第十九章 財務管理.

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1 第十九章 財務管理

2 前言 財務管理的目標是謀求農企業的最大利益，以實現農企業價值的極大化，使農企業的財富達到最大，進而使股東財富達到最大。農企業經理人在財務管理上的主要工作是提高投資報酬率，同時兼顧降低風險。俗語說：「金錢不是萬能，沒錢則萬萬不能」或「巧婦難為無米之炊」，一個財務長，不管時機好壞，一定要確保農企業公司資金不缺。 CH19 財務管理

3 前言 資金是農企業公司的血液，沒有資金，農企業公司無法存在；失血過多，農企業公司亦不能生存；或農企業公司雖有賺錢，然資金處理不當，因而赤字倒閉的情形亦非罕見。財務與農企業公司的各部門息息相關，沒錢，留不住人才；沒錢，買不到原料；沒錢，則農企業公司幾乎是動彈不得。 對於財務管理的認識，已不僅僅是財務經理的責任，想掌握一家農企業公司或投資一家農企業公司，想未來成為農企業經理人或現在已是農企業經理人者，不能不認識及瞭解財務管理。 CH19 財務管理

4 第一節 預算 CH19 財務管理

5 農企業的預算是以金額或數量來表示農企業未來營運活動的書面計畫，可能是農企業內運用最廣的計畫工具。預算是兼具事前的規劃、事中的執行及事後的控制功能。像這麼普遍受到營利及非營利組織使用的管理工具，沒有比它更實用及好用的了。有規模的農企業組織，莫不把預算當作是管理上最基本及最主要的工作，大到一個國家及百萬員工的大農企業，小到3～5人的農企業公司，甚或家庭，皆應編列預算，並依預算掌控收入及支出。 CH19 財務管理

6 一、企業預算的編列方式 1.由上而下： 小公司可能由負責人一人編列。 2.由下而上：
由下屬編列預算，再由上司核準；此方式比較合乎實際需要，且下屬會比較盡心盡力，因為預算合乎執行人的意見。 3.混合： 預算的編列經過，是由上司與下屬討論而完成。 CH19 財務管理

7 二、責任中心 農企業的預算結構或預算分割的單位，又可分為費用中心、收益中心、利潤中心及投資中心四種。 CH19 財務管理

8 三、預算分類 許多農企業所有人(Owner)及經理人(Manager)只在他的腦海中做粗略的(Rough idea)規劃，但好的經理人一定要將其想法寫下來，整理出來，能經得起公開(Open)的批評，用數字或金額來寫的計畫即是預算(Budget)；經理人必須懂得下列五種預算。 CH19 財務管理

9 三、預算分類(續) (一)營運預算(Operating budget)
首先預測年度的產銷活動的銷貨收入，接下來預測該年度的固定費用及變動費用，營運預算不只是財務預測，它是經營者希望，在該年內達成最大利潤的財務數字說明。 (二)現金流預算(Cash flow budget) 一年內，現金流入及流出企業的時間及金額的預算摘要，現金流預算只列入有現金流入及支付交易，對於信用銷貨折舊、無現金的資產買入或出售則未列入。 CH19 財務管理

10 三、預算分類(續) (三)資本支出預算(Capital expenditure budget) 預算主要是針對長期、重大資本支出，如土地、房子、車子、機器設備、器材等等，維持企業正常運轉所需的投資，沒有投資公司就會被淘汰出局。 (四)彈性預算(Flexible budget) 又稱為變動預算(Variable budget)，是以銷貨金額或生產數量等單位的變動成本為基礎而編製農企業編列預算時最大的缺點在於缺乏彈性，為預算而執行，不是為了農企業公司目標的達成而努力，可謂見樹不見林，失去整體性。 CH19 財務管理

11 三、預算分類(續) (五)零基預算(Zero Base Budget，ZBB ) 每年預算從零開始，不以往年預算為基準。
1.每個決策單位(責任中心)提出決策計畫，其收入及 支出可能低於、等於或高於當前實際水準的預算計畫。 2.對各個決策計畫排列優先順序，經總經理或董事長 審核並排序。 3.依據決策計畫的優先順序及預計的總可用資金，被 接受的決策計畫就成為各責任中心的預算。 CH19 財務管理

12 第二節 資金的籌措與管理 CH19 財務管理

13 一、資金的籌措 （一）自有資金 （二）借入資金 農企業公司所擁有，不用支付利息，未來不用償還可分為投入資金及賺入資金兩種。 1.投入資金：
由投資人處取得的資金，此投資人依公司法又可分為業主、合夥人及股東三類，在股份有限公司通常是以發行普通股股票來換取鈔票。 2.賺入資金： 營業利益或租售固定資產而取得的長期資金，在農企業公司的資產負債表上常以「保留盈餘」科目列在股東權益項目底下。 （二）借入資金 通常有抵押貸款、信用貸款、發行公司債及屬於信用交易的應付帳款等。 CH19 財務管理

