规划美好人生 从个人理财开始 金鹰投资基金助您开启财富之门.

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1 规划美好人生 从个人理财开始 金鹰投资基金助您开启财富之门

2 目录 一、个人理财需要理由吗？ 二、为什么金鹰基金管理公司值得您信赖？ 三、为什么选择金鹰中小盘精选基金？
——把您财富增值的梦想交由我们来实现 三、为什么选择金鹰中小盘精选基金？ ——牛市中还有什么品种比中小盘股更具成长性 和爆发力？

3 你不理财，财不理你 一、个人理财需要理由吗？

4 财富增长与支出加大匹配吗？ 中国GDP年增长7%以上， 同时个人资产快速增长 收入 增加 收入＝？支出 教育费用大幅上升 通货膨胀抬头
医疗养老保险体制改革 …… 支出 上升 个人理财越来越重要！

5 个人理财必要性 购买力对比： 按照各年一年期定期存款利率扣除通货膨胀率得到的购买力下降
基金投资（年平均收益率按10%计算）扣除通胀后的购买力上升

6 你理财了吗？

7 个人理财规划 资产状况 预期收入 预期支出 风险偏好 理财目标 机会成本 评估调整 资产类1 资产类2 资产类3 … 资产类n 投资效果

8 理财品种选择 对于一般投资者 来说，基金产品 具有收益高、风 险较小、费用低、 机会成本低等优 点，最具可投资 性，应作为投资
存款 收益低，风险低，落后于通胀 对于一般投资者 来说，基金产品 具有收益高、风 险较小、费用低、 机会成本低等优 点，最具可投资 性，应作为投资 理财的主流品种。 保险 收益低，消费品种，投资效果差 债券 收益偏低，风险较小 股票 收益高风险大，适于专业投资者 基金 收益高风险小，适于一般投资者 信托 收益偏低，非主流品种 外汇 人民币升值预期，外汇风险大 期货 风险高，进入门槛高 地产 流动性太差，投资成本高 黄金 市场空间小，限制因素多

9 什么是证券投资基金？ 一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式 特点 集合投资者的资金 由基金管理人进行投资 由基金托管人监督及资金管理
收益平均分配 特点 组合投资、分散风险 专业理财 收益高 税收优惠（收益免税）

10 什么是开放式基金？ 开放式基金 基金规模不限定 按照基金单位净值申购和赎回 特点 不受规模限制 按单位净值计价 可随时申购和赎回

11 基金品种选择 基金种类 债券型基金 股票型基金 混合型基金 大盘股基金 中盘股基金 小盘股基金
买基金，最重要的是选对基金品种，不同种类的基金产品，长远来看 业绩表现具有很大差别。

12 怎么选择合适的基金产品？ 基金的投资对象 基金的风险水平 基金管理人过往业绩 投资者偏好 最佳选择——适度风险、较高收益的基金 股票 债券
货币 基金的风险水平 基金管理人过往业绩 投资者偏好 最佳选择——适度风险、较高收益的基金

13 二、为什么金鹰基金管理公司值得您信赖？

14 公司简介 基本概况 管理基金： 成立时间：2002年12月 注册资本：1亿元 注 册 地：珠海 办 公 地：广州 金鹰成份股优选
注 册 地：珠海 办 公 地：广州 管理基金： 金鹰成份股优选 金鹰中小盘精选

15 股东 实力雄厚 首家民营资本参股的基金管理公司 选择金鹰基金，您具有与最大民企一样锐利的投资眼光

16 投资团队——投资决策委员会 林金腾——总经理、金融学硕士（中南财大） 邓志盛——副总经理、研究生
冯 科——总经理助理、经济学博士（北京大学） 汪旻杰——投资部总监、基金经理、硕士（上海交大） 朱剑彪——研究部总监、金融学博士（暨南大学） 谢国满——投资部副总监、基金经理、经济学博士 （财政部研究所） 欧庆铃——研究部副总监、首席分析师、数学博士 （北京师范大学）

17 投资团队——基金经理 汪旻杰先生 系出名们——上海交通大学工程管理硕士 经验丰富——曾任广信基金投资经理，有近10年的 基金投资经验
业绩优秀——“广信基金”业绩在74只“老基金”中排 名前三位

18 员工素质

19 基金业绩—金鹰成份股优选 投资对象 收益——高 派现——高 上证180 深证100 成立7个月单位净值增长14.4%
年投资回报相当于24.7% 派现——高 累计每基金单位现金分红0.09元（同期基金的平均分红为0.04元） 在2003年发行的基金分红中排名第三

