專業倫理期末報告 活力門危機 Livedoor shock ライブドア・ショック 第七組 B 陳文彬 B 李鴻毅

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1 專業倫理期末報告 活力門危機 Livedoor shock ライブドア・ショック 第七組 B9410093陳文彬 B9410122李鴻毅

2 事件概述 「活力門事件」，是2006年日本證券金融市場的一起事件。由於這起事件是由日本活力門公司的醜聞引起的，因此被稱為活力門事件。
2006年1月16日，東京地方檢察廳特搜部與日本證券交易監視委員會，以活力門公司及其下屬的子公司涉嫌違反《證券交易法》有關規定，強行搜查活力門公司總部及其董事長堀江貴文的住所。次日，日本股票市場受到這一消息的震撼，股價大幅下落。1月23日，堀江貴文被正式逮捕。 目前，在日本經濟界，活力門事件不僅指活力門企業的股票暴跌，而且也用來指日本股票市場整體的下跌。

3 事件背景 2005年7月，日本東京指數平均股價從1萬2000日元漲到1萬6000日元，這一趨勢被市場認為是日本經濟復甦的象徵。
此後，各大上市公司的股票交易都非常活躍，讓人容易聯想到1980年後期的泡沫經濟時代的情景。活力門事件正是在這種大好形勢下突然爆發。 經濟學人雜誌評論當時是前景最好的時後

4 主角介紹(堀江貴文) 堀江貴文（1972年10月29日－）生於日本九州福岡縣八女市，是日本知名門戶網站「Livedoor的前總經理。因長得跟哆啦A夢（Doraemon）相似，而被暱稱為「Horiemon」。 東京大學文學院肄業，但在1995年與兩名東京大學同學集資600萬日元成立只有七坪大的網頁製作工作室「Livin' on the Edge」之後就輟學。他的公司迅速發展，在2000年時成功登上東京證交所，成為一家上市公司，就是現在的LiveDoor。

5 近年的發展 在2005年時，公司規模已經擴張到2500人，營業額800億日幣。 2005年9月，他受到自民黨的邀請，參選日本眾議院選舉；最後敗於新黨日本提名的龜井靜香，無緣進入政壇。 2005年9月，和蘇俄的太空研究機關合作成立「太空旅行旅行社」，十月底又宣布自創堀江牌牛仔褲。 2006年1月以前，少年得志的堀江，難免盛氣凌人，私人生活極盡奢華之能事，還不時宣揚「金錢萬能」的驚人豪語，金錢至上的作風引人側目。他在日本國內以法拉利跑車代步，旅行時搭的是私人飛機。

6 偽造財務報表的嫌疑 2006年1月16日16時左右，日本放送協會NHK等日本各大電視臺突然開始報導東京地方檢察廳以涉嫌違反證券交易法為由搜查活力門總部、董事長堀江貴文的住所以及堀江貴文在新宿的辦事處等。起初，活力門公司曾否認這一消息，但不久被證實這並非謠言。

7 虛假交易 檢方宣稱的具體搜查事由是活力門公司進行了虛假交易。
2004年10月，活力門公司控股75%日本「價值點擊公司」（後更名為「活力門市場公司」）與「金錢生活出版社」進行等價交換，將「金錢生活出版社」變為自己的全資子公司。 此外，「日本價值點擊公司」在同年11月的結算短報中，虛增業績，以推動股價上升。

8 虛假交易(續) 2006年1月23日，東京地方法院檢察院以堀江貴文董事長、負責財務的宮內亮治董事、兼任關聯企業「活力門市場公司」總經理的岡本文人董事以及子公司「活力門金融公司」公司總經理中村長也等人涉嫌違反《證券交易法》為由，將四人逮捕。

9 市場反應 搜查行動的次日17日開始，包括活力門公司相關的股票在內，東京股票市場的科技網路類股票出現暴跌。但是，通過分析當天股價變動圖，可以看到狹義上的活力門危機在當天上午就已結束。下午13點過後，部分大企業的股票也開始下落，整個市場開始陷入恐慌性拋售的混亂局面，這是廣義上的活力門股災。

10 東京股票市場反應 2006年1月18日，東京股票市場突然出現大量個人投資者的下單，在當天14時40分，東京證券交易所交易量猛增至438萬筆，即將突破東京交易系統的450萬筆處理能力 因此，交易所在收盤前20分鐘被迫採取了非常罕見的全面停止股票交易的緊急措施。此外，19日的下午交易時間也被延遲，造成交易時間被縮短30分鐘。