14 二、現金的管理 現金在管理上最重要的是用現金收支預算表，現金收支預算表的最主要作用是使企業保有最少的現金，卻又足以應付平常業務支出的現金需求。現金收支預算表或資金調度表的編製，通常是以月份為準則，此外還需要編製現金週報表及日報表，週報表及日報表是為了對現金控制上的需求。 CH19 財務管理

15 (一)金錢的分類 1.現金財(Fiat money)或通貨
現金是由各國政府印製發行，有公共承認的價值，是合法指定(Legal tender)的貨幣，可用來購買東西或支付債務。 2.產品財(Commodity money) 產品財是各式各樣的產品或服務，它具有現金財的價值。 3.銀行財(Bank money) 人們存到該銀行的現金，而賦予其顧客信用；人們可用支票、旅行支票、信用卡或其他轉帳方式來使用銀行財。 CH19 財務管理

16 第三節 內部控制 CH19 財務管理

17 為了保護資產安全，農企業公司應遵守特定的控制原則；由於農企業組織型態不同，經營方法各異，欲以一套內部控制制度適用於所有農企業，實在是不可能。
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18 一、確定責任歸屬 內部控制的最重要原則是將責任分派給特定員工，該員工就必須對該工作負責。某項特定工作僅由一人負責時，即具有最大控制效用。
一位現金收銀員負責一台收銀機，則可確定責任歸屬。開支票時，只有負責出納的員工，依據經核准的憑證才能開出，以支付所欠款項，亦是在確定責任歸屬。 CH19 財務管理

19 二、職能分工 在內部控制制度下不可或缺的，把有關活動的責任分派給不同的個人，此即管錢不管帳，管帳不管錢原則。如在進貨時，訂購者、驗貨者、付款者分派給不同的個人或部門時，企業風險可減少到最小。 如一人或一部門保管財產記錄，而另一人或另一部門負責資產保管及使用，則資產保管及使用人不太可能將資產移供個人使用。 CH19 財務管理

20 三、獨立的內部稽核制度 用定期或不定期(突擊檢查)的方式，以加強內部控制，內部稽核人員另可在推動經營效率，以及對農企業公司內部制度提出改進建議，所有農企業公司皆可由內部稽核得到益處，這對規模大的農企業公司尤其重要，因為業主不能親自處理農企業的所有事情。 CH19 財務管理

21 四、實體、機械及電子控制 實體控制，如用保險櫃來存放現金及重要公司文件，以防止失竊；機械控制，如用收銀機收款，用打卡鐘來記錄員工進出廠時間，使得員工不可能變更某些公司文件的記錄；開支票時用支票機及用磁性墨水打印，以防止塗改。 CH19 財務管理

22 五、憑證掌握 收銀機開出的發票即作為銷售完成收到現金的證據；開支票時，一定要依核准的單據，此即是在掌握憑證。 CH19 財務管理

23 六、其他控制 其他控制措施包括： 1.保證人制度：使員工有所顧忌，並增加公司保障。
2.員工職務輪調：恰當調動，則員工無法永遠掩飾其本身不法行為。 3.強迫員工休假：許多銀行的侵吞公款案，皆由代理人在員工休假中接替職務時發現，因為員工沒有參加每日工作時，許多不誠實的計畫便會瓦解。 4.為處理現金及其他可轉讓資產的員工投保忠誠險：投保忠誠險以取得保險保護，以防止不誠實員工盜用資產。 CH19 財務管理

24 第四節　財務報表 CH19 財務管理

25 4.瞭解我們的財務狀況：錢從何而來？我們如何用錢？ 5.可據以進行正確的企業決策。
財務記錄必須正確、及時且有順序： 1.正確的現金餘額。 2.知道誰欠或欠誰多少錢？欠多久了？ 3.稅務報告及時且正確。 4.瞭解我們的財務狀況：錢從何而來？我們如何用錢？ 5.可據以進行正確的企業決策。 CH19 財務管理

26 一、會計與簿記的不同 (一)簿記(Bookkeeping)與會計(Accounting)不同，簿記只是企業交易的實際記錄，而會計是一份有系統的報告。 簿記：將交易記入日記本，是會計資料的第一次登錄，以保持各項交易記錄，如銷貨收入、採購支出、送貨資料；對所有與錢有關的企業活動，加以詳實記錄。 CH19 財務管理

27 一、會計與簿記的不同(續) (二)會計： 依簿記資料來分類並綜合各科目的數據，是提供財務報表的基礎；對會計的瞭解，是每一位成功農企業經理人的必備條件。 * 會計循環(Accounting cycle)六步驟。 1.交易資料分析及分類。 2.將資料記入「日記本」。 3.過帳到「分類帳」。 4.準備試算表。 5.提出損益表、資產負債表及現金流量表。 6.進行財報分析。 CH19 財務管理

28 三、記帳系統 1.單式記帳系統 (Single entry bookkeeping system)
只用一本日記本及支票簿(或用銷貨單)的記帳方式，此方式即可使用於簡單農企業的記帳工作。 2.複式記帳系統 (Double entry bookkeeping system) 每一筆交易記入二本帳簿(日記本及分類帳)的方式，利用借貸二方，「有借必有貸，借貸必相等」及「資產－負債＝股東權益」的記帳方式稱之為複式記帳系統，最後以財務報表方式呈現。 CH19 財務管理

