共同基金 許志強 4A0G0126 陳益嶂 4A0H0092 彭建豪 蕭漢昇 4991C005 李晨寧 4991C010

Presentation on theme: "共同基金 許志強 4A0G0126 陳益嶂 4A0H0092 彭建豪 蕭漢昇 4991C005 李晨寧 4991C010"— Presentation transcript:

1 共同基金 許志強 4A0G0126 陳益嶂 4A0H0092 彭建豪 49939065 蕭漢昇 4991C005 李晨寧 4991C010
鐘耀霆 侯宗欣

2 目錄 基金的由來 基金分類 基金類別 基金的優缺點 投資基金前提醒 法條 新聞

3 基金的由來與概念 世界上第一支基金起源於十九世紀初期的歐洲，一八二二年， 荷蘭國王威廉一世(King William I)創立第一個共同基金 ,但 是為私人擁有，並不是屬於一般大眾化的性質,因為此時初 期的基金是屬於貴族與有錢人私人的投資理財工具，他們支 付一定數額的報酬聘請專業人士來管理此基金的資產

4 共同基金（英語：Mutual Fund），又稱為信託基金
此種金融商品的產生利基點是建立在專業金融從業者的知識和信任之 上而得以產生，由於一般大眾不懂跨國投資外國金融商品的諸多法律 和語言問題；也沒有專業操盤的技術分析能力，所以支付一點手續費 將錢交由有公信力金融機構的團隊操盤，大眾只需約略的選擇投資標 的和風險度即可。 共同基金是由基金經理的專業金融從業者管理，向社會投資者公開募 集資金以投資於證券市場的營利性的公司型證券投資基金。共同基金 購買股票、債券、商業票據、商品或衍生性金融商品，以獲得利息、 股息或資本利得。共同基金通過投資獲得的利潤由投資者和基金經理 分享（具體的分享形式詳見下文）。 由於共同基金吸納的是公眾的資金且很大程度是建立在對金融機構的 信任上運作，導致有一些蓄意詐騙或欺瞞的空間出現（例如：金融海 嘯時的馬多夫事件），各國政府都對其實施比較嚴厲的管制，其組建、 信息披露、交易、資金結構變化和解散都受到法律法規限制，美國的 管制尤其嚴格

5 按證券投資基金組織形式可分為 契約型（Contract Type）和公司型（Company Type）。
契約型基金，也稱信託型基金，它是依據信託契約通過發行受益憑證而組建 的投資基金。該類基金一般由基金經理、基金保管人及投資者三方當事人訂 立信託契約。基金經理可以作為基金的發起人，通過發行受益憑證將資金籌 集起來組成信託財產，並依據信託契約，由基金託管人負責保管信託財產， 具體辦理證券、現金管理及有關的代理業務等；投資者也是受益憑證的持有 人，通過購買受益憑證，參與基金投資，享有投資受益。基金發行的受益憑 證表明投資者對投資基金所享有的權益。 公司型基金依公司法成立，通過發行基金股份將集中起來的資金投資於各種 證券。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，基金公司資產為投資 者（股東）所有，由股東選舉董事會，由董事會先聘基金經理，基金經理負 責管理基金業務。公司型基金的組織結構主要有以下幾個方面當事人：基金 股東、基金公司、投資顧問或基金經理、基金保管人、基金轉換代理人、基 金主承銷商。

6 按交易方式區分的基金類別 封閉型基金與開放型基金 開放型基金(Open Ended Fund, OEF): 投信公司依淨值向投資人贖回或再賣出基金 受益憑證 封閉型基金(Closed End Fund): 基金發行以後，投信公司不再 贖回或賣出受 益憑證，投資人必須透過經紀商在公開市場出 售或買進。 市價不一定等於淨值，一般而言，封閉型基金 出現折價的情況比較多，而且，折價的幅度往 往很高。

7 按操作方式的基金類別  按操作方式一般可分為主動型基金及指數基金。 主動型基金即操作策略，買進賣出等都由基金經理人或團 隊來作決定，希望能獲得最好的績效，市面上多數的基金 屬於此類。 指數型基金，基金經理人運用追縱技術，使得基金的表現 能與相對應指數相近。一般而言這類基金的收費較便宜， 因此實際上績效並不輸給主動型基金。目前市面上大多數 ETF都屬此類型（2008年在美國開始出現少數主動型 ETF），但也有許多開放型的指數基金。