11 東京股票市場反應(續) 2006年1月19日，活力門公司與活力門市場公司的股票連續三天跌停。投資者擔心被報導的罪名一旦被證實，活力門將被取消上市資格。此外，在此前一起大幅下跌的其他公司股票價格，開始急劇反彈。 2006年1月20日，活力門系列企業的股票依然持續下跌，但市場整體已基本恢復平靜。但是19日與20日的交易筆數仍然達到了390萬筆左右，已非常接近東證交易系統400萬筆的停止交易警戒線。為此，有關方面也開始計劃在年內將交易系統的處理能力提高到700至800萬筆。

12 公司擔保能力下跌 2006年1月17日下午，Monex證券公司宣佈將活力門公司及其關聯公司的擔保能力調整為0級。這一消息又引起了持有活力門股票的投資家的拋售狂潮。 Monex的這一無先例的無預告緊急變更擔保能力的做法，也是引起股市暴跌的一大誘因，因此日本國內外的投資家及相關人士也將這次股市風波稱為「Monex事件」，而未將矛頭指向活力門。 2006年1月19日，日本內閣府特命擔當大臣（金融、経済財政政策擔當大臣）與謝野馨公開批評Monex證券公司的這一做法。Monex對此表示反駁，但在當天收回了對活力門自動公司的擔保能力變更措施，調回到之前的水準。

13 後續發展 2006年2月，日本民主黨指控自民黨幹事長武部的兒子收受堀江貴文3000萬日元的賄賂。
2006年3月13日，東京證券交易所宣佈，活力門以及活力門市場兩家公司的股票自2006年4月14日起下市。 2006年4月27日，堀江貴文在三個月的羈押後，以三億日元的保釋金獲得交保。 2006年6月5日，由於涉嫌與活力門公司進行內線交易收購富士電視臺股票，東京地方檢察院特別搜查部逮捕了日本村上投資基金總裁村上世彰，引發當日東京證券交易所股票行情劇烈波動。

14 後續發展(續) 2006年9月4日，堀江貴文首度到東京地方法院出庭應訊。他辯稱無罪，也沒有指示部屬去做。他並指稱，檢方的起訴書充滿惡意內容，讓他很意外。 2007年3月16日上午，東京地方法院作出一審宣判，堀江貴文被判有期徒刑兩年六個月，不得緩刑；堀江貴文堅稱自己無罪，揚言將提出上訴。該日下午，堀江貴文以五億日元的保釋金獲得交保。 2007年6月12日，東京地方法院公審村上世彰等人，村上世彰遭檢方具體求刑有期徒刑3年、罰金300萬日元、追繳金額11.49億日元。 2007年7月19日日本著名私募基金經理村上世彰被裁定內線交易罪名成立，判處2年有期徒刑。

15 分析Livedoor事件－－企業賺錢必須合法

16 分析Livedoor事件－－企業賺錢必須合法
Livedoor公司的作為，最受質疑和成為問題的是，它以一再分割股票的手法來「鍊金」這一件事。譬如說，它將一股分成一百股出售。但新股票的印刷和發行，到股票的買主手上需要五十天左右。 投資者雖然買了Livedoor公司股票，卻沒有股票可以賣，結果形成供不應求，股票市場上只有買入沒有賣出，因此該公司股票就一近漲。 　 這樣作法，公司價值沒有變，可是其股票票面金額變小了，大家容易買，所以少額投資者便大買特賣，因為供不應求，於是來布多亞無形中大賺特賺。該公司又以這筆人家的資金，大買其他看漲的公司股票，於是大賺其錢。

17 分析Livedoor事件－－企業賺錢必須合法
由於這種投機作法對股票市場有很大的傷害，故於去年二月，東京証券交易所曾要求上市公司，其公司股票之分割不要超過五，則一股分為五股。 資本主義時代，在本質上是錢賺錢的時代，但賺錢要合理合法，尤其要合法。來布亞多的作法如果是犯法，那就麻煩了，我們且來看此事件之發展。

18 以經理人的羅盤決策分析模式來評論此次事件的發生
目的：為了讓公司重新站起來 方法：以不隱瞞的方式，在網站上頭條公開社長 被逮捕一事

19 以經理人的羅盤決策分析原則來評論此次事件的發生
讓投資大眾了解公司目前遇到的問題 不以欺騙的方式讓不知情的廣告商繼續買網站的廣告

20 以經理人的羅盤決策權力來評論此次事件的發生
主觀能力： 以顧客的角度來看待社長被逮捕的這個醜聞 客觀條件： 讓投資者來選擇是否要投資下去 即使知道公怖消息後廣告商都會撤退 但還是以股東的選擇為主

21 以經理人的羅盤決策人員來評論此次事件的發生
在決策的過程中利害關係人員 自己 員工 投資人 消費者 年輕人 同業的經營者 書籍的讀者(堀江貴文寫的書的讀者)

22 參考資料 數位時代雙週刊 新日本特輯 今週刊 預約財富系列14 日本再造奇蹟 商業週刊936期 日本大復甦 維基百科 ETtoday