消费升级主题投资策略报告 王明德 2007年1月.

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1 消费升级主题投资策略报告 王明德 2007年1月

2 目录 一、消费升级大潮刚刚开始 二、消费升级的主要驱动因素 三、消费升级的主要表现 四、消费升级相关行业投资机会分析
五、重点关注“消费升级五大金股”

3 一、消费升级大潮刚刚开始 大国崛起助推消费升级 消费品是未来中国股市的支柱 美国股市：消费、IT行业 香港香港：金融、地产行业
大陆股市：消费、制造行业

4 大国崛起助推消费升级

5 消费品是未来中国股市的支柱

6 二、消费升级的主要驱动因素 收入增长拉动即期消费 巨额储蓄支撑未来消费 人口结构有利持续消费 增长方式转变有助扩大消费

7 收入增长拉动即期消费

8 巨额储蓄支撑未来消费

9 人口结构有利持续消费

10 人口结构有利持续消费

11 增长方式转变有助扩大消费

12 三、消费升级的主要表现 消费总量升级 消费结构升级 消费形态升级 品牌消费品快速成长 奢侈消费品空间巨大 女性消费品受到关注

13 消费总量升级

14 消费结构升级

15 消费形态升级 -品牌消费品快速成长

16 消费形态升级 -奢侈消费品空间巨大

17 消费形态升级 -女性消费品受到关注

18 四、相关行业投资机会分析 房地产行业：需求推动房价持续上扬 食品饮料行业：规模、利润稳步增长 品牌服装行业：品牌认同推进业绩增长
零售连锁行业：认识渠道的战略价值 消费电子行业：关注元器件子行业 女性消费品行业：成长潜力巨大 生物医药行业：“和谐社会”的重要保障

19 房地产行业：需求推动房价持续上扬

20 食品饮料行业：规模、利润稳步增长

21 品牌服装行业：品牌认同推进业绩增长

22 零售连锁行业：认识渠道的战略价值

23 消费电子行业：关注元器件子行业

24 女性消费品行业：成长潜力巨大

25 生物医药行业：“和谐社会”的重要保障 提高人民生活质量是我国消费升级和构建和谐社会的根本要求。
数据显示，疫苗是预防疾病的最为经济的手段。我国使用疫苗预防和相应疾病治疗的费用比为1：15，在西方发达国家这一比例更高，如加拿大达到了1：30，我国仍属于发展中国家，人均GDP刚突破1700美元，因此大力发展疫苗产业符合我国的基本国情

26 五、关注“消费升级五大金股” 伊利股份——估值潜力巨大的乳业巨头 万科A——第三个十年，舞动千亿之梦 雅戈尔——已成为中国服装第一品牌
百联股份——资产殷实的地区商业龙头 贵州茅台——奢侈品定位值得长期持有

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28 报告结束 谢谢大家！