8 基金分類 股票型基金 : 主要投資標的為上市或上櫃公司所發行的股票，一般情況70％ 以上的資金投資於股票
股票型基金 : 主要投資標的為上市或上櫃公司所發行的股票，一般情況70％ 以上的資金投資於股票 債券型基金: 債券型基金的主要投資標的為債券與貨幣市場工具，主要收入 來源以債息收入以及債券價格變動的資本利得獲利為主。  指數型基金  平衡型基金 :投資一定比例在固定收益工具例如債券，以獲取穩定的利息收入； 剩餘比例資金則投資在股票，以追求股市長期成長的收益。  保本型基金 :保本型基金通常投資債券或定存等固定收益工具，再以孳息部分 投資於衍生性金融商品以期獲得超額報酬，且至少確定於基金投資契約到期 時，可獲得收回投資本金至少某一約定百分比之資金。  組合型基金 :以基金為投資標的的基金，可進一步分散風險及節省各個基金間 轉換的麻煩。 

9 股票型基金 股票型基金大部分的共同基金為股票型基金，這 類基金以股票為主要投資標的，有時也會依基金 經理人的專業判斷，少量投資於可轉換公司債、 認股權證或其它金融商品上。針對開放式的股票 型基金，經理人會保留部分資金投資於高流動性 的金融工具中，以隨時準備基金贖回。此外，在 國外亦可能採融資操作，以期在多頭市場時達到 資本大幅增長的目的，但若行情判斷錯誤，基金 跌幅也較深。

10 投資等級的債券型基金 投資等級的債券型基金，因為幾乎沒有信用風險，是一種值得長期投 資的標的。了解這點之後，許多投資者紛紛到銀行購買基金，可是通 常跟理專討論過後，又出現猶豫不前的現象。通常不外是下列三種問 題： 債券型基金的投資報酬率太低 債券型基金並不合適定期定額 債券型基金目前配息率很低 每年都3~3.5%還不滿足嗎 通常債券型基金都有幾種型態可選擇，有月配息或者累積型，而選擇 累積型就是將配息的再投入原來的基金。對於不需要靠配息過活的投 資者，我通常會建議選擇累積型，這樣就排除了再投入風險。不論是 晨星(Morningstar)的網站或者是基智網(FundDJ)，都會提供基金的 淨值圖以及績效圖，當然就應該看績效圖才準確了。

11 平衡型基金 平衡型基金（Balanced mutual fund）是共同基 金的一種，是指是可同時持有多種資產的共同基 金。（例如包括股票、債券、現金等），與平衡 型基金相對的，即是單一資產類別的股票基金、 債券基金、貨幣基金等。 相較於單一資產類別的基金，該類基金以投資多 種資產的方式，分散投資風險，放棄較投機性的 利得，以獲得相對穩定的投資績效，追求降低投 資報酬之變動程度。

12 保本基金 所謂的保本基金(Guaranteed　Fund)，就是在一定期間內，對所投資 的本金提供一定比例的保證，基金利用孳息或是極小比例的資產從事 高風險投資，而將大部份的資產從事固定收益投資，使得基金投資的 市場不論如何下跌，基金淨值到期時，絕對不會低於其所擔保的價格， 而達到所謂的「保本」作用。至於這類型基金的特性，主要包含：  一、投資時間：保本基金只有在基金到期時才提供本金的擔保，因此， 投資時間的長短，決定投資機會成本的高低，投資期間愈長、利息的 機會成本愈高，一般的設計為二至三年左右，因此，太長的投資時間 設定並不適合；而且未到期之前，提前解約贖回，不但無擔保、且通 常有懲罰性手續費。  二、保證比例：本金的保證比例愈高，投資人所承擔的風險愈小。  三、預期獲利潛能：保本基金的保本設計通常經過非常審慎的規劃， 因此，可以預先獲知可能的獲利率，一般的保本型基金年獲利約七或 八％左右，如果有一○至一五％獲利，就算是相當高水準的標的

13 組合型基金 組合型基金（fund of funds，簡稱FOF），又稱為基金中的 基金、母基金，是一種特殊的基金，這種基金以其他基金 為投資標的，而非直接投資於股票、債券等有價證券。其 中有些FOF只投資於同一公司的其他基金，投資者僅需繳 納一層費用。而另一些則會投資於外部基金，此時投資者 需繳納兩層費用。

14 基金優缺點 1.基金較為透明 2.流動性較佳(大多為日交易,少 數為周交易) 3.門檻低適合小額投資人
優點 缺點 1.基金較為透明 2.流動性較佳(大多為日交易,少 數為周交易) 3.門檻低適合小額投資人 4.受各國証管機關管轄,有較為 嚴格的規範 1.投資只能作多 2.追求相對報酬(當空頭的時候 ~~基金少賠就是贏~~對投資 人不公平) 3.傳統股票基金波動性較高 4.容易受市場劇烈波動影響

