内消费需求拉动，避免依赖出 口的外部风险。政府大力简政放权，市场活力进一 步释放。由于改革了企业登记制度，市场主体迅速 增加。

4 新常态下的宏观经济政策：中国GDP增速从2012 年起开始回落，2012年、2013年、2014年增速分 别为7. 7%、7. 7%、7

5 “ 供 给 侧”

6 一、提出过程： 2015年11 月以来，“供给侧改革”成为高 层讲话中的高频词。国家主席习近平在中央 财经领导小组第11 次会议和亚太经合组织 APEC 工商领导人峰会上两次强调，要“加 强供给侧结构性改革”。国务院总理李克强 在“十三五”规划纲要编制工作会议上称， “要在供给侧和需求侧两端发力促进产业迈 向中高端”。国家部委领导人也均在不同场 合强调“加强供给侧结构性改革”。

7 二、什么是“供给侧”？所谓“供给侧”，就是从 供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力 促进经济发展。
三、当下最热点的供给侧结构性改革，究竟是要改 什么？ 用技术创新让消费者主动选择 ‘供给侧’的概念放在任何行业里都行得通，企 业在转型的过程中更应该注重实效，注重市场需求。 有些东西供大于求不单单是因为需求降低。从国民 疯狂去国外购买马桶盖、电饭煲，这一系列热点问 题指向的，正是国内“中高端供给不足”这一结构 性矛盾。所以说，供给侧改革其实是在追根溯源， 从而实现精准生产，要通过技术创新优化技术，让 消费者主动来选择产品，打心眼里愿意买。

8 四、为何要进行供给侧改革？07年以来中国经济增 速逐年下滑，但需求刺激效果甚微。需求不足仅是 表象，供需错配才是实质，因而需要从供给端着手 改革。
表象：需求不足。07年以来，中国经济增速逐年下 滑。从需求侧看，外需中，全球出口增速10年见顶 回落，过去三年持续零增长，中国较难独善其身， 而低成本优势不再，令低端制造业向东南亚转移不 可避免。内需中，11年人口结构出现拐点，12年人 口抚养比见底回升，13年地产销量增速持续下行， 工业化步入后期，投资增速持续下行。

9 实质：供需错配。但需求刺激效果甚微，15年以 来央行5次降息降准、发改委新批基建项目规模超 过2万亿，但投资依然萎靡。而在消费领域中，则 呈现出较为明显的供需错配：国内消费增速拾级 而下，但中国居民在海外疯狂扫货，国内航空客 运增速缓慢下行，但跨境出游却持续高增长。这 意味着，当前中国经济面临的问题，并不在短期 需求，而在中长期供给。 供给侧改革如何落实？化解产能过剩、降低企业 成本、消化地产库存和防范金融风险是最为关键 的4个“歼灭战”，供给侧改革将分别在劳动力、 资本、创新、政府4条主线上推进。

10 如何优化劳动力配置？具体路径有三条：一是放 开生育政策，补充人口红利；二是户籍制度改革 并发展服务业，促进劳动力跨地域、跨部门流动， 同时也能消化地产库存、稳定就业；三是促进扶 贫注重教育，从而提升人力资本。 如何优化土地和资本配置？土地制度改革的核心 在于确权和加速农地流转，从而提高土地使用效 率，抑制地产泡沫。而资本要素改革的核心在于 降低企业成本、提升企业盈利：资源品价改降低 原材料成本，减税降费加速折旧降低财税成本， 利率市场化结合降息降低财务成本，养老保险体 系改革降低人力成本。而提升企业盈利的另一项 改革是淘汰落后产能，国企是主要承担者。

11 如何提升全要素生产率？首先是构建激励机制， 提升创新意愿，这有赖于资本市场的建设和直接 融资的发展。其次是为企业营造宽松的成长环境， 提升创新转化率，具体措施包括推进产学研结合、 提供资金便利和税费减免。 总之，供给侧改革的实质是三中全会“全面深化 改革”在要素领域的延续和聚焦。当前蓝图已经 铺开，未来前景令人期待！