29 四、財務報表 1.損益表(Income statement)
用以代表企業經營一段期間，如一個月或一年的營業結果，損益表彙總報導經營成果，故通常亦稱為營業報表(Operating statement)，損益表為一動態的報表，其基本模式是： 收入－費用＝淨利(或淨損) CH19 財務管理

30 四、財務報表(續) 2.資產負債表(Balance sheet)
農企業擁有多少資產及負債的靜態財務狀況，是根據各交易科目餘額的彙總表。資產負債表是代表農企業在一特定日期的照片。基本會計方程式即由資產負債表的三個主角所組成，其關係如下： 資產＝負債＋股東權益 CH19 財務管理

31 四、財務報表(續) 3.股東權益變動表 股東權益變動表是表示農企業在某一會計期間內(通常是一年)，股東權益的增減變動情形。農企業公司組織的股東權益若在當期變化不大，僅有盈餘或虧損的轉入、分配或彌補，得將股東權益變動表改為保留盈餘表，僅列示保留盈餘之增減，以作為損益表及資產負債表的連結報表。 CH19 財務管理

32 四、財務報表(續) 4.現金流量表(Statement of cash flows)
是以現金流入與流出為基礎，說明企業在一特定期間內因營業活動、投資活動及理財活動而增加或減少現金的情形，方程式表示： 現金淨變動＝現金流入－現金流出 CH19 財務管理

33 五、外部稽核 外部稽核是由外聘的會計師依據一般會計原則(GAAP)，以查核農企業公司的財務報表。若農企業公司記帳方式按會計原則執行，且各項金額合乎實際，則出具無保留意見的查核報告書，可證明該公司財務報表的可信度。 會計師是代表超然獨立的專業人士，根據會計及審計的專業知識，依據「一般公認審計準則」，採用抽查的方式查核公司的財務報表，對農企業公司財務報表的品質表示意見，可大大的增加農企業公司財務報表的可靠性。 CH19 財務管理

34 第五節　財務報表分析 CH19 財務管理

35 一、動態分析 1. 比較分析 是以同一家農企業公司最近兩年的財務報表，比較重要科目在兩年內的金額增減變化或百分比增減變化，以瞭解農企業營運及財務的最近情況，以判斷最近一年的營運及財務狀況比起前一年是變好或變差。 2. 趨勢分析 是以比較分析為基礎而加以延伸，它是依據至少用同一家農企業公司最近連續三個年度的財務報表資料進行比較，通常是五年。以某一年的財報為基期，再將各期與該固定基期加以比較，觀察其數年來變化的趨勢，以預測未來的走向。 CH19 財務管理

36 二、靜態分析 (一)共同比分析 以同一報表的某一總數為100%，再將各個組成項目或科目換算成該總數的百分比。 (二)比率分析
此項分析的項目相當多，本章僅就其中較常用到的七項比率做說明。 CH19 財務管理

37 (二)比率分析 1.投資報酬率(Rate of investment，ROI)：以農企業公司立場來說通常稱之為資產報酬率(Return on assets)，是農企業運用資產的獲利能力。 2.股東權益報酬率(Return on equity，ROE)：反映股東權益(包括股東投入資本及保留盈餘)獲利情形。 CH19 財務管理

38 (二)比率分析(續) 3.純益率(Ratio of net income to net sales)：可測定每銷貨收入100元，所能獲得的稅後淨利是多少元。 4.流動比率(Current ratio)：用來衡量公司短期償債能力的指標，亦稱為運用資金比率(Working capital ratio)。 CH19 財務管理

39 (二)比率分析(續) 5.每股盈餘(Earnings per share，EPS)：可以瞭解股東投資的每股獲利能力，深受投資人重視。
6.本益比(Price earnings ratio, PE ratio)：公司每賺1元盈餘，股東願以多少元來購買，又稱為價格盈餘比例。 7.負債比例(Debt to total assets ratio)：借入資金佔所有資金的比例，又稱財務槓桿率。 CH19 財務管理

40 第六節　個人理財 CH19 財務管理

41 例19.1 假設林冠男擬買一輛價值70萬的新車，銀行同意用10%利息增額法來借給他這筆款項，該借款分五年償還，則他實際支付的款項金額及利息各是多少呢？ 1. 每月支付金額是多少？ 5年利息費用總額$700,000×10%×5年＝$350,000 總支付金額$700,000＋$350,000＝$1,050,000 每月支付金額$1,050,00÷60期＝$17,500 CH19 財務管理

42 例19.1(續) C：支付利息費用總額($350,000) L：借款年限(5年) P：借入本金的金額($700,000)
2.實際利率是多少呢？ ①利用 R＝×100 的公式計算並換算成單純利率。 R：單純利率 C：支付利息費用總額($350,000) L：借款年限(5年) P：借入本金的金額($700,000) A：每一期支付金額($17,500) ②R＝×100＝19.5% CH19 財務管理