第七章 国际金融 第二节 外汇与汇率.

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1 第七章 国际金融 第二节 外汇与汇率

2 一、外汇的概念、特征及种类 外币铸币 外币纸币 外币票据 外币有价证券 1、外汇的概念
外汇是指以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。包括以下几种： 还有特别提款权及其他可以在国外兑现的凭证也属于外汇。 2、外汇的特征： （1）是以外币表示的国际支付手段。 （2）在国外能得到的货币债权。 （3）可以兑换成其他支付手段的外币资产。 3、外汇的种类 据能否自由兑换，可将外汇分为自由外汇和记账外汇。 外币铸币 外币纸币 外币票据 外币有价证券 外商在我国的投资算外汇？

3 二、汇率的概念及标价方式 1、汇率的概念 汇率是一个国家的货币单位与另一个国家货币单位的折算比率。也称汇价或外汇行市。 2、汇率的标价方式
（1）直接标价法 如：2007年11月6日人民币外汇行市： 100美元=745.77元人民币 100英镑= 元人民币

4 这种标价法即为直接标价法，目前为我国及世界上绝大多数国家所采用。可见直接标价法是若干本国货币等于一定单位外国货币，也称应付标价法。
其特点是：外币单位数额不变，用本币单位的数额变化反映外汇的汇价。汇价上升意味着外币升值，汇价下跌意味着外币贬值。如2009年8月7日人民币外汇行市100美元=683.20元人民币，和2007年11月6日的汇价相比，汇价下跌，美元贬值，这也意味着人民币相对美元是升值的。

5 （2）间接标价法 在国际外汇市场上，美元、欧元、英镑、澳元等均采用间接标价法如欧元0.9705即1欧元兑换0.9705美元。可见在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率下降；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率上升。 直接标价法下，外币的价值和汇率的升跌成正比，而间接标价法下外币的价值和汇率的升跌成反比。

6 三、汇率的种类 汇率 按汇率制度分 固定利率 浮动利率 即期汇率 远期汇率 买入汇率 卖出汇率 按外汇结算方式分 电汇汇率 信汇汇率
按外汇买卖交割期限分 即期汇率 远期汇率 按银行买进卖出分 买入汇率 卖出汇率 按外汇结算方式分 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 现钞汇率

7 思考：人民币外汇牌价中数字代表的含义是什么？

8 四、汇率对经济的作用 1、本币对外升值对经济的作用 2、本币对外贬值对经济的作用 3、汇率相对稳定对经济的作用
汇率相对稳定有利于发展经济，因进出口企业容易计算成本和盈利，不至于因汇率变化造成无利可图，甚至亏本。 损害出口 刺激进口 有利于形成国际贸易顺差 有利于形成非贸易收支顺差

9 五、汇率的决定 1、决定汇率的基础 汇率是两国货币间的比价，因而两国货币所具有或所代表的价值是决定汇率的基础。 2、影响汇率变动的因素

10 （1）国际收支 国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。一般情况下，当一国发生国际收支顺差时，表明顺差国供应外币的能力很强，在浮动汇率制下市场供求决定汇率的变动，因而国际收支顺差将引起本币升值，外币贬值，即外汇汇率下降。反之，当发生国际收支逆差时，表明外汇供不应求，将会引起本币 贬值，外币升值，即外汇汇率上升。我国目前因国际收支顺差等因素而被美国、日本等国要求人民币升值，即我国对美元的汇率相应下降。

11 （2）通货膨胀 通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。通货膨胀将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期，会造成国内物价上涨。在汇率不变的情况下，出口亏损，对进口将会有利。而在外汇市场上，由于外国货币需求增加，本国需求减少，将会引起外汇汇率上升，本币对外贬值。反之，如果一国的通货膨胀率降低，则相应的外汇汇率会下跌。

12 一定条件下，高利率会吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；反之，低利率会抑制国际短期资金的注入，从而使本币汇率下跌。
（3）利率水平 一定条件下，高利率会吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；反之，低利率会抑制国际短期资金的注入，从而使本币汇率下跌。 （4）汇率政策 一国的汇率下跌或上涨，对其他国家的汇率政策和汇率变动也会有影响。

13 （5）心理预期 当交易者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时，他们为了避免损失或获取额外的好处，会大量地抛出这种货币，而当他们预料某种货币的汇率今后可能上涨时，则会大量地买进这种货币。 （6）信息因素 市场上出现的任何微小的盈利机会，都会立刻引起资金大规模的国际移动，因而会迅速使这种盈利机会消失。在这种情况下，谁最先获得有关外汇市场供求关系和预期心理的“新闻”或信息，谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从中获利。