20 三、为什么选择金鹰中小盘精选？

21 选择金鹰中小盘精选的理由 中小盘基金在牛市更具成长性和爆发力 我国股市已进入牛市 金鹰中小盘精选基金介绍

22 小盘股基金业绩远超一般股票型基金，是最值得投资者关注的基金产品。
1、中小盘基金在牛市更具成长性和爆发力 小盘股基金业绩远超一般股票型基金，是最值得投资者关注的基金产品。

23 2、我国股市已进入牛市 国民经济持续快速增长 上市公司业绩显著改善 资本市场的作用和定位明确 机构投资者队伍日益壮大
法律法规和配套体系日渐完善

24 3、金鹰中小盘精选基金介绍 （一）基金概况 （二）基金特色

25 （一）基金概况 基金类型：契约型开放式 管理人 ：金鹰基金管理有限公司 托管人 ：交通银行

26 投资目标 追求资产的长期稳定增值 公式表示： 积极的组合管理 分散的投资策略 有效的控制风险
α≥0 ，且 SHARP（M）≥SHARP（B） 其中：α为基金投资组合的超额收益率； SHARP（M）、SHARP（B）分别为基金投资组合和 业绩比较基准的夏普比率。

27 投资对象 中小盘股票——流通市值低于市场平均值 剔除ST和亏损股 良好的基本面 较高成长性

28 投资理念 成长产生价值 价值投资的延伸和深化 研究发现机会 个股的选择胜于行业的选择 管理实现收益 科学的流动性管理

29 为什么投资中小盘股票 市场代表性 经营业绩——主要财务指标高于市场平均水平 市场表现——优于A股平均水平 成长性——二线蓝筹
股票数量——占2/3 流通市值——近50% 经营业绩——主要财务指标高于市场平均水平 市场表现——优于A股平均水平 成长性——二线蓝筹 价值投资理念的延伸和深化 深交所中小盘股发行将激发新的投资热点

30 中小盘股票与市场平均业绩比较 （2000年-2003年9月）
中小盘股票与市场平均业绩比较 （2000年-2003年9月） 项目 中小盘 A股平均 每股盈利（EPS）（元） 0.19 0.143 每股净资产（元） 2.66 2.52 净资产收益率（ROE） 7.15% 5.63% 资产负债率 45.61% 47.52% 主营收入增长率 20.06% 14.36% 月收益率 0.78% 0.5% 月收益率标准差 7.35% 6.34% 夏普（Sharp）比率 7.22% 3.96%

31 中小盘股票的基本特征 除金融业外，没有明显行业特征 业绩好坏分布均衡 牛市表现出色

32 投资策略 投资组合 资产配置 股票[50%，80%) 债券[20%，40%] 现金[0，10%] 中小盘股票≥股票投资的80%
战略性与战术性 自上而下与自下而上 收益与风险的权衡

33 投资策略（续） 股票投资 结合定量和定性指标选股 积极的组合管理 适度分散 时机选择 债券投资 稳健投资 券种组合

34 适度分散的股票投资策略 集中度20%~30% 股票投资个数≥ 备选库股票个数的60% 个股投资比例≤流通市值的5%

35 风险收益特征 较高收益、适度风险 风险收益水平高于大盘基金 Sharp比率高于指数型基金

36 风险收益特征——牛市 类别 牛市（2000.1.1～2001.6.30） 大盘 中盘 小盘 中小盘 平均月收益率（％） 0.45 1.85
3.33 2.64 标准差（%） 4.3588 4.4202 4.4933 4.3623 夏普测度 0.0459 0.3620 0.6855 0.5479

37 风险收益特征——熊市 类别 熊市（2001.7.1～2003.10.30） 大盘 中盘 小盘 中小盘 平均月收益率（％） -0.93
-1.69 -2.12 -1.93 标准差（%） 6.2657 6.3619 6.8395 6.5917 夏普测度

38 目标客户 追求资本长期稳定增值 能容忍适度风险

39 选股 选股标准： 选股程序： 定量：PEG（PE/G，G为预期净利润增长率） 定性：素质和财务指标 预选库（剔除ST、亏损股票）
初级库（定量指标排名前70%） 备选库（定性指标排名前70%） 构建组合（时机选择）

40 定量指标的实证检验 分时间段检验（1999-2002） 按照PEG指标分组 均值分析（见下页） 方差分析（见下页） 结论

41 定量指标的实证检验——均值分析

42 定性指标 公司素质： 财务指标： 行业前景 区域政策优势 治理结构 管理层 市场竞争力 创新能力 公司资产价值 销售毛利率 净资产收益率
主营业务利润率 应收账款/存货周转率 流动/速动比率 主营业务收入增长率 净利润增长率