15 投資基金前提醒

16 第一個提醒 定期定額不一定會讓成本較低 挑戰你對定期定額投資法的成見，多數理財顧問談到定期定額投資法，都會告訴你定期定額投資法可以平均買進的成本，而這個價格平均的效果，會因為低價時買較多單位，高價時買較少單位，而使得定期定額法的平均持股價格，低於同一段時間的平均價格(算術平均數)，所以推薦鼓勵客戶要用定期定額投資法。 定期定額投資法的平均成本，會低於單筆投資的觀念，其實是被嚴重挑戰的。事實上多數時候，定期定額投資法並不會讓平均成本較低，應該單筆投資較為有利。 然而，定期定額投資法還是值得被推薦，不是因為它會讓平均成本較低，而是可以讓投資人克服心理障礙，強迫客戶儲蓄並作長期投資。為了克服客戶投資行為上的不理性，避免追高殺低，維持有紀律的投資，定期定額是一種不錯的解決方式。

17 第二個提醒 挑選基金要注意資產類別 如果你這樣挑選基金就錯了，橘子和蘋果不能一起比較，如果你挑選基金時，祇注意特定的績效評比數字，而沒有注意基金的資產類別，則你就像拿橘子和蘋果在比較哪一個水果比較脆，當然蘋果會比橘子脆，而且還脆很多呢。夏普指數(Sharpe Ratio)是嘗試基金評比的人一定會注意的數字，它表示承擔每一單位報酬率標準差時，所能獲得超過無風險利率的額外報酬率，就是(基金報酬率-無風險利率)/基金報酬率標準差，但是由於不同資產類別的平均報酬率不同，標準差的大小會受平均值影響，所以不能拿股票基金的夏普指數來和貨幣基金的夏普指數比較，新台幣貨幣基金由於平均報酬率低且標準差小，所以夏普指數會遠大於股票基金的夏普指數。若是單就夏普指數大小，就認為新台幣貨幣基金優於其他股票基金，這樣就像橘子和蘋果在比較，是錯誤的挑選基金的方式。

18 第三個提醒 不可不知基金界黑暗秘密 基金投資業的黑暗秘密(Dark Secret)，所有的從業人員都不可以洩漏的職業秘密。就像魔術師的行規不能洩漏魔術的技巧，藉此保持魔術的神秘以及魔術師的飯碗，持續帶給世界驚奇與快樂。就像西方古老的石匠工會，所有會員石匠保守製作石拱門的秘密，就是在拱門的頂端用一個楔心石，來支撐兩端，工會藉著保守楔心石秘密來維持石匠職業的專業尊嚴。 投資界最不可告人的秘密就是，基金經理人無法打敗市場，整個投資界，投信投顧或是券商與投資報紙媒體，從業人員都不可以洩漏的職業秘密就是，他們的主動投資方式無法打敗市場，但是整個產業的人卻都繼續維持這個秘密，繼續保持神秘感，好像投資界有個秘密的方式能夠打敗市場，來吸引投資人進場。

19 法條

20 行政院金管會核釋「證券投資信託及顧問法」所稱符合主管機關所定條件之自然人、法人或基金相關規定
行政院金融監督管理委員會　令 中華民國99年9月3日 金管證投字第 號 一、證券投資信託及顧問法第十一條第一項第二款所稱符合主管機關所定條件之自然人、法人或基金， 係指符合下列條件之自然人、法人或基金： (一)於應募或受讓時符合下列情形之自然人： １、提供新臺幣三千萬元以上之財力證明；或單筆基金投資逾新臺幣三百萬元，且於該私募受益憑證之 證券投資信託事業、兼營證券投資信託業務之業者或受委任機構之全權委託投資及基金投資（含該筆投 資）之總資產逾新臺幣一千五百萬元，並提供總資產超過新臺幣三千萬元以上之財力聲明書。 ２、具備充分之金融商品專業知識或交易經驗。 (二)最近期經會計師查核或核閱之財務報表總資產超過新臺幣五千萬元之法人或基金，或依信託業法簽 訂信託契約之信託財產超過新臺幣五千萬元者。但中華民國境外之法人，其財務報表免經會計師查核或 核閱。 二、前揭規定所稱基金投資指上述業者募集、銷售或私募之證券投資信託基金或境外基金。 三、前揭各符合條件之自然人、法人或基金，其資格應由該私募受益憑證之證券投資信託事業、兼營證 券投資信託業務之業者或受委任機構盡合理調查之責任，並向應募人取得合理可信之佐證依據，應募人 須配合提供之。 四、另私募受益憑證依證券投資信託基金管理辦法第五十二條第一項第二款規定或境外基金管理辦法第 五十三條第一項第二款規定轉讓者，其資格應由轉讓人盡合理調查之責任，並向受讓人取得合理可信之 佐證依據，受讓人須配合提供之。 五、本令自即日生效；本會九十三年十一月一日金管證四字第０九三０００五二四九號令自即日廢止。 主任委員　陳裕璋 　　　　　授權單位主管決行

