雷 曼 的 滑 铁 卢 ——雷曼兄弟破产案例分析.

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1 雷 曼 的 滑 铁 卢 ——雷曼兄弟破产案例分析

2 目录 1 案例引言 2 公司发展背景分析 3 雷曼破产原因分析 4 结论与启示

3 案例引言 2008年，留给你的印象

4 雷曼兄弟公司简介 雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。
雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。

5 雷曼兄弟的发展历程

6 雷曼兄弟的发展历程 此处添加文本 净利润率图 营业利率图 资产负债率图 融资现金流图

7 雷曼兄弟破产原因分析 雷曼公司的财务管理标准选择 成立初期：利润最大化 成熟时期：股东财富最大化 结局：破产

8 成也萧何 败也萧何 股东财富最大化过度追求利润而忽视经营风险控制（直接原因） 股东财富最大化过多关注股价而使其偏离了经营重心（推进剂）
股东财富最大化仅强调股东的利益而忽视其他利益相关者的利益（内在原因）

9 结论与启示 关于财务管理目标的重要性 关于财务管理目标的制定原则 关于财务管理目标选择的启示

10 结论与启示 关于财务管理目标的重要性 企业财务管理目标是企业从事财务管理活动的根本指导， 是企业财务管理活动所要达到的根本目的，是企业财务管理活动 的出发点和归宿。财务管理目标决定了企业建立什么样的财务管 理组织、遵循什么样的财务管理原则，运用什么样的财务管理方 法和建立什么样的财务指标体系。财务管理目标是财务决策的基 本准则，每一项财务管理活动都是为了实现财务管理的目标，因 此，无论从理论意义还是从实践需要的角度看，制定并选择合适 的财务管理目标是十分重要的。

11 关于财务管理目标的制定原则 财务管理目标首先必须激发企业创造更多的利润和价值，但同时也必须时刻提醒经营者要控制经营风险。
价值导向和风险控制原则。 兼顾更多利益相关者的利益而不偏袒少数人利益的原则。 财务管理目标首先必须激发企业创造更多的利润和价值，但同时也必须时刻提醒经营者要控制经营风险。 企业是一个多方利益相关者利益的载体，财务管理的过程就是一个协调各方利益关系的过程，而不是激发矛盾的过程。

12 关于财务管理目标的制定原则 兼顾适宜性和普遍性原则。 绝对稳定和相对变化原则。
既要考虑财务管理目标的可操作性，又要考虑财务管理目标的适用范围。 财务管理目标既要保持绝对的稳定，以便制定企业的长期发展战略，同时又要考虑对目标的及时调整，以适应环境的变化。

13 关于财务管理目标选择的启示 一、正确看待金融创新 二、保持合理的业务结构 三、提升风险管理水平 四、防范道德风险 五、完善评级和监督体系
无论是雷曼兄弟公司奉行的股东财富最大化，还是其他的财务管理目标，都在存在诸多优点的同时，也存在一些自身无法克服的缺点。因此，在选择财务管理目标时，可以同时选择两个以上的目标，以便克服各目标的不足，在确定具体选择哪几个组合目标时可遵循以下原则： ①组合后的财务管理目标必须有利于企业提高经济效益；有利于企业提高“三个能力”（营运能力、偿债能力和盈利能力）；有利于维护社会的整体利益。 ②组合后的财务管理目标之间必须要有主次之分，以便克服各财务管理目标之间的矛盾和冲突。 一、正确看待金融创新 二、保持合理的业务结构 三、提升风险管理水平 四、防范道德风险 五、完善评级和监督体系

14 感谢您的关注 Thanks for your attention 4130工作室