43 定性方法 期限序列的加权（ ） 各指标的加权 （ ） 两大类别的综合（ ） 参考独立第三方意见

44 业绩比较基准 Benchmark=75%Bs+25%Bb Bs——股票投资评价基准 Bs=50%Bs1+50%Bs2 Bs1——中信小盘指数

45 实证对比分析 对比：股票模拟组合——股票业绩比较基准 时间：2003.5-2004.3 选股对象： 条件：
2003年以前上市并剔除亏损股的中小盘股（311只） 条件： 仅考虑定量指标PEG（筛选后为187只） 用2003年中报的净利润增长率作预期值G 不考虑市场时机的选择（买入持有策略）

46 实证对比分析——程序 以流通股为权重 将187只股票构成指数（模拟组合） 计算周期收益率及标准差、Sharp测度
将模拟组合与评价基准进行比较

47 实证对比分析——走势图（ ）

48 模拟组合与评价基准的绩效比较 （2003.5-2003.12） 项目 模拟组合 评价基准 平均收益率（%/周） 0.1721 0.0565
周收益率标准差 2.4404 2.5369 夏普测度 0.0549 0.0073

49 模拟组合绩效的概率分析 目的：将模拟组合超过基准的超额收益率进行概率估计 方法：重复随机抽样每周的超额收益率合成年超额收益率
结果：模拟组合战胜股票评价基准的概率是94.1%

50 风险管理 工具 策略 单个投资品种及组合 整体投资组合 均衡管理策略 1为控制限度 股票及组合用β系数 债券及组合用修正久期和凸性
风险价值评估 （VaR） 策略 均衡管理策略 1为控制限度

51 风险防范措施 决策——权限、程序、制度 操作——隔离、授权、程序、预警 品种——备选库、禁止关联交易、程序 估值——程序、制度

52 市场需求分析 国际比较 市场需求

53 2003年各区域一般股票型基金与小盘股基金收益比较
国外中小盘基金的表现 2003年各区域一般股票型基金与小盘股基金收益比较

54 2004年首季度中信小盘指数表现 2004年第一季度中信小盘指数升幅达20.17%（最高23.51%），是同期中信大盘指数升幅的149.41%。

55 市场需求的基础 提供多样化的基金产品 价值投资的延伸和深化 现有基金投资理念风格单一 满足对投资者风险收益偏好的差异性需求
过分集中于大盘股 满足对投资者风险收益偏好的差异性需求 中小盘不等于高风险 价值投资的延伸和深化 新兴市场的价值成长

56 基金对市场及个股影响的数据分析 建仓对市场的影响——非常小
A股中小盘日均交易量为75.88亿元（以中信中盘、小盘股票2000年5月1日至2003年4月30日的日均交易量计算） 三个月时间均匀建仓

57 基金对市场及个股影响的数据分析（续） 日常交易对市场的影响——非常小

58 基金对市场及个股影响的数据分析（续） 赎回变现对市场的影响——非常有限 假设：五个交易日通过卖出股票变现

59 基金对市场及个股影响的数据分析（续） 对个股的影响——非常有限 可投资的样本股为311只，选股后为150只
每只股票为等金额投资，样本股平均的流通市值为 万

60 费率 管理费：1.5%/年 托管费：0.25%/年 认/申购费：按金额递减 赎回费：按持有时间递减

61 认/申购费率 认（申）购金额(M) 认购费率 申购费率 M<100万元 1.2% 1.5% 100万元≤M<1000万元
1.0% M≥1000万元 <1.0%

62 赎回费率 持有期限(N) 赎回费率 N<1年 0.5% 1年≤N<2年 0.4% 2年≤N<3年 0.3% N>3年
0.2%

63 （二）基金产品主要特色 明确的投资对象——中小盘股票 科学的选股标准——PEG（动态市盈率） 风险收益特征——适度风险、较高收益
分散投资策略——降低流动性风险 健全的风险管理 首创的发行和交易方式（LOF）（尚待批准）

64 上市开放式基金（LOF） 发行： 在交易所买卖（按撮合价格） 在直销和代销网点申购和赎回（按净值） 不同市场可相互转换套利 网上——交易所
网下——直销和代销网点 在交易所买卖（按撮合价格） 在直销和代销网点申购和赎回（按净值） 不同市场可相互转换套利

65 与其他小盘股基金的比较 中小盘股票界定不同 投资对象不一致 业绩比较基准不同 金鹰——股票平均流通市值 其它——累计流通市值50%以下
金鹰——剔除亏损及ST股票，运用PEG指标选股，价值成长 其他——可投资于基本面不理想公司，积极成长 业绩比较基准不同 金鹰——（中信小盘指数*50 % +中信中盘指数*50 % ）*75 % +中信国债指数*25 % 其它——（天相小盘指数*60 % +天相中盘指数*40 % ）*60 % +上证国债指数*40 %

66 金鹰基金 精英管理 谢谢参加 金鹰中小盘精选基金介绍