21 現行法規 證券投資信託基金管理辦法（ 訂定） （ 民國 97 年 02 月 14 日 非現行法規 ） 現行法條 第 1 條 本辦法依證券投資信託及顧問法 (以下簡稱本法) 第十一條第四項、第十 四條第一項、第十七條第三項、第十八條第一項、第十九條第二項、第二 十二條第四項、第二十五條第二項及第四十六條規定訂定。 第 9 條 證券投資信託事業運用基金從事證券相關商品交易，其交易範圍應符合下 列規定： 一、經本會依期貨交易法第五條公告期貨商得受託從事交易與證券相關之 期貨契約、選擇權契約及期貨選擇權契約，並應委託期貨商為之。 二、經本會核准非在期貨交易所進行衍生自貨幣、有價證券、利率或指數 之期貨、選擇權或其他金融商品交易。 前項各款交易之比率、風險暴露之計算方式及相關規範，由本會公告之。 證券投資信託事業經本會核准兼營期貨信託事業者，其運用基金從事證券 相關商品交易之比率，得向本會申請核准不受前項比率限制，其風險暴露 不得超過本基金淨資產價值之百分之一百。 證券投資信託事業運用基金從事證券相關商品交易，應於內部控制制度中 訂定基金從事上開交易之風險監控管理措施及會計處理事宜，提經董事會 通過。 共21條相關法條 僅列出2條

22 新聞

23 定期定額買基金 網銀手續費殺很大 比較各行優惠 善用基金新戶、生日享折扣 2012年11月02日 定期定額買基金想省投資手續費，不妨多透過網銀購買，或善用不同身分享優惠。資料照片 【林潔禎╱台北報導】搶救台股大作戰，金管會鼓勵投信業者多募集發行新檔台股基金、並推廣定 期定額投資，各銀行為吸收定期定額客戶，頻頻祭出促銷。銀行主管建議，想省投資手續費不妨多 透過網銀購買或可善用不同身分享優惠，包括銀行基金新戶或生日當月都有不同好康可享。 貨比三家 隨著各家銀行網銀建置愈趨完備，在考量節省人工成本下，銀行多希望客戶能透過網銀完成交易， 其中基金購買已是網銀交易的主力，銀行也提供客戶手續費上優惠。 手續費最低3折 像台北富邦銀行針對新申請網銀客戶凡是透過網銀交易特定基金進行定期定額首筆下單手績費享有 終身3折優惠；永豐銀行新一季基金優惠活動中，網銀申購特定基金享3.8折，其餘基金5折優惠； 渣打銀則提供網路申購基金定期定額手績費終身6折。 另外，渣打銀今年也開放定期定扣款從月特定日期，放寬到天天都是扣款日。渣打銀財富管理部負 責人陳薈賓表示，市場波動大，利用當月不同時點進行投資，達到風險分散的效果，如此一樣的成 本可能取得更多的單位數，降低投資風險。 此外像玉山銀網路申購基金定期定額手績費一樣有優惠，但視不同基金提供5~7折不等折扣；星展 銀行針對網銀一般客戶像是單筆申購僅有6折優惠，但定期定額長期扣款客戶手續費下殺至3.8折。 民眾同時也可以善用不同身分享好康，上海商銀將目標鎖定「壽星客戶」，端出「壽星我最大」攬 客，凡於生日當月於網路下單申購，不論國內外基金，都可獲得定期定額終身5折的優惠。

24 慎選標的卡實在 另一種銀行拓展客源的方式，只要是銀行新的基金客戶都 可以享優惠，像中國信託推出針對透過網路銀行首次申購 基金定期定額手續費終身3.8折優惠。板信商銀首次買基 金單筆達30萬元，手續費4折，若是定期定額基金，手續 費終身6折。 遠智證券總經理陳怡芬指出，雖然基金申購手續費降低， 能省下少許費用，有助於降低成本，但與投資金額相較， 手續費只是九牛一毛，回歸到投資的基本面，還是以衡量 投資報酬率較重要，畢竟只要是投資，通常必定伴隨著風 險，千萬別選1檔「賺到手續費、卻虧損累累的基金」。

25 參考資料 C1%2C2169%2C1484%2C&job_id=163943&article_category_id=2208&article_id=