主講人：王言博士 1990至2005任職台灣證交所交易所，國際部，市場監视小組組長

Presentation on theme: "主講人：王言博士 1990至2005任職台灣證交所交易所，國際部，市場監视小組組長"— Presentation transcript:

1 主講人：王言博士 1990至2005任職台灣證交所交易所，國際部，市場監视小組組長
指數股票型基金(ETF) 主講人：王言博士 1990至2005任職台灣證交所交易所，國際部，市場監视小組組長

2 壹、ETF之定義： 即稱〝Exchange Traded Fund〞，中稱〝指股票型基金〞。其是一種可在交易所掛牌上市與公開交易的指數證券化(＃)之有價證券，其與一般有價證券之不同點在於其基金的買賣操作表現是以追踪標的指數(＃)的變動而獲得損益，而其ETF指數的產生是以其基金所持有的股票組合而計算得之。

3 貳、ETF之特性 1)產品組合：即一籃子股票(pool) ，其組合一籃子必須選擇與股票市場或某產業有代表性之特色，例如台灣50ETF(台股市場首席ETF於2003上市) ，即由在交易所上市市值排名前50大之公司股票組合而成，而且在市場上之流動量(free float)達一定標準。

4 2)編制指數：設定指數之目的是用來衡量各該一藍子股票的價值走勢，其編製之考量如下：a)組成各股市值佔總市值之比重是否有影響性(權重) ，b)組成各股流動量佔總市場週轉率之比重。

5 3)淨值單位：指數指標/基數(100) Ex,假設台灣50ETF指數在設立時為3435點 其一單位之台灣50ETF之有價証券當時 淨值應為3435/100=34.35元 4)交易單位：每一交易單位為1000淨值單位 (一張)

6 5)創造/贖回(creation/redemption) ：ETF發行人每日會依據ETF於組合內容公布「創造贖回」清單，投資人(法人)可依据清單內容，將成份股票及股利約當現金交付ETF發行人而取得等約單位之EFT即所謂ETF之發行市場。而發行取得的EFT可在集中交易市場買賣，反之法人亦可依規，將其所持有之ETF轉換為ETF指數之成份股票。

7 6)被動式管理(passive management) ：由於ETF之成份股對大盤指數具重大影響性，即ETF成份股上漲，大盤指數一定上漲，反之亦然，形成两者充分之正相關，所以在次級市場的投資人可以不需委託專家分析與投資，只要對市場有信心，當大盤指數下跌時，買進ETF，上漲時，賣出ETF

8 叁、投資好處 一筆交易即可投資一籃子股票兼具投資基金與股票功能 懶人投資法，逢跌買逢漲賣 成本低廉，無需加收管理費

9

10 肆、投資壞處 不適合高風險高報酬的投資 ETF股價波動小於大盤指數之波動

11 討論與意見交流