通膨、恐懼及不確定性.

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1 通膨、恐懼及不確定性

2 金價 gold price 全球三分之二的黃金皆被用於製造珠寶，但金價大漲卻多是黃金投資人操 作的結果。當金價上漲代表投資人擔心通膨、經濟不穩定或政治風險提高 指標應用 領先指標 發布時間 每個營業日隨時 何處取得 華爾街日報線上版 之市場數據中心 世界黃金委員會 倫敦黃金市場交易協會 建議投資策略 當發生通膨或重大災難時應第一時間買入黃金；若出現經濟穩定訊號時應 放空黃金

3 痛苦指數 misery index 痛苦指數反映生活中痛苦程度尤其是對所得較低者受最深，當痛苦指數上 升表示現任政治人物的壓力增加，而fed 可能採取寬鬆貨幣政策。 指標應用 同時至領先指標 發布時間 通膨率或失業率改變時 何處取得 華爾街日報線上版 之市場數據中心 美國勞工統計局 痛苦指數網 建議投資策略 當痛苦指數提高時，政府可能採取政策面對

4 生產者物價指數 producer price index
衡量國內生產者的售價，即零售商取得銷售商品的成本。當核心ppi三個月 或五個月移動平均意外上升代表通膨可能失控， 指標應用 經濟衰退時為領先指標；經濟開始擴張時為同時指標 發布時間 月中前後發布上月數據 何處取得 華爾街日報線上版 之市場數據中心 由美國勞工統計局編制、fred資料庫 建議投資策略 當通膨上升時買入抗通膨商品如美國抗通膨公債、黃金或通膨較低國家之 貨幣

5 散戶投資活動 retail investment activity
算戶總是殺低追高後知後覺。追蹤流入不同類型共同基金的資金流動，便 可以了解散戶心理狀態；特別留意流入/出特定資產的資金是否創下歷史新 高。 指標應用 步入衰退時為領先指標；經濟復甦時為落後指標 發布時間 無 何處取得 晨星公司提供許多基金相關資訊 建議投資策略 當流出特定資產類別基金的資金創新高可能代表空頭市場即將結束。建議 在散戶賣出時買進；在他們買進時賣出，尤其是散戶與基金經理人操作相反 十

6 信用利差：利率的結構風險 credit spread: the risk structure of interest rates
利差顯著縮小後經濟將接著強勁成長：當利差擴大，則經濟將趨緩。 指標應用 領先指標 發布時間 每個營業日 何處取得 華爾街日報線上版 之市場數據中心 fred資料庫 建議投資策略 當信用利差縮小表示本季和下一季經濟將開始成長，應買進股票和短期債券、 黃金或續抱現金。

7 泰德利差 ted spread 本指標被用來評估商業銀行彼此借款的信心水準，利差縮小表示有信心； 利差擴大表示沒信心。等於三個月期libor利率減去三個月期國庫券利率 指標應用 領先指標 發布時間 持續不斷 何處取得 華爾街日報線上版 之市場數據中心 fred資料庫 英國銀行協會 建議投資策略 當利差擴大代表近期銀行將減少放款，導致經濟放緩。應降低對高風險資 產如股票的曝險

8 德州僵屍銀行比率 texas zombie bank ratio
呆帳水準高的銀行有時會被體質較佳銀行拯救，有時會變成僵屍銀行。德 州不良比率=不良資產/有形資本 (殭屍標準：本比率接近100%時) 指標應用 領先指標 發布時間 每天 何處取得 美國聯邦存款保險公司 fdic 美國財政部金融管理局網站 建議投資策略 當不良比率上升代表銀行較可能破產，賣出銀行股票，尤其是殭屍銀行的 股票

9 美國國庫抗通膨債券(tips)利差 tips spread
本指標有助了解市場中高手的通膨預期心理：如果人們都認為商品價格即 將上漲，那麼商品價格上漲的可能性很高。 指標應用 領先指標 發布時間 每天 何處取得 華爾街日報線上版 之市場數據中心 美國財政部網站 fred 資料庫 建議投資策略 當以tips利差衡量的通膨預期超過2%時，聯準會將可能提高利率。應買進 較低風險資產如優質公司債：應賣出較高風險資產如股票。

10 芝加哥選擇權交易所(cboe)波動率指標(vix) cboe volatility index
指標應用 領先指標 發布時間 持續不斷 何處取得 雅虎財經網站 華爾街日報線上版 之市場數據中心 芝加哥選擇權交易所網站 建議投資策略 在指數遽升的隔天買進大盤的etf，並在同一天收盤賣出

11 狐狸精指數 vixen index 當經濟處於榮景期時，多數企業樂於以較高薪酬雇用容貌姣好的員工。如 果需要美女的高薪工作機會很少，代表經濟比你剛買的布丁還要疲軟 指標應用 同時指標 發布時間 每次上餐館時 何處取得 自己觀察女服務生的長相 建議投資策略 當本地服務生長得越來越好看時，應買入防禦型企業股票如公用事業、食 品零售、製藥公司等